Fondos de inversión

Los mejores fondos de inversión

Waverton European Fund +53,85 a 1 año

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Publicado por Carla Quinto el 25 de junio de 2014

Waverton es una gestora británica, con más de 8,5 bl usd bajo gestión. Destacamos su fondo Europeo, Waverton European Fund, lanzado en 1999 y que desde hace 4 años está gestionado por Oliver Kelton, clasificado por el rating de Citiwire con AAA.

Waverton European Fund

Waverton European Fund: Objetivo de inversión

El objetivo de inversión del fondo es generar un crecimiento del capital a largo plazo a través de la inversión en acciones de empresas europeas de mercados bursátiles europeos en desarrollo, principalmente empresas de gran capitalización
 

Waverton European Fund: Estilo de inversión

El fondo tiene un estilo de retorno absoluto a través del ciclo de inversión, focalizándose en compañías de todo tipo de capitalización del oeste de Europa. 
 
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Fidelity: El retorno de los pesos pesados

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Publicado por Carla Quinto el 24 de junio de 2014

Comentario trimestral sobre renta variable europea

 
Paras Anand, responsable de renta variable europea de Fidelity, nos ofrece trimestralmente su visión sobre los factores más importantes que mueven los mercados bursátiles europeos
 
Fidelity
 

¿SE ACERCARÁN LOS AMIGOS ALEJADOS? 

Uno de los gráficos que probablemente verá en las presentaciones de los estrategas es el que muestra claramente que las bolsas han registrado considerables avances durante los dos últimos años, pero sin recibir el apoyo de una recuperación de los beneficios empresariales. Esto está llevando a algunos inversores a plantear si el mercado ha subido demasiado. Es indudable que las pruebas disponibles, tanto en el plano de los resultados de las empresas como en el de las previsiones, vienen a confirmar en gran medida esta percepción. Aunque se está haciendo patente una estabilización de la demanda en Europa y, de forma más general, en los mercados desarrollados, hemos visto un debilitamiento del crecimiento en economías como China, Brasil, la India y el conjunto de Asia. En algunos casos, este hecho se ha visto acompañado de devaluaciones cambiarias sustanciales (en los mercados emergentes) que plantean más dificultades a corto plazo para los beneficios de la mayoría de las empresas europeas. 
 
Juntos, estos factores sugieren que es poco probable que veamos, al menos a corto plazo, el giro al alza en los beneficios que se podría decir que descuentan las cotizaciones. Si a ello le añadimos los datos económicos dispares en EE.UU., la tensión geopolítica en Ucrania y la percepción de cierta efervescencia en las valoraciones en áreas como Internet y los inmuebles prime, se entiende por qué se está dejando sentir un mayor grado de cautela en el mercado.
Dicho en pocas palabras: si realmente estos dos amigos alejados (las cotizaciones y los beneficios empresariales) van a hacer un acercamiento, está cundiendo la sensación de que lo harán por la vía de los descensos bursátiles. 
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¿Cómo crece la economía? Perspectivas por Candriam

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Publicado por María Isabel Alarcón el 23 de junio de 2014
 
candriam

Perspectivas macroeconómicas: hacia una aceleración del crecimiento mundial

Tras el estallido de la crisis financiera mundial hace cinco años, la economía mundial está volviendo a crecer paulatinamente. De hecho, la economía estadounidense sigue creciendo y el PIB de la eurozona se encuentra de nuevo en terreno positivo. Sin embargo, las consecuencias de la crisis aún perduran.

Mercados emergentes: el crecimiento decepciona

A pesar del repunte en el año 2010, el crecimiento de la economía mundial ha disminuido a gran velocidad, llegándose al 3% en el año 2013. De hecho, las perspectivas, constantemente son revisadas a la baja.

En cuanto al crecimiento del PIB, es inferior al 4% y los mercados emergentes continuan desacelerándose de manera que han tenido que adpartarse a los modelos de crecimiento del entorno financiero mundial actual. Desde 2007, los países más desarrollados, no han podido absorber el exceso de ahorro de países como China o productores de petróleo, ni tampoco han podido asumir el riesgo de la inversión en países emergentes como en el pasado debido a los déficits por cuenta corriente.

El principal impacto de la desaceleración del crecimiento de las economías emergentes se puede observar por ejemplo en el caso de las importaciones chinas. Además por otro lado, es poco probable que se aprecien sus monedas.

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Entrevistamos al gestor de Robeco US Large Cap Equities. Claves de las carteras Large Cap Value

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Publicado por Carla Quinto el 23 de junio de 2014

Mark Donovan

 

En la entrevista, Marc Donovan, CEO de Robeco Investment Management junto con Jay Feeney, nos explica las claves de la estrategia de Robeco US Large Cap Equities, cómo seleccionan las empresas en cartera, cómo toman las decisiones y analizan en momentum. Mark Donovan gestiona el fondo Robeco US Large Cap Equities con métodos de valoración, fundamentales y momentum

 

¿Qué le aportó su trabajo previo de consultoría para determinar los precios de oferta pública en su trabajo posterior como analista?

