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La nueva emisión de bonos de autopistas Audasa 2013: NO COMPRAR

Cuando los profesionales se dirigen a los pardillos, utilizan el nombre de bonos de alto rendimiento, pero el nombre por el que se los conoce en todo el mundo es "bonos basura".

Bonos basura son aquellos que no cumplen los requisitos para el grado de inversión. Como los bonos de Audasa ni siquiera tienen rating, por el principio de precaución se deberían considerar basura en estado de descomposición.

No me extrañaría que las plataformas de perjudicados por las preferentes tengan que hacerse cargo de estos bonistas en un futuro cercano. A estos bonos se les podría llamar "bonos apreferentados" o "preferentes abonadas". Los abogados de estas plataformas podrán alegar que el Estado fue cómplice de esas emisiones, pues ofrecer beneficios fiscales a los suscriptores se puede entender como un aval implícito del Estado a dichas empresas.

Cuando una empresa quiere colocar una emisión de bonos, suele ofrecer un precio que cotice entre un 1% y un 2% por debajo de sus propias emisiones en circulación. De esa forma, los profesionales tienen un estímulo para comprar la nueva emisión, aunque sea a costa de vender las que hay cotizando (a la empresa no le afecta que baje algo el precio de las emisiones en circulación, pero le interesa colocar la nueva emisión).

Pero como los bonos que nos ocupan es imposible que se puedan colocar a los profesionales, no hay más remedio que acudir a un canal de colocación que sea tan potente que pueda colocar cualquier cosa. El mejor canal de colocar productos en Expaña se llama red de sucursales de las entidades financieras, y el precio por colocar bonos de "alto rendimiento" se cotiza alrededor del 5%. El precio es caro, pero los resultados son excelentes, se colocará toda la emisión y todavía se quedará corta. Además, no importa el coste del 5%, de todas formas, eso lo paga el comprador de los bonos.

El comprador pagará 100 por algo que el primer día que cotice lo hará a 95, suponiendo que no cambien las circunstancias del mercado de bonos.

¿Y cómo se puede saber que pasará eso?

Pues muy sencillo, mirando a cómo cotizan hoy los bonos de la misma empresa.

Los bonos de Audasa con vencimiento dentro de 8 años y cupón del 6%, al precio de hoy dan una rentabilidad financiero fiscal del 7.20% anual, para alguien que pague el 21% en el IRPF.

La nueva emisión para la misma persona se queda en una rentabilidad financiero fiscal del 6.70%.

Si ajustamos el precio de la nueva emisión para que ofrezca la misma rentabilidad que la vieja, teniendo en cuenta, además, que al quedarle dos años más de vida debe ofrecer una rentabilidad mayor, el precio del 95% es muy razonble.

Aparte de eso, como ganar el 5% en dos semanas es muy goloso, las entidades colocadoras comprarán para su cartera, además de las que enchufen a los clientes, con la intención de ir soltando luego el papel en el mercado cuando coticen. Eso hará que puedan bajar algo más del 95%.

RECOMENDACIONES

No comprar bonos de Audasa, ni nuevos ni viejos (recomendación de la casa)

Para los temerarios que nunca hacen caso a nadie y les gusta jugarse el tipo: comprar emisiones en circulación que cotizan en el Send en vez de la nueva emisión. Además, van a tener una ventaja añadida:

Con la nueva emisión, en diciembre sólo cobrarán un cupón del 2.40%, y la deducción se aplicará sobre ese 2.40%. En cambio, con la emisión vieja, se cobrará un cupón del 6%, con la deducción sobre el total de ese 6%.

Para los años siguientes también se tendrá la ventaja de una deducción sobre un importe mayor, pues el cupón es mayor.


DESPUÉS DEL BANCO MALO, AHORA LA AUTOPISTA MALA

Hace pocos días, nuestro amado gobierno ha creado la autopista mala, que costará 5000 millones a los cuatro tontos que todavía pagan impuestos.

Los lectores pensarán que si ya está hecha la autopista mala, en caso de quiebra de esta empresa el Estado pagará a los bonistas y se quedará con el marrón. No hay que ser ingenuos, el gobierno ha creado la autopista mala para salvar a los bancos acreedores por enésima vez a costa de los súbditos. Hacerlo a la inversa ni se le ha ocurrido.

