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Los mejores fondos de inversión

¿Qué oportunidades encontramos en el mercado europeo?

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Publicado por Carla Quinto el 12 de septiembre de 2014

El mercado europeo ha tenido un comportamiento desigual desde principios de año, pero son precisamente estas desigualdades las que pueden crear oportunidades de inversión. 

El débil crecimiento de la zona euro y la inflación aún más débil son preocupantes. Sin embargo, los mercados están boyantes por la posibilidad de que el BCE llegue a emprender un QE en un futuro próximo. Mientras tanto, el Reino Unido está yendo contra la tendencia en Europa con un crecimiento mucho más fuerte, tal como advierte el Banco de Inglaterra sobre la posibilidad de subidas de los tipos de interés.

Inversiones en el mercado europeo

 

Factores positivos del mercado de renta variable en Europa

A continuación explicamos algunos de los factores positivos del mercado de acciones de la Zona Euro

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¿Qué implicaciones puede tener la situación de Escocia? M&G Optimal Income, un fondo flexible

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Publicado por Carla Quinto el 11 de septiembre de 2014

El entorno actual está repleto de acontecimientos políticos y económicos que afectan al mundo empresarial y financiero, por eso lo más aconsejable es tener fondos flexibles  y conocer la trayectoria, forma de pensar y actuar de los gestores, así como los instrumentos de los que disponen para materializar sus ideas y cubrir sus riesgos. Sabemos que el principio básico de toda inversión es no perder dinero.

En los últimos días se ha comentado mucho la situación del referéndum sobre la independencia de Escocia y sus implicaciones en las empresas y consecuentemente en los fondos de inversión. 

La consecuencia más probable y que se palpa es un aumento de la volatilidad en los mercados por la incertidumbre que existe acerca del resultado final. El aumento de esa incertidumbre se refleja de la prima de riesgo y en cierto modo ya está siendo descontado en las cotizaciones actuales de los diferentes activos.   Leer más

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Pioneer: ¿Por qué pensamos que China va por el camino correcto?

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Publicado por María Isabel Alarcón el 11 de septiembre de 2014

A pesar de la alerta que tienen los inversores como causa de la desaceleración del PIB de China y la bajada de su sector inmobiliario, consideramos que la economía China va por el camino correcto para realizar una transición estructural hacia una economía de mercado, debido principalmente a los cambios en la forma de crecer, el lento apalancamiento y los avances en las reformas. Cuando la economía China se equilibre, podremos encontrar numerosas oportunidades de inversión.

pioneer

 

Cambios en la forma de crecer de la economía China

El gobierno continuamente trata de estabilizar la economía China mediante políticas expansivas, es decir, está aumentando el nivel de crédito y el gasto público. Según los resultados del segundo trimestre, China está creciendo a un 7.5% interanual, pero uno de los problemas que tiene, es el descenso que se está produciendo en el mercado inmobiliario.   Leer más

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Abante European Quality podría cerrar el ejercicio 2014 con una revalorización de doble dígito

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Publicado por María Isabel Alarcón el 11 de septiembre de 2014

Para un inversor que haya empezado sus vacaciones a final de julio, alejado de las noticias del mercado y de las cotizaciones diarias, y se reincorpore al trabajo a primeros de septiembre, agosto no habrá sido un mal mes. El S&P 500 cierra el segundo cuatrimestre de 2014 en máximos históricos y elEuro Stoxx 50 recupera parte de lo perdido en el mes anterior, anotándose una revalorización mensual del 1,8%. En el caso de que el inversor haya confiado su dinero a Abante European Quality, la ganancia mensual se ha elevado al 3%. Desde su nacimiento el fondo acumula una rentabilidad del 19,9%, frente al 12,6% ganado por el índice, y desde inicios de 2014 la rentabilidad acumulada es del 3,5%, frente al 2,0% del Euro Stoxx 50.

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Pero la realidad ha sido bastante más complicada de lo que muestran las cifras, punto a punto, de revalorización mensual. Iniciábamos agosto con la intervención del Banco Espírito Santo, que volvió a despertar dudas sobre la salud del sistema bancario de la zona euro en general, aunque se trataba de un caso, literalmente, muy particular. El pulso de Argentina con los tenedores de bonos, siendo una cuestión relativamente menor y, desde luego, no extraña para cualquier inversor con cierta memoria, tampoco ayudaba. La sucesión de treguas rotas en Gaza añadía leña al fuego, como lo hacía también el avance bélico del integrismo islámico en Iraq y Siria. Aunque la tensión en oriente medio ya es un fijo en las quinielas de los inversores, cuando ésta toma especial crudeza, en algo y no bueno, suele afectar a los mercados. Y, finalmente, un conflicto nuevo y potencialmente peligroso, el de Ucrania, tomaba el protagonismo y explicaba el comportamiento diferencial negativo de la bolsa europea frente a la americana.   Leer más

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EDM: 25 años de bagaje y experiencia. Entrevista a Juan Grau

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Publicado por Carla Quinto el 11 de septiembre de 2014

Juan Grau EDM

 

EDM Gestión es una gestora independiente con un gran recorrido y experiencia. Este año, la firma ha cumplido 25 años y tiene en su gama fondos de la envergadura del EDM Inversión, EDM Ahorro o EDM Strategy.

