De momento se le echa la culpa a Credit Suisse, que bajó su recomendación de neutral a infraponderar, a los resultados de Vestas cuya cotización cayó más de un 5% y la exposición que tiene Gamesa a China y Brasil. Además, hay que sumarle a Merrill Lynch y otras firmas que lideraron la ofensiva bajista durante la sesión de ayer.
$Gamesa cayendo pero su competidora Vestas tampoco se queda atrás, comportamiento muy parecido al sufrido despues de la presentación de resultados del primer semestre. En diversos medios achacan la caída que esta sufriendo Gamesa a la exposición que tiene la compañía a China y Brasil, economías de las que se están recibiendo noticias negativas últimamente. Además, Merrill Lynch se encuentra liderando el ataque vendedor en Gamesa. Aún así, la mayoría de analistos siguen creyendo que le queda recorrido al valor y apoyan más subidas.
Buenos días! Esta semana tenemos dos comentarios semanales de BlackRock, el de hace tres días correspondiente a la semana pasada (perdón por no haberlo indicado) y el correspondiente a ésta. Así que os traigo los puntos principales del comentario de inversión de Russ Koesterich, Responsable de Estrategia de Inversión para BlackRock y Responsable Global de Inversiones para iShares: El panorama se prepara para unos niveles más altos de volatilidad La semana pasada volvió a ser difícil para la renta variable, con ventas considerables a mitad de la semana. Aun así, los principales índices bursátiles pudieron recuperarse y cerraron la semana planos o con ligeras ganancias. El desencadenante de estas ventas fue la devaluación de la divisa china, que pilló desprevenidos a los inversores. No creemos que este movimiento tenga las consecuencias negativas que algunos han sugerido, pero sí encaja con el panorama de ralentización de la economía mundial, con menor contribución por parte de los mercados emergentes. Tampoco ayudó que las noticias procedieran de otra tendencia con implicaciones negativas: una acelerada caída de las previsiones de inflación. Muy poca inflación puede ser tan peligrosa como demasiada, y la caida de las previsiones de inflación puede indicar un menor crecimiento más adelante. En resumidas cuentas, parece probable que la economía global vuelva a decepcionar. Un mundo marcado por un crecimiento lento, unas previsiones de inflación inestables y el ajuste de la política monetaria en EE.UU. es incompatible con el entorno de baja volatilidad de los últimos años.
Esta mañana el Confidencial ha publicado un nuevo artículo sobre la presunta trama de corrupción que investiga la UDEF en la CNMV. Según informa, la investigación empieza a partir de la denuncia que interpuso Sara Pérez de Frutos, administradora de Dracon Partners, en 2012 tras la pérdida de su licencia. de EAFI por parte de la CNMV. Además, también se señala a Vetusta como víctima de las posibles actuaciones irregulares, que tal como se expone, padeció una situación similar en 2007. Ambos casos guardan grandes similitudes: eran entidades que rompieron el statu quo con prácticas muy novedosas en nuestro país, que lograron captar un gran número de clientes en poco tiempo y que hicieron mucho ruido con una importante presencia mediática. Ambas entidades acabaron de la misma forma... sin licencias debido a unas acusaciones poco convencionales y negadas por los acusados desde el inicio y con el traspaso de sus clientes a Renta 4. Cada vez se va ampliando más la información, ya veremos donde acaba o empieza todo.
¿Fiarse? De nadie, pero qué remedio nos queda. La verdad que leyendo la información del caso todo está muy turbio, ya veremos como acaba la cosa. Aún así, en un principio no tiene porqué tener repercusión alguna en los fondos que tengamos a través de ellos ya que lo más seguro es que todo acabe con una multa y una palmadita en la espalda. Ante estas noticias se plantea una pregunta curiosa... ¿qué preferimos, qué se llegue al fondo del asunto con todo lo que pueda conllevar o que en cambio todo quede en nada? Un saludo!
Para estar al día incluso en pleno agosto y como ya es costumbre, os traigo los puntos principales del comentario de inversión de Russ Koesterich, Responsable de Estrategia de Inversión para BlackRock y Responsable Global de Inversiones para iShares: La renta variable estadounidense cerró en terreno negativo la semana pasada. Las firmas estadounidenses de gran capitalización continúan enfrentándose al escollo en términos de competitividad que supone un dólar más fuerte. Sin embargo, curiosamente, las empresas de pequeña capitalización, que tienen menor exposición a ventas internacionales, no se están beneficiando. A diferencia del rendimiento plano de la renta variable estadounidense, las bolsas japonesa y europeas continúan avanzando. Entre las razones de estas diferencias encontramos las políticas monetarias divergentes y la ansiedad por la primera subida de tipos de la Fed. Aunque la mayor razón son las ganancias. En cuanto a la renta fija, los datos económicos de Estados Unidos siguen siendo heterogéneos, pero lo suficientemente sólidos como para que los inversores asuman, cada vez más, que la Reserva Federal subirá los tipos de interés este otoño. Estas expectativas están dando lugar a lo que se conoce como un aplanamiento de la curva de tipos, por el que los rendimientos de los bonos a más corto plazo suben más rápido que los de los bonos a largo plazo, al igual que ocurrió en el último episodio de ventas masivas. En consecuencia, seguimos creyendo que las rentabilidades de los bonos a largo plazo permanecerán contenidas, mientras que los bonos a corto plazo seguirán siendo vulnerables. No se ha tratado un punto que en mi opinón es muy interesante y me gustaría conocer vuestra opinión, ¿creéis que nos encontramos en una guerra mundial de divisas? Un saludo!
Según los expertos, los sectores que más se beneficiarían del retraso en la subida de tipos de la FED serían las materias primas, utilities, construcción, teleco, banca y sobre todo, empresas exportadoras. Así que, los fondos que más se podrían beneficiar es este retraso serían los que sobreponderan los sectores nombrados anteriormente. En mi opinión, hay que tener cuidado con la palabra beneficiar, ya que en este caso lo entiendo como que se les da un respiro a estos sectores y no que vayan a experimentar fuertes subidas antes de que se produzca la subida de tipos y la renta fija gane en atractivo a la variable. Un saludo!
Lecciones aprendidas del taper tantrum en tres gráficos por Thomas D. Higgins, director de Economía de Standish Mellon Asset Management y publicado en su ''Macro Musing'': 1. Compre volatilidad antes de la subida de tipos, pero véndela después de que ocurra. 2. Infrapondere duración antes de la subida, pero manténgase neutral o sobrepondere después de que suceda. 3. Los sectores con mayor beta que experimentaron los mayores flujos de entrada, fueron los que peor se comportaron.
