El mono del dardo ... en un infecto vertedero

Rectifico, Kike,

Acabo de consultar mi portfolio. Me vendí XOM (Exxon Mobile, tenía unas pocas, pagaban dividendo aceptable) con pérdidas y, por contra, sigo manteniendo MRO en cartera. El viernes, cuando el batacazo del crudo, decidí que lo apropiado era reducir un poco mis posiciones en sector petróleo ... Pero ayer, viendo que Petrobras seguía en caída libre (en algún momento estuvo en -8%), decidí "meter" lo que había sacado de XOM en PBR.

Resumiendo: te acompaño en el sentimiento. Sigo con MRO en cartera (por cierto, ahora se ha dado la vuelta y está subiendo algo así como un 3%) ... palmando dinerito ;-) Siempre nos queda el consuelo de que MRO también paga dividendo (casi un 3% ... pero te retienen en los USA y en España).

En vista de que el Euro es radicalmente incapaz de presentar el más mínimo rebote contra el Dólar (llevamos ya semanas tonteando con 1.24 - 1.25 y somos incapaces de volver a 1.27 - 1.29), aumento mis posiciones en EUO. Da la impresión que a no mucho tardar nos podemos ir a 1.19 - 1.20. Mis últimas apuestas en bolsa no han salido todo lo bien que quisiera ... Incremento mi apuesta en divisas y no me lío con más bolsa hasta que salga la lista de George Putnam.

Buenas Kike,

Para que puedas ir siguiendo el tema ... Como era de esperar, nada se ha cerrado en PT. Los postores por parte de Apax y Bain (que presentaron oferta competitiva) dicen que "no se dan por derrotados" y van a cambiar de estrategia dirigiéndose directamente a los actuales accionistas de PT para que tomen posición en asamblea general. Han dicho literalmente, ante la declaración de 90 días de negociación en exclusiva con Altice, que "esto no se acaba aquí". Sobra decir que eso favorece nuestros intereses. Típico "tira y afloja" de cualquier negociación, cuyo resultado más probable es que termine subiendo el precio final.

Los de Apax y Bain dicen que están disponibles para demostrar "la ventaja de su proyecto para el futuro de PT y la calidad de su propuesta, por lo que se muestran dispuestos a seguir con las negociaciones y plantear una oferta competitiva si los accionistas de PT así lo desean. Oferta que garantice las condiciones de eficacia, certeza, rapidez y transparencia".

Resumiendo, que Oi tiene parte de las acciones de PT ... pero no todas, obviamente (entre otras, ni tiene las tuyas ni las mías, jeje).

Queda mucha tela que cortar ... De momento, PT ya vuelve a estar en 1.44 ... Y según por dónde se descuelgue Draghi mañana ... no te extrañe si la vuelves a ver en 1.50 en un pis pas.

Sea como sea, recuerda que en 1.35 tenemos un suelo fijo: ese el valor de la OPA de la angoleña Dos Santos (la mujer más rica de África ... hija -curiosamente- del presidente vitalicio de Angola ... Podemos no ha llegado todavía a Angola).

Hay un tema de inversión que cada vez me parece más tentador (a la vez que arriesgado): Rusia. Rusia a través del ETF RSX.

¿Por qué?

- Porque es la bolsa más barata DEL MUNDO en términos de PER (número de veces que el beneficio empresarial está contenido en el precio de la acción).
- Porque todo apunta en su contra: sanciones internacionales, locuras de Putin, hundimiento del precio del petróleo y de otros muchos "commodities" en que Rusia es rico ... ¿Y si resulta que todo eso ya está contemplado en el ridículo precio de su bolsa?
- Porque el Rublo se ha devaluado parabólicamente. Es un desastre. Todo el mundo lo da por desahuciado.
- Porque Rusia ha sido portada, en sentido negativo, de The Economist ... Y, lo creais o no, ese es un magnífico indicador de "sentimiento contrario". Cuando The Economist da por muerto a alguien ... al cabo de un tiempo rige aquello de "los muertos que Vos matais, gozan de buena salud".

Empiezo a leer aquí y allí comentarios de gente a la que respeto mucho en temas de inversión (Marc Garrigasait, algunos analistas "sueltos" de Marketwatch.com ...) que ya dicen "ha llegado la hora de ir tomando, sin prisa pero sin pausa, posiciones en Rusia. El apocalipsis ruso ya está en los precios, ya se ha descontado".

