Cómpralo ahora

He leído un post interesante, y como hace varios días que no hablamos de productos sin riesgo de contrapartida, he decidido traducirlo con mi inglés aprendido estando tumbado en la toalla en la playa de Benidorm.

Éste es el post, y ésta la traducción:

Contrariamente a muchos otros inversionistas, no invierto en plata física por temor a un colapso económico o la hiperinflación. Lo hago puramente basado en la escasez de la oferta futura prevista. Para demostrar lo que digo, se puede ver en la tabla los años que quedan de producción de plata basándose en el ritmo de producción actual.Como se observa en el gráfico verde, en los próximos 10 años Canadá, China y México se quedarán  sin plata. Esto eliminará 9.000 toneladas (289 millones de onzas) de la oferta anual que entra al mercado. Eso es una disminución del orden del 40% de la oferta actual de plata. La tabla no tiene en cuenta ningún aumento en la demanda durante los próximos 10 años, lo cual es poco probable.   Leer más

Mapfre Puente Garantía 3. Éste es el nombre del fondo que ha lanzado Mapfre.

Los partícipes de este fondo recibirán el 100% de la revalorización que experimente el dólar frente al euro entre el 28 de junio de 2012 y el 1 de junio de 2016.

Tiene una rentabilidad mínima acumulada del 4% en la fecha de vencimiento. !OJO¡, el 4% de los cuatro años.

¿Qué hace Mapfre con el dinero que se mete en el fondo?

Los futuros EUR/USD están en contango. Eso quiere decir que si compra puts para cubrir la operación al precio de ejercicio actual, los que venzan dentro de 4 años están fuera de dinero y, por tanto, cuestan más baratos. Un put a cuatro años también sale más barato que cuatro puts a un año de duración, debido a la curva de decaimiento del precio de la prima por el paso del tiempo.   Leer más

En el libro digo que apostar a favor de un hecho muy poco probable (un cisne negro) es como tirar el dinero, pues te arruinas antes de que ocurra. Pero este caso es diferente, porque no se puede perder casi nada si cuando se abra el cascarón el cisne es blanco.

El par Euro / Corona Danesa lleva muchos años en un rango muy estrecho (7.43 – 7.46). En todos los cursos he aconsejado vender volatilidad dentro de ese rango como algo seguro. Pero los tiempos cambian. Ahora las bandadas de cisnes negros como el carbón oscurecen el firmamento.

El euro está muerto o, al menos, tocado de muerte. No sirve irse al dólar o al yen porque están exactamente igual (por eso el euro no baja mucho). He recomendado últimamente varias veces comprar bienes tangibles, pero a la mayoría le da pereza.

Ahora recomiendo vender el Euro contra la Corona Danesa. Es muy probable que los daneses suelten el lastre del Euro cuando vean que se hunde en el abismo, pero la ventaja en este caso concreto es que, si no ocurre, la operación no generará pérdidas.   Leer más

Se ha acoplado la base de datos descargada por los exprimidores de los estupendos colaboradores del proyecto Egregore para que la pueda manejar el ETCHART de una manera automatizada.

Para evitar el tener que actualizar esa base de datos a menudo, se descargará una vez al año. Para continuar con los últimos meses no incluidos en la base de datos, se podrán usar los archivos normales de ETCHART, que se actualizan cada día.

Esta base de datos quedará ubicada en \ETCHART\EGREGORE\BDD y desde allí la leerá el programa. Como hay modificaciones del software, carpetas, etc. y, además, se han actualizado las tablas que estaban con vencimientos anticuados, quizá lo más cómodo es que esta vez se descargue todo completo. Los que quieran guardar cualquier configuración de usuario ya saben que luego la pueden copiar encima.   Leer más

En el siguiente vídeo, el Profesor Don Jesús Huerta de Soto imparte una conferencia sobre los ciclos económicos, la creación de dinero, la expansión del crédito, las burbujas y las crisis.

Agradezco al lector del blog que me ha mandado este vídeo el haber disfrutado escuchando al profesor Huerta de Soto. Se explica muy bien y ameniza la conferencia con un fino sentido del humor.

Yo hasta ahora me enteraba cuando cambiaban las tendencias mirando los dibujitos de los gráficos, pero a partir de ahora, después de ver esta conferencia, sabré también las causas que han producido esos cambios.

El profesor Huerta de Soto se explica tan bien, que hasta Zapatero después de escucharle ha decidido publicar un libro sobre economía. No es un chiste, no tengo un humor tan macabro, podéis comprobarlo aquí.   Leer más

Aunque el futuro del bono español no cruza operaciones (y es una verdadera lástima), todos los españoles están largos de futuros sobre el bono español. Ello es debido a que están asumiendo el riesgo de bajada de precios o de impago de este bono, pero sin haber desembolsado el principal. Por eso digo que están largos con derivados sintéticos, como si estuvieran usando apalancamiento y no hubieran desembolsado su precio al contado.

