Que digas que la bolsa no ha caído por un PIB negativo es cierto, pero que digas que el PIB no indica posibilidad de caídas no lo es. Hay una distancia muy grande entre una cosa y la otra. Insisto, todavía están por ver PIBs negativos y las bolsas subiendo, salvo cuando se está saliendo de una recesión e iniciando un ciclo.
- Las bolsas no caerán cuando caiga el PIB. Caerán antes. A los mercados no hace falta decirles cual va a ser el PIB. No están esperando que se publique ese dato. Ya lo conocen de antemano. El PIB es un dato muy atrasado y que se revisa considerablemente trimestres más tarde. Que no hayan reaccionado al dato negativo de este trimestre no quiere decir que no vaya a pasar factura bursátil. Las noticias no importan hasta que importan.
- Resultados empresariales. Ya llevas suficiente tiempo en esto como para saber que siempre son positivos más del 50%. Yo he puesto gráficas al respecto en el hilo. Si es necesario se rebajan las previsiones antes de la temporada como ha ocurrido esta vez. Los resultados empresariales se miden por una sola cosa, el crecimiento de los ingresos (year over year growth of revenues). Es lo único en lo que las empresas no pueden engañar, porque el crecimiento de los beneficios (earnings) lo suben a base de comprar acciones propias (buybacks) y ahora lo están haciendo a base de bien con el dinero que tienen. ¿Sabes cuánto han crecido los ingresos del S&P500 en lo que va de temporada? Probablemente no. Lo acabo de mirar y es del 0,5%. Eso es muy bajo y define una mediocre temporada. Por supuesto podría haber sido negativo pero entonces no estaríamos hablando sino viendo caer las bolsas. En el Q1 2013 será peor porque es un trimestre más flojo. Casi todas las compañías han rebajado previsiones para 2013, lo cual es bastante incompatible con crecimiento y con subidas de las bolsas.
- Ventas de insiders. ¿Conoces el tema? En USA están obligados a declarar. Se sabe cuando compran y cuando venden de su compañía. Ahora mismo no están comprando, están vendiendo, aprovechando la ventana entre temporadas de resultados. Aquí no hay ningún pájaro hablando, son los bolsillos de la gente que conoce la compañía y que opina que su dinero está mejor en otro lado.
No sé si me haré de oro, pero desde luego voy a tratar de tener beneficios este año, igual que los anteriores, aunque se hundan los mercados o suban a la estratosfera. No obstante donde se hace la pasta ahora mismo es en el Forex y pronto en el oro y la plata. Si cae el S&P500 le sacaré algo. Más espero sacarle al DAX que ya está cayendo.
No se trata de ser toro u oso, sino de adaptarse. Ahora mismo soy muy toro con el dólar. Verás que corná se lleva el euro y sus toritos.
