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Los agujeros negros de los Fondos de Garantia: Las cuentas Omnibus y los Seguros...
03 de Junio de 2007
Hay temas en Rankia que me recuerdan a Heraclito y su eterno retorno. Especialmente el de los Fondos de Garantia. Los Fondos de Garantía tratan de ser una primera red de seguridad para los clientes de determinadas instituciones financieras. Así tenemos el Fondo de Garantía de Depositos, que realmente son 3, cubriendo a los clientes de Bancos, Cajas de Ahorro y Cooperativas de Crédito. Por otro lado esta también el Fondo de Garantía de Inversiones, que cubre a los clientes de sociedades y agencias de valores, sociedades gestoras de carteras y a los clientes de las gestoras de fondos en tanto cuanto estas operen a través de aquellos. Un tema que muchos deberían tener claro es que estas entidades se nutren de los fondos que aportan sus socios, los operadores de mercado que están siendo garantizados por ellos. No se trata de partidas de los Presupuestos Generales del Estado, sino de organimos privados a los que se les otorgan funciones públicas. Por tanto, que el día de mañana no vengan los que invirtieron en alcornoques a través de una SL reclamando que les cubra ninguno de estos fondos... Qué es lo que cubren? Cubren hasta 20.000 euros por cliente en supuestos de insolvencia. Respecto a los depósitos, el tema parece estar claro, pero veo que en el tema de valores se le sigue dando vueltas en Rankia. Cuál es la cobertura en el caso de valores? Evidentemente, lo que no cubrirán es la perdida de valor como fruto de la evolución de los mercados. Vamos, que los de Astroc y Terra no se pueden poner a la cola. Alguno se preguntará si, al ser los valores suyos, y no de la sociedad de valores, en que medida una insolvencia de ésta me puede afectar, ya que esos títulos no serían parte de su activo. Pues puede pasar y para eso se creo el Fondo de Garantía de Inversiones. A bote pronto se me ocurren dos supuestos y creo que los dos se dieron en casos recientes:
Excluido el tema de las cuentas omnibus y de los supuestos de fraude puro y duro, la situación se podría resumir con un ejemplo:
Juan Español compra acciones(50.000) a través de una agencia de valores, depositadas en su contrato y a su nombre. Todo es correcto, pero la sociedad quiebra. No problem. Esas acciones son de Juan Español, y a pesar de la burocracia que supondrá hacerlo en una entidad intervenida se trasladan los valores y ya esta. Juan Español invierte 50.000 en Bolsa a través de un Fondo de Inversión del Banco Pepe. Éste quiebra. No problem. El Fondo es una masa patrimonial distinta del Banco, que lo único que hace es gestionarlo a través de su gestora y seguramente servir de depositario. La inversión esta respaldada por los propios títulos en los que el Fondo materializa sus inversiones... Hasta aquí todo esta claro. El gran problema, a mi juicio, esta con las compañías de seguros. Estas, en las Ramas de Vida, se dedican a la inversión. Comercializan seguros de prima única, planes de jubilación(ojo, no de pensiones), unit links, etc...que materializan sus inversiones en valores, fondos, inmuebles, etc...Ultimamente muchos de ellos se comercializan como si fuesen fondos de inversión. El problema es que aquí no hay ninguna garantía similar a las descritas. Veamos el ejemplo: Juan Español invierte en un Unit Link 50.000 euros. Este invierte en los Fondos de inversión del Banco Pepe. Pues bien, si la compañía del Unit Link peta, los fondos de inversión del Banco Pepe estan a su nombre. Ergo, todo ese patrimonio ira a la masa concursal y ahí dependerá muy mucho del agujero poder recuperar algo. Lo más que hará el Estado, es a través del Consorcio, controlar la liquidación de la sociedad. Vaya consuelo. Resulta algo increíble que no haya ningún tipo de Fondo de Garantía ad hoc. Y no sera porque en los últimos años no se hayan producido problemas numerosos en este ámbito. No entiendo como no se obliga a las entidades aseguradoras a aportar un porcentaje x de las primas de estos seguros para constituir un fondo como el de las otras entidades financieras y de inversión. Claro, que eso menguaría sus cuentas, no? PD: Por cierto, las compañías de seguros andan siempre con el rollo de estar discriminadas frente a los Bancos en España. En este tema tienen razón. Una discriminación positiva de padre y muy señor mío.  
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