Fondos de inversión

Los mejores fondos de inversión

Fidelity: Análisis técnico de Jeff Hochman

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Publicado por María Isabel Alarcón el 20 de agosto de 2014
fidelity
 
Es posible que se observen los primeros indicios de una corrección en EE.UU., dada la baja rentabilidad de las empresas de pequeña capitalización con respecto a las de gran capitalización. No obstante, si en el segundo semestre se materializa la corrección, posiblemente no sea tan grave como el retroceso del -20% de 2011. En general, la línea de Avance/Retroceso global sigue siendo favorable, en especial en lo que respecta a la atracción a largo plazo de valores de empresas de gran capitalización. Una pausa en los mercados ofrecería a los inversores otra buena oportunidad de compra a largo plazo, ya que se prevé que el consolidado mercado alcista clásico continuará después de este retroceso. Estas previsiones bastante optimistas están fundamentadas en una mejora gradual de la recuperación económica y una volatilidad baja y sostenible, en el liderazgo asiático de la prevista revalorización de los títulos de los mercados emergentes y, técnicamente hablando, el registro desde 2013 de nuevos máximos históricos en la renta variable estadounidense. Leer más
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Panda Agriculture & Water Fund

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Publicado por María Isabel Alarcón el 19 de agosto de 2014

panda agriculture water

 

Informe mes de agosto 2014

Panda Agriculture & Water Fund ha cerrado el mes con un valor liquidativo de 10,366541 euros/acción, lo que supone una rentabilidad 
mensual del -2,16%, y una rentabilidad anual del +4,21%.
 
Panda Agriculture & Water Fund, después de nueve de los últimos diez con rentabilidad positiva hasta junio, en julio ha caído un -2,16%. Continuamos con una rentabilidad superior a los índices de acciones agrícolas (benchmarks) desde el inicio del Fondo en junio 2013, como podéis ver diariamente en la web oficial del fondo.
 
panda agriculture water rentabilidad
 
 
Julio ha sido un mes bursátil negativo en Europa y Estados Unidos, donde las caídas en bolsa han ido acelerándose a finales de mes. El índice Eurostoxx 50 por ejemplo ha caído un -3,49% , un -4,3% en el DAX alemán y un -6,4% en las Small Caps o pequeñas empresas USA. 
 
Los principales índices bursátiles donde invertimos han tenido el siguiente comportamiento en el año hasta julio: Eurostoxx 50 sube apenas un +0,21%, con el DAX alemán perdiendo un -1,5%, el Nikkei un -4,1% y con el índice S&P 500 subiendo un +4,4%. 
 
En cuanto a los índices de acciones agrícolas o benchmarks, desde el mes de junio de 2013, fecha de lanzamiento del fondo, el MSCI Select. Agric. Producers cae un un -8,09% y el S&P Global Agribusiness se ha revalorizado un +0,66%. Panda Agriculture & Water Fund ha proporcionado una rentabilidad positiva del +4,16% en estos 13 meses con una volatilidad diaria anualizada de tan solo un 7,43% versus un 10,41% del índice S&P Global Agribusiness. 
 
En julio iniciamos nuevas posiciones en dos empresas de fertilizantes, sector que como sabéis tenemos infraponderado permanentemente lo que nos ha ayudado a la obtención de una mejor rentabilidad y un menor riesgo en los últimos 13 meses. Hemos adquirido acciones de la compañía chilena Sociedad Quimica y Minera, una de las mayores compañías de fertilizantes de potasio, fosfatos y nitratos así como de litio, elemento clave en la fabricación de automóviles eléctricos. También hemos comprado acciones de la canadiense Agrium Inc
 
panda agriculture water cartera
 
Incrementamos posiciones en dos de los mayores fabricantes de maquinaria agrícola norteamericanos, la líder mundial Deere Corp. y 
Agco Corp. (fabrica entre otros, las famosas marcas de tractores Fendt y Massey Ferguson), tras las caídas en los últimos tres meses y aumentamos en Landec Corporation, que vende polímeros a los productores agrícolas, especialmente en la producción de verduras, apio en especial. También hemos comprado más acciones de dos compañías de azúcar, la norteamericana Ingredion, que también produce “stevia” y la alemana Suedzucker. 
 
Además, aumentamos en el gran conglomerado noruego Yara International, que supone ya nuestra segunda mayor posición en el fondo. Y también en dos compañías francesas, la ganadera Fleury Michon y la láctea Fromagerie Bel. 
 
