Cuando sube el pan buenas son tortas
Para hacer un spread del trigo menos el maíz he escogido el vencimiento de diciembre del 2008 de los dos productos, para que nos de tiempo a entrar y salir sin tener que traspasar la posición a otro vencimiento, lo cual en un spread resulta engorroso.
ZWZ08 - ZCZ08 En el gráfico vemos la subida brutal que ha tenido el trigo respecto al maíz, pero como nada es eterno, ha vuelto a sus cauces habituales.
Cuando la diferencia era muy grande se podía haber vendido trigo y comprado maíz y hubiera salido bien, pero no había forma de saber cual era el punto exacto de entrada, en cambio para hacer ahora lo contrario si existen buenas razones.
Cuando el precio del trigo se sitúa muy cerca del precio del maíz el riesgo de comprar trigo y vender maíz es bastante pequeño. La razón es la siguiente:
Si por una buena cosecha de trigo y una mala de maíz, el maíz llegara a valer igual o más que el trigo, los ganaderos no tendrían ningún problema en empezar a dar trigo al ganado, lo cual impediría que el maíz siguiera subiendo y el trigo bajando. En cambio, cuando el gráfico esta en la parte alta, no hay ningún mecanismo que pueda proteger de una gran diferencia entre los dos cereales.
En este otro gráfico he puesto 10 de trigo y 12 de maíz del primer vecimiento continuo para que se pueda comprobar la correlación siguiente: en los últimos 6 años nunca ha llegado a valer el trigo menos que el 120% del precio del maíz. Justo en el momento donde nos encontramos ahora, en el suelo de esa correlación.
Como los dos contratos son igual de grandes se puede operar perfectamente con un contrato de trigo comprado y uno de maíz vendido. Repito la recomendación de hacerlo con el vencimiento de diciembre del 2008.
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Etiquetas: Estrategias, Materias primas, Spreads
Publicado por Francisco Llinares a las 16:13
Enlace Permanente
La única duda que te planteo, es la cuestión de los biocarburantes y el maiz. La sobredemanda ¿no podria dar al traste el spread?
¿Que objetivo te pones aqui?
Salu2
.
Si eso es lo que veo yo, que el maiz esta siendo financiado por USA, para el uso de carburantes, situación que antes no se daba.
Quizás la correlación cambie.
Habría que empezar a correlacionar el maiz con el crudo y la metereología.
Me imagino que las subvenciones al maíz no cotizan en el mercado
Cómo configuras el indlicador "Llinares"?, a mi me sale totalmente diferente.
¿No decian estos dias, que no iban a dejar especular con productos alimenticios de 1ª necesidad?
¿Que esto era la causa de que en paises pobres se disparase la hambruna?
Quizas por esto se esten deshaciendo posiciones en trigo , y siga cayendo ¿no?
Albertis
Recuerdo que este spread, estaba en 40 $ +- cuando dimos el curso a finales de 2006, y ya se comento ¿ no podria volver por esos entornos?
Claro que los precios no eran estos.
Hola Francisco,,
Que te parece operar con el es Spread entre Dow Jones y Nasdaq?
Lo he configurado directamente con los Indices .DJI y .NDX.
Factor1= 1
Factor2=-6
Parece que esta muy cercano a un suelo.
Francisco, ¿Podrías decirme las garantías "normales" para la operación que propones?
R4 pide 4200 por el trigo y 1200 por el maiz ¿Son correctas?
Un saludo
HORA BRUJA
Buenos dias,Sr Llinares;
Preparandome para el Vto. de mañana, y repasando la historia, he visto que en el grafico de el spread de DAX- Eurostoxx, y por citar solo 2,los de Marzo de 2007 y 2008 pegan un salto de 5000 puntos ese dia.
¿Esto es normal, o lo tengo mal dibujado?
Ahora me esta marcando a cierre de ayer Mx-18. 27.945 pts.
Otra cosa y disculpeme por hacer tantas preguntas.
