El objetivo es ofrecer a los inversores españoles la posibilidad de invertir en los fondos del Grupo Degroof
Banque Degroof apuesta fuertemente por su presencia en el mercado español. Por ello, ha decidido introducir algunos de sus fondos internacionales en España. Con esta decisión Banque Degroof amplía su presencia en el mercado español y ofrece a sus clientes una mayor gama de servicios de inversión.
El grupo financiero Degroof, qué adquirió el cien por cien de PrivatBank en el año 2007, está especializado en banca privada teniendo más de 140 años de experiencia y un gran prestigio en Europa. Con nacionalidad belga, tiene presencia en siete países y cuenta con mil empleados al servicio de sus clientes. Fundado en 1871 por Franz Philippson, tiene su sede en Bruselas y la gestión de patrimonio es la base de su negocio, con un volumen de activos bajo gestión de 26.200 millones de euros.
Dentro de la nueva oferta se encuentran
fondos mixtos de carácter global, fondos de renta variable globales y fondos de renta variable estilo “value”.
Leer más
Hoy hace un año aterricé en Padilla 32 en una atmósfera de paredes clásicas pero con personas muy jóvenes. Encontré una compañía con un modelo único de asesoramiento en el que el foco está en la “persona” y no en las necesidades del balance de la entidad. Conocer la institución, su filosofía, sus clientes y las personas que trabajan en ella fue mi primer objetivo. El segundo, preparar el lanzamiento de Abante Pangea y transmitirlo a los clientes.
El 17 de mayo se produce el nacimiento oficial del fondo. Desde entonces, he procurado seguir con mi disciplina de gestor y mi ritmo de vida se ha divido, como siempre lo he hecho, en tercios: 1/3 leer, pensar y escribir, 1/3 gestionar delante de la pantalla y 1/3 dar conferencias y estar con clientes contando lo que hago y pienso. Dedicación, determinación y decisión siguen siendo las tres “D” en las que fundamento mi acción diaria. Llegados a este aniversario, estamos cerca de 50 millones de euros de patrimonio en el fondo en 5 meses de actividad lo que dice mucho del equipo de Consejeros Financieros que me ayuda en la consecución del objetivo inicial de alcanzar los 100 millones de euros en un espacio de tiempo razonable. Ante la pregunta clásica “¿Alberto, estás contento con el nuevo trabajo?” la respuesta categórica es “SI”, a pesar de que hay un punto de mi vida que ha cambiado a peor: mi cuello es víctima, otra vez, de esas odiosas telas llamadas corbatas. Seguiré llevándolas por una promesa que le hice a una experta buscadora de “boletus edulis” cuyo nombre no quiero desvelar.
Planificación financiera y agregación de posiciones son dos pilares, dentro de una forma de asesorar distinta, bajo los
que se sustenta la satisfacción que percibo en los clientes. No es cuento clásico, es una realidad que cuando yo mismo vi me permitó darme cuenta de lo útil que es enseñar al cliente a relacionarse mejor con su dinero y, por ende, con los gestores. En lo que respecta a la vida en “la gestora”, la experiencia es muy positiva gracias a un escenario donde la gestión es pura porque sus “actores” también lo son. Los “cuatro de Abante” (Ángel, José Ramón, Juan Manuel y Josep) son apasionados, comprometidos, meticulosos, cultos, inteligentes, valientes, responsables y podría seguir pero, básicamente, reúnen las condiciones naturales para gestionar y su “track record” así lo demuestra. Para mí es divertido y educativo ver en tiempo real gestores que son un buen “benchmark” a nivel nacional, ver cómo toman las decisiones y ver su capacidad psicológica para aguantar los malos ratos y exprimir los buenos. Abante Pangea es global y flexible, así que para mí tener la diversidad de los gestores de Abante es enriquecedor ya que mi fondo es, en definitiva, una pequeña parte de todas sus estrategias. La preservación de capital de Juan Manuel Mazo me hace recordar que un día tendremos un susto gordo si la macroeconomía sigue siendo tan irracional. La calidad de las compañías de Josep Prats y su sutileza para asignar los pesos sectoriales me hacen pensar sobre lo idóneo de estar en el momento adecuado a la hora adecuada. Y, por otro lado, darme cuenta de lo poco que estudié en mi juventud comparado con esta “enciclopedia humana”. La búsqueda de gestores y la asignación de sus ponderaciones me ha hecho aprender de Ángel Olea las bondades de los fondos de fondos y apreciar lo que significa “ser objetivo”. Ver volar a José Ramón Iturriaga con unos guarismos difíciles de batir (número uno entre 11.500 gestores en Europa según el último ranking) me ha hecho recordar que siempre llega la recompensa al análisis fundamental, la perseverancia y la paciencia.
Leer más
Con este post queremos mostrar las distintas alternativas que nos puede ofrecer una única gestora dentro del conjunto de activos regionales europeos. En este caso, hemos escogido la firma M&G Investments, que incorpora en su gama fondos de pequeña capitalización, fondos de reparto de dividendos, fondos indexados... múltiples alternativas para un mismo ámbito geográfico.
