Análisis y gestión del riesgo

Análisis del riesgo basado en las dos grandes Teorías bursátiles: Fundamental y Técnico

Rescatadores rescatados III

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Publicado por Coe51z el 20 de octubre de 2014

El año 2010 fue un año muy complicado para la economía europea, principalmente las zonas periféricas de la zona,  por lo que consideré que tendría su impacto en la economía alemana exponiéndolo en este post

http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/536253-rescatadores-rescatados

En aquella época Alemania hablaba de rescatar algunas economías pero el rescate real se hizo por los problemas que creaba a Alemania. Volví a escribir otro post con igual título de Rescatadores rescatados, este fue el día 2 de Julio del año 2012, que casualidad de fecha, 22 días antes de que super Mario dijese aquello “El BCE hará lo necesario para sostener el euro. Y créanme, eso será suficiente”

http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/1354432-rescatadores-rescatados-ii

La economía es como los medicamentos, tienen efectos secundarios. En el año 2007 se inicia una crisis en la grandes sumas de dinero acuden como refugio al bono alemán de tal forma que en el periodo 2007-2013 la deuda alemana a 10 años pasa de 1.583.745 mm a 2.137.041 un importante crecimiento pero con un descenso paulatino de la rentabilidad que actualmente está en el 0,854 %. En el mismo periodo la deuda española pasa de 382.307 a 960.676 y lo peor es que aunque la pagamos ligeramente más baja que en el inicio del periodo, en épocas  intermedias hemos generado deuda con tipos de interés altísimos.   Leer más

Etiquetas: Economía · PIB · Fondo Monetario Internacional (FMI)

Bienvenidos al mundo real de la Bolsa

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Publicado por Coe51z el 17 de octubre de 2014

Como indicaban varios indicadores, definitivamente la bolsa ha caido. En varias ocasiones me he manifestado como un inversor a largo plazo en los mercados financieros pero no necesariamente en el mismo valor con la idea de comprar y mantener, esto me ha servido para ser enviado a la hoguera varias veces y ser condenado al fuego eterno. Como inversor a largo plazo en los mercados financieros quiero decir que estos mercados se componen de tres tipos de activos: Renta fija a corto, renta fija a largo y renta variable, o sea, dicho con más propiedad esto es el Asset Allocation. El éxito a largo plazo viene dado por la buena selección de estos tipos de activos en función del punto del ciclo económico en que nos encontremos.

Una gran parte de inversores se posicionan en un solo tipo de activos:   Leer más

Etiquetas: bolsa

Bestinver ¿Hay vida después de la salida de Paramés?

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Publicado por Coe51z el 24 de septiembre de 2014

Esta es la gran noticia del día en el sector de Fondos de Inversión: Francisco García Paramés comunica su salida de Bestinver y su renuncia al cargo de director general de la gestora de fondos de inversión  para fundar un nuevo proyecto; hace dos meses se comunicó el nombramiento de Luis Rivera, hasta entonces director general de la Fundación José Manuel Entrecanales, quien quiere implementar un modelo de negocio más agresivo, con objetivos de crecimiento y comercialización más ambiciosos y en nuevos segmentos.

Para empezar definamos a  Paramés: Francisco García Paramés, director de inversiones de Bestinver,  donde trabaja desde 1989, esta sociedad pertenece al  grupo Acciona. Es conocido como el 'Warren Buffett Europeo', y considerado como uno de los más influyentes a nivel mundial.   Leer más

Etiquetas: Bestinver · Francisco García Paramés

En todas las Bolsas hay dos Bolsas

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Publicado por Coe51z el 12 de septiembre de 2014

Los intereses creados es una obra de Jacinto Benavente  que encierra una cínica visión de los ideales burgueses. La obra cuenta como llegan a una hostería, huyendo de pleitos, dos pícaros: Leandro y Crispín; para sobrevivir en la ciudad, deciden poner en marcha una arriesgada estratagema.  Un fragmento  de la escena primera momentos antes de que los dos pícaros (Leandro y Crispín) entren en la hostería:

LEANDRO.-Gran ciudad ha de ser ésta, Crispín; en todo se advierte su señorío y riqueza.

CRISPIN.-Dos ciudades hay. ¡Quisiera el Cielo que en la mejor hayamos dado!

