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Conclusiones de mi primer año en fondos y consejos para novatos
Bueno, ya casi llevo un año en fondos y creo que ha llegado el momento de dejar mi feed-back. Esta mañana he apartado los posts cortos de tablet y me he animado a escribir un pequeño artículo con las enseñanzas que he ido adquiriendo a lo largo de este tiempo. Son humildes enseñanzas de “semi-novato” pero creo que pueden servir de ayuda a algun otro que ande perdido empezando en este mundo. Voy a intentar dar consejos objetivos, y cuando no pueda serlo, intentar dar todos los enfoques.
LA ELECCIÓN DE LOS FONDOS
Quiero empezar mi exposición nombrando algunos tópicos o máximas de los que más he leído sobre la construcción de carteras:
- Nunca hay que invertir más del 10% de tu cartera en un solo fondo.
- Con más de 10 fondos la diversificación no compensa la rentabilidad.
- Si tienes muchos fondos no vas a poder seguir bien tu cartera.
- No me importan las comisiones siempre y cuando el gestor haga bien su trabajo.
- Las comisiones del fondo es lo primero que hay que mirar porque es lo único a lo que no le influye el mercado.
Como véis, algunas de estas afirmaciones, no solo no son complementarias, si no que se contradicen. Os lo dejo a vosotros.
Al márgen de mi tendencia por unas u otras corrientes, en este apartado quiero advertir al inversor novato de donde están las "arenas movedizas", que es precisamente donde nos gusta meternos cuando empezamos.
Cuando empezamos a invertir, siempre tenemos dos manías:
- La primera, buscar el "glamour", ese sector o país que hemos leído en el dominical que va a "petarlo" y que es "el futuro". Con esta elección buscamos dos objetivos: el primero es lógicamente pegar el pelotazo; y el segundo es presumir en la barra del bar o en el trabajo de que invertimos en algo muy "cool" y que nos estamos forrando. Bien... haz el favor de bajarte de esa burbuja antes de que explote. Tenemos que ser lo suficientemente humildes como para entender que un dominical no es "información privilegiada" y no entrar en valores recalentados.
Por tanto, nada de sectores ni países que son cantos de sirena o burbujas a punto de explotar. Hay que invertir en gestores y que los gestores elijan sectores.
- La segunda es correr detrás de los beneficios. Pensar que los fondos que más están subiendo son una fiesta en la que tenemos que estar y que perdemos el tiempo si no entramos ya. Cuidado con las fiestas , que se acaban, y puede que cuando lleguemos no quede bebida y nos toque una escoba.
Por tanto, aunque un día nos salga bien, hemos de ser conscientes de nuestra pequeñez y de nuestra ignorancia en este mundo. Buscar la seriedad en los gestores, huir del glamour, de los fondos sectoriales y de países de moda y nunca correr detrás de los beneficios ni comprar rentabilidades pasadas.
La especulación.
Graham me ha enseñado que tenemos que tener claro la diferencia entre inversión y especulación y no es bueno "ensuciar" nuestras carteras porque el oro se ha girado al alza o porque tal fondo de biotecnología sube un 10% en un mes.
Por tanto, si queremos especular, mejor apartamos algo de dinero para "juga" y "lo serio" lo dejamos a parte.
ESTRENAR CARTERA
El momento en el que elegimos entrar es muy importante, porque si entramos en fases avanzadas del mercado puede ocurrir que estemos en negativo durante los primeros meses de vida de nuestra cartera y eso nos puede afectar psicológicamente, puede hacer que nos asustemos y salgamos corriendo.
El pensamiento mayoritario dice que en RV hay que entrar poco a poco. Sin embargo, yo soy partidario de esperar a una corrección importante, de esas que suceden 2 ó 3 veces al año y entrar con un bloque grande (40-50% de lo que disponemos para RV). De esta forma, lo más probable es que acumulemos muchas ganancias al principio y estas actúen como “colchón” ante posteriores fluctuaciones. Todos tenemos claro que mientras no estemos en negativo pase lo que pase vamos a estar tranquilos. Por tanto, hasta que el momento llegue, lo mejor es ir acumulando conocimientos, hacer pruebas teóricas y observar pacientemente.
En RF podemos colocarlo todo de golpe, pero es más seguro hacerlo en 2 ó 3 tandas que no tienen porque estar muy separadas en el tiempo.
LAS APORTACIONES
La mecánica que elijas para hacer las aportaciones en RV debe depender de tu capacidad para seguir y entender el mercado. Si estás pegado a los mercados –como es mi caso- elige el momento de hacer las entradas y dispara. Si no es así o asumes que no tienes el criterio suficiente para elegir el momento, aporta "a ciegas" periódicamente y poco a poco. La mayoría de las comercializadoras oferecen traspasos automáticos programados.
La forma más sana de estar invertido en bolsa es aplicar la máxima del gran Usillo: "si sube estoy contento porque gano, si baja estoy contento porque compro más barato". Pero para aplicar esta máxima hay que contar con una premisa básica: tener liquidez para comprar. Por tanto, ese es mi segundo consejo respecto a las aportaciones: siempre hay que guardar liquidez para comprar en caso de bajadas. Para comprar si baja, para comprar si sigue bajando y para comprar si todavía baja más. Y cuando gastemos la liquidez, reponerla aunque sea con los beneficios. Ten presente esto a la hora de construir tu cartera.
LOS TRASPASOS
Hacer movimientos en tu cartera debe ser como jugar al "escondite inglés", dando pasos lentos, pequeñitos y en el momento adecuado. Porque como al "Sr. Mercado" le dé por girarse… puede pillarte a contrapié. O al contrario, puede pasar que venga una gran subida y te la pierdas en gran parte porque tu dinero está en vuelo.
Los traspasos en fondos son gratis en la mayoría de los casos y los tenemos al alcance de una tecla. Eso, cuando somos novatos, ¡juega en nuestra contra! Porque abusamos. Al márgen de los lógicos rebalanceos cuando los porcentajes se alteran significativamente, no podemos estar haciendo traspasos cada vez que cambiamos de opinión con respecto a un activo. Tenemos que pensar que el dinero que se está traspasando está desinvertido y tal como se dice en boxeo "los golpes que fallas son los que te cansan".
Está más que demostrado que los mejores gestores individuales son los que no hacen nada.
Por tanto, siempre hay que pensar muy bien antes de hacer traspasos. Asumir que si los hacemos es porque tenemos claro que nos hemos equivocado en nuestra primera elección y pensar… que podemos volver a hacerlo.
Una vez decididos, los movimientos deben ser espaciados en el tiempo, poco a poco y no en cualquier momento. Nada de "revoluciones". A veces es conveniente usar monetarios como puente para no perder exposición al mercado.
AHORA, PSICOLOGÍA
Lo primero de lo que hay que ser consciente es del momento macroeconómico en el que nos encontramos y qué podemos esperar de él: si se trata de un mercado alcista o si se trata de un mercado maduro que en cualquier momento puede cambiar.
Si no estamos tranquilos, antes que volvernos locos, debemos buscar información de fuentes fiables que nos den tranquilidad o que nos den el empujon definitivo para tomar medidas.
Una vez estemos cómodos con la macro, asumir que las subidas no son eternas, que las correcciones siempre llegan y un día terminan… Y aprovecharse de ello.
Llegado a este punto, si estamos cómodos con la tendencia a largo plazo del mercado y con nuestra exposición, creo que habremos alcanzado la madurez como inversor (no confundir madurez con destreza) y estaremos en condiciones de tomar decisiones y de dormir tranquilos con ellas.