La prueba de la posición larga en bonos de cada uno de los súbditos del norte de África se demuestra por sus resultados:

Si estos bonos van mal, se les exigirá a todos los españoles un “margin call” en forma de subida de IVA a la estratosfera para que liquiden sus pérdidas. Qué tiempos aquellos en los que los señores feudales cobraban el diezmo de la cosecha de sus siervos. Incluso el derecho de pernada era más liviano para los siervos en aquella época, pues sólo se ejercitaba una vez por persona (y no de todas) en su bodorrio. En cambio, ahora, te están dando desde que naces hasta que la parca se apiada de ti y te ofrece el único viaje pagado sin retorno de toda tu vida (también paga IVA, pero ya no duele).   Leer más

Durante años, la Telefónica había construido un suelo con un grosor comprendido entre los 12.50 y los 14 euros. Esos soportes se van haciendo duros con los años y, como tenía mucho tiempo, había fraguado como el hormigón.

Pero ya se sabe que una gota es capaz de perforar la piedra. Las continuas lágrimas de los accionistas que nunca imaginaban ver su dividendo recortado, han conseguido perforar el suelo de hormigón. Pero eso no es lo peor, la historia demuestra que cuando un suelo se perfora se convierte en techo, y cuanto más duro había sido el suelo, más fuerte será el techo.

Después de descensos verticales es muy probable que se produzca una vuelta a la rotura del hormigón, pero que nadie espere que la cotización saque la cabeza de lo que fue el suelo y ahora es techo.

Como llevo unos añitos en estas historias y he conocido a mucha gente, sé de buena tinta que la mayoría no harán caso. Para los que tengan a bien no darle importancia a lo que acabo de decir, les recomiendo que, si quieren comprar, en vez de acciones compren calls de diciembre del 2014. Al menos matarán el gusanillo y sólo les costará un 10% de pérdidas, que es lo que vale la prima de las calls. Si se empeñan en comprar acciones, ese porcentaje lo pueden perder en una semana.   Leer más

En el 2009 el Banco Popular hizo una emisión de bonos obligatoriamente convertibles. En este post ya advertí que se podía perder el 50% en esa emisión, pero como en todas las emisiones de este tipo me quedé corto. El gráfico de abajo de la cotización del bono demuestra la magnitud del desastre.

El caso es que ahora, no sé si por remordimientos de conciencia o por amenazas de los clientes, van a hacer una gracia a los bonistas/accionistas/obligatorios.

Aquí se puede leer el hecho relevante, aunque yo lo llamaría revelador.

Hoy los bonos ya están subiendo un 10% en el Mercado Electrónico de Renta Fija de la Bolsa de Madrid.

Acudiendo al refranero español, ése que dice que cuando veas la barba de tu vecino afeitar, pon los bonos convertibles del Santander a remojar, me hace albergar esperanzas de que antes de su vencimiento nuestro estimado D. Emilio hará algo. La única idea que enturbia mi regocijo es que a los clientes importantes les haga arreglos hechos a medida y particularmente, sin que trascienda al resto.   Leer más

Actualizo la tabla de emisiones de renta fija para que se pueda hacer un seguimiento de las rentabilidades de los bonos empresariales. Aunque, con la bajada que se ha producido en la sesión de hoy, es probable que mañana se pueda conseguir alguna de estas emisiones a mejores precios.


XS0503993627(OHL) deuda senior, oferta a 106.00%; tir 5.214%
Vcto. 04//2015
Cupón 7,375%
Nominal 50.000
Rating BB

XS0760705631 OHL oferta 98.50%, tir 7.88%
Cupón 7.625%
Vto. 15/03/2020
Nominal=100.000


XS0767977811 IBERDROLA oferta 99.50% tir 4.343%
Cupón 4.25%
Vto. 11/10/2018
Nominal=100.000


XS0469316458(ABENGOA) deuda senior, oferta a 106.50% tir 7.08%
Vcto. 02/2015
Cupón 9,625%
Nominal 50.000
Rating B+


ES0211845237 (ABERTIS) deuda senior, oferta a 102.00 tir 4.12%   Leer más

En el documento de abajo podemos encontrar 54 páginas que nos muestran los números de nuestro país sin anestesia. Como aquí es políticamente incorrecto decirle al pueblo cómo están las cosas, tienen que hacerlo los que nunca han probado una tortilla de patatas.

El desastre causado por el mesías de Zapatero, el pusilánime de Rajoy no tiene la menor intención de arreglarlo. Sólo hay una única forma posible: desmantelando el despilfarro de raíz.

Como aquí no se va a dar la solución, pues no entra en nuestro carácter, vendrán de fuera a poner la casa en orden.

Cuando eso ocurra todos gritarán que eso es una pérdida de soberanía inaceptable. Seamos serios, la soberanía la perdimos la primera vez que pedimos prestado dinero fuera de España, que no se podía devolver, para que nuestros amados dirigentes esnifaran coca y se solazaran con ayuntamientos carnales en las casas de señoritas y señoritos de vida alegre.   Leer más