Coincido contigo en que en el año 2000 los papeles estuvieron en manos blandas. Como Kostolany dice que a un gran boom le sigue inevitablemente un gran burst, que es una unión inseparable, no puedo decir que hayamos conseguido ver el pánico vendedor que se espera. En este caso todo se ve dilatado en el tiempo por las medidas de expansión monetarias tomadas hasta el momento. Otro parámetro que tengo en cuenta, si en el boom del año 1982 al 2000 se han obtenido rentabilidades muy superiores a la media, es muy probable que los 20 años que le siguen sean de poca rentabilidad si los datos deben tender a la media.
Hace muchos años, cuando mis ahorros los manejaba los asesores de la “Banca Privada”, no dejaban de enseñarme siempre el gráfico a largo plazo siempre alcista y no dejaban de decirme que ellos mismos invertían siempre y continuamente sus ahorros en renta variable. El tiempo y la experiencia me ha enseñado, que no cualquier momento es el indicado para invertir en bolsa. Que aunque a largo plazo la rentabilidad de la bolsa viene ligada a su crecimiento, en el mas corto plazo el precio de la bolsa se desacopla de éste. Y cuando uno se da cuenta de este hecho, es cuando aprende a distinguir entre valor y precio (machado). Desde entonces, invierto en bolsa cuando está barata (es mi aplicación de “margen of safety”), luego se mantiene la inversión, y cuando entramos en momentos de máxima euforia uno se sale de los mercados. Así especulaba Kostolany.
“Comprar y mantener” es una estrategia que persigo, pero a mi manera y para un dinero a muy largo plazo (el que vaya a ser para tus hijos o nietos siempre que se traspase con la inversión también la enseñanza sobre el funcionamiento de los mercados para que no cometan errores de inversión como vender justo en el peor de los momentos).
Esta estrategia debería llamarse “Comprar barato -o con magin of safety- y mantener pero haciendo uso de instrumentos de inversión propios para ser mantenidos a largo plazo (no cualesquiera)”.
En cuanto a Buffet: el puede encontrar, y encuentra, oportunidades de inversión en cualquier momento de mercado (tiene mucho dinero, mucho poder y mucha influencia), pero ello no significa que los mercados estén en cualquier momento a buen precio. Distinguir esto es importante.
Cada persona piensa de forma distinta y aplica estrategias distintas de inversión, y eso es normal. Y se pueden compartir o no.
Yo debo decir, que no invierto continuamente haga la bolsa lo que haga, porque sería no distinguir Valor y Precio.
Un saludo,
Valentin
