Aprendiendo del Oráculo de Omaha

Invertir desde una perspectiva empresarial.

Aberdeen Asset Management: una opción interesante

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Publicado por Encogu el 20 de agosto de 2014

Aberdeen Asset Management es una firma independiente dedicada exclusivamente a la gestión de activos.

Tienen más de 30 oficinas repartidas por más de 25 países, entre ellos España, y cuentan con más de 600 profesionales de la inversión y más de 2000 empleados.

La sede de la compañía se encuentra en la localidad escocesa de Aberdeen.

Sus inversiones se centran en la renta variable, la renta fija y los bienes inmuebles.

 

El crecimiento medio anual del BPA entre 2005 y 2013 ha sido muy bueno, del 19,16%. Entre 2005 y 2007 el BPA casi se triplicó pero sufrió dos caídas importantes en los dos primeros años de la crisis (2008 y 2009). En ese año 2009 hasta cosechó pérdidas pero a partir de 2010 la recuperación ha sido sólida.

El margen neto es excelente, del 30,5%.   Leer más

Etiquetas: aberdeen asset management · margen neto · PER · Pay Out

Admiral Group: buena empresa a buen precio

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Publicado por Encogu el 19 de agosto de 2014

Al ser una empresa de servicios financieros no la analicé en su momento y no la incluí en los valores de la cartera británica recomendada, pero sus cifras bien merecen una recomendación positiva.

 

Admiral Group es una empresa de seguros de automóvil para particulares.

El grupo desempeña dos actividades independientes y a su vez complementarias: servicios de comparación de seguros a través de internet y venta de sus propios productos por internet y por vía telefónica.

En 2006 desembarcó en España con Balumba, a la que se sumó Rastreator en 2009 y Qualitas Auto en 2013, con anuncio de Pierce Brosnan incluido.

Es la segunda aseguradora del Reino Unido.

La sede se la compañía se encuentra en Cardiff, la capital de Gales.

 

Las cifras de la cuenta de resultados son excelentes: margen neto del 31% y crecimiento medio anual del BPA del 15,64% en el periodo 2005- 2013 y sin altibajos.   Leer más

Etiquetas: admiral group

Associated British Foods: buena empresa pero cotiza cara

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Publicado por Encogu el 18 de agosto de 2014

Siguiendo con uno de mis mercados bursátiles favoritos, el británico, otra empresa interesante del FTSE es Associated British Foods, valor que en su momento no recomendé por poco para la cartera británica.

Se trata de una de las multinacionales de la alimentación y la moda más grandes de Europa. Con sede en el selecto barrio londinense de Mayfair, tiene presencia en casi 50 países, más de 10000 empleados y una facturación anual superior a los 13 billones de libras.

 

Las cinco áreas de negocio del grupo son:

1- Azúcar: uno de los principales productores de azúcar del mundo. Es el mayor productor del Reino Unido con la su filial British Sugar y de España con Azucarera, que adquirió en 2009. Opera también en varios países africanos, China y Estados Unidos.

2- Agricultura: suministra productos tecnológicos a los agricultores, fabricantes de piensos y alimentos y minoristas. Tiene fábricas en Reino Unido y China y comercializa sus productos a 65 países de todo el mundo.   Leer más

Etiquetas: associated british foods · ftse · cartera británica

Análisis Victrex

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Publicado por Encogu el 14 de agosto de 2014

Otra empresa de la cartera británica recomendada, en este caso Victrex, líder mundial en soluciones de polímeros de alto rendimiento, que sirve una gama diversificada de mercados, desde teléfonos inteligentes, aviones, coches, industrias del petróleo y el gas y productos sanitarios.

Estas soluciones de polímeros de alto rendimiento se basan en PEEK (polieteretercetona), un plástico ligero, durable y de alta resistencia que tiene una combinación única de propiedades, lo que ayuda a mejorar la fiabilidad, reducir el peso y el consumo de energía, y se convierten en un material de elección en una gama cada vez mayor de productos y aplicaciones.

Los polímeros VICTREX® PEEK pueden sustituir con éxito metales como aluminio, titanio, magnesio, latón, acero resistente a la corrosión (CRES) o acero inoxidable y aleaciones especiales.   Leer más

Etiquetas: bolsa · PER · BPA

Análisis IMI

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Publicado por Encogu el 13 de agosto de 2014

IMI es una compañía inglesa de servicios de ingeniería especializada en válvulas y tecnología de fluidos.

Diseña y desarrolla productos para controlar el flujo de líquidos o gases para las empresas en una amplia gama de mercados: nuclear, petróleo, gas, productos sanitarios, edificios energéticamente eficientes, ferrocarriles, vehículos comerciales y la industria de alimentación y bebidas.

La sede del grupo se encuentra en la ciudad de Birmingham, en el condado metropolitano de West Midlans.

En España opera en cada una de sus tres divisiones (IMI Hydronic Engineering, IMI Critical Engineering e IMI Precision Engineering).

La recomendé en su momento en la cartera británica.

Forma parte del selectivo FTSE 100.

