1. Lower cost
Sí, comparados con la mayoría de los fondos de índice disponibles en España para inversores particulares. No, comparados con fondos índice como los de Vanguard, que ofrecen comisiones ridículamente bajas a la par que una gestión muy buena y eficiente.
2. Greater tax efficiency
3. Better tax management
Esto no es traducible directamente a España, porque nuestras cuentas de inversión no funcionan igual que las IRA u otras en EEUU. Las diferencias a nivel de impuestos son nimias para los tiempos de inversión y cantidades típicas.
4. Easier asset allocation
En general yo no soy partidario de invertir en múltiples clases muy exóticas. Si uno se restringe a índices líquidos, en la Bolsa de Madrid se puede crear una cartera razonable con ETFs (IBEX, Eurostoxx, DJ, Nasdaq, ...), pero si se quieren clases más sofisticadas, puede ser necesario acudir a bolsas extranjeras, lo cual para inversiones pequeñas y periódicas es un problema -- léase altas comisiones.
5. Easier portfolio rebalancing
No. Aquí el ETF puede salir perdiendo. Una persona que haga frecuentes reequilibrados de cartera, esto es muchos movimientos, se verá penalizada por las comisiones de la compra / venta de ETFs. Personalmente creo que es mejor sencillamente rebalancear decidiendo a dónde van las nuevas compras (buy & hold).
6. No fraud!
Esto sí. Y añadiría "No extra costs". Los ETFs tienen una gestión sofisticada pero más transparente, ya que el emisor crea cartera y la pone en el mercado sin necesidad de crear participaciones cada vez que alguien compra o vende. No hay intereses de terceros, no hay comisiones de intermediarios interesados en vender tal o cual fondo, y las decisiones recaen puramente en el inversor. A cambio nos podemos encontrar con creadores de mercado torpes o codiciosos, horquillas de compra-venta amplias, y problemas de liquidez en gestoras (BBVA, p.ej.) con poca experiencia o poca ambición.
Resumiendo, en mi opinión lo mejor sería una gestora de fondos como Vanguard, con comisiones bajas, sin intereses oscuros y sin necesidad de acudir a bolsa de valores alguna, con un portafolio de fondos indexados amplio, donde se nos permitan invertir cantidades pequeñas regularmente.
A falta de ello, los ETFs funcionan de forma más transparente y económicamente similar o mejor que los fondos índice que encontramos por acá.
