Carteras Modelo 3: Perfil Agresivo

https://www.deutsche-bank.es/pbc/recfondos/pdf/cartera5.pdf

Como decía esta es la mejor cartera propuesta por los bancos al igual que lo era en los perfiles conservador y moderado. La responsable de esto es García Campos de la que podéis leer aquí una entrevista digital: http://www.expansion.com/encuentros/gracia-campos/2013/12/04/ Como véis solo hay un fondo propio que acapara solo el 10% de los activos. Algo razonable cuando además el banco es propietario de la gestora DWS, una de las más reconocidas. El fondo encaja perfectamente.

Todos los fondos son de renta variable, que parece lo normal pero que no todas los bancos lo cumplen. Uno de los fondos aparece como “No clasificado”, se trata del Aberdeen Global Asia Pacific Equity E2 que tiene un 95% en acciones, así que el porcentaje total de renta variable sube hasta el 95% aproximadamente. El fondo que aparece como no clasificado invierte en Asia, así que el 11% de renta variable que vemos en esta región sería en realidad mayor, por encima del 20%. El resto dividido a partes iguales algo más de carga en América.

El ratio de Sharpe a tres años es de 1,35 y la rentabilidad media es de 13,03. Estos datos son los mejores del estudio pero hay que matizar que los dos fondos invertido en Asia tienen una longevidad menor de tres años. Como estos fondos no aparecen en el estudio y esta categoría fue la que peor se portó estos años, los datos de Sharpe y rentabilidad aparecen desvirtuados. En cualquier caso esta sí es una cartera que recomendaría para alguien tenga decidido que su perfil es agresivo y que quiera entrar en el mundo de los fondos de inversión. Por supuesto antes de hacerlo es recomendable asegurarse de que se conocen las peculiaridades de la renta variable y los riesgos que conlleva.

http://www.selfbank.es/fondos/asesoramiento/carteras_recomendadas.phtml?index=3

Como siempre digo lo bueno que tiene Selfbank a la hora de hacer una cartera de este tipo es que al no tener ninguna gestora se le presupone total independencia. Así es también con la cartera agresiva. Tengo que decir que en este banco no han entendido bien lo que busca un cliente con perfil agresivo. Dos de los fondos son de renta fija uno de ellos a corto plazo y otro emergente. Otro de ellos es el Optimal Income que quizá sea el mejor fondo Mixto pero que no pinta nada en una cartera agresiva. El resto de fondos sí son de renta variable, uno de cada categoría, emergentes incluidos.

Como podíamos imaginar la carga de acciones es pequeña para esta cartera: 68,82%. Alguien que esté dudando entre entrar en bolsa o en una cartera de fondos de inversión agresiva pensará que esta cartera no está hecha para él. Por lo demás vemos que predomina la inversión en América a través del fondo de Threadneedle. Un tercio en Europa y el resto en Asia. Tal y como se comportó la bolsa americana estos años no se si es la mejor opción.

Ratio de Sharpe a tres años de 1,31 y rentabilidad media 11,81. Los fondos de renta fija y el Optimal Income el particular tienen una volatilidad baja y por tanto un Sharpe alto. Como esta cartera tiene posiciones en estas categorías sus datos salen también desvirtuados por este motivo. La cartera puede tener buenos fondos, quizá todos. Pero no la recomiendo para alguien que tenga un perfil agresivo. Si alguien está dudando entre entrar en bolsa o en fondos de inversión, esta no es su cartera.

http://blog.bankinter.com/blogs/bankinter/archive/2013/08/20/carteras-modelo-de-fondos-para-perfiles-conservadores-moderados-y-agresivos-informe.aspx

La cartera de Bankinter es la que más invierte en fondos propios, un 45%. Además comete los mismos errores que cometía SelfBank. Una persona con perfil agresivo no quiere tener un monetario en su cartera, cuanto si más dos, como tiene esta. Además un fondo de Renta Fija largo plazo… no está bien enfocada. Como ya dije en la cartera perfil moderado, hay un fondo que me llama poderosamente la atención: JPMorgan Liquidity Funds – US Dollar Liquidity A (acc.) Se trata de un fondo Monetario en dólares sin cubrir divisa. ¿Sabéis cuál es el rendimiento del fondo en dólares los últimos tres años? 0% (no estoy redondeando, es un cero patatero) Como la divisa no está cubierta esto significa que invertir en este fondo es lo mismo que comprar dólares y meterlos debajo del colchón. ¿Buena inversión? No lo se, en el último año, los último tres y los últimos cinco tiene pérdidas. ¿Es lo que yo le pido a un fondo de inversión? No.

Como se podía ver la carga de renta variable es solo el 68,79%. No han entendido a quien va dirigida esta cartera. En cuanto a la distribución predomina Europa, un tercio en América y casi nada en Asia.

