Blog Aprendiendo del Oráculo de Omaha

Estudio del IESE sobre el modelo económico alemán (más resumido: páginas 4 a 6): http://www.iese.edu/research/pdfs/OP-0203.pdf Artículo del ex Canciller Gerhard Schroeder: http://www.huffingtonpost.es/gerhard-schroeder/una-leccion-desde-alemani_b_2211253.html Publicaciones del Ministerio de Economía y Tecnología alemán: http://www.bmwi.de/EN/Service/publications,did=373136..

Cartera española recomendada para aquél que sólo esté interesado en comprar "acciones baratas": 1- Banco Santander: Valor con la mayor rentabilidad por dividendo del IBEX (superior al 10%), precio/valor contable inferior a 1 y PER de 10,2x. 2- Acciona: Valor con el menor precio/valor contable (0,4x aproximadamente), cuarto valor que ofrece una mayor rentabilidad por dividendo del .

A nivel macro el principal objetivo es conseguir un crecimiento económico sin deseliquibrios, es decir, crecimiento del PIB sin sobrendeudamiento (público y privado), sin inflaciones demasiado elevadas (y sin burbujas de los precios de los inmuebles), sin balanzas comerciales crónicamente deficitarias, sin tasas de paro excesivamente altas.

Todos sabemos que la información es capital y por eso cuánto mejor sea ésta más acertaremos en nuestras decisiones y más sabremos sobre la realidad económica en la que vivimos… 1- Empezando por las dos escuelas de negocios más prestigiosas de este país: http://economy.blogs.ie.edu/ http://blog.iese..

Unesid, la Unión de Empresas Siderúrgicas, emitió ayer un comunicado criticando duramente la última reforma eléctrica por la incidencia que tendrá sobre la competitividad de la industria siderúrgica española, que representa el 4,6% del PIB industrial.

El informe forense encargado por la CNMV a KPMG concluyó que Pescanova utilizó filiales como sociedades instrumentales para ocultar deuda y pérdidas.La deuda financiera real de Pescanova es de 3.281 millones y no de 1.522 como informó la compañía a finales de 2012.

Siguiendo con el tema del fútbol y las apuestas deportivas voy a dar un ranking de clubes y de selecciones para tener una idea de por dónde van los tiros y así tener más opciones de acierto. Los voy a clasificar primero en niveles y después explicaré el porqué…

A pesar de la importancia que Buffet le otorga a las empresas que no tienen deuda y que son capaces de autofinanciar su crecimiento opino que, y consciente de poder cometer una "herejía", voy a dar más importancia (más ponderación) a la cuenta de resultados (evolución de los beneficios y predictibilidad de los mismos, márgenes y ROA) y menos a la salud del balance.

Volviendo a la comparativa entre empresas en esta ocasión he salido de nuestras fronteras para comparar las dos líderes indiscutibles del sector de la moda deportiva, la americana Nike y la alemana Adidas.

Seguramente Italia sea un país corrupto, decadente, burocrático, muy desigual y barroco pero la calidad, diseño, artesanía, glamour, sofisticación y elegancia de las principales marcas del famoso Made in Italy siguen conquistando el mundo. Sin olvidar también que hay otro Made in Italy, mucho menos conocido, que es otro de los grandes puntales de la economía italiana:

En relación a Prosegur, a pesar de la agresiva política de adquisiciones que ha llevado a cabo, de una política de dividendos relativamente generosa con los accionistas (payout de entre el 35 y el 40%), de la compra de acciones propias (la empresa tiene una autocartera superior al 5%) y del considerable aumento de las NOF (han crecido bastante más las ventas, 4,5x las primeras por x3 las segundas)

Esta semana le ha tocado a mi vieja amiga Red Eléctrica y sus homólogas italiana (Terna) y británica (Nacional Grid) hacer una comparativa económico-financiera y de rentabilidades esperadas.

Como vengo haciendo últimamente analizo y comparo el Balance, Cuenta de Resultados y Rentabilidades esperadas durante el periodo 2005-2012 de dos de las empresas líderes de un sector, en este caso el de fabricación de tripas y envolturas artificiales para la industria cárnica.

Porqué se dispararon tanto las provisiones en estos dos últimos años? Porqué se estancaron las ventas si en teoría las concesiones de Latinamérica deberían haber aportado una millonada a partir de 2010? Porqué han empeorado tanto las NOF?

Se hacía necesario analizar de nuevo CAF después del fuerte descenso que ha sufrido la cotización durante los últimos meses.Igual que en el artículo anterior me ha parecido interesante hacer una comparativa con otra empresa similar del sector, en este caso la alemana Vossloh.