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Contenidos recomendados por Jose Adell

Jose Adell 13/07/15 13:19
Ha respondido al tema Oportunidades de inversión en RV China
Buenas tardes,   Sumo algo más de información a todo el tema de China con los puntos más importantes del comentario trimestral del equipo de inversión de Invesco en Hong Kong donde analizan los cambios en el sistema financiero que está implementando China: Ya hemos visto un fuerte compromiso en el cambio hacia los Vehículos de Financiación de los Gobiernos Locales (VGFL). En particular, la presentación de la Circular 43 y su aplicación a través de conversiones de deuda son los primeros pasos de china para abordar las vulnerabilidades del sistema financiero. Durante años, el riesgo del sistema financiero ha sido una de las principales preocupaciones de los inversores extranjeros. Creemos que la introducción de la conversión de deuda debería ayudar a aliviar las preocupaciones de los inversores y, por tanto, reducir el riesgo del sector bancario. Los bancos suponen una cuarta parte del índice de referencia MSCI de China por lo que, mirando hacia el futuro, la reducción de los riesgos del sistema financiero es, sin duda, positiva para el mercado de renta variable china.    Además, Mike Shiao, Director de Inversiones de Asia exJapón de Invesco en Hong Kong, responde a las siguientes preguntas claves sobre el mercado chino:   1. ¿Qué opina del Reconocimiento Mutuo de los Fondos (RMF)? Es un gran avance en la apertura de los mercados de capitales de China y la internacionalización del Renminbi. El RMF, favorecerá el mercado de Hong Kong ya que aportará un nuevo canal para que los inversores continentales diversifiquen sus activos fuera de la clase A. Además, creemos que el impacto en la liquidez sería más significativo para los fondos de Hong Kong debido a su menor tamaño en relación a sus competidores chinos. Aunque no creemos que al principio aumente en gran medida la liquidez, muy probablemente, con el tiempo el alcance del RMF aumente.   2. ¿Qué está pasando con la conexión en las bolsas de Shanghai y Hong Kong? En abril, China alcanzó un acuerdo fiscal con Hong Kong para eliminar cualquier impuesto sobre las plusvalías de la venta de acciones a los inversores domiciliados en Hong Kong. Con las previsibles subidas de cuotas y los temas fiscales aclarados, los flujos hacia y desde China a través de la conexión ganan interés.   3. ¿Impulsará el mercado inmobiliario la reciente reducción en las restricciones en hipotecas y en los impuestos a la propiedad en China?  Aunque estas medidas acorten el tiempo necesario para mantener una propiedad antes de venderla, en nuestra opinión, todo se reduce a una cuestión de oferta y demanda. Observando la tendencia de la población a largo plazo, los habitantes entre 20 y 44 años, el tramo de edad clave para la demanda de vivienda, se reducirá un 9%. Así que, creemos que la situación de exceso de oferta de propiedades en China continuará en 2015.     Personalmente tengo clara una cosa, cuanto más lejos del mercado chino ahora mismo mejor. Está todo muy confuso, o puede que yo no me esté enterando de cómo van las cosas, pero como bien ha dicho jinete: para mí no compensa el riesgo/potencial beneficio. Mi parte del botín, si lo hay, que se la lleve otro, que desde la barrera los toros se ven muy bien y sobretodo tranquilo.     ¿Cómo creéis vosotros que afectarán todas estas medidas y qué perspectivas tenéis del mercado chino?   Un saludo!
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Jose Adell 13/07/15 09:18
Ha respondido al tema Mejores fondos RV USA
Buenos días, De acuerdo con un estudio realizado por S&P500, en los últimos 36 meses solo un 24% de los fondos activos de renta variable americana han conseguido batir al índice. A continuación, se encuentran los tres fondos de rv americana comercializados en España que han conseguido unos mejores resultados: Fidelity America, rentabilidad media anual a tres años del 25,6% junto con una volatilidad del 9,46%. El éxito de este fondo según su gestor se encuentra en la sobreponderación del sector salud y biotecnología, la apuesta por compañías vinculadas a los medios de comunicación (Disney o Time Warner), posicionarse en empresas de software y la actividad en fusiones y adquisiones. Además, como factor clave en la gestión del fondo indican el hecho de poder posicionarse en small caps. Legg Mason Clearbridge US Aggresive Growth, rentabilidad media anual a tres alos del 24,6% junto con una volatilidad del 10,3%. Como en el caso anterior, la gestora ha señalado como elemetno clave la sobreponderación del sector salud y biotecnología en el fondo. Su estrategia se resume en: pagar un sobreprecio por una compañía es la receta para el fracaso. El precio y la valoración es lo que determina cuándo compramos y cuándo vendemos. Robeco US Premium Equites, rentabilidad media anual a tres años del 24,05% junto con una volatilidad del 9,56%. El fondo tiene una estrategia value que sigue una fisosofia de inversión basada en el análisis fundamental. El gestor señala su elección de sectores como tecnología, entidades financieras y grandes capitalizadas vinculadas a la sanidad y la infraponderación de sectores como las utilities o compañías bond proxis como la clave del buen comportamiento del fondo.   ¿Tenéis alguno de estos fondos en cartera? ¿Conocéis fondos similares? Ya que estamos hablando de renta variable americana, ¿cómo veis la inversión en rv americana para este segundo semestre del año ante el probable escenario de subida de tipos? Un saludo!
