Re: Portugal Telecom
He estado mirando Pharol un poco más y segun este enlace de los resultados del semestre:
http://conteudos.pharol.pt/Documents/PT/Relatorios/2016/08_Agosto/RelCon1S2016_pt.pdf
tenemos en caja 35,7M€ pero pasivos de 11,1M€ con lo que tendríamos en caja 24,6 M€ por si hiciera falta para una posible ampliación, lo de Rioforte lo valoran en 134 M€ (un 15% de los 897 M€) y en total, el capital propio sale 261 M€ (lo que da mas o menos 0,30 € por acción) con lo que por primera vez en bastante tiempo si que se puede decir que a estos precios de OI, la acción de Pharol esta infravalorada...
Si no se produce mucha dilución o pasa algo raro, deberíamos ir subiendo siguiendo la estela de OI, otra cosa que me preocupa es que el capital propio va bajando conforme pasa el tiempo porque hay costes operativos e incluso cotizar en Portugal tiene su precio, esos 25M van a ir gastándose poco a poco.
También, si lo que recuperen de Rioforte tienen que meterlo en OI obligatoriamente, entonces eso valdrá mucho menos pq ahora mismo OI esta cotizando muy por debajo de la opción de compra, y si lo que recuperen de RIOFORTE lo reparten como dividendo, unos 0,15€, habrá que descontarle un 35% de la Hacienda portuguesa.
Saludos
EDITO: De todas formas, aunque se supone que tenemos que subir un poco, ahora mismo ya no somos una empresa sino una compañía de cartera como por ejemplo Corporación Financiera Alba. Ellos suelen tener un descuento de un 25 o 30% sobre el valor de sus cotizadas, ademas esas empresas participadas suelen dar dividendos recurrentes con los que pagan los gastos de Alba y les sobra para seguir invirtiendo, en cambio nosotros solo tenemos una empresa en cartera que con las perdidas que tiene, no creo que reparta nada en mucho tiempo con lo que los gastos van directamente a bajar la caja.