Mi principal responsabilidad en mi posición de consultor era establecer el precio justo - como es requerido por la normativa bancaria – de los préstamos y productos de ahorro que se convierten en propiedad del accionista. Así que tenía que valorar las fortalezas / debilidades financieras de cada institución en comparación con las valoraciones predominantes para las instituciones financieras

¿Cuál es la formación idónea para un gestor y qué cualidades debe poseer?

El mejor entrenamiento para un gestor de fondos es observar un amplio abanico de empresas a través del análisis de multitud de industrias y observar como el ciclo "miedo / avaricia" juega en términos de valoraciones a través de un ciclo de mercado.

¿Cuántas personas forman tu equipo, cómo está definido y de dónde extraen las ideas de inversión?

La estrategia de Robeco US Large Cap Equities realiza un enfoque dual de la cartera. Estamos respaldados por los 23 analistas de investigación que apoyan todas las estrategias de Boston Partners, 17 de los cuales son analistas fundamentales y 6 de los cuales son analistas cuantitativos. Después de una primera imagen sobre aspectos cuantitativos, los analistas hacen un análisis fundamental sobre cada activo y presentan sus conclusiones en forma de una nota en “Círculo de tres” y / o en nuestras reuniones de investigación que tienen lugar dos veces por semana y el jefe tendrá la oportunidad de preguntar al analista sobre su investigación antes de tomar posiciones en dicho activo.

¿Cómo definiría una empresa de valor tanto cualitativa como cuantitativamente?

En nuestra opinión, buscamos empresas con valoraciones atractivas y buenos fundamentales que se encuentren en un buen momento. Analizamos las estimaciones del valor razonable de una empresa basándonos en la comparación de una combinación entre las métricas históricas de la compañía, la valoración de sus pares, y la valoración global de mercado para las empresas con características de crecimiento / rentabilidad comparables.

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Webinar: ¿Cómo evaluamos fondos? Hoy aprendemos de la mano de un gestor

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Publicado por María Isabel Alarcón el 18 de junio de 2014

El pasado martes 8 de abril de 2014, Jürgen Brückner ofreció un webinar en el cual trató de explicar  la importancia de la forma en que es gestionado el fondo para poder concluir si estamos ante un fondo bueno o no, un fondo con un equipo estable o no.

wertefinder

 

Cabe destacar que este mes de junio es el tercer aniversario del fondo Wertefinder y ha obtenido 34.45 % de rentabilidad. A continuación vamos a poder observar como un fondo con buenos resultados puede deberse a que cuenta con una buena gestión o si en cambio, sus resultados son fruto de la mera casualidad.

wertefinder relatividad

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Panda Agriculture & Water Fund: excelente rentabilidad y poco riesgo

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Publicado por María Isabel Alarcón el 18 de junio de 2014
panda agriculture
 
Panda Agriculture & Water Fund ha cerrado el mes con un valor liquidativo de 10,537498 euros/acción, lo que supone una rentabilidad mensual del +0,83% , y una rentabilidad anual del +6,79%
 
Panda Agriculture & Water Fund ha obtenido rentabilidad positiva por octavo mes en los últimos nueve y continua con una rentabilidad superior a la de los índices de acciones agrícolas (benchmarks).
 
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Banca March: aceleración del crecimiento mundial

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Publicado por María Isabel Alarcón el 17 de junio de 2014
Según los datos económicos, se está produciendo una aceleración del crecimiento mundial debido a los buenos resultados empresariales. Además, la intensa agenda política del mes de mayo no produjo grandes tensiones en los mercados que sobrepusieran el agravamiento del conflicto en Ucrania. Aún así, la política monetaria facilita la revalorización de los activos de riesgo y el BCE pretende continuar con las medidas de estímulo.
 
banca march
 
 

Marco político-económico

El pasado viernes 13 de junio fue aprobado el Anteproyecto de ley de medidas de liquidación e ingreso de cuotas del sistema de protección social. Con ello se pretende reducir el fraude ya que la Administración recaudaría de manera directa las cotizaciones sociales de los trabajadores, los cuales pueden conocer si su empresa está cumpliendo o no con sus obligaciones.

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Global Allocation: nº1 en rankings. Entrevista a Luis Bononato

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Publicado por Carla Quinto el 17 de junio de 2014

Recientemente, se ha incorporado el fondo Global Allocation a la plataforma de Auriga Global Investors a cargo de Luis Bononato. Este cambio ha suscitado muchos interrogantes para muchos de nuestros foreros y partícipes del fondo, que queremos que queden disipados con la publicación de esta entrevista al gestor, que nos explicó con todo detalle las implicaciones que supone y muchas cuestiones más sobre este fondo nº1 en los rankings de rentabilidad. 

