La próxima subasta de Letras del Tesoro a 6 y 12 meses es el 3 de noviembre de 2026, con emisión el 6. Para pedirlas en el Banco de España tienes hasta las 14:00 del 28 de octubre con cheque sin conformar, o del 30 con cheque conformado, cheque bancario, efectivo o transferencia, salvo festivos locales.
La Letra a 12 meses de la subasta anterior rindió un 3,03 % bruto y un 2,46 % neto tras el IRPF. La inflación de septiembre fue del 4,9 %.
Las Letras no sirven para ganar a los precios. Sirven para aparcar dinero unos meses al tipo que fija el Estado, sin comisión de gestión y sin retención, y por eso conviene saber para qué es ese dinero antes de pedirlas.
¿Qué son las Letras del Tesoro y cuánto pagan hoy?
Cuando compras una Letra, prestas dinero al Estado español a corto plazo. Pagas menos que el nominal y recuperas ese nominal al vencimiento; la diferencia es tu rendimiento bruto.
La convocatoria de 2026 recoge 3, 6, 9 y 12 meses, con un mínimo de 1.000 € nominales y múltiplos de esa cifra. Con una petición no competitiva aceptas el precio medio de la subasta, que se conoce al resolverla.
Plazo |
Subasta |
Tipo medio |
Tipo marginal |
Precio medio |
Marginal anterior |
|---|---|---|---|---|---|
3 meses |
13/10/2026 |
2,635 % |
2,645 % |
99,339 % |
2,464 % · 08/09/2026 |
6 meses |
06/10/2026 |
2,769 % |
2,798 % |
98,620 % |
2,641 % · 01/09/2026 |
9 meses |
13/10/2026 |
2,960 % |
2,968 % |
97,860 % |
2,783 % · 08/09/2026 |
12 meses |
06/10/2026 |
2,999 % |
3,026 % |
97,057 % |
2,846 % · 01/09/2026 |
Fuentes: resolución del Tesoro para 6 y 12 meses; resultados de 3 y 9 meses del Banco de España; anteriores del 1 y el 8 de septiembre.
El tipo marginal es el máximo aceptado en la puja, y los cuatro subieron respecto a la subasta anterior. Como referencia, la facilidad de depósito del BCE está en el 2,50 % desde el 16 de septiembre de 2026.
¿Cuánto te queda de una Letra de 10.000 euros?
Con el precio de la Letra a 12 meses del 6 de octubre de 2026 (97,057 %), el cálculo para 10.000 € nominales sale así.
- Pagas 9.705,70 €, que son 10.000 × 97,057 / 100 (el precio se publica redondeado, así que es aproximado).
- Recuperas 10.000 € el 8 de octubre de 2027, tras 364 días desde la emisión del 9 de octubre de 2026.
- Ganas 294,30 € brutos, un 3,03 % sobre lo que pagaste.
- Hacienda se lleva 55,92 € al 19 %, el tipo que se aplica a los primeros 6.000 € de rentas del ahorro del año.
- Te quedan 238,38 € netos, un 2,46 % sobre lo desembolsado.
Si cobras por transferencia desde la Cuenta Directa, el Banco de España cobra un 0,15 %, que aquí serían 15 €. Con una inflación del 4,9 % en septiembre (INE, dato definitivo, con la subyacente en el 3,1 %), esa Letra pierde poder de compra si los precios mantienen ese ritmo.
¿Para quién encajan las Letras del Tesoro y para quién no?
Depende de cuándo necesitas el dinero, de cuánta liquidez quieres y de lo que esperas de la inflación.
Encajan si…
- Sabes cuándo vas a necesitar el dinero y es dentro de 3 a 12 meses, porque la Letra devuelve su nominal el día del vencimiento.
- Quieres conocer lo que cobras desde el principio, porque el rendimiento queda fijado al adjudicarse y no hay comisión de gestión.
- Prefieres al Estado español como deudor antes que a un banco o a un fondo.
No encajan si…
- Puedes necesitar el dinero antes de que venza, porque vender antes depende del precio de mercado y puede dar pérdidas.
- Quieres ganar a la inflación, porque con los precios al 4,9 % y la Letra al 3,03 % bruto pierdes poder de compra.
- Buscas un plazo de más de 12 meses, porque la convocatoria de 2026 no recoge Letras más largas.
¿Cómo se comparan con un depósito o un fondo monetario?
