No, no es asi. A ver si con esto que te digo, que es muy elemental, pero yo no se mucho mas tampoco, salvo que entrar en ese mercado y que te coman es todo uno. Este caso concreto es algo distinto en varios sentidos y complicado de expresar.
Vamos a ello.
Cuando se aprueben los warrants en la JGA sabremos que PRIMA tiene que pagar BTC, que depende de muchas cosas.
Al comprar un warrant se adquiere el derecho, no la obligación, a comprar o vender el activo subyacente. En este caso subyacente es CARBURES.
El precio que se paga por el warrant se denomina prima, y es lo que cuesta adquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente.
La prima depende de varios parámetros: el precio de ejercicio, el precio del activo subyacente, la volatilidad, el tiempo a vencimiento, el tipo de interés, los dividendos, el ratio, ...
La diferencia más importante entre la inversión directa en el activo subyacente y la inversión en warrants radica en que el desembolso realizado para comprar un warrant es menor que el desembolso para adquirir el Activo Subyacente, obteniendo el mismo beneficio o pérdida. O sea, apalancamiento y sin obligación de comprarlo al vencimiento. Unica perdida la prima.
Ejercitar un warrant es hacer efectivo el derecho a comprar o vender el activo
El ratio es la cantidad de warrants que se necesitan para tener derecho a una acción. Es como si fuera una AK donde te dicen la proporción de derechos necesarios para tener una acción . En paladin, pueden emitir un millón de warrats que dan opción de ejercicio a tener 100.000 acciones. El ratio seria 10 warrants = 1 acción (1 x 10)
Al comprar un warrant, tanto si es Call como si es Put, (compa o venta) el inversor conocerá desde el principio cual es la máxima pérdida (la prima pagada) asumida en dicha compra, como te dije antes. Si te interesa canjearlo por acciones, al precio que se fije en la emisión (seria el caso de que salgan 1x1 de ratio a 1,50 y la acción cotice en ese momento a 2) y si la acción esta a 1, no ejecutas y pierdes la prima que
pagaste.
Si algo no entiendes me lo dices y si lo se te contesto, porque estos "guarros" son muy complicados.
EDITO. Después del tostón anterior, un ejemplo simple por si te ayuda a entenderlo.
Supongamos que CAR emite 200 millones de warrants que dan derecho a 20 millones de acciones. El ratio es 10 warrants para ejercer el derecho Voluntario de tener una opción. (10 x 1)
Supongamos que CAR dice que el ejercicio de canje por acciones (puede ser en cualquier momento, a distintas fechas o al final, incluso donde quepa a una mezcla de todos). El final, es definitivo, por hacerlo sencillo digamos que es solo al vencimiento.
En base a lo que te comente antes, se fija una prima por cada warrant, digamos de 1 centimo.
Y también un precio a pagar por ese canje por cada acción al vencimiento. Pongamos 1,50.
El que los compra (BTC) tiene que pagar 200 millones x 1 centimo = 2 millones para tener esos warrants.
Con esos 2 millones y llegado el vencimiento (supongamos final de 2016) tiene que decidir en un plazo previo (creo que son 15 dias) si va canjearlos o todo se queda en nada y comunicarlo a CARBURES.
¿Qué hace BTC? Pues no resulta difícil. Si la acción cotiza en ese momento a 2€, canjea y pasa a tener 20 millones de acciones, pagando 30 millones que en mercado pagan por ellas en ese momento 40 millones ( 2 €).
Si por el contrario la acción esta a 1€, BTC le dira a CAR que no ejercita su opción de compra y BTC habrá perdido los 2 millones de € de la prima que pago al adquirir los warrants. A cambio, si le interesa, puede comprarlas en el mercado por 20 millones y soportar los 2 millones de perdida que pago de prima por los warrants. Total 22 millones de € para 20 millones de acciones que le salen a 1,10, en vez de 30 si ejercita la opción.
