Fondos de inversión

Los mejores fondos de inversión

Fidelity: la "nueva normalidad" de los tipos de interés

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Publicado por María Isabel Alarcón el 26 de septiembre de 2014
Ahora que la recuperación económica estadounidense está más consolidada y ya ha comenzado la reducción de los estímulos cuantitativos, la atención de los inversores se está dirigiendo hacia la trayectoria prevista del tipo de interés objetivo de los fondos federales (FFTR, por sus iniciales en inglés). Los plazos para la primera subida de tipos serán importantes, pero para los mercados mundiales de bonos lo será aún más el eventual nivel neutral del FFTR. 
 
Esta perspectiva argumenta que el nuevo nivel neutral del FFTR, que denominamos la "nueva normalidad", será considerablemente más bajo que en el pasado. Abundando en este análisis, afirmamos que la nueva normalidad de los tipos en Europa también será considerablemente más baja que en el pasado y aún más baja que en EE.UU.
 
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Carta de Bestinver a los partícipes para calmar las aguas

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Publicado por Carla Quinto el 26 de septiembre de 2014

A pesar de la deficiente labor de comunicación que Bestinver ha demostrado en los últimos días, parece que al fin han enviado una carta a los partícipes, explicando cuál es la situación y tranquilizando a sus inversores. 

Esta carta está tratando de calmar las aguas por la despedida de Francisco García de Paramés y la situación de tensión y dudas que eso ha generado a los partícipes -sólo tenemos que asomarnos por el foro de fondos y comprobar el revuelo causado en los últimos días-. A continuación, podrás encontrar la carta completa. 

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Beltrán de la Lastra: Modelos de gestión, ¿quiere Bestinver ser el Carmignac Español?

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Publicado por Enrique Roca el 25 de septiembre de 2014

En la mesa redonda de Forinvest sobre el value investor, Julián Pascual (Buy and hold Asesores) definió claramente su filosofia:

Comprar con sentido común una empresa como si fueras a ser propietario de ella toda la vida y no cotizara.

Bestinver transmite a sus clientes que va a mantener la filosofia value en sus fondos. No lo dudo, pero la forma de gestionar y transmitir las ideas a los participes de los fondos cogestionados por ahora por Beltran ,¿se adecuan a esta filosofía?.

Examinando sus carteras que está focalizado a compañías de gran capitalización con una mayor diversificación y por tanto, ideas menos convincentes, apoyado por el numeroso equipo de análisis de JPMorgan.

Sus fondos están en el primer cuartil algunos con ratings de tres estrellas Morningstar, baten a la media del mercado generando alpha con poco tracking.   Leer más

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Comparativa Global Allocation FI versus Fondos Bestinver

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Publicado por Carla Quinto el 25 de septiembre de 2014
Con la situación acaecida con Bestinver y el revuelo de estos últimos días con la marcha de Paramés, todos nos preguntamos qué opciones tenemos en la actualidad, cómo podemos obtener buenas rentabilidades y lo más importante cómo podemos invertir con cierta seguridad. Una de las alternativas que encontramos es el fondo Global Allocation FI que destaca por sus inmejorables cifras.  Leer más
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Fidelity: la Fed no da grandes sorpresas

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Publicado por María Isabel Alarcón el 25 de septiembre de 2014
La Reserva Federal de EE.UU. mantuvo su compromiso de dejar los tipos de interés de referencia en niveles bajos "durante un tiempo considerable" en la reunión del FOMC del 17 de septiembre. 
 
fidelity
 
 
El debate continuará en torno a qué significa "tiempo considerable" y la mejor guía para ello es el "gráfico de puntos" de la Fed, que muestra qué considera (actualmente) cada uno de los 17 miembros del FOMC que es el nivel de tipos "adecuado" a finales de año para cada año natural en el periodo 2014-2017*. 
 
Gráfico de puntos del FOMC sobre las perspectivas de los tipos de interés estadounidenses; cada punto representa la opinión de cada miembro del FOMC. 
 

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Bestinver V capítulo postúltimo: "El peor parado el partícipe"

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Publicado por Enrique Roca el 25 de septiembre de 2014

En mi correo personal he recibido el siguiente comentario sobre lo sucedido en Bestinver.

