Re: Renta 4 Wertefinder, ¿Qué sabemos de este fondo?
Si interpreto correctamente la reunión el pasado viernes creo que Draghi ha dejado claro que ha cumplido con su labor y que ahora es la responsibilidad de los gobiernos a tomar medidas. En este sentido, no estoy muy convencido que cualquier tipo de politica monetaria tendrá mucho efecto en la economía real. Pero me parecia que Weidmann ya estaba más dispuesto a seguir la pauta de Draghi, al menos así se comunicaba hace unas semanas.
En EE.UU. creo que la caida libre del petróleo y la fuerza del dólar van cambiando la postura de la Fed (como ya hace sugerido James Bullard, el presidente de la Fed en St. Louis, y muy influyente) y es posible incluso que los tipos suban más tarde de lo que pensabamos. Creo que esta bajada del petróleo no se ha profundamente analizado en cuanto a sus efectos (voy a comentar más en mi informe mensual que saldrá esta semana).
Me temo que la clave para Europa es que Francia y Alemania adopten alguna politica conjunta, pero la mala relación personal entre Hollande y Merkel no lo facilita. Es también importante que de repente dentro de Alemania se está discutiendo un cambio de postura. Creo que es posible que en la medida que los datos duros (no solo el índice IFO) van empeorando el gobierno reconsidere su postura dogmática del déficit zero. Lo ideal sería que cualquier relajamiento vaya acompañado con reformas en Francia y que lo comuniquen como programa de crecimiento para inyectar nueva confianza a los empresarios y la población. Por mucho que el ministro de finanzas alemán Schäuble quiere mantener su déficit zero si la realidad economica cambia hay que cambiar la politica (quizá no necesariamente del lado de la demanda sino del lado de la oferta, y en este sentido el gobierno actual ha cometido graves errores!). Veremos que pasa esta semana y lo comento en mi informe.
