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Koala Capital Sicav: Buena cobertura total al riesgo de divisa en los activos en dólares

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Publicado por Aneliya Vasileva el 22 de mayo de 2015

 

Barcelona, 18 de mayo de 2015
 
Koala Capital Sicav ha cerrado el mes con un valor liquidativo de 13,6762  euros/acción, lo que supone una rentabilidad  mensual de 4,30% y un acumulado en el año del 6,86%. El patrimonio total a cierre de mes era de 7.767.679 €. 
 
Koala Capital Sicav
 
Abril ha sido un mes excelente. Como comentábamos en marzo, nuestra cartera que se compone de activos muy diversos y habitualmente descorrelacionados, ha sufrido especialmente por los movimientos unitarios en una dirección u otra de mercado en estos últimos meses. Las inyecciones de los Bancos Centrales están perjudicando a la diversificación de carteras empujando a los inversores a tomar riesgos únicos y en una sola dirección, aumentando enormemente los riesgos que no perciben muchos de los inversores. La mayoría de inversores globales están concentrados en los mismos activos lo que les ha proporcionado, por ejemplo, una elevada rentabilidad en el primer trimestre del año pero también a una fuerte caída en abril. En este entorno, Koala Capital Sicav sufre de un cierto repunte en su volatilidad diaria que sin ser alarmante, es superior a la que nos gustaría. La volatilidad en los últimos doce meses (ver la ficha adjunta) es del 7,58%, algo superior a la media últimos tres años del 6,36%. El índice Eurostoxx mantiene una volatilidad del últimos doce meses del 18,05% y del 17,73% a tres años.  Leer más
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Los mercados financieros desde el punto de vista de Josep Prats y José Ramón Iturriaga de Abante Asesores

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Publicado por Jose Adell el 22 de mayo de 2015
A continuación presentamos la entrevista a Josep Prats y José Ramón Iturriaga de Abante Asesores, donde nos darán su visión sobre la situación actual de los mercados financieros y los efectos que las políticas tanto a nivel europeo como español están teniendo en ellos. Además, hablarán sobre sus fondos, su estrategia de inversión y perspectivas para este año 2015.
 

Josep Prats y José Ramón Iturriaga
 
 

Entrevista a Josep Prats

 

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Pioneer Investments: Europa está más sobrevalorada que Estados Unidos

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Publicado por Jose Adell el 22 de mayo de 2015
A continuación, presentamos la entrevista a Tanguy Le Saout, Jefe de Renta Fija Europea de Pioneer Investments y gestor de varias carteras de renta fija. Antes de trabajar para Pioneer, Tanguy estuvo en Dresdner, París, donde era un arbitrajista en opciones sobre acciones. Tanguy Le Saout compartirá su opinión sobre la inversión en los mercados emergentes, factores a tener en cuenta durante el 2015 y se centrará especialmente en Brasil. Además, hablará sobre el mercado de renta fija y dónde podemos encontrar valor en él. También dará su visión sobre los tipos de interés en Europa y la esperada subida de estos en Estados Unidos. A 31 de marzo, el 58% de los activos están en Renta Fija a nivel global. Los activos bajo gestión a nivel global eran 225 mil millones de euros. El patrimonio en renta fija sería de 130.5 mil millones de euros.
 
Pioneer Investments
 
¿Hay valor en la renta fija? ¿En qué sectores y países?
Incluso después de la reciente venta masiva en los mercados de renta fija, muchos de los problemas que hemos ido viendo durante los pasados 12 meses continúan. Los rendimientos aún están muy bajos desde el punto de vista fundamental, la inflación aumentará lentamente y minará las valoraciones actuales, la actividad económica se recuperará y el crecimiento será más fuerte, y por último, seguimos creyendo que la mayoría de los participantes del mercado están sobreponderando la renta fija y los segmentos de ésta con un mayor yield. En general, seguimos creyendo que el rendimiento de la renta fija acabará el año a unos niveles mayores que los actuales, y no recomendamos aumentar su exposición  ahora que los yields han subido. De hecho,  si viéramos un rally significante en los precios de los bonos y una caída en los rendimientos de los mismos, los inversores deberían considerar si reducir su exposición o hacer una asignación a los fondos de retorno absoluto. Seguramente Europa esté más sobrevalorada que Estados Unidos, dados los altos niveles de yield en Estados Unidos. Las dos únicas áreas donde todavía percibimos algún valor en el rendimiento de los bonos son en los valores protegidos por la inflación y el mercado de bonos australiano. Leer más
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¿Cuáles son las posiciones preferidas de los fondos españoles de rentabilidad por dividendo? 1T15

