Las últimas emisiones recomendadas (Deutsche Bank y KBC) se pueden contratar a partir de 1.000 euros.
Hoy debía salir (no tengo confirmación) de una doble emisión de Lloyds, de 1.000 euros y 2.000 dólares cada una de ellas.
La cartera que tiene en mente Francisco Llinares es de 100.000 euros y 20 emisiones, lo que nos lleva a una media de 5.000 euros por emisión.
Va a haber una avalancha de emisiones, tengo la impresión. Al acudir a ellas y no comprarlas en el mercado secundario, no hay comisión de compra alguna.
Lo que hay que mirar es la comisión de custodia y la de compra/venta en el mercado secundario.
En el boletín semanal de BANIF que recibí anoche por correo, se puede leer que confían en una bajada de tipos del BCE en el último trimestre del 2008:
[ Las piezas del puzzle que faltan por encajar para que las bolsas ganen terreno de manera más fiable siguen sin hacerlo; y es más, alguna de ellas está adquiriendo una forma de difícil pulido a corto plazo. La primera es la cara financiera de la crisis, que ha vuelto al primer plano como consecuencia de resultados adversos en el sector asegurador y de financiación hipotecaria en EEUU, lo que sirve para recordar que los problemas para las entidades financieras están lejos de haber quedado atrás.
La segunda, la presión inflacionista derivada de la imparable escalada del precio de las materias primas, circunstancia que va a condicionar de forma importante la capacidad de los bancos centrales para estimular el crecimiento. La tercera, el endurecimiento adicional de las condiciones crediticias conocido a través de las últimas encuestas trimestrales de la Fed y el BCE, con perspectivas de continuidad del tensionamiento a medio plazo (ya sea a través de mayores tipos de interés o menor volumen concedido y vencimiento), lo que constituye un handicap incuestionable para el crecimiento económico. Y la cuarta, la ausencia de mejoría en el mercado interbancario europeo (fruto, sobre todo, de tensiones de liquidez, pero también de crédito). Todo ello sin contar con el avance del deterioro en el frente macro, con datos recientes en la zona Euro que confirman lo apuntado por los indicadores de confianza. En conclusión, un caldo de cultivo que, a corto plazo, parece poco propicio para abandonar el posicionamiento defensivo en la aproximación a la renta variable.
Mientras tanto, el BCE sigue en sus trece. Por el lado de la inflación, no tenemos argumentos para discrepar con los postulados de Frankfurt. Sin embargo, sí encontramos razones para hacerlo por el lado del crecimiento. Los últimos indicadores de confianza y de actividad han sido muy débiles y no justifican que el BCE mantenga la misma visión que tenía en abril con respecto a los riesgos en esta materia. Es por ello por lo que mantenemos nuestra expectativa de bajadas de tipos de interés a partir del último trimestre del año. Lo que el BCE no puede dilatar más en el tiempo es la adopción de alguna acción innovadora (al modo de la Fed) para gestionar las tensiones del interbancario.
En los próximos días se eleva la temperatura en el terreno macro, con especial intensidad en EEUU. Las ventas al por menor y producción industrial deberían registrar caídas en términos reales respecto al mes anterior, a tenor de la evolución reciente de los indicadores de confianza. En la UEM se publicará el avance del PIB correspondiente al primer trimestre de 2008 (+0,4 t/t previsto). ]