En el sector de agua, elevamos la posición en la líder mundial de riego por aspersión agrícola, la norteamericana Valmont Industries y también en Water Corporation, empresa de análisis cromatológicos del agua. 
 
Mantenemos a final de mes una exposición a bolsa del 100% del patrimonio.
 
 
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M&G: ¿Dónde encontrar valor en los mercados actuales?

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Publicado por María Isabel Alarcón el 18 de agosto de 2014

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La renta variable ha venido registrando un repunte plurianual desde el final de la crisis financiera, lo que ha llevado a algunos comentaristas a preguntarse dónde se puede encontrar valor en el mercado. En el presente documento exponemos los méritos del estilo «value» y cómo este enfoque centrado en títulos baratos puede ofrecer una solución. Además, examinamos el mejor modo de participar en el fenómeno value, que ha empezado a recuperar el favor del mercado.
 

¿Dónde se puede encontrar valor? 

El Índice S&P 500 se encuentra cerca de su máximo histórico, mientras que el MSCI Europe ha ganado considerable terreno en los últimos cinco años. Esta evolución alcista del mercado de renta variable ha sido impulsada en parte por los beneficios corporativos, pero también ha sido atribuible a la apreciación significativa de las acciones.  Leer más
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Mesa redonda con los directores de inversiones de Fidelity

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Publicado por Carla Quinto el 13 de agosto de 2014
Durante una mesa redonda celebrada recientemente, los directores de inversiones de Fidelity Dominic Rossi, Andrew Wells y John Ford ofrecieron su visión actual de los mercados. 
 
Fidelity
 
 

P: ¿CUÁLES SON SUS PERSPECTIVAS PARA LAS BOLSAS? 

 
DR: La volatilidad bursátil se mantiene controlada gracias a las positivas perspectivas estructurales de la economía estadounidense, y creo que podría seguir en niveles bajos durante un periodo prolongado, como ocurrió a finales de los años 90. Sigo siendo optimista sobre las acciones estadounidenses y su capacidad para ponerse al frente de las bolsas mundiales, y creo que la fortaleza y la duración de su recuperación económica sorprenderán a muchos inversores. Las perspectivas de beneficios siguen siendo favorables y es muy probable que la realidad termine desmintiendo a los analistas que insisten en que los beneficios estadounidenses no pueden seguir subiendo. A este respecto, ya estamos viendo revisiones al alza de las previsiones en el sector tecnológico. 
 
Los datos estadounidenses están mejorando de forma generalizada, el doble déficit está descendiendo rápidamente y creo que Obama terminará su mandato con superávit presupuestario. Esto significa que las acciones estadounidenses tendrán apoyo en forma de liquidez y que los ahorros de las familias fluirán hacia la bolsa. 
 

P: LA ACTIVIDAD CORPORATIVA ESTÁ AUMENTANDO EN TODO EL MUNDO: ¿QUÉ OPINA DE ELLO? 

 
DR: Las operaciones corporativas son uno de los factores que impulsan las bolsas mundiales. Las empresas también están llevando a cabo recompras de acciones y aumentando los dividendos, por lo que estamos viendo toda una serie de medidas favorables a los accionistas. Los dividendos están creciendo con especial rapidez en el mercado estadounidense, donde han aumentado a un ritmo superior al 10% durante los últimos diez años. Un cupón que crece un 10% anual es un flujo de rentas muy atractivo en el entorno actual. La búsqueda de rentas sigue siendo un factor de peso para los inversores y, en este sentido, las rentabilidades por dividendo son muy atractivas.  Leer más
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Pictet AM: preferencia por mercados emergentes y sesgo hacia acciones cíclicas

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Publicado por Carla Quinto el 10 de agosto de 2014

El panorama global para los próximos meses de Olivier Ginguené, CFA, director de estrategia de Pictet AM y Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM  Globalmente vuelven a una posición neutral en acciones desde infra-ponderar, sobre todo con preferencia por mercados emergentes. Mantienen sesgo en acciones cíclicas. Sin embargo reducen a neutral la exposición a acciones de Japón. En deuda favorecen mercados emergentes en dólares y reducen exposición a deuda del Estado europea. 

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Fidelity: el futuro de la automatización robotizada

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Publicado por María Isabel Alarcón el 08 de agosto de 2014

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Los sucesivos avances tecnológicos están acentuando el atractivo económico de la automatización y la robótica para muchas empresas en un creciente número de sectores. Aunque el desplazamiento de puestos de trabajo por el uso de robots podría plantear algunas objeciones, creemos que las empresas, los inversores y la sociedad sin duda se beneficiarán a largo plazo del mayor uso de la automatización y los robots. 
 
