Miguel, gracias por la referencia... ya no recordaba el artículo de Enrique Gallego, es realmente muy bueno para introducirse en la renta fija. Y su última frase respecto a renta fija ha resultado profética: "en una crisis de deuda, las pérdidas en las posiciones a largo pueden alcanzar los porcentajes apuntados en el artículo". Y también muy bueno el artículo de Erre, aunque no tan de iniciación y sí más orientado a estrategias con renta fija...
Carlos, yo no estoy muy de acuerdo con tu apreciación. Si te he entendido bien, te refieres a que la ecuación riesgo/recompensa siempre va a dar lo mismo en renta fija, pues aumentos de la recompensa irán inseparablemente unidos a aumentos del riesgo en la misma proporción exacta. Y eso no es más que una adaptación a la renta fija de la teoría de Mercados eficientes, en la que no creo en absoluto; es cierto que los tipos suelen ser más altos cuanto mayor sea el riesgo de impago, pero ni es siempre así ni cuando es así ambos aumentan en la misma proporción, con lo que siempre hay ineficiencias de mercado aprovechables... y esto pasa con renta fija, con bolsa, con materias primas, con vivienda y con cualquier clase de activo. Y para que no se quede en teoría, te pondré un contraejemplo: En 2002, los tipos de la renta fija estaban bastante más bajos que ahora, y sin embargo el riesgo de crédito era mucho mayor.
De todas formas, es una muy buena reflexión la tuya, y está claro que habrán muchos que piensen que tú vas más encaminado que yo... es como la típica discusión de Análisis técnico vs análisis fundamental, que no tiene una única solución, sino que cada uno se queda con lo que mejor le parece...
Maty, completamente de acuerdo contigo en todo... menos en huir de cualquier emisión de renta fija sólo porque sea de empresas españolas. Las emisiones de empresas españolas que cotizan en mercados electrónicos (no AIAF) son en algunos casos de máxima solvencia... no se puede hablar de que hay que huir de empresas como Telefónica, Fenosa o Santander, ya quisieran otros ser lo solventes que son ellos!! Y bueno, en lo de las cajas, hay parte de verdad y parte de exageración; en el Financial Times, por ejemplo, están muertos de envidia de la banca española, y esa es la razón por la que publican las barbaridades que publican, que luego les toca rectificar...
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