Para mí, el tema principal de 2014 ha sido "el Dólar lo va a hacer de muerte contra el Euro", y no me ha ido nada mal.

El tema para 2015 va a ser ... las matrioshkas rusas: ahora tenemos entre las manos, probablemente, la muñequita más pequeña ... pero le van a ir añadiendo muñequitas más y más grandes. Hay que estar en Rusia.

Me vendo acciones de Renta4, que me tienen desesperado de aburrimiento (aunque pagan dividendo ... pero no es para tirar cohetes), y empiezo a pasarme a RSX. En el corto plazo ... volatilidad asegurada. Pero para el largo plazo ... a final de 2015 espero haberle exprimido alrededor de un 30%: por revalorización de divisa, y por incremento de precio de las empresas rusas que ahora se están dando por muertas.

Recordad a Warren Buffett: "Compra cuando haya sangre en las calles". Las calles de la bolsa rusa bajan más rojas que nunca. La Plaza Roja de Moscú está más roja que nunca.

Gran Tema 2015: Rusia.

Todo pinta fatal ... Hay gurús que ven el petróleo en 40 dólares/barril ... Pero empiezo a leer también a algunos otros que dicen "llevo décadas en el mercado del petróleo, y estas fluctuaciones son de lo más normal ... el petróleo se estabilizará en 70 dólares ... y para finales de 2015 volveremos a estar en 100 dólares". Si el petróleo se da la vuelta (aunque sea lentamente) y en un año volvemos a 100 dólares, y si a Putin le entra un ataque de sensatez y deja de joder la marrana con Ucrania ... no os extrañe que mi aspiración del 30% se quede corta. Eso sí ... emociones fuertes aseguradas. No va a ser un paseo por el parque. Es un trade mucho más arriesgado que el del Dólar de 2014 ... pero también puede resultar mucho más rentable.

Rusia. RSX. Con prudencia. Poquito a poquito. Cualquier tontería que haga Putin y que deprima todavía más el precio, ha de ser aprovechada para ir tomando posiciones.

Llevo Rusia a través de dos fondos, Parvest Equity Russia CC LU0823431720 y Parvest Equity Russia Opportunities, frente a los ETFs los fondos me permiten realizar aportaciones pequeñas y sin costes de compra. Entré en los mínimos de Marzo, pensando que serían un buen soporte, pero hoy tengo unas pérdidas del 9'5 %, debería realizar otra aportación pero mirando el índice RSTI no le encuentro soportes, pues los mínimos siguientes están en las cotizaciones del 2005 y del 2008, que conste que de técnico estoy pez. De momento esperaré un poco más a ver si se mantiene en los 9000. Un saludo y agradecido por tus aportaciones.

Saludos Renkiano,

Me reitero en lo dicho. Para mí, RUSIA va a ser el principal tema de inversión en 2015. No es que el Dólar yankee haya dejado de parecerme una buena alternativa de inversión para alguien que "tiene organizada su vida (qué remedio si vives en España!) en euros". Es más, recientemente me he hecho con otra apuesta alcista sobre el Dólar, en vista de que el Euro es completamente incapaz de remontar, ni que lo dopen con esteroides en vena. Pero es que la bolsa rusa está en niveles de PER que apenas si alcanzan el 5 pelao ... Seguiré manteniendo dólares en cartera, evidentmente (a través de EUO). Pero mi apuesta para 2015 es Rusia. A poco que "no la cague", pretendo trincar un 30%. Y si el viento se nos pusiera de cola ... bastante más que ese 30%.

Ahora bien, sé perfectamente que es una apuesta arriesgada y que antes de ver precios más elevados ... podemos ver precios más bajos. Y según como ... bastante más bajos. Yo mismo soy un indicador adelantado bastante eficiente: si yo ya he empezado a comprar RSX (y ya he empezado a hacerlo), probablemente eso significa que RSC va a caer todavía más antes de darse la vuelta. Llego demasiado pronto a los sitios. Me conozco. Entro demasiado pronto ... y también salgo demasiado pronto. No lo sé hacer mejor ;-))

Al tratarse de una apuesta de riesgo y previendo dosis de volatilidad elevada a principio de 2015, voy comprando por lotes: un poquito cada mes. Suba o baje, mi propósito es ir promediando temporalmente hasta alcanzar la cifra de inversión prevista.

