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La nueva emisión de bonos de autopistas Audasa 2013: NO COMPRAR

Cuando los profesionales se dirigen a los pardillos, utilizan el nombre de bonos de alto rendimiento, pero el nombre por el que se los conoce en todo el mundo es "bonos basura".

Bonos basura son aquellos que no cumplen los requisitos para el grado de inversión. Como los bonos de Audasa ni siquiera tienen rating, por el principio de precaución se deberían considerar basura en estado de descomposición.

No me extrañaría que las plataformas de perjudicados por las preferentes tengan que hacerse cargo de estos bonistas en un futuro cercano. A estos bonos se les podría llamar "bonos apreferentados" o "preferentes abonadas". Los abogados de estas plataformas podrán alegar que el Estado fue cómplice de esas emisiones, pues ofrecer beneficios fiscales a los suscriptores se puede entender como un aval implícito del Estado a dichas empresas.

Cuando una empresa quiere colocar una emisión de bonos, suele ofrecer un precio que cotice entre un 1% y un 2% por debajo de sus propias emisiones en circulación. De esa forma, los profesionales tienen un estímulo para comprar la nueva emisión, aunque sea a costa de vender las que hay cotizando (a la empresa no le afecta que baje algo el precio de las emisiones en circulación, pero le interesa colocar la nueva emisión).

Pero como los bonos que nos ocupan es imposible que se puedan colocar a los profesionales, no hay más remedio que acudir a un canal de colocación que sea tan potente que pueda colocar cualquier cosa. El mejor canal de colocar productos en Expaña se llama red de sucursales de las entidades financieras, y el precio por colocar bonos de "alto rendimiento" se cotiza alrededor del 5%. El precio es caro, pero los resultados son excelentes, se colocará toda la emisión y todavía se quedará corta. Además, no importa el coste del 5%, de todas formas, eso lo paga el comprador de los bonos.

El comprador pagará 100 por algo que el primer día que cotice lo hará a 95, suponiendo que no cambien las circunstancias del mercado de bonos.

¿Y cómo se puede saber que pasará eso?

Pues muy sencillo, mirando a cómo cotizan hoy los bonos de la misma empresa.

Los bonos de Audasa con vencimiento dentro de 8 años y cupón del 6%, al precio de hoy dan una rentabilidad financiero fiscal del 7.20% anual, para alguien que pague el 21% en el IRPF.

La nueva emisión para la misma persona se queda en una rentabilidad financiero fiscal del 6.70%.

Si ajustamos el precio de la nueva emisión para que ofrezca la misma rentabilidad que la vieja, teniendo en cuenta, además, que al quedarle dos años más de vida debe ofrecer una rentabilidad mayor, el precio del 95% es muy razonble.

Aparte de eso, como ganar el 5% en dos semanas es muy goloso, las entidades colocadoras comprarán para su cartera, además de las que enchufen a los clientes, con la intención de ir soltando luego el papel en el mercado cuando coticen. Eso hará que puedan bajar algo más del 95%.

RECOMENDACIONES

No comprar bonos de Audasa, ni nuevos ni viejos (recomendación de la casa)

Para los temerarios que nunca hacen caso a nadie y les gusta jugarse el tipo: comprar emisiones en circulación que cotizan en el Send en vez de la nueva emisión. Además, van a tener una ventaja añadida:

Con la nueva emisión, en diciembre sólo cobrarán un cupón del 2.40%, y la deducción se aplicará sobre ese 2.40%. En cambio, con la emisión vieja, se cobrará un cupón del 6%, con la deducción sobre el total de ese 6%.

Para los años siguientes también se tendrá la ventaja de una deducción sobre un importe mayor, pues el cupón es mayor.


DESPUÉS DEL BANCO MALO, AHORA LA AUTOPISTA MALA

Hace pocos días, nuestro amado gobierno ha creado la autopista mala, que costará 5000 millones a los cuatro tontos que todavía pagan impuestos.

