Inconsistencias en la bolsa

Para que se diga que es aleatorio se necesita pasar los números por una prueba de aleatoriedad. Sin eso, lo único que podemos decir es "no sabemos", que es muy distinto. Y ese matiz es la diferencia entre ganar y perder.

Los bancos hace tiempo que ni los miro, y las gráficas diarias parecido, porque si intentas encontrar las razones para sus movimientos es para volverse loco. Lo que hoy es una noticia puede llevar días e incluso semanas descontado en el precio y lo que debiera ser una noticia irrelevante el mercado se lo puede tomar como el fin del mundo.

"Esta vez es diferente"... el cisne negro es diferente...
Como si no supiéramos que en 1929 había una burbuja de acciones.

Tradicionalmente los mecanismos de propagación de crisis han sido derivados y exportaciones.
Gentes pierden su dinero, y aquellos que exportaban para vender a esas gentes, sufren.

Tambien sucede que Juan le dio dinero a Pedro, Pedro a Carlos, y Carlos apuesta el dinero en derivados y lo pierde. Y así fue como se "esfuma" (cambia de manos) la mitad del dinero en la crisis de 2008 en la casa de apuestas. Como se hicieron apuestas de 100 a 1 y de 1000 a 1 sobre creditos subprime, una crisis hipotecaria pequeña se vuelve mundial.

Las burbujas son una brecha entre precio y valor, y si crees que está muy caro es que miras una brecha. La corrección es cuando revienta la burbuja.

Ayer, con el tema de las clausulas suelo, por ejemplo, a Caixabank le quitaron de encima pagar 1.200 millones de euros. De esos la mitad ya estaba aprovisionados, así que este año, si la sentencia de final de año es igual que la recomendación, no solo no pagarán 600 MM, sino que recuperarán 600. Esta cantidad es un 10% de la capitalización bursatil de Caixabank. No debería haber subido ayer un 10%? Pues casi cierra en pérdidas. Pero el día del Brexit que en teoría no le afecta puesto que es un banco doméstico... sólo bajó un 18% ¡¡¡ Es decir 1.5 veces lo que se ahorró ayer... Esto no hay quien lo entienda ¡¡¡

Si, asi es, muy buena apreciación. Lo cierto es que la situación actual también me tiene algo descolocado por que no me encaja desde un punto de vista racional. Es asombroso como ha cambiado la percepción del mercado desde la reciente publicacion del ultimo dato de nóminas no agrícolas en USA ( Nonfarm payrolls).

De pronto y aparentemente en base a un solo dato macro y en pLeno verano, desaparece completamente el temor al Brexit, a la desaceleracion global, al riesgo de sobrebastecimiento de petróleo, al "Hard landing" de la economía China, a la subida de tipos en USA y al estallido de la enorme burbuja mundial de bonos. Es más y como bien apuntas, las malas noticias de las çompañias (Tesla, Boeing...) no interfieren en las cotizaciones porque ya se supone que estamos en bull market y ahora todo sube porque si. Ya hay quien incluso hace estimaciones de un precio diana para el S&P en 2300 en base a la onda de Elliot...

Lo más gracioso de todo, es que analistas que constantemente nos hablaban de un mercado bajista ahora se vuelven alcistas acerrimos, solo porque el S&P ha roto maximos de 24 meses; demasiada incoherencia y demasiada insana bipolaridad que lo único que ratifica es la genial afirmación que hizo Nassim Taleb en su magnifico lubro "El cisne negro"; " nadie sabe nada".

Mi explicación? Te la dare por si te sirve pero no dejan de ser meras conjeturas. Hoy he oído a J.L.Çava decir que las bolsas están muy intervenidas por los bancos centrales y tiene razón, pero yo áñadiria algo más. Mi impresión es que el mercado está movido de fondo por muy pocas manos (basicamente los bancos centrales y unas pocas gigantescas corporaciones financieras mundiales). El caso es que según la información privilegiada de la que duspinen han decidido levantar con fuerza las bolsas, intentando convencernos a todos de que nos vamos a la luna. Como el vulgo se mueve básicamente a golpe de emociones, pues los movimientos se amplifican desproporcionadamente en base a la euforia o el miedo ( en este caso la euforia) y ahi tienes el porque de qUE ahora estemos en "tendencia". Además, como las noticias siempre van después de los acontecimientos y es tremendanente fácil manipularlas para ellos, pues a justificar la subida de precios objetivos y la irracionalidad del movimiento actual.