Juan Grau, Presidente de EDM Gestión, detalla en esta entrevista cuál es el secreto de este éxito y cómo seleccionan los valores para obtener estos resultados. También nos explica su opinión sobre el entorno macro y las oportunidades que ofrece el mercado para un inversor que quiere tomar un riesgo controlado. 

 

 

¿Cuál es el secreto de este éxito?

El tema de los 25 años tienen mucho que decir, el conocimiento de los negocios o de lo que haces es muy importante. Durante este tiempo hemos aprendido mucho y el bagaje de tantos años es uno de los puntos fuertes de la compañía

Fondos EDM. Rentabilidad

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Perspectivas Fidelity Iberia: ¿Qué decepciones ha sufrido? ¿Cómo terminará 2014?

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Publicado por Carla Quinto el 10 de septiembre de 2014
Tras un buen primer trimestre, el fondo ha experimentado recientemente una serie de reveses que han mermado las rentabilidades en lo que llevamos de 2014. En este documento analizamos qué ha afectado a la evolución del fondo, el proceso de inversión, el posicionamiento de la cartera y las perspectivas de la región.
 

¿QUÉ HA PROVOCADO EL PEOR COMPORTAMIENTO RELATIVO RECIENTE?Fidelity Iberia Rentabilidad 2014

La evolución del fondo se ha visto perjudicada por las decepciones protagonizadas por una serie de empresas y por la búsqueda de la seguridad. 
 
Banco Espirito Santo (BES): El banco portugués BES, con su situación especial, fue un detractor clave después de que los problemas de la entidad resultaran ser mucho más importantes de lo que creíamos. Las pérdidas se originaron fundamentalmente en la exposición a la deuda de sus sociedades participadas y en un fraude contable generalizado dentro del grupo. 
 
Jeronimo Martins: La cadena de supermercados publicó unos beneficios trimestrales peores de lo esperado. A pesar de las dificultades competitivas a corto plazo, el potencial de crecimiento a largo plazo de la compañía perece intacto y se basa en sus ambiciosos planes de expansión en Polonia y Colombia.
 
eDreams Odigeo/Bravofly Rumbo Group: Las dos agencias de viajes en línea revisaron a la baja sus previsiones de crecimiento de los ingresos este año debido a las mayores presiones competitivas en el sector. La mayor parte de los problemas señalados parecen ser a corto plazo. Consideramos a estas dos empresas como beneficiarias clave del crecimiento a largo plazo de los viajes en Internet. Su fuerte presencia en Europa debería ayudar a estas empresas a incrementar su cuota de mercado en un sector de los viajes que es grande y que sigue estando fragmentado.
 
Cuando se compara la evolución del fondo con la del índice de referencia, merece la pena señalar que las rentabilidades relativas se vieron perjudicadas por una “búsqueda de la seguridad” que benefició a pesos pesados como Banco Santander, Iberdrola y Energías de Portugal (que representan alrededor de un tercio del índice compuesto MSCI Iberia). Estos valores se percibían como opciones relativamente seguras en un entorno de volatilidad en los mercados, nerviosos por las noticias que generaba BES y preocupados por el ritmo de la recuperación económica europea. 
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Cuando los gobernadores de los bancos centrales se preocupan, los inversores se tranquilizan

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Publicado por María Isabel Alarcón el 09 de septiembre de 2014

El movimiento de yo-yo que han registrado los mercados de renta variable no tiene nada de extraordinario. Tal y como suele suceder, a una bajada inicial provocada por diferentes amenazas —esta vez, la intensificación de las tensiones geopolíticas y el decepcionante crecimiento europeo— le sucede un repunte de la confianza, propiciado por el apoyo incondicional de los gobernadores de los principales bancos centrales, que se reafirmó en la conferencia anual celebrada en el turístico valle de Jackson Hole, en el Estado de Wyoming (EE. UU.). Cuanto más muestran los gobernadores de los bancos centrales su determinación ante los desafíos a los que se deben enfrentar —tal y como ha sido el caso del presidente del BCE, Mario Draghi, en esta ocasión—, más convencidos están los inversores de que se hará todo lo necesario y de que todo irá bien. En este mundo extremadamente optimista, donde las presiones deflacionistas en Europa se interpretan en un primer momento como buenas noticias para todos los productos de renta fija, ¿qué análisis internacional deben realizar los inversores a largo plazo?   Leer más

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José Ramón Iturriaga: los tipos van a continuar bajos durante mucho tiempo. Carta Agosto 2014

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Publicado por María Isabel Alarcón el 09 de septiembre de 2014

Agosto, pese a la sensación generalizada de que ha sido un mes aciago para los mercados por todo el ruido geopolítico que ha inundado los medios, ha sido bueno.