LEANDRO.-¿Dos ciudades dices, Crispín? Ya entiendo, antigua y nueva, una de cada parte del río.

CRISPÍN.-¿Qué importa el río ni la vejez ni la novedad? Digo dos ciudades como en toda ciudad del mundo: una para el que llega con dinero, y otra para el que llega como nosotros.   Leer más

Etiquetas: bolsa

Tubos Reunidos. 2 semestre 2014

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Publicado por Coe51z el 08 de septiembre de 2014

Tubos Reunidos es una empresa industrial por lo que lo normal en una crisis como la que hemos tenido es que sea una empresa afectada y en argot bursátil es “no tocarla”, pero no hay crisis que 100 años dure que equivale a decir que nada es eterno y que existen las tendencias o dicho de otra forma más científica “si algo es insostenible,  algún dïa parara” según Niels Bhor.

Mantengo,  como siempre,  que si baja la cotización porque es mala empresa, no tiene por qué subir y si es buena subirá.

Tubos Reunidos es buena empresa, el problema es ¿Cuándo llegará su momento? El Análisis Fundamental con cuentas anuales no lo dice, pero si lo hace nos lo dice tarde y muchas veces muy tarde y entonces nos lo dice cuando el valor ha experimentado una fuerte revalorización.

El analista Fundamental que solo lee los balances anuales de Tubos Reunidos aun dice “no tocar” Pero el analista que lee los balances trimestrales ve que ya lleva tres trimestres espectaculares. El primer trimestre del punto de inflexión fue el último del 2013, por lo que si solo se miran de forma anual pasan de forma desapercibida ya que las cuentas anuales dicen que el beneficio disminuye un 37,2 % con respecto a 2012. Pero si vemos que el  cuarto trimestre del 2012 El Ebitda crece el 65,4 %. El Ebit crece 138,5 % y el beneficio neto crece el 73,1 %. si a esto le sumamos que el margen EBITDA del periodo ha ascendido al 14,8%, superior al 10,6% del tercer trimestre, en este caso es visible un cambio de tendencia. Claramente el punto de inflexión empezó el cuarto trimestre del 2013. Viendo esto pongo a principios de año en un foro que Tubos Reunidos que puede ser uno de los valores que experimenten mejor evolución en su cotización en el año 2014, ahora aun lo mantengo, pero  ahora es más fácil  decirlo ya que actualmente es uno de los valores  que mejor evolucionan del mercado continuo.   Leer más

Etiquetas: Tubos Reunidos (TRG) · Análisis fundamental

Introdución a los Mercados Financieros

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Publicado por Coe51z el 09 de julio de 2014

El Instituto Superior de Empresa y Finanzas (ISEFI), impartirá un curso gratuito de Introducción a los Mercados Financieros y la Bolsa dirigido a todos aquellos usuarios que se están iniciando en el mundo de la bolsa y las inversiones.

ISEFI

El curso pretende introducir a los alumnos en el complejo mundo de la inversión, para entender adecuadamente el concepto, suscaracterísticas y los principales tipos de mercados y productos de inversión. Además, se estudiarán los principales métodos de análisis que se aplican al análisis de los productos cotizados, siendo estos el análisis técnico, el análisis fundamental y el análisis macroeconómico.

¿Qué es una inversión y qué implicaciones tiene? ¿Qué diferencia existe entre un bono y una acción? ¿Qué diferencia existe entre un depósito y un bono?   Leer más

Etiquetas: mercados · financieros

¿Qué es y qué no es Analisis Fundamental? Gowex

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Publicado por Coe51z el 08 de julio de 2014

 

Hace 48 años que me inicié en análisis fundamental y unos 44 que lo pongo en práctica y lo digo simplemente porque la fe cuasi religiosa de algunos analistas fundamentales envía a la hoguera a cualquiera que haga un comentario que cuestione algún punto de sus postulados.

Curiosamente se menciona mucho a Benjamín Graham que en la primera parte del siglo pasado revolucionó el análisis fundamental porque encontrá grandes deficiencias en este análisis,  de la misma manera que actualmente hay cuestiones arcaicas que hay que renovar. Las bases del análisis son las mismas pero muchos factores de la vida de una empresa hacen que dejemos de estar anclados en el pasado y haya que dar otros enfoques al analisis mas de acuerdo con la vida actual de la empresa.

