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Visita del equipo de Panda Fund a la sede mundial de John Deere

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Publicado por Marcgarrigasait el 04 de mayo de 2015

Marc GarrigasaitPor Marc Garrigasait

Gestor de Koala Capital Sicav y Panda Agriculture & Water Fund

 
El pasado mes de marzo, el equipo de Panda Agriculture & Water Fund realizamos una visita a Chicago, visitando el “floor” o también llamado parquet de contratación de los mercados de futuros y opciones de Chicago, el CME y el CBOT. En estos mercados, nacidos en el siglo XIX, se empezaron a negociar de forma institucionalizada los productos agrícolas. Es en el CME donde se negocian todos los futuros y opciones sobre precios agrícolas, desde el maíz, soja y trigo hasta el café o caca, pasando por la carne de cerdo o de vacuno.
 
Chicago ha sido siempre la segunda ciudad en importancia de los Estados Unidos y desde la capital de Illinois se ha proveído de cereales y carne a todo el país, especialmente a partir de la construcción del tren en el siglo XIX.
 
Tras visitar la bolsa de Chicago, nos trasladamos a Moline (Illinois) a orillas del Misisipi. Por la mañana visitamos la mayor fábrica de maquinaria agrícola en Moline. Durante dos horas nos enseñaron en una visita guiada toda la fábrica y su proceso de fabricación de cosechadoras. Desde el año 2000 solo producen sobre pedido. En el parking de la fábrica en primera línea está reservado, no para los máximos ejecutivos sino para los GOLD KEY CUSTOMERS (también lo veríamos luego por la tarde en la Sede Central mundial de la compañía), lo que demuestra la orientación al cliente de la compañía fundada por el Sr. John Deere a principios del siglo XIX. John Deere eligió crear su fabrica al lado del Misisipi para facilitar su aprovisionamiento de acero y para transportar su maquinaria acabada. Hoy en día ya no se utiliza. Se usa el transporte en camiones para su distribución en el mercado interior y el transporte ferroviario hasta el puerto de Baltimore para exportar a Europa en barco.
Deere World Headquarters
 
Por la tarde visitamos la sede mundial de John Deere, situada a unos kilómetros de la ciudad de Moline, sede de más de una decena de fábricas y centros de investigación y logística de la compañía. Me recordó a la ciudad de Toyota City, cerca de Nagoya en Japón, donde la compañía automovilística mantiene a la mayoría de todas sus fábricas japonesas, y las de sus proveedores.
 
El global headquaters de la Compañía, está situada en una finca en medio del bosque, con dos lagos artificiales alrededores donde se respira una gran tranquilidad, no solo por su completo aislamiento, sino también por la arquitectura del edificio muy alargado y con gran cantidad de jardines en el mismo interior.
 
En la sede de John Deere, nos recibieron dos directivos, que respondieron con mucha amabilidad y trasparencia a todas las preguntas que les formulamos.
 
Les preguntamos por el importante cambio a nivel estratégico por la implementación en el año 2000-2001 del MODELO SVA (Shareholder Value Added). La aplicación del modelo SVA supuso entre otras:
 

  1. Fijar un margen operativo mínimo (operative margin) en un 12% en mínimos de ciclo. Sin ser una restricción automática, la empresa deberá cambiar de modelo o vender la división que no lo cumpla. Ante mi insistencia me explican como ejemplo que si una división en Europa no lo cumple, recibirá una visita de los dos máximos ejecutivos de Deere a quienes el responsable de la división debería convencerles de porque motivos no alcanzan el 12% y porque motivos no deben hacerse cambios drásticos en la misma. La definición exacta del ratio del 12% es el OROA ("operating return on operating Assets").   Leer más

Lierde SICAV cierra la mejor semana frente a los índices en lo que va de año

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Publicado por Aneliya Vasileva el 04 de mayo de 2015

A continuación os presento la actualización semanal de Lierde SICAV que bajó un -0,6% frente al -3,1% de Stoxx600, -2,7% de Eurostoxx 50 y -1,1% de S&P 500. En cuanto a la macroeconomía, los datos de actividad que USA ha publicado son más flojos, lo que va a llevar a un retraso en las subidas de tipos. 