 

CARACTERÍSTICAS DE LA NUEVA EMISIÓN

Importe Nominal de 500 euros
Plazo a 10 años
El tipo de interés es del 5,20% anual
Importe nominal de la emisión: 193.000.000€
Código ISIN: ES0211839198

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  1. #60
    05/12/15 11:33

    Apreciado Francisco,

    Aunque en tiempos pasados mi ignorancia me llevara a discrepar contigo hace años que aprecio tu opinión como experto. Al hilo de este artículo en el que muestra tu poco gusto por las obs. de Audasa te agradecería que comentaras [80] Re: Obligaciones AUDASA 3.75% dic 2025 ES0211839214 en el que te cito y que nos dieras tu opinión sobre cada una de las últimas emisiones de obs. de Audasa y sobre la empresa en sí porque se afirma que Audasa no está en tal mala situación como ENA de la que depende.

    A muchos inversores nos resulta más cómodo comprar en la emisión bonos con vto. que parts. pref. en el mercado secundario. No es más compleja la operación de compra/venta pero sí estimar qué producto comprar.

    Por otra parte, ¿el Estado respaldaría este producto ya que lo bonifica?

  2. #59
    07/02/15 23:20

    ¿Y cuando dices que va a quebrar? Estamos en 2015 y sigue pagando. ¿No será que te las querias quedar todas?

    Eres un asustaviejas y el tiempo te ha quitado la razón. Creo que llevan décadas sin problemas y eso que han pasado varias crisis económicas, eh

  3. Nuevo
    #58
    15/01/14 10:30

    Dentro de los timos de las cajas... (debian ir a por algún director por la vía de lo penal pa que aprendieran a no engañar a viejecitos con que son plazos fijos en de participacines).Eeste no esta mal porque desgraciadamente en todas las concesiones a autopistas se garantiza un beneficio mínimo sino lo consiguen por usuarios por compensación estatal... En el caso de Audasa hasta 2048... así que tranquilos va para largo esta empresa

  4. en respuesta a Criosbal
    -
    #57
    03/06/13 16:41

    Eso es salirte por la tangente. Lee bien:
    "como ganar el 5% en dos semanas"

  5. en respuesta a Cavillare
    -
    #56
    02/06/13 22:50

    Yo se una manera de que alguien gane dinero comprando a 100 y vendiendo a 95.

    Si ese alguien compra y vende para otros, le da igual el resultado, sin embargo, puede ganar porque comisiona en base a la operación, por lo cual él gana!!!

    Podría ser una de las formas de ganar haciendo esa operación, no te parece?

  6. en respuesta a berebere
    -
    #55
    02/06/13 21:01

    Me da igual lo querido que sea alguien por alguien. Es intolerable que se escriba para engañar a la gente.

    Querido Linares:
    ¿me puedes explicar como se puede ganar dinero comprando a 100 y vendiendo a 95?

    "como ganar el 5% en dos semanas es muy goloso, las entidades colocadoras comprarán para su cartera, además de las que enchufen a los clientes, con la intención de ir soltando luego el papel en el mercado cuando coticen. Eso hará que puedan bajar algo más del 95%."

  7. en respuesta a hugo soto
    -
    Top 25
    #54
    02/06/13 19:45

    Yo te voy a contar mi opinión personal con conocimiento de causa: hace años compré una emisión que ya llevaba circulando varios años y a su amortización cobré cupón + nominal.
    Ahora tengo en cartera unos cuantos miles de OS AUDASA- 3,830 06/2013 ES0211839123 y estoy a la espera de amortizacion y cobro del cupon, ya anunciado:

    http://www.cnmv.es/portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=188490&th=H

    Además he comprado a finales del año pasado varias emisones en noviembre y las he vendido despues del cobro del cupon de diciembre y así me he aprovechado de las ventajas fiscales.

    Es muy pero que muy posible que compre algo de esta emisión, pero no para quedarmelas a vencimiento, será más bien para poder soltarla lo antes posible al 102%, que si el burbujón no pincha no lo veo muy dificl que a ese precio se crucen ordenes pronto.

    https://www.rankia.com/foros/preferentes/temas/1812027-nueva-emision-ob-audasa-junio-2013-5-20-cupon-es0211839198-vto-2023?page=4

  8. en respuesta a Cavillare
    -
    Top 25
    #53
    02/06/13 19:37

    Amigo, mejor sal de Rankia y vuelve a entrar con otro nick, en tus ultimos mensajes ya has insultado a varias personas, alguna muy buena y muy querida por mucha gente.

  9. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #52
    02/06/13 12:09

    Querido Linares:
    ¿me puedes explicar como se puede ganar dinero comprando a 100 y vendiendo a 95?