En estos días la noticia que ha saltado es la de Gowex y puede sorprender pero a mí lo que más me sorprende es que no pasen más cosas de este tipo. Las empresas nacen, crecen, algunas se reproducen y acaban muriendo, en cambio gran parte del mercado es “siemprealcista”.  Sobre los chicos de Gotham se ha dicho de todo, pero solamente son analistas fundamentales que compran a la baja en lugar de la mayoría que lo hace al alza. Se les ha criticado mucho pero han hecho un buen análisis y son los verdaderos ganadores en esta historia. Ademas, aunque 5.000 inversores no lo crean, han hecho una labor social, ya que de no ser por ellos podrían haber sido 10.000 con las acciones a 40 euros. Tambien han hecho la labor que no han realizado los supervisores.   Leer más

Etiquetas: Análisis fundamental · Gowex (GOW)

Psicología del inversor. Las decisiones de Star Trek

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Publicado por Coe51z el 18 de mayo de 2014

En la últimas décadas se han hecho grandes avances en la psicología aplicada a la inversión y mucho de ello se debe a Daniel Kahneman (premio nobel de economía en 2002) y su compañero Amos Tversky que podría haber recibido también el premio de no haber muerto antes.

Muchas son las enseñanzas de estos dos investigadores y esta ocasión será para exponer como veían el cerebro humano y como actuaba ante las decisiones diarias y muy en concreto en las finanzas.

Nos dejamos llevar por impresiones, sentimientos y por la confianza que tenemos en nuestras creencias y preferencias intuitivas suponiendo que están justificada, aunque no siempre. Con frecuencia nos equivocamos y es más probable que un observador objetivo detecte nuestros errores antes que nosotros mismos. Es de gran importancia la toma de decisiones en condiciones de incertidumbre y es unos de los fenómenos de la economía conductual. Uno de los avances más importantes es que ahora entendemos tanto las maravillas como los defectos del pensamiento intuitivo.   Leer más

Etiquetas: psicologia · Benjamin Graham · Daniel Kahneman

¿Cuándo y por qué utilizar las cuentas trimestrales?

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Publicado por Coe51z el 09 de mayo de 2014

 

La medida adecuada de utilizar las cuentas de las empresas son las anuales; Tiene muchas ventajas ya que sirven para la inversión a  largo plazo y también es un punto de referencia del lugar en que nos encontramos si alguien utiliza el corto plazo.

Pero en las entradas y salidas de los ciclos económicos, estos datos anuales son demasiado lentos ya que no detectan bien los puntos de inflexión. Si hay algún gran acontecimiento  y hay que tomar medidas también son necesarios los balances trimestrales; un claro ejemplo que recordaran los más antiguos, es el caso de Inditex. Esta empresa tuvo un gran problema de ventas y acumulación de existencias y al detectarlo y publicarlo en este blog me sirvió para encontrar una gran inversión (estos posts están en el blog y pueden consultarse)   Leer más

Etiquetas: cuentas trimestrales · resultados · Tubos Reunidos (TRG)

Análisis Value, Growth y Super Mario

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Publicado por Coe51z el 30 de marzo de 2014

Desde hace varios años muchos inversores se plantean si invertir en acciones del modelo  ‘value’ o del modelo ‘growth’. Para los seguidores de cada modelo la respuesta debe de ser muy rápida ya que siempre hay un sesgo para defender la posición que ya tiene como determinada. Para mi, escoger un modelo de forma tajante me es muy difícil y si además lo hago viendo los valores uno a uno, lo es muchísimo más.

La teoría dice que las compañías ‘value’ son aquellas que cotizan, al menos, un 30% por debajo de su valor intrínseco. Los gestores que siguen estrategias de este tipo tratan de aprovechar los descuentos con los que –según sus estimaciones- estarían cotizando estos valores con la esperanza de que en el futuro el mercado los ponga en precio. E. Fama (uno de los tres galardonados con el premio nobel de economía) considera que es mejor el estilo value, ya que a largo plazo sus estudios llegan a esta conclusión y considera que sus bajos múltiplos se expandirán en algún momento y solo es cuestión de paciencia.   Leer más

Etiquetas: análisis value · Growth · Análisis fundamental · MSCI Europe Value
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