Los lectores pensarán que si ya está hecha la autopista mala, en caso de quiebra de esta empresa el Estado pagará a los bonistas y se quedará con el marrón. No hay que ser ingenuos, el gobierno ha creado la autopista mala para salvar a los bancos acreedores por enésima vez a costa de los súbditos. Hacerlo a la inversa ni se le ha ocurrido.

 

CARACTERÍSTICAS DE LA NUEVA EMISIÓN

Importe Nominal de 500 euros
Plazo a 10 años
El tipo de interés es del 5,20% anual
Importe nominal de la emisión: 193.000.000€
Código ISIN: ES0211839198

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Principales características de los bonos
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  1. en respuesta a Eugenions
    -
    #40
    23/05/13 10:54

    Eugenions, esa empresa que mencionas de maderas nobles, es un pufo. Mucho marketing y una gran cantidad de empresas, fundaciones y asociaciones paralelas para colársela a incautos (tanto particulares como empresas) con sus plantaciones de maderas nobles, que dan pena, y con el rollo de la compensación de emisiones de carbono. Lo que tienen que hacer es pagar a toda la gente que deben dinero o echar el cierre de una vez y dejar de engañar a la gente.

  2. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #39
    22/05/13 22:10

    bueno, hay padres y padres. Supongo que de esto, aquello de "zapatero a tus zapatos" y "solo se aprende tropezando".

  3. en respuesta a Desconfiado
    -
    #38
    22/05/13 22:03

    Gracias por tu respuesta.
    Yo es que me pongo nervioso, cada vez que decido comprar Filarmonicas, u otras, plassss vuelve a bajar. Ya no distingo si están a buen precio o a mal precio, porque cada dos por tres vuelven a bajar.

  4. en respuesta a Focalizador
    -
    #37
    22/05/13 21:58

    si, tiempo al tiempo, para mi las chapitas se han convertido en mi valor de bolsa y trato de aprender de los maestros para ver si soy capaz de manejar una bolsa y comprar y vender metales, desconfío y desconozco el resto.
    Yo tengo fe -jijiji- de que en septiembre cambiará la tendencia. No olvidemos que ahora mismo si quieres comprar una onza de oro lo están sirviendo con 2 semanas o tres de retraso. Viajantes de joyas me dijeron en febrero que se esperaba una bajada y recuperación en junio...??? estaremos aquí para ver q ocurre.

  5. en respuesta a Eugenions
    -
    #36
    22/05/13 21:55

    uff que miedo me da, con el precedente de bosques naturales

  6. en respuesta a Señor
    -
    #35
    22/05/13 21:53

    compra oro y plata, es la única recomendación de compra que hace desde hace tiempo.

  7. en respuesta a Eugenions
    -
    #34
    22/05/13 21:52

    pienso como tú, yo lo veo un gran negocio a largo, además de precioso.En 90 años -tres generaciones- tienen negocio asegurado y de alta rentabilidad seguro si el papeleo de base lo tienes bién atado.
    El problema viene que nadie nos fiamos de que la "ley y los contratos" se cumplan a tan largo plazo, mira el caso del algarrobico, el caso de las energías renovables, etc.
    te puedes encontrar con dos generaciones sembrando para que a la tercera le expropien el bosque familiar por "bién de interés social"

  8. #33
    22/05/13 21:51

    Alguien me puede dar su opinión de porqué una vez hundida la cotización de la plata, los manipuladores no vuelven a comprar, haciendo así que vuelva a subir el precio?
    El objetivo una vez a bajado y la masa vende, es volver a comprar ¿no?
    Que opinais.

    Gracias.

  9. en respuesta a berebere
    -
    Top 100
    #32
    22/05/13 19:57

    Hace muchos años que no tienen el aval del Estado. Si lo tuvieran emitirían a bastante menos interés. Y, desde luego, lo pondrían 15 veces en el folleto, cosa que a su pesar no han podido hacer.

    Lo de comprar una semana antes de cobrar el cupón para coger la deducción de todo el año entera, aunque con riesgos, puede salir bien. Yo lo hacía todos los años, aunque hace muchos que no me atrevo.