Son las alternativas habituales para dejar dinero parado unos meses. Cambian en quién responde y en cómo tributan.
Letras del Tesoro |
Depósito a plazo |
Fondo monetario |
|
|---|---|---|---|
Quién responde |
El Estado español |
El banco, con la garantía del FGD de hasta 100.000 € por titular y entidad |
El patrimonio del fondo, sin garantía pública |
Rentabilidad |
Fijada en la subasta |
La fija el banco al contratar |
Variable, sigue a los tipos a corto |
Retención |
Ninguna; se declara en la Renta |
19 % a cuenta |
Ninguna al invertir; se tributa al reembolsar |
Salir antes |
Se vende al precio de mercado |
Suele penalizar la cancelación |
Reembolso a valor liquidativo |
Costes |
Según la vía |
Normalmente ninguno |
Comisión de gestión anual |
Los tipos de un depósito a plazo y la rentabilidad de los fondos monetarios cambian cada semana, así que compáralos con la Letra el mismo día. Los riesgos de la Letra son tres. El Estado tiene que cumplir sus pagos, el precio puede bajar si vendes antes y la inflación puede comerse el rendimiento.
¿Cómo comprar Letras directamente como particular?
Puedes pedirlas en el Banco de España, por el servicio de compraventa de valores del Tesoro en Internet o a través de un banco o bróker que las ofrezca. Para abrir la Cuenta Directa en ventanilla, estos son los pasos.
- Pide cita previa en el Banco de España para abrir la cuenta y suscribir deuda.
- Lleva tu DNI vigente y la documentación que acredite tu residencia en España.
- Aporta un certificado bancario con IBAN cuyos titulares coincidan con los de la Cuenta Directa.
- Indica el plazo y el nominal y elige petición no competitiva si aceptas el precio medio.
- Firma y haz el ingreso; la convocatoria permite anticipar el 100 % del nominal como depósito previo.
Si pagas por transferencia, el abono debe llegar antes de las 14:00 del día hábil anterior a la subasta. Los requisitos están en la apertura de cuentas directas, y quien ya tiene cuenta activa puede usar la suscripción por formulario, sin cheques ni efectivo.
Con un intermediario, revisa antes los costes. Como ejemplo, la tarifa ordinaria de Renta 4 (versión de 1 de julio de 2026, cliente residente en España) cobra un 0,30 % del nominal en subasta y un 0,20 % en secundario, exime de custodia a las Letras españolas y cobra 3 € al mes por la cuenta en euros salvo exenciones.
¿Cómo tributan las Letras del Tesoro en el IRPF?
El rendimiento tributa como capital mobiliario en la base del ahorro cuando vence la Letra o la vendes, sin retención. Se declara la diferencia entre adquisición y reembolso en el modelo 100, en el apartado de rendimientos por transmisión o amortización de Letras.
La escala del régimen común a 22 de octubre de 2026 es del 19 % hasta 6.000 €, 21 % hasta 50.000 €, 23 % hasta 200.000 €, 27 % hasta 300.000 € y 30 % por encima, por tramos sobre toda la base del ahorro. Si la Letra vence en otro ejercicio, rige la norma de ese año.
Preguntas frecuentes sobre las Letras del Tesoro
¿Cuánto dinero necesito para comprar una Letra?
El mínimo es de 1.000 € nominales y, a partir de ahí, múltiplos de 1.000. Como pagas menos que el nominal, una Letra a 12 meses de octubre costó unos 970 € por cada 1.000 € nominales.
¿Qué pasa si la subasta sale a otro tipo?
Con la petición no competitiva aceptas el precio medio que resulte y no lo sabes hasta la resolución, que puede salir por encima o por debajo de la de octubre. Por eso la rentabilidad de octubre es una referencia.
¿Puedo vender una Letra antes del vencimiento?
Sí, en el mercado secundario y a través de una entidad que ejecute la venta. Recibes el precio de mercado, que puede ser menor que el que pagaste, y la entidad cobra su comisión. Si compraste en una Cuenta Directa, primero hay que traspasar los valores a esa entidad.
¿Puedo comprar Letras sin ir al Banco de España?
Sí, por Internet con el servicio del Tesoro o con un banco o bróker que las ofrezca. Cada vía tiene su propio calendario de peticiones y sus costes, así que mira los de la tuya antes de la subasta.
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