Lierde SICAV

Comportamiento de Lierde semana del 30 de abril de 2015

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Los sectores cíclicos serán la estrella en 2015: Entrevista a Fernando Feito

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Publicado por Sonnia López el 30 de abril de 2015
Aprovechando la visita a Alicante, nos acercamos a las oficinas de la EAFI española iCapital para conocer cual es su estilo de asesoramiento y su visión sobre los mercados. Para ponernos en antecedentes explicar que iCapital nace como empresa de asesoramiento financiero (registrada en la CNVM con el número 85) basada en el conocimiento del entorno macroeconómico y con una visión de futuro; con este mix la EAFI asesora sobre mercados financieros y productos.
 
fernando feito icapital
 
En esta ocasión, entrevistamos a Fernando Feito Fernández para conocer la visión de la EAFI sobre los mercados y para que nos desvele qué activos creen que lo harán mejor este año. Fernando se incorporó a iCapital para impulsar el crecimiento de la EAFI en la Comunidad Valenciana, tras haber trabajado durante varios años en Banca Privada; actualmente es CFA Level III Candidate.
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Webinar: Europa, ¿oportunidad de inversión? con Lierde SICAV

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Publicado por Aneliya Vasileva el 30 de abril de 2015

El pasado 29 de abril se impartió el webinar ¿Conoces el equipo que gestiona Lierde SICAV? en el que contamos con Juan Uguet de Resayre, Carlos Val-Carreras y Marta Zárate quienes nos explicaron las oportunidades de invertir en renta variable a medio y largo plazo, así como su metodología para seleccionar valores de calidad.

Lierde SICAV

Lierde SICAV invierte en renta variable Europea entre un 80% - 100% y tiene una visión y exposición global. Tiene una elevada diversificación y baja rotación; Lierde SICAV invierte en 50 - 60 compañías (posición media entre 2% y 3%). El modelo de selección es el punto fuerte y no tanto los valores individuales. Cabe señalar que Lierde no tiene índice de referencia y tampoco restricción de capitalización. Asimismo, presenta una exposición discrecional a divisas.

Únicamente país de domiciliación de las compañías. Más del 30% de sus ventas proceden de países emergentes.

Método de inversión: invertirmos en negocios

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Morningstar Investment Conference 2015, Madrid 7 de mayo

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Publicado por Aneliya Vasileva el 29 de abril de 2015

El próximo 7 de mayo en Madrid se llevará a cabo la cuarta edición de la Conferencia sobre Inversiones de Morningstar que contará con la presencia de reconocidos gestores tanto a nivel nacional como internacional. La conferencia se dirige a asesores financieros e inversores institucionales que comentarán sus perspectivas económicas, estrategias de inversión que están siguiendo actualmente, cómo realizan la selección de valores y visión sobre determinados tipos de activos. Asimismo, Morningstar señalará su proceso de análisis de acciones. 

Conferencia 2015 Morningstar

9.00 - 9.30 Recepción de asistentes

9.00 - 10.20 Outlook estratégico - visión global del mercado

  • Tanguy Le Saout, Head of European Fixed Income & Executive Vice President, Pioneer Global Investments
  • Klau Kaldemorgen, Managing Director & Senior Strategic, Deutsche & Wealth Management
  • Frederic Leroux, Global Fund Manager, Carmignac

Moderador: Fernando Luque, Financial Editor, Morningstar Spain   Leer más

Lierde SICAV: Buena semana para las compañías en cartera

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Publicado por Aneliya Vasileva el 28 de abril de 2015
Durante la última semana, Lierde SICAV ha avanzado un 1.2% en comparación al 1.1% de Eurostoxx 50, el 1.2% de stoxx600 y el 1.7% de S&P500. En general ha sido una buena semana para las empresas que componen la cartera. Asimismo, desde Lierde SICAV señalan que la preocupación de las próximas semanas va a seguir siendo Grecia. 
 
 

Comportamiento de Lierde semana del 24 de abril de 2015

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Cómo crear una cartera de fondos para el largo plazo: todas las claves en Barcelona

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Publicado por Amparo Sisternes el 23 de abril de 2015
En la tarde del pasado miércoles 22 de Abril el equipo de Rankia organizó en Barcelona una jornada formativa sobre carteras de fondos de inversión a largo plazo. Para ello, contamos con la presencia de Enrique Roca, experto en la gestión de carteras y fondos de inversión, Cristina García de Sola de la gestora británica M&G y con Martina Álvarez de la gestora global Fidelity. Con la opinión de estos tres expertos comentamos a los asistentes las claves a la hora de crear una cartera compuesta por fondos de inversión para un horizonte temporal de 5 a 10 años.
fondos barcelona
 