    "como ganar el 5% en dos semanas es muy goloso, las entidades colocadoras comprarán para su cartera, además de las que enchufen a los clientes, con la intención de ir soltando luego el papel en el mercado cuando coticen. Eso hará que puedan bajar algo más del 95%."

  10. en respuesta a Cavillare
    -
    Top 100
    #51
    02/06/13 11:24

    Un analfabeto es una persona que no sabe leer. Un analfabeto funcional es el que, sabiendo leer, no entiende lo que lee.

  11. en respuesta a Cavillare
    -
    Top 100
    #50
    02/06/13 11:19

    El analfabeto que escribe en este blog sabe que sus lectores son suficientemente inteligentes para teclear en San Google el código Isin y descargar el folleto de la emisión.

    http://www.ahorro.com/acnet/iw/html/opv/pdf/folleto_informativo_audasa.pdf

    Para los pocos analfaburros que puedan entrar a leer esto y todavía no sepan hacer rogativas a San Google, les recomiendo que se lean los riesgos de la emisión a partir de la página 23.

    Cuando hace 5 años dije que las preferentes eran una estafa, también hubo personajillos a sueldo de su amo que me insultaron, desgraciadamente para los que les hicieron caso.

  12. #49
    02/06/13 11:14

    Querido Linares:
    ¿me puedes explicar como se puede ganar dinero comprando a 100 y vendiendo a 95?

    "como ganar el 5% en dos semanas es muy goloso, las entidades colocadoras comprarán para su cartera, además de las que enchufen a los clientes, con la intención de ir soltando luego el papel en el mercado cuando coticen. Eso hará que puedan bajar algo más del 95%."

  13. en respuesta a hugo soto
    -
    #48
    02/06/13 10:41

    El creador del artículo no da ni un sólo dato concreto de AUDASA. Se ve que cualquier analfabeto financiero puede escribir en cualquier blog.

  14. Nuevo
    #47
    29/05/13 14:30

    Bueno quería preguntar al creador de este articulo así como a la mayoría de los que lo comentas si lo que dicen se basa en que ellos mismos invirtieron y perdieron dinero o se basan es especulaciones o suposiciones sin fundamento?
    Mi caso es que llevo cinco años comprando bonos de Audasa y ahora que sacan los nuevos tengo pensado invertir también ya que en el tiempo que lo llevo haciendo como todo el mundo que conozco que ha invertido en ello este grupo nunca han fallado en el cumplimiento de las emisiones.
    Ahora la decisión es propia pero a mi me da mas confianza lo que me dice alguien que lo está haciendo que alguien que lo dice sin tener pruebas.
    Saludos.

  15. en respuesta a Falcata
    -
    #46
    27/05/13 13:49

    Decir que las tierras no dan dinero es como decir que los bares o restaurantes no son rentables. Todo depende de como gestiones el negocio. Yo sólo tengo un pequeño huerto pero he conocido agricultores y ganaderos en Almería y Extremadura y no se puede decir precisamente que las tierras no les dejen dinero.

  16. en respuesta a Eugenions
    -
    #44
    27/05/13 00:31

    uuufff....mal vamos si empezamos con estas recomendaciones de invertir en árboles.

    Os habla el hijo de un agricultor que conoce el campo:

    LAS TIERRAS NO DAN DINERO, SOLO TRABAJO.

    EL POCO DINERO QUE DAN (UN SUELDO BÁSICO) SE CONSIGUE SOLO SI TRABAJAS TU LA TIERRA.

    ...lo que hay que oir

  17. #43
    23/05/13 12:02

    D. Francisco, ¿qué le parece lo que hizo ayer el SP500? ¿Posible vuelta en un día bajista? También llama la atención el batacazo del Nikkei.

  18. en respuesta a Focalizador
    -
    #42
    23/05/13 11:36

    En mi opinión, solo me atacaría al corazón las subidas y bajadas del precio de los metales, si viviera de esto. En mi caso es la forma de ahorrar que actualmente me parece mas adecuada para mis limitados conocimientos. La idea es ahorar y me da igual el precio, es mas, si baja mas , mejor, mas comprare.
    A su vez me he hecho una hoja de excell para apuntar lo que compro, cuando y a que precio para ir vendiendo los paquetes comprados cuando interesen.
    Por lo que se ve en la vida y te enseñan en este blog, hay trampas en todo; bien, pues yo me equivocaré con mis decisiones y con mis chapas, ¡no dejando a otros la labor de deplumarme con diplomas de "expertos" desplumadores.

  19. en respuesta a Fercar
    -
    #41
    23/05/13 11:21

    No me sorprende, he respondido a la misma cuestión en el comentario 29.