Por si te interesa y para reconfortarte, te dejo un par de enlaces. A Marc Garrigasait lo tengo en altísima estima como inversor que sabe lo que hace ... A "El Economista" lo tengo más bien como un pseudo-panfleto que cuando sea mayor quiere parecer un periódico económico, pero por el momento no pasa de ser un "cómic" a base de retales ... pero en fin, de vez en cuando pueden llegar a decir algo sensato.

http://blogs.elconfidencial.com/mercados/el-abrazo-del-koala/2014-11-19/todos-contra-putin-aguantara-su-economia-o-reventara_482768/

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/6305858/12/14/Invertir-en-Rusia-es-solo-para-valientes-un-juego-de-la-ruleta-rusa-a-todo-o-nada.html#.Kku8aBvDqIKM6e9

Poco a poco, se va consolidando también otro "gran tema" para 2015: el petróleo. Que si "petróleo a 40 dólares", que si "quebrará toda la industria del fracking americana", que si "los saudíes quieren reventar el mercado" ...

Por la parte de los OO. Qué te apuestas a que no tardaremos demasiados meses en ver el barril de petróleo rondando los 100 pavos??

Respecto a petróleo, he deshecho alguna posición perdedora (tenía Exxon que me vendí), pero mantengo Petrobras (arriesgadísimo, dado que hablamos de Brasil y de escándalos de corrupción muy sonados) y MRO.

En fin, la estrategia de "comprar valor" acostumbra a dar muchos disgustos iniciales (es muy difícil tener la chiripa de acertar justamente el mínimo, y en los primeros meses acostumbra a dar pérdidas), pero con la paciencia suficiente ... es estrategia ganadora. Yo siempre ando revolviendo el cubo de la basura!!

Queridos,

Dios es buena persona, y éste año los diez valores recomendados por George Putnam se han publicado de forma gratuita en Barron's!!!!! Aquí tenéis el enlace:

http://www.forbes.com/newsletters/the-turnaround-letter/2014/12/05/looking-for-a-year-end-bounce-profit-from-artificial-selling-pressures/print

Para los que no dominéis la lengua de Shakespeare ... con Google Translate ya no hay excusa.

Para los más perezosos, yo mismo os detallo seguidamente los valores "perros" con probabilidad relativamente elevada de que den alguna alegría en Enero-Febrero de 2015:

- Avon Products (AVP)
- Coach (COH)
- Discovery Communications (DISCA)
- FMC (FMC)
- General Motors (GM)
- Genworth Financial (GNW)
- Jacobs Engineering (JEC)
- Mattel (MAT)
- Owens Illinois (OI)
- Urban Outfitters (URBN)

Consideraciones importantes:

- Si los valores se han comportado mal en 2014, es precisamente porque existen muy buenos motivos para que lo hayan hecho mal. Ergo, NO SE TRATA DE VALORES PARA INVERSIÓN A LARGO PLAZO. Se trata de valores de los que únicamente se espera un rebote, y que hay que soltar (se gane o se pierda), como tarde, a finales de Febrero. Si uno se los queda en cartera, debe saber a lo que se expone (y debe saber que entonces ya no sigue la estrategia, sino que está jugando a algo distinto por su cuenta y riesgo).

- Filosofía: los valores que lo han hecho mal en el año ... tienden a hacerlo peor en el último tramo del año. ¿Por qué? Por dos motivos principales. El primero, los gestores de fondos no quieren que aparezcan en sus informes de fin de año y tienden a venderlos "por lo que sea", reventando todavía más su cotización (nadie quiere que su gestor le mantenga en cartera a esos muertos vivientes). El segundo, ventas por motivos fiscales. En un año bueno para la bolsa, quien tiene plusvalías acostumbra a intentar compensarlas con pérdidas procedentes de vender los valores de su cartera que peor lo están haciendo, para así tributar menos en la próxima declaración a hacienda. En definitiva, lo que ya está reventado ... se revienta todavía más. Y cuando llega Enero ... casi por el principio de Arquímedes ... vuelve a salir a flote y rebota. En algunos casos, rebota con mucha intensidad. Fijaros lo cerquita que están las cotizaciones de esos "perros" de sus mínimos de 52 semanas (un año), y lo alejados que están de sus máximos anuales ... Se trata de auténticos "saldos averiados". La mitad de ellos pagan incluso dividendo (el que no se consuela es porque no quiere).

Mi experiencia personal con esta estrategia durante los últimos años es muy buena. Si el mercado medio-acompaña ... funciona. En ocasiones me he plantado a mitad de Febrero con un bonito +10% de rentabilidad con estos "saldos".

