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Europa del Sur: sobredimensión de los sectores financiero-constructor-energético

Los cuatro países mediterráneos de la UE, dos de ellos rescatados y los otros dos cercanos o muy cercanos al rescate, tienen en común la sobredimensión del sector financiero (bancarizado), constructor (obra pública) y energético, todos ellos sectores muy interrelacionados con los gobiernos, no manufactureros, con fuertes lobbys empresariales, de consumo masivo, considerados como estratégicos, con barreras de entrada, sujetos a subvenciones o ayudas públicas y con un complejo entramado de intereses y participaciones cruzadas.

 

 

El sector bancario participó notablemente en la financiación de la actividad constuctora, así como en la toma de participaciones empresariales tanto en estas empresas como en energéticas. Al mismo tiempo las constructoras entraron de lleno en el accionariado de muchas compañías energéticas y desarrollaron su propia división de negocio en esta área.

 

En el caso de España destacan las importantes participaciones de constructoras en empresas energéticas (ACS en Iberdrola, Sacyr en Repsol, Acciona en energías renovables y en el pasado en Endesa), así como las significativas participaciones de bancos y cajas en constructoras/inmobiliarias y en energéticas (Santander en Metrovacesa y anteriormente en Cepsa, BBVA en Metrovacesa, Caixabank en Repsol, Colonial, Gas Natural y Abertis, Sabadell en Fersa y Metrovacesa, Popular en Colonial y Metrovacesa y Banca March en ACS) más las participaciones de las antiguas cajas ahora reconvertidas en bancos o absorbidas en Iberdrola, Enagas, Realia, Mapfre, BME, Petronor, Martinsa Fadesa, Grupo San José, etc.

 

 

 

La sobredimensión de estos sectores más el control de clanes familiares de grandes compañías que no cotizan en bolsa porque no quieren perder el control ni quieren estar expuestas al escrutinio externo, es decir, a la incomodidad de estar sometidos al control diario del mercado, además de una cultura cooperativa bastante extendida y la no privatización de algunas grandes empresas públicas dan como resultado un IBEX 35 donde los tres sectores anteriormente mencionadas están muy sobredimensionados y representan casi el 70% del total del índice (68,57% para ser más exactos). De las grandes empresas anteriormente comentadas que no cotizan en bolsa algunas podrían estar en el IBEX como El Corte Inglés, Mercadona, Corporación Mondragón, Correos, Loterías y Apuestas del Estado, Renfe, Globalia, Cofares, Celsa o Mango, entre otras.

 

 

En Portugal el porcentaje de empresas del PSI 20 (principal índice bursátil portugués) que pertenecen a esos tres sectores representan el 60%, en Italia el 52,5% de las empresas del FTSE MIB y en Grecia el 70% de las empresas del FTSE ATHEX20.

 

 

Sin embargo, en los países que no pertenecen a la Europa del Sur el porcentaje de empresas que se dedican a los tres sectores anteriormente citados es sensiblemente inferior:

Alemania: 30% de las empresas del DAX 30

Francia: 32,5% de las empresas del CAC 40.

Reino Unido: 33% de las empresas del FTSE 100

Bélgica: 25% de las empresas del BEL 20

Holanda: 28% de las empresas del AEX 25

Finlandia: 28% del OMX-H

Suecia: 20% del OMX-S

Dinamarca: 30% del OMX-C

La única excepción es Austria con el 55%

 

Fuera de la UE:

Estados Unidos: 23,3% de las empresas del Dow Jones.

Japón: 18,6% de las empresas del Nikkei.

 

 

Así, nos encontramos que sectores muy importantes no tienen presencia en el IBEX y en algunos casos ni en el mercado continuo: automoción, aeroespacial, retail, productos para el cuidado personal y de limpieza del hogar, artículos/moda de lujo, biotecnología, maquinaria industrial, transporte/distribución/servicios de correo, publicidad, minería, ingeniería industrial especializada en nichos de mercado (control de fluidos, actuadores para válvulas, sensores, sistemas de automomatización industrial, etc), electrodomésticos, bebidas, óptica, editoriales, entre otros.

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  1. en respuesta a Sasha
    -
    #8
    02/11/12 13:08

    en relación a los dos links que me pones...para mi un artículo cuyo título es descalificador (dice que son corruptas e inútiles) se autodescalifica por si mismo, periodismo bueno hay muy poco, en este país la descalificación y el insulto en el periodismo desgraciadamente están a la orden del día, es triste pero es así,

    en relación al segundo link es bastante más interesante pero habla del caso de los bancos, y yo hablo del rating que otorgan a los países, seguro que las agencias de rating unas santas no son, eso está claro, y en el tema de los bancos ha habido favoritismos, eso no lo niego en absoluto,

    sí, la dieta mediterranea + clima + sol no tienen precio, lo valoramos poco pero es un activo brutal de este país,