"O sea, pasaremos a grandes compañías, olvidando las pequeñas; pasaremos a América, que no estaba antes; pasaremos a futuros, que Fernando nos dijo cuando comimos con él que no sabía ni cómo se compraban; pasaremos a gastar más en mascletás y macropresentaciones cuando éramos de boca a boca y de que los resultados hablaran por sí solos para al final acabar teniendo muchas de las mismas empresas que ya se tenían antes, en cuanto a valores de gran capitalización, entiendo, los pequeños ni los mirarán. Lo de ampliar la gama de productos tampoco lo veo claro, el investing value es lo que es. Total, que pasaremos a tener que seguir de nuevo el fondo desde cero para ver si llevan camino o no, y esperar eso con el dinero dentro ... no sé cuántos inversores lo van a hacer. Leer más
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M&G Dynamic Allocation Fund: Perspectivas de valoración

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Publicado por Carla Quinto el 24 de septiembre de 2014

Ciertos mercados de renta variable son atractivos respecto a la liquidez y la renta fija soberana a corto plazo

En general, determinadas áreas de los mercados de renta variable global continúan ofreciendo primas de riesgo muy atractivas, sobre todo respecto a la renta fija y el efectivo. Actualmente detectamos muy poco valor en la mayoría de las emisiones de deuda soberana occidental, aunque los bonos estadounidenses a largo plazo todavía podrían actuar como herramienta de diversificación para la exposición a la renta variable durante ciertas fases, y algunos bonos no occidentales de mayor rentabilidad siguen presentando valoraciones atractivas.
 
El siguiente gráfico muestra el marco de valoración empleado por el equipo Multi-Activos de M&G para evaluar el atractivo de varias clases de activos en relación a sus niveles de equilibrio, o de valor histórico. 

 

M&G Dynamic Allocation Fund: Perspectivas de valoración

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Bestinver y el fútbol (IV parte y última por ahora)

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Publicado por Enrique Roca el 24 de septiembre de 2014

Las gestoras de fondos cada vez se parecen más a un equipo de fútbol. Bestinver ha cambiado de presidente (director gestora) y entrenador (nuevo director inversiones), a pesar de que el equipo ha ganado la Champions en los últimos años.

El nuevo entrenador, no ha conseguido los títulos del anterior, ya que su rating en Citywire es de A y los anteriores tenian AAA. El nuevo presidente trae nuevas ideas (crear secciones de muchos otros deportes, convertir el club de fútbol en algo más que un club, revolucionar el merchandising independientemente de los resultados, hacer más actos de marketing allende los mares, etc), porque quiere ampliar la gama de productos, aún a sabiendas que en muchos de estos aspectos debe empezar de cero.

Y he aquí las preguntas que me formulo:

¿Traerá  el nuevo entrenador a sus jugadores preferidos? ¿Con uno o dos bastará ? ¿Cómo será el acoplamiento con los anteriores jugadores? ¿Qué opinarán los jugadores que han ganado la champions sobre los emolumentos de los buenos pero no tan laureados nuevos jugadores? ¿Formarán equipo? ¿Cambiara el esquema del equipo? ¿Será este un un 4-4-2 o un 4-4-3?

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Bestinver III parte: ¿Por qué una A vale más que AAA?

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Publicado por Enrique Roca el 24 de septiembre de 2014

Parece que Beltran de Lastra (JP Morgan) será el nuevo director de inversiones. He aqui su rating en Citywire A simple.¿por qué una A vale más que AAA que tienen los otros gestores?.

http://citywire.es/manager/beltran-lastra/d12929

 
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Bestinver 902946294 (II parte)

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Publicado por Enrique Roca el 23 de septiembre de 2014

Bestinver ha tenido la amabilidad de devolverme la llamada y las cosas parecen haber cambiado un poco...

a) El único que ha presentado la carta de dimisión ha sido Paco. (Álvaro y Fernando continúan)

b) Están buscando un director de inversiones basado en Londres con 20-25 años de experiencia

c) A lo largo de la semana  y una vez contratado el director harán publica una nota.

 

Dos reflexiones:

Improvisación por parte de Acciona de algo que se venía conociendo desde hace tiempo. Falta de previsión y reflejos.

Si Álvaro y Fernando se quedan para qué carajo buscar un director de inversiones foráneo y extraño a la firma.

Una coincidencia.

Además de por su infravaloración, no es causalidad que en su cartera tenga dos gestoras.

Ante la situación de Acciona ¿estaban estudiando los gestores comprar Bestinver?   Leer más

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Carla Quinto

Carla Quinto

Licenciada en ADE y Derecho

Rankia

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Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia.com.

Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

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