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Publicado por Jose Adell el 21 de mayo de 2015
A continuación analizaremos cuáles son las cinco mayores posiciones de algunos fondos españoles de rentabilidad por dividendo a cierre del primer trimestre de 2015 y si éstos han sufrido algún cambio en la ponderación dentro del fondo. Asimismo, al final concluiremos señalando cuáles son las posiciones que se repiten más entre los fondos. (Cómo han cambiado las posiciones respecto el último trimestre de 2014)
 

BBVA Bolsa Plan Dividendo Europa FI

Las cinco mayores posiciones de BBVA Bolsa Plan Dividendo Europa FI son: iShares STOXX Europe Sel Div 30 (4,95%), Zurich Insurance Group AG (4,86%), Swiss Re AG (3,84%) , Futuro|standard Chartered|1000| (3,46%) y Sainsbury (J) PLC (3,45%). Todos las posiciones menos iShares STOXX Europe Sel Div 30 que ha disminuido, han aumentado su peso en el fondo.   Leer más

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Fondos de Europa emergente: ¿Ha llegado la hora de invertir en ellos?

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Publicado por Jose Adell el 21 de mayo de 2015

Muchos inversores han puesto pies en polvorosa en estos países debido a los conflictos políticos y al peso que tiene Rusia en los índices. Sin embargo, muchas de estas economías se están modernizando y algunas empresas cotizan a precios ridículos. Aunque el concepto de Europa emergente cada gestora lo interpreta a su manera, sí que podemos ver algunos países en común. Para los que creen que las valoraciones son aceptables, presentamos aquí los principales fondos con la seguridad de que a poco que mejore la gobernanza corporativa en dichos países será una de las estrellas de los próximos años, en tanto en cuanto, las demás bolsas cotizan a múltiples superiores.

Así introdujimos el artículo hace 2 meses, y hoy 21 de mayo de 2015, lo actualizamos debido a la gran revalorización que han experimentado estos fondos durante este periodo. Mientras que los principales fondos de renta variable europea han mantenido su rentabilidad, en algunos casos la han aumentado y en otros han experimentado pérdidas, una gran parte de los fondos de europa emergente han visto como esta se doblaba. Para hacernos una mejor idea, a continuación se encuentran los rendimientos del MSCI Europe y del MSCI EM Europe IMI, es interesante ver como han evolucionado y sobretodo los datos a 1 y 3 meses:

MSCI Europa

MSCI Europa Emergente

Los países emergentes europeos incluídos en el MSCI EM Europe son: Rusia, Polonia, República Checa, Hungría, Rumanía, Turquía, Bulgaria, Croacia, Serbia, Letonia, Lituania y Estonia. Vemos que hay varios países que se repiten en las posiciones a lo largo de los fondos. De mayor a menor son: Rusia (9), Polonia (9), Turquía (5) y Rep. Checa (3). Además, los principales sectores en los que invierten estos fondos son el energético y financiero cuando Rusia está presente entre las 5 mayores posiciones, y consumo defensivo y cíclico cuando no lo esta.
 

Schroder International Selection Fund Emerging Europe

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¿Qué valores han incorporado y vendido los fondos de renta variable españoles en el primer trimestre de 2015? Parte 2

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Publicado por Jose Adell el 20 de mayo de 2015

En el siguiente post se va a analizar la evolución de algunos fondos españoles de renta variable en el primer trimestre de 2015 (Además podéis consultar ¿Qué valores han incorporado y vendido los fondos de renta variable españoles en el primer trimestre de 2015? Parte 1)

La rentabilidad en este periodo ha sido positiva y por encima del 10% en todos los fondos. Podemos ver como la mayoría, exceptuando Metavalor FI, tuvieron rentabilidades negativas en el último trimestre. Entre los fondos escogidos Okavango Delta FI es el que ha conseguido una mayor rentabildiad (17,20%) y Credit Suisse Bolsa FI la menor (13,97%).

Entre las principales posiciones de varios fondos encontramos a Telefónica y Santander. Asimismo, el valor que se ha repetido en varios fondos en el primer trimestre de 2015 ha sido Banco Popular, mientras que reembolsos en Applus Services, Telefónica, Sol Melia y Gestevisión Telecinco han sido comunes entre los diferentes fondos.   Leer más

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¿Cómo evoluciona Panda Agriculture & Water Fund?

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Publicado por Jose Adell el 20 de mayo de 2015
Barcelona 15 de mayo de 2015,
 
Panda Agriculture & Water Fund ha cerrado el mes con un valor liquidativo de 11,8392 euros/acción, lo que supone una rentabilidad mensual del +0,46%, y una rentabilidad anual del +10,51% en el conjunto de 2015. A pesar de la caída en las bolsas internacionales y en el índice de acciones del sector de agribusiness, Panda Agriculture & Water Fund se ha revalorizado cerca del medio punto porcentual.
 