    Lo de suscribir para vender dos semanas después ganando algo, puedes apostar a que no es buena idea. Nadie va a pagar el 102% por una emisión que da el 5.20% pudiendo comprar otra con el cupón mayor al 101%. De todas formas, muy pronto saldremos de dudas.

    Si te lees el folleto verás cómo baja el tráfico cada año desde hace muchos.

  10. Top 25
    #31
    22/05/13 19:40

    En los foros se puede poner cualquier cosa, historica o futura.
    Los bonos y obligaciones de autopistas no son ni tienen nada que ver con las preferentes 8algunas muy buenas por cierto) ni con los sellos, ni con las maderas ni energias solares ni mucho menos con Rumasa. Creo que hay que leer un poco más en general y no creerse a pie juntillas los primero que se encuentra y en base a eso tomar decisiones.

    Millones de españoles bien directa o indirectamente tienen de estos bonos y de momento ninguno ha dejado de cobrar. No es un invento nuevo como algunos creen, llevan en el mercado desde antes de que muchos nacieramos o eramos pequeños: empezaron a emitirse en los años 70!

    Para el que quiera leer y saber un poco más, la cultura nos hace fuertes:
    http://www.actibva.com/magazine/ahorro/obligaciones-bonificadas-descubre-sus-beneficios-y-riesgos

    Además, y aunque sirva de poco con lo que tenemos, estas emisiones cuentan con el aval del estado.

    Para curioso pingo esta Ley franquista, ya derogada, pero que hace una idea de que esto no es de ayer por la tarde:

    http://www.boe.es/diario_boe/txt.php?id=BOE-A-1966-10362

    Mi objetivo, tal y como he explicado en el hilohilo que tenemos abierto hace dias en el mal llamado Foro de Preferentes, es comprar y vender unos dias después intentando rascar al menos un 2%, veremos cómo se da la cosa.

  11. en respuesta a Desconfiado
    -
    #30
    22/05/13 19:22

    Riesgos tiene todo ... y si no mira esta noticia:
    http://www.greenpeace.org/mexico/es/Multimedia1/Fotos/Fotos-2010/Fotos-julio-2010/Se-roban-el-bosque/
    No encontré la original, pero venía a decir que en un pueblo, creo que de Argentina, algún prestidigitador, se llevó un bosque entero. Lo talaron y se lo llevaron.

  12. en respuesta a Desconfiado
    -
    #29
    22/05/13 15:34

    No he investigado estas empresas y si son o no un timo, pero la verdad que lo que me cuentas no me sorprende nada y hasta me lo esperaba. Otra cosa es que la venta de madera SI es un negocio rentable y cada año la demanda es muy superior a la oferta, creo que no hay que especifiacar los motivos pues es bien sabido.

    Como todo tiene inconvenientes, y en este caso es el tiempo de espera, pero si algo hemos aprendido en este blog es a diversificar y administrar nosotros mismos los riesgos de contrapartida. Por ello lo recomendable es una cooperativa y diversificar en diferentes terrenos y diferentes árboles madereros como chopos, nogales, etc. Así habrá resultados en 10 años, 20 años, 30 años,... y lógicamente aumentando beneficios en el tiempo.

    No digo que tenga que ser ya mismo pero si es un buen momento para ir planificándolo y planteándoselo.

    "Cuando veas correr sangre en las calles, compra propiedades" Barón Rothschild

  13. en respuesta a Antoine
    -
    Top 100
    #28
    22/05/13 14:37

    nO LO SÉ; HACE AÑOS QUE NO COMPRO. La última vez los compré a través de un banco y los dejé a vencimiento, por lo que me despreocupé de su cotización intermedia.
    Pregunta en el foro de preferentes...
    s2

  14. en respuesta a Chivo
    -
    #27
    22/05/13 12:24

    Son "obligaciones sencillas" según el folleto. Los bonos senior son otra cosa. Para eso es mejor comprar Alpine, debe tener mas o menos el mismo riesgo. Pienso después de ver los balances de la compañía que sin rating, con negocio decreciente y con una deuda que les absorbe todos los ingresos, gastos aparte, la empresa puede quebrar tranquilamente, venderse o pasar a ser gratuita, no se no es que entienda mucho pero los balances son s.e.u o. clarificadores.