Despues de leer la entrevista que nos recomiendan que no nos perdamos en el art. anterior y que me parece muy original,ilustrativa e interesante y en busca de una esperanzadora respueta,por el bien de la humanidad, se me ocurre hacerle la pregunta del millon
¿Ha realizado Vd.alguna aportacion a algun banco de semen?
Se cotizaria bastante bien ¿no??
Bueno era broma ¿eh?
muchas gracias
Albertis
Parece interesante, pero por hacerme una idea del tamaño mínimo, ¿a cuantos dólares de subyacente equivale un contrato de trigo o de maíz?
¿Francisco el Eurostoxx 50 esta dibujando una Cabeza con hombros descomunal?, si pones la cotizacion semanal salvo error mio el primer hobro se da entre 9/12/05 y 16/06/06, la cabeza en 29/06/07 y segundo hombro 21/03/08 20/06/08 la linea de confirmación de rotura a la baja seria 3.480 aprox.
Delta Cero
Katilla, 1 y -1
Sobre el Spread entre Dow Jones y Nasdaq, ponlo hasta el año 2000 y verás como el suelo se convierte en techo.
Antonio, renta4 siempre cobra algo más pero está bien.
Albertis, los 5000 los produce el cambio de vencimiento, pero como tu ya operas en el segundo vto. no hay problema.
Jesus, la cotización es en centavos y el tamaño 5.000 bushels, o sea, 50 dólares por cada punto entero y 12.50 por cada cuarto de punto que se mueve la cotización.
Unos 40.000 - 50.000 dólares de inversión total nominal por contrato.
Delta cero, el eurosto está en primaria bajista desde enero, no hacen falta más confirmaciones de su tendencia
Hola a todos, he visto hoy que ha entrado la orden de compra de los bonos del Royal bank scotland con fecha de cambio del lunes i un cambio aplicado de 83,08.
Francisco, la diferencia entre el cambio aplicado i el precio de cambio que pusimos nosotros de 78, es debido al cupon corrido?
Un saludo i gracias.
Manu, la diferencia es el cupón corrido de todo el año y que te pagarán a final de este mes.
Francisco,
podría comentar que le parecen estos productos que está comercializando el Barclays, ya se que no es muy partidarios de estos productos, pero por saber su opinión en este caso
DEPOSITO INFLACION + 2
DEPOSITO AUTOCANCELABLE, ENI RWE Y TELEFONICA CUPON 8%
Saludos y gracias
mis dudas son de principiante:
el de maíz tiene 1200e de garantias y el de trigo 4200e. Siendo similares en magnitud ¿es tanta la diferencia de volatilidad entre uno y otro o es debido a otras razones?.
Y la segunda: ¿al comprar uno y vender el otro en el mercado CBOT, te suma las garantías o te aplica una compensación por estar en posiciones opuestas y tener una relativa correlación, o estoy metiendo la pata y esto que digo solo funciona entre igual contratos de igual subyacente y distinto vencimiento?.
Muchas gracias por tus posts.
Es una pena que IB no acepte spreads como este:
"Unfortunately, IB Trader Workstation does not support inter-commodity spreads currently."
:(
Cesar, el de inflación +2 tiene la condición de que el dólar esté por debajo de 1.50, quiere decir que no vale para nada.
Parecidos al otro he analizado varios y son una porquería.
fj, había diferencia de volatilidad, pero puede que el mercado cambie pronto las garantías debido al movimiento del maíz.
En teoría el CBOT te descuenta el 40% de las garantías, pero los brokers no lo aplican, de hecho esas garantías ya están hinchadas.
Buenas tardes Sr. Llinares.
He enviado esta tarde la solicitud para realizar la primera parte del curso de análisis técnico.
¿Aún estoy a tiempo?
Muchas gracias.
eswap
IB sí acepta el spread. Lo que pasa es que este spread no cotiza y no lo puedes meter con la función "Combo" ni "Spreadtrader" Lo puedes hacer con "Cesta".
Además, al hacerlo IB rebaja la garantia total en un 40%. :))
Salu2.
Tema de la inscripción resuelto.
suarinver
Muchas gracias por tu sugerencia!
El basket es realmente práctico.
(ya me lo podían haber sugerido los mismos de IB, de pasada...)