  2. en respuesta a Encogu
    -
    #7
    02/11/12 12:51
    los mejores (muchos de ellos ostentan la triple A todavía)
    Otorgada ¿por quién? ¿Por las agencias de calificación? http://economia.elpais.com/economia/2012/10/19/actualidad/1350676156_941300.html http://economia.elpais.com/economia/2012/10/24/actualidad/1351102983_381137.html
    yo prefiero vivir en la Europa del Sur
    Y yo. Y cualquiera del norte que venga aquí. Todo porque hay algo de lo que no nos damos cuenta y que cuando emigramos lo echamos de menos: la salubridad, entendida por dieta mediterránea + clima + sol. Esto, prácticamente no hay sueldo que lo iguale. Lo malo es que estamos cerca de ser como un país del norte, viendo cómo están los alrededores en algunos casos no somos tan patéticos; hay algunos detalles que, si se pulieran, podrían convertirnos en un país puntero. Pero ocurre que en general somos unos huevazos y no queremos cambiar.
  3. en respuesta a Ausias Fuster
    -
    #6
    31/10/12 19:28

    bueno, más o menos vendría a ser esto,

    en relación a la automoción es un sector con un peso importante en España, pero no tenemos ninguna sede aquí, las sedes de las grandes empresas automovolísticas (y de componentes para el automóvil) están en Alemania, Francia, Italia, Reino Unido, Japón y EE.UU, por ejemplo BMW es una empresa que está capeando muy bien la crisis gracias a su exposición a los mercados emergentes, si bien aquí tenemos a SEAT (propiedad del grupo Volkswagen) y Ficosa (componentes para el automóvil que no cotiza en bolsa)

    electrodomésticos tb hay en España, por ejemplo Fagor es muy importante, pero la empresa matriz que la controla es una cooperativa,

    retail, publicidad, óptica, editoriales, etc, tb hay empresas españolas muy importantes pero que no cotizan en bolsa (como comento en el artículo),

    en maquinaria industrial, ingeniería industrial especializada en nichos de mercado y productos energéticos sí que tenemos un déficit de producción bastante importante,

    saludos y perdona por el retraso en contestar, acabo de llegar de un viaje de 15 días por la Costa Oeste de EE.UU

  4. en respuesta a Dobresengo
    -
    #5
    31/10/12 19:19

    lo de cambiar mentalidades e intereses caciquiles es un proceso a muy a largo plazo, requiere décadas, generaciones enteras, es un proceso muy lento, pero también constante y que va progresando, pero a pasos de tortuga,

    podría ser que fuéramos la California de Europa, precisamente acabo de llegar de un viaje de 15 días por esas tierras, creo que algunas comunidades autónomas o determinadas áreas metropolitanas de España tienen pocas cosas que envidiar a California,

    un saludo

  5. en respuesta a Sasha
    -
    #4
    31/10/12 19:11

    gracias sasha por el comentario,

    perdona por tardar tanto en contestar, acabo de llegar de un viaje de 15 días en la Costa Oeste de EE.UU,

    como bien dices Rusia está en el norte, igual que Irlanda o Islandia, pero da la casualidad que los peores países de la UE son los de la Europa del Sur (PIGS), y los mejores (muchos de ellos ostentan la triple A todavía) son los de la Europa Central y del Norte,

    la realidad es la que es, eso no quita que en la Europa del Sur se viva mejor, que el clima sea mucho mejor, la gastronomía, las playas, la diversión, etc, etc, yo prefiero vivir en la Europa del Sur a pesar de estar peor económicamente que en la Europa Central y del Norte,

    un saludo

  6. #3
    16/10/12 01:18

    El día que nos demos cuenta que el futuro del país pasa por apostar fuerte y decididamente por los sectores que indicas en tu último párrafo este país será verdaderamente la california de europa y no el burdel de europa; pero para eso hay que cambiar demasiadas mentalidades e intereses caciquiles.

  7. #2
    15/10/12 13:55

    Yo lo que creo es que los países que tienen mayor presencia, en su índice "TOP", de empresas con cero posibilidad de exportación lo pasan como que bastante fatal. Aquél que diversifica es el que mejor puede llegar a pasarlo, así que esto está claro. Y no puede valer transformar el IBEX 35 en IBEX 129, p. e.

    Tampoco pondría el ejemplo de países "del norte" y "del sur"; yo diría "otras economías". Porque Rusia está al norte y... qué quieres que te diga sobre lo de hacer negocios sobre gas o petróleo... No nos ceguemos con la geografía.

  8. #1
    15/10/12 12:14

    Muy interesante ya que esto concluye que los países que cuentan con poca presencia de los sectores que citas (automoción, aeroespacial,...) en sus respectivos índices están teniendo dificultades en momentos de recesión como los que vivimos.

    Un saludo!