La visión de los mercados de M&G

Desde el punto de vista macro, Cristina nos comenta que la gestora M&G apuesta por la renta variable, sobreponderando áreas geográficas como emergentes. Desde M&G la subida de tipos de la Reserva Federal se espera para el próximo verano de 2015. En el siguiente gráfico vemos la rentabilidad actual de los diferentes activos comparada con la media a largo plazo, vemos por ejemplo que el bono a 10 años en Alemania está al 0%, por debajo del valor medio histórico:
M&G
Para este 2015 hay que ser selectivos, no vale todo.
Entre los fondos de inversión que Cristina recomienda para una cartera a largo plazo, elegiríamos fondos mixtos como el M&G Dynamic Allocation Fund, el M&G Income Allocation Fund y el M&G Optimal Income Fund; además incorporaríamos un porcentaje de renta fija a través del M&G Short Dated Corporate Bond Fund. Leer más

¿Qué está pasando con M&G Optimal Income?

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Publicado por Aneliya Vasileva el 23 de abril de 2015
Muchos de vosotros os preguntáis por las perspectivas de M&G Optimal Income y cómo este año no obtiene las rentabilidades espectaculares de años anteriores. La respuesta es muy sencilla: los bajos tipos de interés no ofrecen un gran recorrido y el fondo tiene un 0,5% en renta variable, ya que el gestor es "Un turista de este mercado" y prefiere actualmente la renta corporativa a las acciones del mismo emisor. ¿Merece la pena continuar en este fondo o quizás por eso M&G ha creado un nuevo fondo de inversión mixto M&G Prudent Allocation con un  30% en renta variable?
Lo primero que tenemos que decir es que los dos equipos de gestión son totalmente diferentes, dado que el del nuevo fondo es un equipo de multiactivos. También queremos destacar la influencia del Swing Pricing en el M&G Optimal Income ante la evolución de los flujos del mismo. Ante esto nos preguntamos: ¿merece la pena seguir invirtiendo en renta fija?
 
M&G ha traido a Madrid para resolver estas cuestiones a Richard Woolnough y de la conferencia y las explicaciones obtenidas os pasamos unas primeras ideas que serán completadas más adelante.
 
M&G

Petercam: Sostenibilidad como fuente de valor añadido

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Publicado por Jose Adell el 23 de abril de 2015
Generalmente se considera que las economías emergentes tienen gran potencial, principalmente por su joven y creciente población. Sin embargo, muchas no parecen tener sostenibilidad ni reconocidos procesos democráticos. Implementar el criterio de sostenibilidad en la gestión de carteras de inversión en estos países puede ser realmente un valor añadido.
 
Petercam
 
Contrariamente a la creencia, añadir la visión de sostenibilidad en el análisis de los mercados emergentes es compatible con añadir valor a una cartera de deuda soberana. De hecho, esto proporciona una visión relativa al centrarse en las perspectivas a largo plazo de las principales instituciones que son de vital importancia en el desarrollo de los mercados. El análisis es complementario al de clasificar el crédito plasmando la situación de riesgo en términos de sostenibilidad y añadiendo valiosa información adicional a los inversores orientados a la sostenibilidad. 
 
Asimismo, los analistas de la viabilidad de una economía emergente deberían incluir la sostenibilidad del país en términos de transparencia y valores democráticos, al mismo tiempo que la economía, el entorno, la demografía, la atención médica, la distribución de la riqueza y la educación. 
 

El ranking de sostenibilidad – Marzo 2015

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Natixis: Los inversores estadounidenses esperan retornos de doble dígito en 2015

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Publicado por Aneliya Vasileva el 22 de abril de 2015

A continuación presentamos las conclusiones de una encuesta realizada por Natixis a 750 inversores en los Estados Unidos que tienen inversiones por encima de los 200.000 dólares. Los inversores estadounidenses parecen estar satisfechos con los retornos actuales y esperan unos rendimientos de doble dígito este año. Asimismo, la ralentización económica a nivel mundial está vista como una amenaza por para los próximos meses. A pesar del rendimiento esperado, estos inversores esperan una corrección que podría afectar significativamente a la seguridad de sus inversiones. 

Natixis

Los inversores estadounidenses han estado acostumbrados a unos excelentes retornos en los últimos años, de modo que su visión de los mercados financieros es notablemente positivaAl mismo tiempo, mucho de ellos recuerdan pérdidas significativas después de la crisis financiera global. Lo más importante es que gran cantidad de inversores no están preparados para pérdidas de las mismas dimensiones. (John Hailer, Natixis Global Asset Management).

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Autores

Rankia

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Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia.com.

Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

Aneliya Vasileva

Aneliya Vasileva

Especialista en el análisis, la selección y construcción de carteras de fondos de inversión

Jose Adell



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