Ray Kurzweil (escritor, científico, inventor, futurólogo y director de ingeniería en Google), nuestra intuición sobre el futuro es lineal, pero la realidad de la tecnología de la información es exponencial, y eso marca una profunda diferencia. Si doy 30 pasos linealmente, llego hasta 30, pero si doy 30 pasos exponencialmente, llego hasta 1.000 millones
La automatización (el uso de máquinas automatizadas para procesos de fabricación o de otro tipo) lleva con nosotros varias décadas, al menos desde la década de 1950 en el caso de la fabricación de automóviles. Con el tiempo, los avances tecnológicos han permitido una automatización más sofisticada, con máquinas que no solo pueden hacer lo mismo una y otra vez, sino de formas cada vez más inteligentes, lo que dio lugar al concepto de los robots. A veces se hacen tentativas para establecer una distinción estricta entre automatización y robots, en función de criterios tales como la multifuncionalidad, la posibilidad de reprogramación y la capacidad de reaccionar ante estímulos externos. Sin embargo, opinamos que recurrir a categorizaciones rígidas puede hacer que se pierda de vista el argumento general de que la automatización y la robótica son, en esencia, dos manifestaciones de la misma corriente, la "automatización robotizada", como preferimos denominarlo. 
 

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¿Cómo evoluciona el Global Allocation? Informe julio 2014

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Publicado por Carla Quinto el 08 de agosto de 2014
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Cartesio.Cocos

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Publicado por Enrique Roca el 07 de agosto de 2014

Ante las noticias aparecidas en prensa de que los cocos son las nuevas preferentes, hemos pedido su opinión a uno de los mayores expertos ,la gestora Cartesio. He aqui su respuesta

 

Tenemos un 5% del Cartesio X en cocos. De los cuales un 40% son investment grade y algunos tendrían un tratamiento regulatorio más benigno que los cocos “de nueva generación”. Un coco puede ser una “preferente mal”, tal como creo implica el artículo, si no paga o tienes una pérdida importante de capital. Eso pasó en las preferentes de algunos bancos en un momento donde los bancos tenían mucho menos capital que ahora, estaban “peor” regulados y les sobrevino la mayor crisis económica desde los años veinte. Es verdad que en el nuevo mundo regulatorio de los bancos los cocos son una deuda que está en la primera línea de fuego en caso de déficit de capital de los bancos. Creemos que la situación actual de los bancos es radicalmente distinta a la anterior a la crisis y por tanto estos instrumentos son ahora más seguros que antes  aunque está claro que comportan mayores riesgos en caso de problemas de solvencia y por eso ofrecen rendimientos muy altos. Estamos cómodos teniendo un 5% del fondo en estos instrumentos aunque lógicamente sufrirán en episodios de aversión al riesgo o de incertidumbre sobre el capital de los bancos. También hay que pensar que los bancos tienen todavía que emitir una gran cantidad de estos instrumentos, creemos que los reguladores van a promover aumentos de capital antes que imponer perdidas a los tenedores decos que cerraría por completo el mercado de este instrumento que será clave para combatir la próxima crisis financiera y evitar pérdidas a los estados/contribuyentes.   Leer más

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La bolsa afecta a los fondos Cartesio X y Cartesio Y

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Publicado por María Isabel Alarcón el 07 de agosto de 2014
Los fondos de Cartesio, Cartesio X y Cartesio Y, durante el mes de julio han visto reducida su rentabilidad con respecto al mes anterior a causa de la evolución de la bolsa. 

 

Cartesio X. Tranquilidad

Cartesio X baja un 0,64 % en Julio y acumula una rentabilidad del 2,94 % en el año. Desde su inicio (31 de Marzo 2004), Cartesio X ha obtenido una rentabilidad anual del 5,31 % (70,8 % acumulada) con una volatilidad del 3,2%. 
 
La canción del verano es Happy de Pharrel Williams pero los únicos inversores contentos este verano son los inversores de activos de menos riesgo como la deuda pública o deuda corporativa con calificación crediticia alta. Tanto la bolsa como la renta fija corporativa de alto rendimiento están teniendo un verano algo tórridoespecialmente la primera. Nuestra interpretación es que los inversores tienen más dudas sobre la recuperación económica europea mientras el entorno geopolítico y los resultados publicados hasta la fecha tampoco ayudan a disipar estas dudas. 
 
cartesio x rentabilidad
 
En este contexto, la caída del fondo se explica principalmente por la cartera de bolsa que ha tenido un comportamiento algo peor que el mercado. La cartera de renta fija ha tenido un pequeño impacto negativo pero más que nada ha dejado de sumar en la medida que los diferenciales de crédito han subido en nuestra cartera. También hay que señalar que la posición corta en el bund (un 3,8% del fondo) ha restado rentabilidad en lo que va de año después de contribuir positivamente el año pasado. 
 
