Aprendiendo del Oráculo de Omaha

Invertir desde una perspectiva empresarial.

Indra: aprovechar fuertes caídas para entrar

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Publicado por Encogu el 21 de noviembre de 2014

...buen momento de entrar en Indra después de las fuertes caídas de las últimas semanas. Cotiza a múltiplos atractivos.

 

 
Etiquetas: indra · recomendacion

Abengoa: quien avisa no es traidor

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Publicado por Encogu el 15 de noviembre de 2014
Etiquetas: Abengoa (ABG)

Abengoa: doble descarte

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Publicado por Encogu el 29 de septiembre de 2014

Comenté en el último artículo que a partir de ahora miraría con lupa los posibles casos de corrupción de las empresas analizadas.

Pues bien, haciendo un vistazo rápido a Abengoa no me ha parecido interesante ni desde el punto económico-financiero clásico, es decir, siguiendo la metodología buffettiana, ni desde el punto de vista de la corrupción:

http://www.libertaddigital.com/nacional/la-junta-beneficio-a-la-firma-abengoa-tras-contratar-a-paula-chaves-1276419660/

http://www.expansion.com/2009/10/21/economia-politica/1256161077.html

http://www.elmundo.es/elmundo/2011/04/27/andalucia/1303888002.html

http://www.elmundo.es/mundodinero/2004/10/27/Noti20041027142622.html

http://www.elconfidencial.com/empresas/2014-03-12/la-cnmv-se-enfada-con-los-benjumea-y-sus-politicos-por-las-cuentas-de-abengoa_99833/   Leer más

Etiquetas: Abengoa (ABG) · análisis · corrupcion

Brembo: frenos de lujo

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Publicado por Encogu el 25 de septiembre de 2014

Descripción de la compañía:

Se trata de un fabricante de sistemas completos de frenado que entraría perfectamente en el ranking de las mejores empresas italianas cotizadas.

Produce desde pinzas, discos y pastillas de freno hasta ejes, módulos de ruedas, sistemas de freno electromecánico, frenos cerámicos de carbono y componentes de aluminio.

Tiene como clientes principales a marcas de coches deportivos de gama alta como Ferrari, BMW, Mercedes, Chrysler, Porsche, entre otras, así como de la mítica escudería de Fórmula 1 Ferrari y motos de alto cilindraje como Ducati y BMW.

A pesar de operar en un sector altamente competitivo, cíclico, que requiere fuertes inversiones en I+D y con una cada vez mayor competencia de países de bajo coste pertenece a la gama más alta de su sector, a la gama lujo de los sistemas de frenado, y gracias a ello es un poco menos sensible a las crisis.   Leer más

Etiquetas: brembo (BRBI) · bolsa · Análisis fundamental · valoracion de empresas

Lotus Bakeries: galletas y gofres rentables

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Publicado por Encogu el 21 de septiembre de 2014

A falta de empresas españolas galleteras que coticen en bolsa no hay más remedio que cruzar los Pirineos para buscar alguna compañía con este perfil.

Encontré una bastante buena en el mercado contínuo belga (Euronext Brussel Continumarkt), Lotus Bakeries, cuya sede se encuentra en la ciudad flamenca de Lambeke. En realidad ya la recomendé hace un par de años en la cartera del Benelux.

La empresa se fundó en 1932 y está especializada en galletas caramelizadas, gofres, pan de especias, galletas de jengibre y especialidades de pastelería.

En nuestro país es una marca todavía poco conocida ya que entró hace apenas seis años. Bélgica, Holanda y Francia siguen siendo de largo los principales mercados de la compañía (36,5%, 24% y 15,7% del total de ventas respectivamente).

Esta es una de esas empresas que gustan a Buffett por la simplicidad del producto que venden.   Leer más

Etiquetas: Lotus bakeries (LOTB) · Análisis fundamental

Royal Imtech: la mayor decepción

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Publicado por Encogu el 12 de septiembre de 2014

Junto con Aggreko han sido las dos empresas que más han decepcionado.

Las recomendé en sus respectivas carteras, en el caso de Royal Imtech en la cartera del Benelux, y en el de Aggreko en la cartera británica.

Pero el caso de Royal Imtech es bastante más grave que el de Aggreko. A principios de febrero del 2013 el usuario Merowingio me preguntó  sobre el problema de esta empresa después de la fuerte caída de la acción y le recomendé que era mejor estar fuera. Desde entonces la acción ha caído de los 4 a los 0,52 euros.