M&G European Fund
Este fondo se compone de 40 a 60 empresas de Europa, excluyendo el Reino Unido. Estas empresas se seleccionan de forma individual atendiendo a su rentabilidad y sostenibilidad, incluye empresas como Nestle, Novartis, Roche, Total, Bayer, Zurich Financial, Unilever, BMW, Société Générale...
M&G European Smaller Companies Fund
Este fondo es parecido al anterior, pero selecciona empresas con una capitalización bursatil reducida, pero que los gestores consideran de alta calidad y poseen potencial para generar valor a largo plazo. Las principales posiciones de la cartera son las siguientes: Deutz, Intrum Justitia, United Drug, Jupiter Fund Management, Amer Sports, Addtech, Gameloft, DSV, Duerr, Medica...
Leer más
La aceleración económica que comenzó en el verano de 2012 ha durado más de un año y hay muchas probabilidades de que se prolongue hasta bien entrado 2014. Las presiones inflacionistas son bajas y no es probable que los grandes bancos centrales endurezcan sus políticas monetarias al menos durante los próximos seis meses.
Por Martín Huete
Twitter: @martinhuete
Hace ya algunos post, concretamente el pasado día 20/06/2013, hacía una matriz donde posicionaba a las principales gestoras nacionales en un cuadrante en función de su índice valor y de las comisiones medias que cobran a sus participes, para determinar cuatro tipos diferentes de gestoras, las estrellas, las fugaces, las coherentes y las incógnitas.
Como recordatorio señalar que el Índice valor se calcula restando al 100% el porcentaje que tiene cada gestora en fondos monetarios, de gestión pasiva y garantizados, para así determinar que porcentaje tiene cada gestora en productos de autentica gestión, es decir en productos que aporten valor a la gestión y que podemos considerar que son productos de inversión y no de ahorro para el corto plazo.
En este caso y refiriéndome al año 2013 y concretamente a los datos del cierre de Septiembre, he optado por agrupar a los diferentes grupos financieros en una nueva matriz para determinar si en una año alcista, como el que afortunadamente estamos viviendo, las gestoras con porcentaje de índice valor superior a la media, han ofrecido a sus participes mayor rentabilidad que la media del mercado.
El cuadrante es el siguiente:
1. Matriz Competitiva Índice Valor vs Rentabilidad
Leer más
¿Por qué cierran los fondos de inversión?
Recientemente algunos conocidos fondos de inversión han comunicado que no admiten nuevos participes y/o suscripciones a sus fondos, bien sea temporalmente o definitivamente. Dicha prohibición adopta diferentes modalidades bien sea a través de comisiones de suscripción, de la cualidad de ser ya partícipe, de cantidades máximas a suscribir diariamente, del hecho de ser inversor institucional o no, etc.
Intentando reflexionar sobre el asunto no tengo más que acordarme que no es un fenómeno nuevo el de cierre de fondos y para ello basta recordar que por el bienio 2007-2009 también se cerraron fondos pero precisamente por el efecto contrario (no había demanda) y que en este febrero algún que otro fondo emergente cerró por exceso de flujos de entrada. Veamos sus razones: Leer más
Keith Wade, economista jefe de Schroders comenta sus conclusiones sobre el acuerdo alcanzado en Estados Unidos para aprobar el gasto federal después de 16 días de cierre del gobierno y el impacto que esto podría tener en los mercados:
Después de 16 días de cierre del gobierno, el Congreso ha aprobado un proyecto de ley para financiar el gasto federal y levantar el techo de la deuda. Las medidas acordadas por el gobierno federal se mantendrán hasta el 15 de enero y se levantará el techo de la deuda hasta el 7 de febrero. También hay instrucciones para que las negociaciones presupuestarias concluyan antes del 13 de diciembre. El riesgo de default por parte del Estado se ha evitado y los empleados públicos podrán volver a trabajar. La máxima de Winston Churchill era que los americanos siempre hacen lo correcto, pero sólo después de haber agotado todas las alternativas, parece que han tomado una decisión.
El cierre ha reducido el crecimiento de EE.UU. , ya que aunque los trabajadores recibirán los pagos atrasados y los contratistas pueden volver al trabajo, habrá muchos que quizá no vuelvan al trabajo. Según Bloomberg, ha costado a la economía de EE.UU. $ 24 mil millones, aproximadamente un 0,6% del PIB anualizado en el cuarto trimestre. Este puede que se encuentre en máximos, pero la verdadera dificultad es medir el impacto de las decisiones de gasto que requieren cierto grado de certeza sobre el futuro. Estos gastos se han visto afectados y la noticia de que podríamos pasar por lo mismo durante el próximo puede debilitar la confianza de los inversores y las empresas.