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Jose Adell 13/07/15 08:39
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones sobre Metagestión
Buenos días, Metagestión va a lanzar su cuarto fondo de inversión, Metavalor Dividendo, un fondo de renta variable internacional que invertirá al menos un 75%  en acciones de compañías con política de reparto de dividendos atractiva y creciente. El fondo tomará como índice de referencia el MSCI World Euro Total Return y estará gestionado por el equipo gestor de Metagestión compuesto por Javir Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez. ¿Qué opinión tenéis de Metagestión? ¿Qué os parece su nuevo fondo? Un saludo!
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Jose Adell 10/07/15 09:45
Ha respondido al tema Edreams Odigeo (EDR): seguimiento de la acción
Como el compañero Paco, buscando información sobre $eDreams me he topado con el siguiente comentario: eDreams está barata y tiene unas buenas previsiones.  Después de presentar resultados a finales de junio mostrando números rojos pero mejores de los estimados, los analistas de Deutsche Bank recomendaron a sus clientes mantener y establecieron su precio objetivo en 2,90 euros; a su vez, Société Générale recomiendan comprar y calculan su precio objetivo en 4,50 euros y desde JPMorgan aconsejan sobreponderar el valor estimando su precio en 3,80 euros. Las acciones de la compañía acumulan en el año un aumento próximo al 50%, pero con un precio aún muy inferior al alcanzado en abril de 2014 de 10,25 euros, registrando desde entonces unas minusvalías del 75%. Ahora mismo eDreams cotiza alrededor de los 2,60 euros.  ¿Qué perspectivas tenéis vosotros de eDreams? Un saludo!
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Jose Adell 10/07/15 08:41
Ha respondido al tema Algunos Gráficos
EL FMI presentó ayer sus Previsiones Económicas Mundiales. En este informe se prevé que España mejore el PIB un 3,1% en 2015 y un 2,5% en 2016, es decir, creciendo casi el doble que la zona euro. Además, se destaca la ralentización a nivel mundial, con previsiones de crecimeinto del 3,3%, un nivel menor que en 2014. Estas previsiones se achacan a dos factores principalmente: la ralentización de la actividad en America del Norte y la desaceleración en los mercados emergentes y economías en desarrollo. A continuación se encuentran los datos del informe: Un saludo!
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Jose Adell 09/07/15 14:07
Ha respondido al tema Oportunidades de inversión en RV China
Comentario de Nicolás Fernández, director de Análisis de Banco Sabadell: El tema de China es una caída de los mercados y una reacción a una subida del 120% y, por lo tanto, recortes del 40% son solo eso.  Parece que algunos tratan al tema de China como al de Grecia, sin darles más importancia de la que realmente tienen o merecen.
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Jose Adell 09/07/15 13:50
Ha respondido al tema ¿Por qué Gamesa sube sin parar? ¿Eso es normal?
$Gamesa ha anunciado la firma de su primer contrato en Tailandia para suministras 30 aerogeneradores, con una potencia total de 60 megavatios (MW), a tres parques eólicos del promotor chino PowerChina ZhongNan. Las turbinas se suministrarán este año y los parques se pondrán en marcha en 2016. Además el acuerdo establece que $Gamesa será la encargada del mantenimiento de los poryectos durante los próximos 10 años. La entrada en Tailandia supone un paso más en nuestra estrategia para reforzar nuestro posicionamiento en el mercado asiático.   Un saludo!
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Jose Adell 09/07/15 11:01
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
Hoy $Repsol mediante hecho relevante ha proporcionado información provisional correspondeinte al segundo trimestre de 2015, incluyendo datos sobre el entorno económico y datos operativos de la compaía durante el período. Los resultados del Grupo están previstos que se publiquen el 30 de julio de 2015.   De los datos provisionales podemos sacar que Repsol elevó su producción de petróleo a 526.000 barriles equivalentes al día en el segundo trimestre del ejercicio, un 55,5% más que en el mismo periodo de 2014, apoyada por la adquisición de la petrolera canadiense Talismán. Y que la producción entre abril y junio supera en un 48,1% a la registrada enre enero y marzo. Además, Repsol casi ha triplicado sus márgenes de refino, destacando que la producción media del segundo trimestre sólo incluye la aportación de Talismán desde el  8 de mayo. Señala que en la actualidad, su producción diaria se eleva a 658.000 barriles de petróleo equivalente, frente a los 338.000 del periodo equivalente del 2014.  Los márgenes de refino en España aumentaron un 193,5%, casi el triple respecto 2014, situándose en 9,1 dólares por barril, principalmente debido a la caída de los precios del crudo y a las inversiones realizadas por Repsol para elevar la eficiencia de sus refinerías. Un 4,6% más que en el primer trimestre de 2015. La utilización de destilación en España fue del 89,1% frente al 83,5% del año anterior. Por su parte, la de conversión fue del 105,1%, 5 puntos por encima de la del segundo trimestre de 2014. La comercializadora de gas natural en Norteamérica fue de 57,4 millones de toneladas de btu, un 4% menos respecto al 2014 y un 46,3% menor que en el primer trimestre de 2015.   Un saludo!