 

Analizando la cuenta de resultados y el balance:   Leer más

Etiquetas: IMI

Análisis rápido Vidrala

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Publicado por Encogu el 12 de agosto de 2014

Con tal de no extenderme mucho y no resultar aburrido voy a sintetizar al máximo el análisis de esta empresa:

-Cuenta de resultados: margen neto del 11% y evolución favorable de los resultados (sólo un altibajo entre 2005 y 2013) y con un crecimiento medio anual del 6,8%, lo que la situaría entre las posiciones 5 y 10 de las empresas del IBEX (menos bancos) anteriormente analizadas, lo que no está nada mal.

-Balance: deuda financiera neta/ebitda de 1x y con clara tendencia descendente desde 2009, cuando era de 2,9x, lo que lo situaría también en una buena posición (octavo lugar) en comparación con las empresas del IBEX (menos bancos).

-Rentabilidad esperada: suponiendo que consigue un crecimiento medio anual del 6,8% durante los próximos años y usando el PER promedio de los últimos 3 años y el PER sólo del último año y sumándole el reparto de dividendos (payout es del 30%) conseguiríamos una rentabilidad media anual de entre el 6 y el 10%, lo que no es una maravilla pero no deja de ser el triple de lo que da un bono del Estado a 10 años.   Leer más

Etiquetas: Vidrala (VID) · análisis rápido

CAF: el que avisa no es traidor

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Publicado por Encogu el 10 de agosto de 2014
Etiquetas: resultados · acciones · Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)

OHL: aprovechar recortes para entrar

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Publicado por Encogu el 30 de julio de 2014

La caída de casi un 7% en el día de hoy de OHL puede ser una buena oportunidad de compra. Sólo que la empresa consiga los mismos beneficios por acción este año que en 2013 la rentabilidad inicial de la inversión sería del 9,5% (2,73 euros de bpa/28,50 euros de cotización de la acción).

Buffett toma el BPA y lo considera la rentabilidad que obtiene de la inversión. Si una empresa gana 5 euros/acción y las acciones cotizan a 25, lo considera tener una rentabilidad inicial de la inversión del 20% (5/25).

En el caso de OHL esa rentabilidad inicial (para el primer año) sería el 9,5% (2,73/28,5). Si tenemos en cuenta que en los últimos 8 años la empresa sólo ha experimentado un altibajo en la evolución de sus beneficios y éstos han crecido una media del 16,7% es de esperar que siga la dinámica positiva, aunque seguramente no tanto. Así que considerando un 9,5% de rentabilidad inicial y un BPA que seguirá creciendo durante los próximos 8-10 años resulta más atractiva que la inversión en obligaciones del Estado que pagan un cupón inferior al 6% (pero como tienes que comprarlos por encima del nominal la rentabilidad no llega ni al 3%).   Leer más

Etiquetas: Obrascon Huarte Lain (OHL)

Ranking compañías del IBEX por cuenta de resultados

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Publicado por Encogu el 24 de julio de 2014

Después de hacer un ranking de las compañías del IBEX por balance era el turno de la cuenta de resultados. Para ello he analizado cuatro variables: el margen neto, evolución de los beneficios (número de altibajos en la evolución de los últimos 8 ejercicios/años de pérdidas), el crecimiento medio anual durante los últimos 8 años y el ROE (beneficio/patrimonio neto)

 

En relación al margen neto el resultado es el siguiente:

1- BME: 46,5%

2- Enagas: 30,8%

3- Red Eléctrica: 29,5%

4- Amadeus: 18,1%

5- Abertis: 14,36%

6- Inditex: 14,24%

7- Viscofan: 13,26%

8- Grifols: 12,47%

9- Ferrovial: 8,14%

10- Telefónica: 8,04%

11- Iberdrola: 7,96%

12- OHL: 7,33%

13- Gas Natural Fenosa: 6,6%

14- Jazztel: 6,4%

15- Técnicas Reunidas: 4,5%   Leer más

Etiquetas: IBEX 35 · resultados

Ranking compañías del IBEX por balance: de más a menos saneadas

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Publicado por Encogu el 21 de julio de 2014

De las 35 compañías del IBEX no incluimos bancos y aseguradoras y tenemos un total de 27 compañías, cuyo ranking en función de tres variables (el ratio deuda financiera neta/EBITDA, el resultado financiero de la empresa como porcentaje sobre el total de ingresos y los recursos propios sobre el total del activo) quedaría de la siguiente manera.

*He quitado la variable fondo de maniobra ya que en algunas empresas puede ser negativo por la naturaleza del negocio y no por ello ser necesariamente malo.

 

En deuda financiera neta/EBITDA el resultado es:

1- Inditex: deuda financera neta negativa, de -4054,9 millones de euros, es decir, tiene más tesorería y equivalentes de tesorería que deuda financiera

2- Técnicas Reunidas: también deuda financiera neta negativa -537,3 millones de euros   Leer más

Etiquetas: ranking · Compañias · IBEX 35 · Balance · saneadas



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