Por tanto, ¿podemos esperar una repetición de estos conflictos y de esta política suicida en menos de 3 meses? Hay motivos para esperar mejores resultado. En primer lugar, los republicanos parecen estas conformes con los resultados, pero han sufrido en los sondeos de opinión y pueden estar menos dispuestos a tomar una postura en contra. La tensión puede aumentar si los demócratas presionan para reducir los gastos en la próxima reunión, pero ambas partes tendrán en cuenta la proximidad de las elecciones para tratar de recuperar algo de confianza pública en Washington. En segundo lugar, hay más posibilidades de que Hacienda amplie el techo de la deuda, tal vez hasta el verano.
Desde una perspectiva de mercado, la principal consecuencia es que la Reserva Federal necesitará más tiempo para evaluar el estado de la economía. El bloqueo de la Administración ha retrasado, distorsionado y empeorado los datos económicos y no será hasta principios del próximo año cuando podamos tener una imagen clara del cuarto trimestre. El riesgo de otro "parón" político pesará también sobre las deliberaciones de la Reserva Federal. En consecuencia, no esperamos que la Fed comience a retirar estímulos hasta marzo del año que viene, con la posibilidad de que lo posponga hasta junio para hacer coincidir el anuncio de esta medida con la rueda de prensa de su nueva cabeza visible Janet Yellen. Leer más
El FF America Fund es el fondo estrella de renta variable estadounidense de Fidelity y uno de los mejores de su categoría. Desde que Adrian Brass tomó las riendas de la cartera en enero de 2008, el fondo ha superado sistemáticamente a más del 90% de los integrantes de su categoría y ha batido al índice S&P500. De hecho, durante los últimos cinco años el producto ha batido al 97% de los fondos de su categoría. Bajo estas líneas, Adrian nos habla de su visión sobre la economía estadounidense, incluida la recuperación del mercado de la vivienda y el reciente debate presupuestario. También explica su proceso de inversión y por qué ser selectivos será especialmente importante en las condiciones actuales, ilustrando esta idea con el ejemplo de una empresa que, en su opinión, registrará una buena evolución en Bolsa.
¿Por qué se debería invertir en su fondo en lugar de un indexado?
Espero que la trayectoria del FF America Fund ayude a convencer a los inversores de que se puede batir de forma constante al índice. Lo que es absolutamente crucial en mercados bursátiles relativamente "eficientes" como el estadounidense es tener a tu disposición excelentes recursos de análisis ascendente. Gracias al mayor equipo de análisis de acciones estadounidenses con dedicación exclusiva a este lado del Atlántico, esa es una de las ventajas principales de Fidelity. Nuestros analistas estadounidenses se organizan en seis equipos sectoriales liderados por un analista sectorial experimentado.
En un plano más conceptual, estoy plenamente convencido de que las decisiones de inversión deben basarse en un análisis riguroso y estudios prospectivos, en lugar de fijarse simplemente en el tamaño de las empresas, que es obviamente lo que se recibe cuando se invierte pasivamente en índices de capitalización bursátil. El problema de estos índices es que, por definición, darán más peso a las empresas que han tenido un buen comportamiento en el pasado y que se han revalorizado. Para los inversores que se preocupan con razón por no pagar por una empresa más de lo debido, este tipo de metodología de asignación de activos es problemática.
De hecho, la tendencia que manifiestan las asignaciones de activos pasivas y basadas en la capitalización a ser retrospectivas es especialmente preocupante en estos momentos, en los que los márgenes de explotación de las empresas estadounidenses están cerca de sus máximos históricos. Discriminar las empresas es más importante que nunca para poder diferenciar a los ganadores a largo plazo de las empresas que podrían ver reducidos sus márgenes.
Por último, los estudios académicos
revelan que los gestores que más se desvían de sus índices (los que tienen un elevado porcentaje de "dinero gestionado activamente") y poseen trayectorias sólidas suelen batir a sus índices de referencia antes y después de comisiones. El FF America Fund tiene una de las mayores tasas de dinero gestionado activamente de su sector (81%, frente a la media del 65% de los primeros 50 fondos de gestión activa), lo que significa que los inversores tienen un fondo de gestión activa muy distintivo que invierte con verdadera convicción en las mejores ideas resultantes del análisis ascendente de Fidelity.
Leer más
Por Martín Huete
Twitter: @martinhuete
En base a las auditorias de la Web de la CNMV
En este 5 y último post sobre la industria de gestión de activos, tomando como base las auditorias publicadas en la Web de la CNMV, he resumido de manera global la situación de la industria por los 4 tipos de jugadores:
1.- Entidades de gestión dependientes de bancos.
2.- Entidades de gestión independientes.
3.- Entidades de gestión "extranjeras".
4.- Entidades de gestión dependientes de aseguradoras.
y por los tipos de vehículos de inversión:
1.- Patrimonio gestionado en Fondos de Inversión.
2.- Patrimonio gestionado en Fondos de Pensiones.
3.- Patrimonio gestionado en Carteras.
4.- Patrimonio gestionado en Sicavs.
5.- Patrimonio gestionado en Capital Riesgo.
6.- Fondos Domiciliados en Dublin y/o Luxemburgo.
7.- Patrimonio asesorado / administrado / comercializado / depositado.
Leer más
 10.24.16.png?1380702276)