Le contesté: comentarte que las caídas tan fuertes de aggreko e imtech me hacen desconfiar, mi metodología se basa en la filosofía inversora de Buffett, pero no exclusivamente, como he comentado en alguna ocasión anterior hay un porcentaje también de metodología propia,   Leer más

Etiquetas: Royal Imtech (IM)

Reckitt Benckiser: compensando la decepción de Aggreko

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Publicado por Encogu el 04 de septiembre de 2014

La mala evolución bursátil de Aggreko, comentada en el anterior artículo, ha quedado compensada por la excelente evolución de uno de los valores más recomendados de la cartera británica: Reckitt Benckiser.

Desde la primera recomendación sobre esta empresa, realizada un mes antes de publicar la cartera británica, la acción ha subido más del 50% en términos absolutos, por lo que se hacía necesario actualizar el análisis. Nos podemos imaginar que después de esta importante subida las rentabilidades esperadas no serán tan buenas como las de hace un par de años.

 

Cuenta de resultados y Balance:

En relación a dos años atrás algunas cosas han empeorado un poco:

El margen neto, que sigue siendo muy bueno, ha bajado del 18,5% al 17,3%.

El crecimiento medio anual del BPA entre 2005 y 2013 ha sido del 12,86% en vez del 17,56% experimentado entre 2001 y 2011.   Leer más

Etiquetas: reckitt benckiser · aggreko

Aggreko: decepción

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Publicado por Encogu el 29 de agosto de 2014

Aggreko, empresa escocesa líder en suministro de energía temporal, fue una de los valores más mejor valorados y por tanto más recomendados de mi cartera de inversión británica.

Una evolución impecable de los beneficios durante la última década (sin altibajos y con un crecimiento medio anual de más del 20%), un margen neto entre el 15 y el 20%, un ratio deuda financiera/EBITDA inferior a 1x, un bajo porcentaje de gastos financieros sobre el total de ingresos, una posición de liderazgo dentro de su sector y una elevada diversificación geográfica me hicieron situar a esta empresa entre las mejores del mercado británico.

Sin embargo, los resultados de 2013 fueron decepcionantes (caída de márgenes y del 11,5% del beneficio neto), y los últimos resultados trimestrales tampoco han sido buenos, lo que ha llevado a la acción a una notable caída, seguramente excesiva, superior al 20% en apenas un año.   Leer más

Etiquetas: aggreko

Aberdeen Asset Management: una opción interesante

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Publicado por Encogu el 20 de agosto de 2014

Aberdeen Asset Management es una firma independiente dedicada exclusivamente a la gestión de activos.

Tienen más de 30 oficinas repartidas por más de 25 países, entre ellos España, y cuentan con más de 600 profesionales de la inversión y más de 2000 empleados.

La sede de la compañía se encuentra en la localidad escocesa de Aberdeen.

Sus inversiones se centran en la renta variable, la renta fija y los bienes inmuebles.

 

El crecimiento medio anual del BPA entre 2005 y 2013 ha sido muy bueno, del 19,16%. Entre 2005 y 2007 el BPA casi se triplicó pero sufrió dos caídas importantes en los dos primeros años de la crisis (2008 y 2009). En ese año 2009 hasta cosechó pérdidas pero a partir de 2010 la recuperación ha sido sólida.

El margen neto es excelente, del 30,5%.   Leer más

Etiquetas: Aberdeen · margen neto · PER · Pay Out

Admiral Group: buena empresa a buen precio

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Publicado por Encogu el 19 de agosto de 2014

Al ser una empresa de servicios financieros no la analicé en su momento y no la incluí en los valores de la cartera británica recomendada, pero sus cifras bien merecen una recomendación positiva.

 

Admiral Group es una empresa de seguros de automóvil para particulares.

El grupo desempeña dos actividades independientes y a su vez complementarias: servicios de comparación de seguros a través de internet y venta de sus propios productos por internet y por vía telefónica.

En 2006 desembarcó en España con Balumba, a la que se sumó Rastreator en 2009 y Qualitas Auto en 2013, con anuncio de Pierce Brosnan incluido.

Es la segunda aseguradora del Reino Unido.

La sede se la compañía se encuentra en Cardiff, la capital de Gales.

 

Las cifras de la cuenta de resultados son excelentes: margen neto del 31% y crecimiento medio anual del BPA del 15,64% en el periodo 2005- 2013 y sin altibajos.   Leer más

Etiquetas: admiral group



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