En conclusion y a riesgo de equivocarne estrepitosamente, personalmente desconfío profundamente de esta subida y sigo pensando que a estos precios, la bolsa americana esta muy cara. De modo que este verano me quedare fuera para ver los toros desde la barrera y me asombraria mucho que tuviéramos un agosto sin fuertes caidas. Así que ante tanta incongruencia y en línea con lo que he oído recientemente a Goldman Sachs, parece sensato descargar algo de cartera si es esto sigue subiendo. Ya lo decía Buffet " Be greedy when others are fearful and be fearful when others are greedy" ( Ten avaricia cuando otros tienen miedo y ten miedo cuando otros son avariciosos).

Un saludo y gracias por tu artículo.

M.P

Quizás esto refleje que los movimientos a corto de los mercados son totalmente aleatorios, y que la mayoría de "justificaciones" son excusas que nos damos nosotros mismos para argumentar nuestras compras o ventas, sin que exista una relación causa-efecto real.

El Brexit parece haber sido una mera encuesta. Pero apuesto a que los especuladores han querido empujar volatilidad temporal para celebrar.

Centrándome en Boing...

De las tres noticias que pones dos de ellas no eran noticias para los peces gordos. La venta de 100 aviones no es algo que se acuerde y firme en un día, igual que las decisiones políticas de relevancia. Esas cosas llevan tiempo fraguandose antes de salir a la luz y ahí ya hay manos fuertes moviendo los valores a donde les interesa.

Y luego como espectadores, como peces pequeños, le damos mucha importancia a ciertas noticias cosas como puede ser un accidente de aviación, esas cosas pasan (por suerte poco), se sabe y ya va en el precio. Por ello tratar de ver el efecto de ese tipo de noticias en plazos amplios es volverse loco. Mira el Brexit, parecía que se iba a acabar el mundo y ahora todo en verde y en los gráficos de largo plazo ni se ve.

PD: "El precio lo descuenta todo"

Acabas de hacer una buena recopilación de algo que vengo notando no de ahora, sino de hace años, pero que me daba pereza recopilar... y es lo que tú dices, que la cotización ya parece que nada tiene que ver con las noticias. Lo notaba un día con una noticia, otro día con otra... y pensaba, "tengo la sensación de que las buenas noticias hacen bajar y las malas subir, debería hacer un listado...." que tú has hecho aquí. :)

Se supone que en la bolsa se cotiza un mix entre lo que es ahora y lo que puede llegar a ser en un futuro. Pero la especulación a corto plazo pesa cada vez más. Ya no se compran acciones porque haya expectativas de que en tres años duplique beneficio, sino porque hay expectativas de que mañana, en el rebote tras la caída de hoy, alguien me pague un 0,8% más de lo que me costó a mí.

Visto lo visto, el día que estalle la Tercera Guerra Mundial compraré acciones de aseguradoras y de inmobiliarias, y me pondré corto en oro...

Puede ser por el hecho de que la gente echa cuentas y piensa que ya están lo suficientemente baratas y algunas de las malas noticias hace investigar a nuevos inversores y deciden comprar porque ven el precio barato, mientras que las buenas noticias las aprovechan los que tienen grandes participaciones para empapelar o vender un porcentaje difícil de vender con malas noticias sin tirar la cotización. Sería importante saber cuánto se negocio, porque ya te digo que puede ser eso, si tienes el 2% de una empresa como lo vendes el día que se quema un avión, perderías mucho dinero, tendrás que esperar a que el mercado se reponga, y supongo que eso es lo que ha pasado, que los inversores fuertes venden con las buenas noticias, pasando por caja