Gracias!
Hola Francisco,
Tal como me sugeriste en el coloquio de voz te paso un par de petroleras canadienses, para que me des tu opinión AT, pues están pagando mensualmente un dividendo aproximado de un 1%, y que aun siendo renta variable con este dividendo sería una quasi renta fija :
Pengrowth Energy Trust (PGH) y Harvest Energy Trust (HTE)
Otrosí, en los spreads que estas proponiendo, ¿cual es tu estrategia de salida para cuando sale bien?, ¿fijarse un objetivo y que los últimos euros los gane otro o basarse en el AT y esperar al cambio de tendencia, figura y directriz ?
Un saludo y suerte!
Buenos dias Sr. Llinares
Antesdeayer en el contenido de una de mis consultas, le comente si lo del sonido en el coloquio de el otro dia, tenia arreglo.
Lo preguntaba porque me hubiera gustado hacerle otra pregunta que era esta.
En la fundacion de E.B.F. en valencia ya di los 2 cursos de AT ,no recuerdo exactamente la fecha , finales de 2006 creo. Y me hubiera gustado,a modo de repaso hacer alguna semana de este curso que tiene programado.
¿Cabe la posibilidad de: ya que lo tengo tan dificil para comprometerme en asistir a las 30 h. de los 2 cursos,y siendo que esta dividido en 10 dias,acogerme a parte de el, aleatoriamente segun me convenga,por tema o por compatibilidad, " pagando lo que sea,como sea, claro"
Tecnicamente no se como se podria hacer, pero si se, que habria varios interesados en el tema.
Tal vez para una proxima edicion se podria contemplar la posibilidad.
Muchas gracias
Albertis
Siull, en los spreads el objetivo es doblar la garantía, cosa que ya casi ha ocurrido.
Albertis, se puede asistir a la primera semana o a la segunda. Lo de asistir aleatoriamente no se si puede ser de utilidad a alguien, porque quedarán algunos temas comprendidos a medias.
Muchas cosas van enlazadas y no se pueden entender sin haber comprendido las anteriores.
De todas formas, puedes hacer una propuesta concreta sobre los días que puedes o quieres asistir.
que intermediario es IB?
gracias
Sr Llinares.
El asistir , simplemente es a modo de recordatorio, aunque NO pudiera participar en ruegos y preguntas.
Aunque si se puede , mejor.
Me gustaria asistir, y me prepararia la marcha , para el ultimo dia de la 1ª semana, y los 2ultimos de la segunda.
Si en esta ocasion no se puede , quizas en la proxima si tengamos esa flexibilidad.
Otra cosa, he visto trasteando un poco por los spreads de los gez's que,un 9-0 contra un 0-1 ha formado un doble techo , ya roto, y se dirige a hacer un posible pull back.
¿ Es interesante esta operativa de spread contra spread ? o no es aconsejable.?
No he visto nada en los vencimientos de hoy ¿ se me ha escapado algo??
Tengo que estar preparado para esta tarde??
muchas gracias
Albertis
IB es Interactive Brokers
Albertis, pensare lo de la asistencia por capítulos para el próximo curso.
El spread de spreads que propones se llama mariposa y se puede poner la orden directamente de los cuatro contratos en una orden.
Pero venderlo me parece arriesgado
Estimado D. Francisco:
En uno de los comentarios indica que los spreads ya están a punto a alcanzar el objetivo de doblar la garantía. La semana pasada ejecuté el de GEZ0 y GEZ1. O algo he hecho mal o no se refiere a éste. Estoy largo en 2010 y corto en 2011. Muchas gracias
mckorr, pueden haber pasado dos cosas:
1 que entraste muy tarde y caro.
2 que te cobran el doble de garantías que pide el mercado.
Algún precio del spread objetivo para cerrar la operación?
PS1: ya se ve que las salidas se me dan todavía mal..
PS2: y las entradas que se me dan bien son las que propone Don Francisco.
Poco mérito el mío...
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Francisco, ya he duplicado la garantía... 100% de plusvalía... bueno, un poquito más.
Muchas gracias.