Panda Agriculture & Water FI
 
Archer Daniels Midland, nuestra mayor posición en el fondo, ha iniciado una tendencia alcista en abril tras las caídas acumuladas en este año. También las compañías de maquinaria agrícola han visto sus cotizaciones apreciarse. Especialmente Agco Corporation, el fabricante de Massey Ferguson y Fendt, la conocida como “mercedes de los tractores” y CNH Global, la fabricante de New Holland y Case. Como explicamos recientemente en nuestra cuenta de twitter, la mayor accionista de Agco Corp. es la empresaria india Mallika Srinivasan  que continúa comprando acciones en la bolsa de Nueva York. Tiene ya el 12,5% de la empresa (mayor accionista). Mallika fue considerada la segunda mujer más influyente en la India. Leer más
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Robeco: Cuantificando las posibilidades de Grexit

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Publicado por Jose Adell el 20 de mayo de 2015

La perspectiva de que Grecia abandone la zona euro puede no resultar tan negativa para los inversores; es posible que sea incluso positiva a largo plazo, según el responsable de distribución de activos de RobecoLukas Daalder ha dirigido un nuevo estudio que pretende cuantificar los efectos, tanto a corto como a largo plazo, de una salida del euro por parte de Grecia (coloquialmente, Grexit),  en las principales categorías de activos: renta variable, deuda pública, deuda privada y el propio euro. 

Robeco

El especialista afirma que una salida de Grecia daría lugar, inicialmente, a una situación de caos a corto plazo, probablemente seguida por un periodo de negatividad más prolongado si se produce un "efecto dominó" y cunde el malestar. Sin embargo, también es posible que el resultado a largo plazo sea positivo al "cerrar filas" el resto de los países de la zona euro, tras dejar atrás la controversia sobre Grecia, de una vez por todas.   Leer más

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Invesco: ¿Por qué comprar deuda a corto plazo es un error?

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Publicado por Aneliya Vasileva el 20 de mayo de 2015

Tal y como se esperaba, las marcadas divergencias entre la política monetaria de los bancos centrales de Estados Unidos y el Reino Unido, por un lado, y de Japón y la eurozona, por otro, provocaron un repunte de la volatilidad en los mercados de divisas, renta fija y renta variable en el primer trimestre de 2015 y es probable que continúen haciéndolo durante el resto del año.

Aunque parece que la Reserva Federal estadounidense empezará a subir sus tipos de interés en la segunda mitad del año, la caída de la inflación británica hasta prácticamente el 0% implica que el Banco de Inglaterra acabará subiendo sus tipos más tarde. El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón, por su parte, continuarán comprando deuda soberana y mantendrán los tipos de interés oficiales cerca del 0%.

Invesco   Leer más

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¿Qué valores han incorporado y vendido los fondos de renta variable españoles en el primer trimestre de 2015? Parte 1

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Publicado por Sonnia López el 19 de mayo de 2015
En este post se va a llevar a cabo el análisis de la evolución de algunos fondos de inversión españoles en el primer trimestre del 2015. El balance macroeconómico ha sido positivo y se cierra el primer trimestre del año con un notable comportamiento de las bolsas europeas. Los principales factores que guiaron a los mercados financieros fueron el programa de compra de deuda (QE) del Banco Central Europeo, las elecciones griegas y posteriores negociaciones con el nuevo gobierno. Además, el fortalecimiento del dólar está contribuyendo a distribuir actividad desde EEUU hacia UEM y el diferencial entre los ritmos de crecimiento de las dos principales economías está reduciéndose.
 
En cuanto a España, los impulsos externos (abaratamiento del petróleo, depreciación del euro, mejores expectativas en Europa) e internos han elevado las previsiones de crecimiento cerca del 3% en 2015.
 
Los fondos han aumentado principalmente sus posiciones en BBVA, Telefonica y Amadeus entre otros, mientras que han reducido sus posiciones en empresas como Gas Natural. A continuación se presentan de cada fondo las principales posiciones y valores que han aumentado y disminuido su ponderación en la cartera. Asimismo, se proporciona tanto la rentabilidad obtenida como la evolución del valor liquidativo de los últimos cinco años.
 
La rentabilidad del IBEX 35 ha sido del 12,08%, asumiendo una volatilidad del 19,62%
 

Catalana Occidente Bolsa Española

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Autores

Rankia

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Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia.com.

Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

Aneliya Vasileva

Aneliya Vasileva

Grado en ADE

Jose Adell



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