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Jose Adell 09/07/15 09:35
Ha respondido al tema Algunos Gráficos
La verdad que no pinta para nada bien, todo parece indicar que el índice vaya a empezar a caer tras este periodo de lateralidad y empiece de nuevo con su tendencia bajista.  En mi opinión, el factor clave en los próximos meses para los mercados emergentes será las divisas. Ya vimos este martes como las divisas de los mercados emergentes sufrían una dura jornada debido principalmente al desplome de los precios de las materias primas, al asunto griego  y la implosión del mercado chino. A todo esto hay que sumarle las crecientes expectativas de que la Fed suba los tipos de interés en septiembre. Como yo lo veo, los mercados emergentes están perdiendo mucho atractivo y al menos yo, no apostaré por ellos en el próximo trimestre. Para que no se pierda la costumbre del hilo, adjunto un gráfico sobre la estrecha relación entre el rublo ruso (verde) y los precios del petróleo (azul) que refleja un poco la situación de las divisas que he comentado: Un saludo!
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Jose Adell 08/07/15 17:56
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones del Robeco Global Consumer Trends
Buenas tardes, Actualizo el hilo con el informe de junio de Robeco Global Consumer Trends: El fondo cayó un 2,8% en el mes de junio, lo que deja la rentabilidad YTD en un 15,7%.                                      Resultados de Robeco Global Consumer Trends La tendencia Digital Consumer (30% de peso): tuvo una rentabilidad en línea con el mercado el mes pasado. Las acciones de Facebook subieron un 8%, hasta un nuevo máximo histórico, a la vez que los inversores empiezan a sentirse más cómodos con el creciente sistema de publicidad en vídeo online. Las acciones de TripAdvisor subieron un 14% después de anunciarse el acuerdo de colaboración con la cadena hotelera Marriott International. Este acuerdo, que cubre más de 4.200 hoteles en 80 países, permitirá a los usuarios de TripAdvisor realizar reservas directamente desde su web o aplicación. Sin embargo, las acciones de los semiconductores tuvieron un mes pasado duro: NXP Semiconductor perdió un 13% de su valor a pesar de firmar un acuerdo con Apple que atañe a los chips de comunicación de campo cercano en el iPhone.       La tendencia Strong Brands (43% de peso) sorprendió de manera positiva en el mes de junio. Las acciones de Nike subieron un 6% después de los espectaculares resultados publicados por la compañía, con un robusto crecimiento de las ventas y con potencial para mejorar el margen de beneficios. Las acciones de Starbucks subieron un 3% después de que las reuniones celebradas entre la dirección de la compañía y los analistas e inversores aumentasen la convicción de estos últimos en los drivers de crecimiento de la compañía en el largo plazo. Sin embargo, Boston Beer, más conocida por su marca de cerveza artesanal Sam Adams, continúa con su tendencia bajista, cayendo un 12%.                                                                                                                                                                                                                                                                                            En la categoría Other decepcionaron algunas compañías: Coloplast, el fabricante danés de productos de osotomía, revisó a la baja sus previsiones, tanto de márgenes como de beneficios, ya que la reestructuración de sus unidades de negocio en el Reino Unido se están prolongando más de lo esperado. Sus acciones cayeron un 15%. Las acciones de IFF cayeron también más de un 8% ante la baja de expectativas en crecimiento de ventas y de beneficios para 2015. IFF anunció la (relativamente cara) adquisición de una compañía de ingredientes para productos de cosmética y belleza. Emerging Consumer (18% de peso) contribuyó ligeramente de manera positiva a la rentabilidad del fondo. Esto se debió principalmente a la fuerte rentabilidad de Yunnan Baiyao en el mercado de acciones locales chino (acciones tipo A). A pesar de la debilidad del mercado en su conjunto, las acciones aumentaron un 15% después de que el banco de inversiones suizo UBS nombrase a la compañía entre sus favoritas dentro del mercado chino. Cartera de Robeco Global Consumer Trends Durante el mes de junio se llevaron a cabo pocos cambios en la cartera. Compramos Shimano (dentro de la tendencia Strong Brands), el fabricante japonés de mecanismos para bicicletas, aparejos de pesca y otros tipos de equipamientos deportivos, que cuenta con una cuota del 70% del mercado de piezas para bicicletas de gama alta.                                      Cambios menores en IFF y Coloplast, a las que aumentamos posición dada la caída en el valor de sus acciones.                                        ¿Alguien tiene este fondo en cartera? ¿Qué os parece su comportamiento y qué perspectivas tenéis de él? Un saludo!
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