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Pensamos que a partir del año que viene la inflación va a repuntar. Javier Rillo, gestor de Ibercaja Alpha

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Javier Rillo

 

Aprovechando nuestra última visita a Zaragoza, entrevistamos a Javier Rillo, gestor del fondo de inversión Ibercaja Alpha, quien nos comenta cuál es su visión de los mercados actualmente y cómo está posicionado este vehículo de cara al segundo semestre de 2016. Señala que no tiene una visión muy positiva, comentando sus perspectivas de crecimiento y cómo se aprovecha de los entornos de volatilidad. A continuación, mostramos un resumen de la entrevista y más abajo el vídeo de la misma. 

 

Entrevista con Javier Rillo, gestor del Ibercaja Alpha

 

 

1. ¿Qué es Ibercaja Alpha?

Ibercaja Alpha es un fondo de inversión que busca ofrecer un valor añadido a los clientes que no quieren estar siempre invertidos en los mercados financieros. Tiene una gran flexibilidad, pudiendo estar invertido entre el 0 y el 120%. Esto implica que queda a juicio del gestor decidir qué exposición quiere tener en cada momento. 

Utilizamos derivados para hacer cobertura sobre las posiciones que hay en la cartera e implementamos las principales ideas que tenemos en la mesa de gestión. 

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Koala Capital Sicav: Oportunidad en pequeñas y medianas empresas japonesas

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Koala Capital Sicav ha cerrado el mes con un valor liquidativo de 13,1584 euros/acción, lo que supone una rentabilidad mensual del +0,60% y un acumulado en el año del +2,75%. El patrimonio total a cierre de mes era de 7.893.610€.

Koala Capital Sicav


En abril, los índices bursátiles internacionales han tenido un comportamiento bastante plano, recuperándose lentamente del fuerte desplome de los dos primeros meses del año. Las compañías energéticas europeas y norteamericanas han vuelto a ser las mejores en nuestra cartera. A pesar de su alta volatilidad, las revalorizaciones en apenas dos meses están siendo enormes, lo que parece lógico tras caídas que en algunos casos fueron de más del 70% provocadas por el hundimiento de la cotización del petróleo.   Leer más »

Los retos del mercado: retrocesiones, regulación, excelencia con el cliente, tecnología...

Monica delclaux real de asua foro

Los viejos del sector, coetáneos de la revista Dirigentes, estamos hartos de hablar de los retos del mismo, y no porque se trate de retos, sino porque a pesar del paso del tiempo, los retos, aunque los renombremos o usemos nuevos acrónimos, son los mismos. Mónica Delclaux Real de Asúa

Retrocesión. El problema de las retrocesiones no es que las haya, sino que se han negado, soslayado o escondido y no se han difundido y mucho menos pregonado. Los clientes pagan, sin saber ni cuándo, ni cuánto, ni cómo, ni por qué. Ignoran los detalles y muchas veces prefieren no saberlos. MiFID trajo los primeros cambios, los siguientes vienen con MiFID II, e imagino que MiFID III será la que termine definitivamente con aquellas comisiones (que aunque indoloras) hieren y pueden implicar conflictos de interés. 

Regulación. Otro de los grandes retos del sector ha sido, es y será la adaptación a los cambios regulatorios. La inflación regulatoria de la última década no ha logrado dotar de estabilidad a un sector que lo necesita. Aunque la intención es buena, la mplementación de las normas está siendo complicada. El estudio, el entendimiento y el cumplimiento de tantas nuevas normas no sólo incrementan de forma importante los gastos, sino que afectan a decisiones propias y exclusivas de los órganos de dirección de las empresas.

Excelencia con el cliente. Lo que tenemos que hacer es aprender a bailar con el cliente. El tema funciona si seguimos, según Bill Cusano, unas mínimas reglas:

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Previsión macroeconómica y expectativas en renta variable para los próximos meses

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Natixis Assets Management ha dado a conocer sus perspectivas macroeconómicas para los próximos meses, centrándose en zonas geográficas relevantes como Estados Unidos, China y la Zona Euro. Mantienen una postura positiva en renta variable de los países desarrollados. Dentro de Europa, sobreponderan el sector salud por motivos de valoraciòn.

Natixis Assets Management

Perspectivas macroeconómicas de Natixis

La actividad económica global continúa siendo débil. La producción industrial mundial aumentó en el último año un 1%. Este dato no es suficiente para reducir desequilibrios y permitirnos volver a un crecimiento sostenible.
Las tasas de inflación siguen siendo muy bajas e incluso podemos volver a terreno negativo en la zona euro. Estos dos elementos no provocarán que los bancos centrales cambien de estrategia de forma inmediata, incluso en los Estados Unidos.

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Panda Agriculture & Water Fund: aumenta posiciones en Potash Corp, CF Industries, Mosaic Co y K+S

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Panda Agriculture & Water Fund ha cerrado este mes de abril con un valor liquidativo de 10,98 euros/acción, lo que supone una  mensual  del +4,42%, y una rentabilidad acumulada anual del +2,38% en 2016.

Panda Agriculture & Water FI

Este 30 de abril de 2016, Panda Agriculture & Water Fund ha cumplido 3 años de vida, tras su aprobación por parte de la CNMV el 30 abril de 2013. En este periodo el fondo ha obtenido una rentabilidad positiva absoluta del +10,18% en un entorno complejo y con cierta volatilidad especialmente en 2015 y 2016. En estos tres años, los precios de las principales materias primas agrícolas han caído de media más de un -30%.