Estamos tranquilos, que no contentos, con predisposición a subir algo el nivel de riesgo del fondo en los próximos meses si los mercados siguen corrigiendo.
 
Respecto a las principales posiciones del fondo Cartesio X, actualmente las encontramos en Telefónica Híbrido 2018 (2.62%), KNP Híbrido 2018 (2.55%), Hutchinson W Híbrido 2018 (2.43%), Veolia Híbrido 2018 (1.64%) y Ence 2020 (1.61%)
 
 
 

Cartesio Y. Carácter más cíclico

 
Cartesio Y baja un 2,1% en Julio y acumula una rentabilidad del 1,8% en el año. Desde su inicio (31 de Marzo 2004), el fondo ha obtenido una rentabilidad anual del 6,33% (88,6% acumulada) con una volatilidad del 9,8%.
 
Está siendo un verano difícil para la bolsa europea con una corrección a la baja que empieza a ser significativa (5%), con un comportamiento muy desigual por sectores y valores pero con más debilidad en la parte cíclica del mercado. Aunque el revuelo geopolítico (Ucrania, Oriente Medio) y la crisis del BES en Portugal no ayudan, creemos que el mercado no las tiene todas consigo en cuanto a la recuperación de la economía y los resultados empresariales como lo constata una deuda pública que sigue muy fuerte y unos resultados publicados hasta la fecha muy desiguales. 
 
cartesio y rentabilidad
 
En este contexto nuestra cartera ha tenido un comportamiento algo peor que el mercado desde los máximos de Junio debido a su carácter algo más cíclico y el mal comportamiento de algunos de nuestros valores en el sector de telecomunicaciones. Mantenemos una visión constructiva a medio plazo. La corrección y las dudas de los últimos dos meses, aunque puedan estar justificadas por datos económicos y empresariales, creemos no justifican una estrategia más defensiva en la medida que creemos que la valoración de la bolsa Europea sigue siendo atractiva con una visión normalizada de beneficios y actividad económica, aparte de la poca rentabilidad ofrecida por activos de bajo riesgo como la deuda pública. En los próximos meses nuestra intención es mantener los niveles de riesgo, concentrando nuestros esfuerzos en la composición de la cartera.
 

Respecto a las principales posiciones del fondo Cartesio Y, se encuentran en Sanofi (2.5%), KPN (2.4%), Flughafen Zuerich (2.2%), Microsoft (2.2%) y SAP (2.1%).   Leer más

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Las posiciones favoritas de los principales fondos de renta variable española

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Publicado por María Isabel Alarcón el 07 de agosto de 2014

En el siguiente post analizamos los cambios en las ponderaciones de la cartera de los principales fondos de renta variable española, con los datos obtenidos de los Informes Semestrales del Primer Semestre de 2014: 

EDM Inversión

El fondo EDM Inversión se ha caracterizado durante el primer semestre de este año por ser un fondo con elevada exposición hacia la renta variable que trata de primar la inversión en compañías de elevada calidad y con un crecimiento estable. 

Cabe destacar que el fondo cuenta con dos entradas nuevas, acciones de Cie. Automotive y derechos de Repsol.

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Principales posiciones Posiciones que más han aumentado su ponderación en la cartera Posiciones que más han reducido su ponderación en la cartera
Repsol S.A. (4,22%) Inditex (+0,59%) Ebro Puleva (-1,19%)
Gamesa (4,01%) Miquel y Costas & Miguel (+0,67%) Tecnicas Reunidas (-1,9%)
Catalana Occidente (4,43%) Acerinox S.A. (+1,11%) Construcc y aux de ferrocarril (-1,32%)
Telefónica S.A. (4,69%) Endesa (+0,62%) Iberdrola (-1,17%)
Corp, Mapfre, CIA. Inter R (4,62%) Catalana Occidente S.A. (+0,43%) Grifols S.A.  (-1,47%)
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Carla Quinto

Carla Quinto

Licenciada en ADE y Derecho

Rankia

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Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia.com.

Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

María Isabel Alarcón



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