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La bolsa americana ha subido casi un 4% y ha marcado nuevos máximos históricos, algunos mercados emergentes han repuntado con fuerza y la bolsa europea se ha revalorizado cerca de un 2%. La renta variable española se ha quedado algo atrás este mes –ha acabado subiendo ligeramente-, pero conviene recordar que es de los mercados que mejor comportamiento está teniendo en 2014. Del resto de activos, lo que más destaca es la caída del euro frente al dólar y el rally de los bonos en una carrera sin fin hacia no se sabe bien dónde. El petróleo ha corregido tímidamente y el oro se ha mantenido más o menos estable. Por lo tanto y pese a los temores que suscitó el arranque de agosto, ha terminado siendo un buen mes para las bolsas que para nada trunca, todo lo contrario, la tendencia alcista –o bull market- en la que estamos inmersos.   Leer más

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Metagestión tras la volatilidad del verano

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Publicado por María Isabel Alarcón el 08 de septiembre de 2014

Comentario mensual de los gestores Agosto 2014

 
Este mes de agosto ha sido un período altamente volátil para los índices bursátiles, con caídas importantes en las primeras sesiones del mes, para terminar a cierre de agosto en terreno positivo. Sirva de ejemplo el Índice General de la Bolsa de Madrid (I.G.B.M.), que llegó a caer un 5,7% entre el 31 de julio y el 7 de agosto, para desde ese punto anotarse una subida del 6,3% y cerrar el mes con un alza del 0,2%.
 
metagestion
 
 
Este entorno tan cambiante ha servido para que, después de varios meses, hayamos puesto a trabajar la liquidez de nuestros fondos, especialmente en el caso de nuestro fondo nacional Metavalor, para el que hemos realizado dos nuevas inversiones que comentaremos en la próxima carta trimestral.
             
Según Warren Buffett, no me preocupo por la volatilidad. El precio de una acción no es tan relevante para mí, (la volatilidad) simplemente da la oportunidad de comprar a un mejor precio
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Renta fija, ¿sí o no?

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Publicado por Carla Quinto el 08 de septiembre de 2014

¿Seguimos encontrando valor en renta fija? Los responsables de renta fija de Pictet AM nos explican una serie de ideas para comprender el mercado de renta fija y saber dónde encontrar oportunidades de inversión en el entorno actual de tipos en mínimos. 

Pictet AM

¿Cuáles son las razones por la que los tipos de interés están tan bajos? ¿Es un motivo estructural o coyuntural? ¿Cuánto tiempo durarán los tipos tan bajos y cuáles podrían ser los catalizadores para un cambio de tendencia?

 

Mickael Benhaim director de bonos globales de Pictet AM

En 2013 había preocupaciones de que los inversores se embarcasen en una gran rotación, lejos de bonos del gobierno. Pero la deuda soberana se comportó bastante bien. A ello contribuyó el apoyo de los principales bancos centrales, con flujo constante de dinero barato y bajos tipos de interés. Esta situación permanece, pero a medida que la economía crece los bancos centrales subirán tipos de interés para controlar la inflación. De todas formas esta vez pueden subir menos que en ciclos anteriores. En EEUU pueden situarse debajo del promedio a largo plazo de 4 a 5% mientras que el Banco de Inglaterra ha sugerido que pueden alcanzar un máximo de 2,5%, la mitad del nivel de equilibrio a largo plazo. Esto debe apoyar los mercados de bonos y permitir a los inversores beneficiarse de una asignación estratégica.

A ello se añade la política macro-prudencial, medidas destinadas a minimizar riesgos del sistema financiero. Nueva Zelanda, Noruega, Suiza y Reino Unido están experimentando. Tras su aplicación en el Reino Unido las aprobaciones de hipotecas han caído por debajo de máximos. Además nuestros cálculos estiman que el reciente aumento en 1% punto del requisito contra-cíclico de capital a bancos en Suiza ha sido equivalente a aumentar 1% los tipos de interés. Sin embargo estas medidas no tienen precedentes y los mismos bancos centrales desconocen las consecuencias y la reducción de la visibilidad de la trayectoria de tipos de interés puede hacer aumentar la volatilidad.

En cualquier caso si las autoridades monetarias ajustan demasiado pueden sofocar la recuperación, además de quedarse sin herramientas de apoyo a la economía. Por ello preferirán evitar una subida de los costes de endeudamiento.

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Autores

Rankia

Rankia

Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia.com.

Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

Carla Quinto

Carla Quinto

Licenciada en ADE y Derecho

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