Llevo ya 5 meses y 76 mensajes en el blog, y aunque la he mencionado de pasada en ocasiones, todavía no he dedicado un artículo completo a la más poderosa fuerza del mercado: La ley de la oferta y la demanda.
Ejemplos de la ley de la oferta y la demanda
Esta ley debe ser la biblia de cualquier inversor. Puede parecer que estoy exagerando, pero tras unos cuantos ejemplos, es posible que veamos que no exagero:
Vivienda: mucha oferta, aún más demanda
Boom de la vivienda en España: Dirigida por la demanda: Llegada masiva de inmigrantes pobres, y de inmigrantes ricos (jubilados extranjeros), junto con la fuerte disminución del tamaño de la unidad familiar (más solteros y divorciados que nunca)... todo factores que han hecho aumentar la demanda de vivienda. Y encima, el incentivo fiscal y la bajada de tipos, que fomentaban también la demanda para el que estuviera en duda.
Bolsa: sin aumento de oferta, y demanda creciente
Subidas de la bolsa: Dirigidas por la demanda: OPAs y recompras de acciones propias en niveles de récords históricos (y con pinta de continuar), son dos formas de demanda de acciones. Y puesto que la oferta, en forma de ampliaciones de capital o de OPVs, ha sido infinitamente menor, gana la demanda y sube el precio.
Materias primas: estancada la oferta y demanda disparada
Alzas en las materias primas: Dirigidas por la demanda. El explosivo crecimiento de la economía china en particular, y de las emergentes en general, ha incrementado fuertemente la demanda mundial de petróleo, cobre, hierro... de todo!! Y la oferta, incapaz de modificarse con rapidez por las características del negocio (muchos años desde que se decide abrir una mina o un pozo hasta que empieza a producir), se ha visto desbordada. Es el típico superciclo de las materias primas...
La última burbuja, el maíz: Bush quiere sustituir con etanol el consumo de petróleo, y el etanol lo fabrican con maíz... por lo que los precios se han disparado!! Hasta en lo más chorra, puede saltar la liebre.
La ley de la oferta y la demanda, en bolsa
Estos son algunos ejemplos de cómo la demanda y la oferta han dirigido la economía mundial, con importantes efectos en las cotizaciones de acciones, vivienda, bonos, divisas, etc... pero no sólo a esta gran escala podemos ver el poder de la ley de la oferta y la demanda, y aprovecharla para invertir; también a nivel de empresas individuales, podemos buscar aquellas acciones la demanda sea fuerte y/o la oferta sea escasa:
Sacyr y Metrovacesa han sido los casos más extremos que se han visto en la bolsa española desde que yo recuerde. Carísimas por fundamentales, muchos grandes especuladores las vendieron a crédito, en espera de recomprarlas más baratas cuando volvieran a valoraciones razonables... pero se encontraron con que el free float era reducido, y además no estaban por vender, y ellos se vieron cogidos por los huevos, pues tenían la obligación de recomprarlas!! La falta de oferta fue aquí determinante.
Las eléctricas han sido un caso típico de fuerte demanda. Constructoras, OPAdores y accionistas institucionales, han peleado todos ellos por incrementar sus participaciones en Fenosa, Iberdrola y Endesa. Resultado: han sido las estrellas de la bolsa!!
Y el BBVA ha sido de los pocos casos en los que la oferta ha dominado. Concretamente, la ampliación de capital que hizo en noviembre, provocó una caída y desde entonces un peor comportamiento relativo frente al Santander.
¿Cual es el valor que más ampliaciones de capital y emisiones de acciones ha realizado de toda la bolsa española? Con diferencia, Jazztel!! La oferta ha sido, y seguirá siendo, el factor dominante en la historia de este valor... no es de extrañar que unas acciones que valían 26€ valgan ahora unos céntimos!!
Y el caso contrario: ¿Cual es el valor que más demanda de acciones despertó? Terra!! Una OPV con sorteo supermasivo, de tantas peticiones que habían, que acabó con subidas del 100% el primer día y del 1.000% en un año... hasta que cambió la historia, claro.
Invertir pensando en la ley de la oferta y la demanda
Así que la conclusión es clara: A la hora de invertir, conviene pensar en dónde la demanda va a ser fuerte y la oferta débil, tanto a nivel de sector como de empresa, o incluso de divisa... una filosofía que explicaba también Enrique Roca en el Tercer Encuentro Rankia.
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Yo doy opiniones personales, no recomendaciones de inversión... lee distintas opiniones y formate la tuya propia: tú eres el responsable de lo que hagas con tu dinero!!