                           índice precios FAO

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Siempre hay que ser escépticos con lo que se nos ofrece: Entrevista al forero Valentín (III)

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En este post os traemos la última entrega de la entrevista al forero Valentín. Las preguntas han sido formuladas por los propios usuarios de Rankia, y en esta última parte encontramos una amplia variedad sobre distintos temas como divisas, ETFs e incluso alguna anécdota personal. Por último, Valentín nos da una serie de recomendaciones bibliográficas.  

En los siguientes enlaces podéis acceder a las anteriores partes de la entrevista:

Entrevista al forero Valentín

¿Es el momento de volver a los mercados emergentes?

Bmo foro

Luis Martín Hoyos, responsable de BMO Global Asset Managemente en España, impartió el pasado 12 de mayo un webinar en el que nos muestra sus perspectivas con respecto a los mercados emergentes y las oportunidades que estos ofrecen. También nos habla sobre el fondo que acaban de registrar en España, el BMO LGM Global Emerging Markets Growth and Income.

BMO Global Asset Management

Luis Martín Hoyos comienza diciéndonos que los mercados emergentes llevan bastantes años haciéndolo significativamente peor que los mercados desarrollados. 

Estamos observando por parte de inversores institucionales comienzan a revisitar su exposición en emergentes, incluso están empezando a comprar. Es un momento apropiado para hablar de emergentes y ver que oportunidades nos ofrecen. 

Un aspecto a tener en cuenta es que cada vez hay más diferenciación entre países y regiones así como entre sectores, dentro de los mercados emergentes. Esto hace que haya que ser muy selectivo.

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José Ramón Iturriaga: el sector bancario proporcionará rentabilidades de doble dígito

Iturriaga   foro

Hemos estado con José Ramón Iturriaga, gestor del fondo Abante Spanish Opportunities, quien nos ha comentado su visión de los mercados y la posible repercusión de la incertidumbre política generada por las próximas elecciones. También nos habla de los riesgos a tener en cuenta de ahora en adelante y del posicionamiento del fondo que gestiona. Además, podéis consultar la entrevista a Alberto Espelosín

José Ramón Iturriaga

¿Cuál es tu visión actual de los mercados? ¿Qué perspectivas tienes para el segundo semestre?

Los mercados están algo enrarecidos por lo que hemos visto estos últimos meses, pero si de algo ha servido el primer trimestre del año ha sido para desmontar esa película de miedo con la que venimos justificando las caídas de los últimos meses. Ni China ha descarrilado, ni la caída tan brusca del petróleo se ha llevado por delante ningún banco, ni hemos visto ningún descalabro de las economías emergentes. 

Ahora que estamos en plena temporada de publicación de resultados, estamos viendo como las compañías españolas, lejos de defraudar, hay algunas que están sorprendiendo. Sobre todo las grandes líneas de las compañías que yo sigo me están dando sorpresas positivas.

Quizás en el mercado español se ha producido una polarización, por un lado las percibidas como "nombres buenos" que están cotizando muy caras, y otras cuya valoración es más controvertida y que están cotizando extraordinariamente baratas.

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Alberto Espelosín: el mundo funciona mejor con un dólar depreciado

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Alberto Espelosín, gestor del fondo Abante Pangea, ha estado con nosotros para hablarnos sobre el panorama financiero actual. Nos da su visión sobre los mercados, las posibles oportunidades que este nos ofrece, así como los riesgos que considera más importantes. Espelosín considera que los mercados emergentes ofrecen buenas oportunidades, y por último nos habla del fondo que gestiona, el Abante Pangea. Además, podéis consultar la entrevista a José Ramón Iturriaga. 

Alberto Espelosín

¿Cuál es tu visión de los mercados? ¿Cómo ves las economías a nivel macro?

En estos primeros cinco meses del año hemos tenido una fuerte depreciación del dólar y una subida del precio del petróleo y de todos los metales, que ha favorecido que los sectores que estaban muy deprimidos hayan subido y por contra hemos tenido otros sectores que lo han hecho francamente mal. 

Esto ha hecho que tengamos un escenario en el que EEUU sigue funcionando bien, con la inflación empezando a repuntar. Tenemos que ver qué sucede con el dólar, que va a ser la clave durante los próximos meses. Creo que los mercados están en un rango muy importante, tanto el SP500, como EuroStoxx 50 e Ibex 35 y no creo que vayamos a tener sorpresas positivas por la parte de beneficios especialmente en EEUU y Japón. La apreciación del yen ha sido muy negativa para los beneficios empresariales. En Europa estamos pendientes de la potencialidad de beneficios que tiene el EuroStoxx 50 e Ibex 35 si se acaban las provisiones de los bancos y de las petroleras. Ahí sí que podemos tener una sorpresa positiva. 

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La Gestión Activa: Entrevista al forero Valentín (II)

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Os traemos la segunda entrega de la entrevista con el forero Valentín, preguntado por los rankianos acerca de distintas cuestiones concernientes a los mercados financieros. En esta ocasión, hemos agrupado las preguntas realcionadas con la gestión activa. Esperamos que sea de vuestro agrado.

 

Entrevista al forero Valentin: Gestión Activa

 

La semana pasada publicamos las cuestiones relacionadas con la gestión pasiva. Así, quedan preguntas por responder que serán incluidas en sucesivos artículos que iremos publicando.

La gestión activa desde la óptica de Valentín

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