No se trata de "apostar la casa" en tamaña "selección de porquería". Pero sí que se puede especular con una posición entre pequeñita y mediana.

A quien la quiera seguir ... suerte! valor y al toro!

Si a alguien le interesa mi posición particular, yo la seguiré con prudencia (importe invertido menor del que sería normal en otro año). Recordad que la bolsa americana anda en máximos históricos ... y da mucho respeto "apostar fuerte" por nada en concreto. Intentaré sacar unos durillos ... pero muy consciente de que en esta ocasión es más probable que me pique los dedos que en años pasados.

Prudencia, como siempre.

Estoy de acuerdo en que estos precios del petróleo no se pueden mantener durante mucho tiempo y de hecho he estado mirando algunos fondos, pero no me convencen para este tipo de inversión,ahora bien, creo que esta situación puede prolongarse más allá de unos meses, por lo que mejor esperar acontecimientos, si se escapa que le vamos a hacer...el EWO de Austria se quedó cerca de mi precio y no veo probable que se vuelva a aproximar, seguiremos revolviendo. Me gusta tener una cartera core y satélites de este tipo que le den un poco de picante. En cuanto a los "perros" no es mala estrategia y si hubiera algún índice invertiría en él, aunque tengo cartera de valores españoles cada vez estoy más convencido de que la inversión a través de fondos indexados, regionales o de países me ofrece una mejor relación rentabilidad-riesgo-dedicación. Un saludo.

Paciencia, paciencia ... Quien ahora se mete en Rusia (yo pecador, confieso) ha de estar dispuesto a encajar con cristiana resignación un bofetón temporal. Como dijo el clásico, "nadie toca una campana avisando que se ha alcanzado el mínimo". En el mercado ruso, simplemente, "hay que estar".

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/6320205/12/14/Jim-Rogers-Rusia-es-el-activo-mas-odiado-y-me-interesa-lo-que-el-resto-del-mundo-odia.html#.Kku8gt4d7adwvsw

Y más paciencia ... la locura bajista del crudo acabará siendo (ya es, de hecho) otra magnífica oportunidad para meter dinerito.

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/6321150/12/14/Los-buitres-sobrevuelan-el-mercado-energetico-mientras-el-petroleo-pierde-los-60-dolares.html#.Kku8qC8J9xdHde6

Compro petroleras poco endeudadas ... y a dormir un buen rato. Igual que con Rusia ... sé que puedo ver números rojos en el corto plazo. Se trata de ir "haciendo cartera" conforme van bajando los precios. Y hablamos dentro de un año - año y medio.

Por cierto, en la caída de principio de Diciembre que estamos sufriendo, no hay nada demasiado raro. Diciembre acostumbra a empezar mal, es lo suyo. La parte positiva acostumbra a aparecer durante la segunda quincena del mes. A partir del próximo Lunes, sería de esperar "buen comportamiento" hasta final de año.

Todo ello adornado con los elementales criterios de prudencia: por clara que sea la oportunidad ... nunca se debe apostar la casa en ninguna inversión. Un pequeño porcentaje aquí, otro pequeño porcentaje allí ... y dejar que el tiempo vaya haciendo su trabajo.

El tiempo ... y los imprevistos. Bastaría con cualquier "incidente" en Arabia Saudí (país no exento a tentaciones yihaddistas ...) para volver a mandar el petróleo hacia los 100 euros. Cuando los "expertos" pronostican precios del crudo de 40 dólares/barril ... probablemente estemos ya cerca de mínimos. Los "expertos" acostumbran a ser expertos ... en cagarla.

Y los cisnes negros ... existen. Me apuesto lo que querais: si el precio del crudo empieza a ser demasiado molesto para demasiada gente endeudada en la inversión en fracking ... montarán un pollo en Arabia para hacerle ver que "hasta aquí hemos llegado". Ni a Putin le interesa que la cosa baje mucho más (no se lo puede permitir), ni a Obama tampoco (se le va a la porra la sobreinversión de los últimos años en fracking). Si a ninguno de esos dos le interesa que el petróleo se hunda ... jeje ... pasará "algo" que, curiosamente, volverá a tensionar los precios al alza. Siento morbosa curiosidad, la verdad. No sé con qué "algo" nos van a sorprender ... pero a nadie le interesa una guerra de precios de largo recorrido. Hay que ir tomando posiciones. Sin prisa, pero sin pausa.

Nadie toca la campana cuando se llega al suelo del mercado.