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Peligros y ventajas de la inercia en la inversión: "time in the markets beats timing the market"

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Publicado por Carla Quinto el 16 de junio de 2014
Fidelity
La inercia es un sesgo conductual como ningún otro a la hora de invertir. En determinadas circunstancias tiene consecuencias inequívocamente desastrosas; así, postergar la decisión de invertir para la jubilación es una pésima idea. En otras, la inercia es uno de los aliados más poderosos con que puede contar un inversor cuando tiene montada su estructura y ha puesto toda la carne en el asador. Para invertir con éxito, es vital entender si el poder de la inercia está siendo beneficioso o perjudicial.  A menudo se afirma que la mejor decisión que un inversor puede tomar es lisa y llanamente comenzar a ahorrar. El problema es que muchas personas no toman esa decisión clave de comenzar a invertir pronto y regularmente, a pesar de la perspectiva de enfrentarse a una jubilación difícil. La razón es la inercia y el sesgo del statu quo.  
 
El sesgo del statu quo es simplemente una preferencia por cómo son las cosas en el momento actualEl problema es que las personas tienen la costumbre de percibir cualquier cambio en el statu quo como una pérdida. Y sabemos por el trabajo de los premios Nobel Kahneman y Tversky en La teoría de la perspectiva que las pérdidas nos afectan aproximadamente el doble que las ganancias. Así pues, el miedo a las pérdidas es una fuerza poderosa que refuerza el statu quo. Cuando las personas ahorran están "perdiendo" poder adquisitivo, y las pruebas sugieren que muchas personas lo perciben más como una pérdida en su cuenta de gastos corrientes que como una ganancia de la que disfrutarán en la cuenta para su jubilación. El valor del ahorro para una persona de 65 años es obvio, pero demostrárselo a alguien de entre 20 y 30 años es un problema si éste le otorga poco valor a esa recompensa alejada en el tiempo. Con la inercia se pierden años valiosos del crecimiento compuesto de las inversiones.  
 
El exceso de opciones es otro factor que favorece la inercia: la apabullante diversidad de opciones de inversión que existen actualmente tiene un efecto paralizador sobre la toma de decisiones. A esto se le ha llamado la paradoja de la elección y los experimentos demuestran que cuando las opciones son más que unas pocas, en realidad dificultan las decisiones de compra. En un experimento realizado en un supermercado se ofreció una muestra de 24 mermeladas para que los clientes las probaran. Cada pocas horas, la muestra se reducía a solo seis mermeladas. Cuando la selección era pequeña, el 60% de los clientes se paraba y el 30% compraba una mermelada. Cuando la oferta era amplia, solo el 40% se detenía y apenas el 3% compraba una mermelada. Si 24 tarros de mermelada representan un exceso de alternativas, entonces los inversores son ciertamente susceptibles que quedarse bloqueados en sus decisiones.  
 
Esa es la razón por la que tantas veces se escogen las opciones predeterminadas, porque nos permiten no tener que tomar una decisión. Cuando se ofrece una selección de vinos en un menú, ¿con cuánta frecuencia la gente opta simplemente por el tinto de la casa? El efecto de predeterminación describe el efecto dominante que tienen las opciones predeterminadas en nuestra toma de decisiones. Resulta interesante observar que el efecto de predeterminación actúa incluso cuando no existen opciones predefinidas: simplemente convertimos nuestra experiencia en la opción predeterminada, prolongando así el statu quo.   Leer más
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El fondo Robeco US Large Cap Equities mantiene sus buenos resultados

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Publicado por María Isabel Alarcón el 16 de junio de 2014

robeco

El fondo Robeco US Large Cap Equities en el mes de mayo ha tenido un comportamiento muy bueno respecto al Russell 1000 (+78bn net of fees) y ligeramente por debajo vs el S&P500 (-11bp).

Entre los top ten holdings este mes no ha habido cambios, las mayores posiciones se encuentran en Exxon, Wells Fargo, Berkshire Hathaway, Pfizer, JPMorgan, Citi, Capital One, Johnson & Johnson, Phillips 66 y CVS. Como se ve ya reflejado en esas principales posiciones del fondo, la exposición financiera sigue siendo la mayor apuesta (+25.2% vs 15.2% en el S&P500). Respecto al mundo desarrollado, en USA es donde el fondo se encuentra más positivo, apoyándose en que la mejora del momentum macro y de las revisiones de beneficios, las cuales sugieren un pick up en el crecimiento de beneficios que justifican y dan más cancha a las valoraciones actuales.

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Autores

Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

Carla Quinto

Carla Quinto

Licenciada en ADE y Derecho

María Isabel Alarcón
Rankia

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Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia.com.




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