  15. en respuesta a Pelos sr
    -
    #26
    22/05/13 12:16

    Tanto la madera como lo porcino es muy peligroso. Hay personal y gastos y creo que el que lo lleva es el que gana mas. En lo de la madera recuerdo que ya hubo un "pufo" que perjudicó a gente.

  16. #25
    22/05/13 12:15

    Mecachis la mar salada, esta misma mañana he estado en el banco para que me compraran papelitos de estos.

    Voy a dar ahora mismo la contraorden. Ya no se en que perder dinero. Ni mi negocio va bien. Coño.

  17. en respuesta a Desconfiado
    -
    Top 100
    #24
    22/05/13 11:35

    Cuando un hijo quiere independizarse le tienes que decir que se suba a la ventana y que salte, que tu le pondrás bajo un colchón gordo de aire. Cuando salta retiras el colchón y le dices: hijo mio, antes de irte de casa quería darte un único consejo, no te fies ni de tu padre.

  18. en respuesta a Eugenions
    -
    #23
    22/05/13 10:57

    En el 2004 invertí algunos ahorros en BOSQUES NATURALES, nos sedujo la idea ecológica de reponer algo de lo que destruimos/consumimos, colaborar con la producción maderera en aras de que no sea todo talar los bosques milenarios, contribuir a la "limpieza de la atmósfera" por lo que la familia contamina y algunas ideas mas.
    De las tres fincas que tenía la empresa (Galicia, Extremadura y cataluña) dos están en la ruina y se ha perdido todo y en la tercera, la Gallega, hay un descontrol increíble (yo tengo allí los arboles y voy cada dos o tres años a verlos).
    No voy a entrar en detalles, pero si AVISO DE QUE ES UN TIMO, se quedan con la pasta y no cuidan los arboles. Esta demostrado que en 20 años un árbol cerezo -el que yo compre- es imposible que sea maderable.
    La compañía del Segura, a la que haces referencia, es otra que tal, incluso han montado una nueva empresa en Costa rica o Puerto Rico queriendo vender maderas tropicales.

    Hay un foro que lleva uno de los comerciales que vendió a sus amigos y familia estos arbolitos y cuando se dió cuenta de la estafa monto dicho foro y no para de denunciar con nombres y apellidos a las personas que están detras del timo. Por cierto son los mismo de forum filatélico y todos muy bién conectados en las altas esferas (tiene pàtente de corso).

    El que quiera informarse solo tiene que buscar a Javier Arenas -no el señorito del pp andaluz-, en su foro.

    El proyecto precioso, pero ... es otro timo.

  19. en respuesta a Donadoli
    -
    Top 100
    #22
    22/05/13 10:56

    Hablando de confusiones: en los bonos hay dos aspectos a tener en cuenta, el precio (al que yo me he referido) y la rentabilidad (de la que hablas tú).

    El precio va al revés de la rentabilidad. Yo he hablado del precio al que se compra, por eso he puesto como ejemplo de un 1% al 2%. Si hubiera hablado de rentabilidad hubiera hablado de un 0.15% a un 0.20%. Dado que la rentabilidad hay que multiplicarla por los años de duración hasta vencimiento.

    Precisamente por la duración de esta emisión, los colocadores se llevan alrededor del 5% (algunos más), mientras, en la colocación de los bonos patrióticos se llevaban un 3%, debido a que tenían un vencimiento mucho más corto.

    Yo también prefiero cobrar un 3% cada dos años en vez de un 5% cada diez años.

  20. en respuesta a Señor
    -
    Top 100
    #21
    22/05/13 10:43

    Lo imposible suelo hacerlo enseguida, para los milagros tardo un poco más. Y lo que tu pides es un milagro.

    Tener el dinero en el bancolchón tiene la pega de que si Alemania se sale del euro perderás la mitad del poder adquisitivo. Soluciones buenas no hay ninguna. Yo hace varios años que busco la manera de perder poco dinero, pero conservar el resto.