Ratio de Sharpe a tres años de 1,00. Rentabilidad media 11,56%. Por decir algo bueno de la cartera, salvo uno de los fondos todos tienen más de tres años. Debería ser algo imprescindible para incorporar un fondo, pero ya vemos que no todos lo hacen. La cartera puede tener buenos fondos o no. Pero no está orientada al perfil agresivo. Además el exceso de fondos propios me hace desconfiar. Esta cartera no la recomendaría a alguien con este perfil.

https://www.fondotop.com/fondotop?TX=goto&FWD=PRF002&ID=03

La cartera propuesta por la plataforma online de Renta 4 sí que parece interesante. Incluye dos fondos de renta variable europeos y otros dos americanos, uno de japón y uno alternativo market neutral. Por último incluye dos mixtos flexibles que si bien no encajarían en este perfil son de lo mejorcito. Llama la atención que solo incluyen un 12% de fondos propios. Uno de ellos es el Wertefinder que gestiona una gestora independiente así que fondos gestionados por Renta 4 solo está el Nexus con un 2%. Este fondo sobra totalmente en esta cartera. Quizá la persona de FondoTop que hizo esta cartera le dio vergüenza no incluir ningún fondo del banco que le paga y se decidió por incluir un aporte mínimo en el Nexus ya que los fondos de renta variable de Renta 4 son verdaderamente malos.

Un 85,29% de renta variable, lo esperado tras incluir dos mixtos flexibles. Predominancia en Europa, un tercio en América y alguna posición en Asia. Lo normal y recomendable.

Su ratio de Sharpe a tres años es de 1,13 y su rentabilidad media de 12,51%. En este no nos tenemos que tomar en serio estos datos porque cuatro de los fondos no tienen los tres años necesarios para entrar en el estudio así que la rentabilidad y Sharpe arrojados son solo de una parte de la cartera. Esta cartera sí que la recomendaría para alguien que tenga claro que este es su perfil de riesgo y que quiere empezar en el mundo de los fondos de inversión. Si no se tiene claro el perfil de riesgo, esta cartera no está recomendada.

https://www.fondotop.com/fondotop?TX=goto&FWD=INFORME_XRAY&SEC_ID=F000000IK5,F000000JV6,F0GBR04E6R,F0GBR06IGO,F0GBR04JYE,F0GBR04COC,F0GBR06A2C,F000003ZCP,F0000002JE,F0GBR04BXI,F0000020AH&PESO=1300,1300,1000,1000,1000,1000,1000,1000,600,400,400 (Entrar en FondoTop y después pinchar en el enlace)

Como siempre me váis a permitir la osadía de crear una cartera modelo perfil agresivo partiendo de las anteriores e intentando no cometer los errores de alguna. La cartera que os presento tiene 11 fondos todos ellos de renta variable y con al menos tres años de antigüedad. Hay dos fondos de RV Global, RV Europa y RV USA, siempre uno con predominio de inversiones “valor” y otro con predominio “crecimiento”. Tres fondos monopaís de Alemania, España y Japón y dos sectoriales. Varios de los fondos no tienen divisa cubierta, las inversiones están hechas tanto en USD como en JPY (aunque no hagamos cambio de divisa). A largo plazo el efecto de no cubrir divisa se desvanece. Diversificar en varias monedas es algo temerario si se hace a corto plazo o para una cartera conservadora. Si la cartera es agresiva como esta es solo un punto más de riesgo que puede ir a nuestra contra o a nuestro favor y que nos ayuda a diversificar. Si alguien prefiere invertir en fondos Hedged, tiene la posibilidad. (El fondo de Pictet Japón Hedged LU0650148314 no está activado en Renta 4, habría que decírselo)

Un 95,97% invertido en acciones como se podía esperar. Predominio de Europa, un tercio en América y una parte pequeña en Asia. Viendo que la RV USA está en máximos y la RV Europa no, parece lo adecuado.

El ratio de Sharpe a tres años es de 1,15 y la rentabilidad media de 12,88%. Como todos los fondos entran en el cálculo sí que lo podemos considerar preciso. Al igual que la de DeuscheBank y la de FondoTop, esta cartera sí que la recomiendo para alguien que se inicie en el mundo de los fondos de inversión y tenga claro que su perfil es agresivo. Si esto no se tiene claro, esta cartera puede resultar peligrosa. En una parte bajista del ciclo económico el rendimiento podría ser de un -50% o más como ya ocurrió en el pasado. ¿Qué os parecen las carteras modelo de los bancos? ¿Recomendaríais a alguien que se esté iniciando alguna de estas carteras? ¿Tenéis vuestra propia cartera para recomendar a conocidos? Un saludo y buena suerte.

Claramente una cartera muy bien pensada y diversificada como no podia ser de otra manera viniendo de ti.
Podríamos entrar en si cambiar un fondo por otro pero al final no se alteraría demasiado el resultado.

El único pero, yo incluiría un fondo de emergentes global.

Gracias.

Excelente hilo. Para quitarse el sombrero.

Me ha llamado la atención que en varias de las carteras sobreponderan USA Grande, incluida la tuya.

Tenía entendido que USA estaba cara y que, en todo caso, sólo podíamos encontrar buenas oportunidades en small caps.

¿Estoy equivocado? ¿Quizá estas carteras son atemporales y no coyunturales?