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Una vez obtenida la aprobación de la Junta General de Accionistas, la Telefónica tiene la intención de adoptar un Programa de Compra Incentivada de acciones dirigido a los empleados de la empresa y las divisiones del Grupo.

La empresa quiere fijar una cantidad que no exceda los 1.500 euros por empleado. El importe máximo lo fijará el Consejo de Administración.

Las compras de los títulos se podrán efectuar en el plazo de un año. Los empleados que mantengan las acciones en cartera durante un año más, recibirán de forma gratuita una cantidad igual de acciones a la que han comprado.

ESTRATEGIA PARA LOS EMPLEADOS DE TELEFÓNICA

Comprar 100 títulos de Telefónica al contado para tener derecho a las otras 100 acciones gratis. Al mismo tiempo, hay que vender un futuro de 100 acciones o un lote de la misma cantidad con CFDs para estar cubierto de las probables bajadas del valor, pues de momento el gráfico sigue estando en tendencia primaria bajista.

Con esta estrategia ya se ganarán unos 1500 euros pase lo que pase, pero todavía se puede mejorar un poco más.

Como las 100 acciones de regalo ya las tiene seguras, cada empleado puede permitirse el lujo de venderlas por el camino antes de que se las den si lo cree conveniente. Si yo fuera empleado de Telefónica el segundo lote de 100 lo vendería en el entorno de los 16.30 euros.

Si después de vender baja la cotización, el segundo lote vendido lo recompraría a 13.50 euros, con un beneficio de unos 250 euros después de gastos, con la sana idea de volverlo a vender otra vez en el entorno de los 16.30 si se presenta la ocasión.

Si sigue bajando el valor, el primer lote vendido con futuros o CFDs lo recompraría a 12.50, pero con la intención de volverlo a vender a 14.50 (esta operación es probable que se haga en más de una ocasión mientras dura esta operación).

Actuando de esa forma, es muy razonable que cada empleado de Telefónica acabe ganando unos 2.000 euros como mínimo sin asumir en ningún momento el más pequeño riesgo de perder un duro.

Asumiendo muy poco riesgo, la estrategia anterior todavía se puede mejorar bastante. Teniendo en cuenta que estamos en tendencia primaria bajista, si yo fuera empleado de telefónica haría lo siguiente:
  • La primera operación no sería comprar los 100 títulos al contado, sino vender los 100 títulos a través de futuros, venta a crédito o CFDs en el momento que la cotización esté muy cerca de 15 euros. En esa zona tiene una fuerte resistencia y es difícil que suba.
  • Cuando volviera a bajar a 14 euros, entonces compraría los 100 títulos al contado que necesito para demostrar que soy un buen empleado y me merezco otros 100 de regalo. Si en vez de bajar a 14 rompiera los 15.10 euros al alza con volumen fuerte, en ese caso compraría los 100 títulos al contado, por si acaso se acerca a los 16.30.
  • Después de ejecutadas las dos operaciones anteriores procedería en todo lo demás como he explicado anteriormente.

Si algunos empleados no tienen la suficiente información para hacer las operaciones propuestas, o quieren plantear cualquier duda al respecto, responderé cualquier pregunta formulada en los comentarios.

Para los que no dispongan de los 1500 euros iniciales para las primeras operaciones, supongo que se podría negociar colectivamente un préstamo para todos los empleados en condiciones ventajosas, quedando las acciones pignoradas en la entidad que preste el dinero.


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  1. Top 100
    #20
    22/05/09 12:21

    Ni el los 950 ni en los 1000 entra el SP en tendencia primaria.

    Para el penúltimo anónimo, veo que ya te lo han explicado.

    Cualquier otra duda que tengas ponla sin problemas.

  2. #19
    Anonimo
    21/05/09 18:27

    Informe para tontos :-)
    En MEFF un futuro son 100 acciones.
    Compramos 100xF acciones y vendemos 2xF futuros, ya que van a regalar 100xF acciones. Cada uno ponga F según tenga el cofre.
    Si compramos a 15 y vendemos a 15 las cuentas son : -100x15xF + 200x15xF = 1.500xF
    Además la venta del futuro produce un ingreso.

    Además Llinares propone comprar a 15 vender a 16,3 recomprar a 13,5 revender a 16,3 o recomprar a 12,5 para vender a 14,5. El futuro es inescrutable.

    El riesgo es 0 si se vende una vez futuros con vencimiento en la fecha del regalo, si se va a vender trimestralmente
    se ha de disponer de un capital adicional
    por si las cosas salen mal, capital que se recuperará al final.

    Por ejemplo si hemos vendido a 16,3 y se nos va a 17 en el vencimiento (intermedio) habrá que apoquinar 70xF euracos y volver a vender a 17 para recuperarlo al final, y si luego se va a 18 se ponen otros 100xF etc etc.

    Besitos

  3. #18
    Anonimo
    21/05/09 13:25

    Sr. Llinares, si fuera tan amable le agradeceria intentara explicarme mi duda expuesta en mi mensaje anterior,

    Sr Llinares no entiendo su estrategia. Si compro 100 acciones de telefonica al contado a 15€ me gasto 15 x 100=1500€. Si vendo un futuro a 15€.Significa que tengo que vender mis acciones a 15€ y por tanto me aseguro que voy a cobrar 15 x 100 = 1.500€. Lo que pasa es que telefonica me regala 100 acciones. Pero el beneficio sería el precio al que yo pueda vender las acciones dentro de un año, y no las 1.500 euros que vd propone????.
    un empleado de telefonica

    Vender un futuro significa que me comprometo a vender a 15€ la acción que previamente he comprado a 15€. con lo cual no gano nada???
    Gano solamente de la acción que me regalan dentro de un año???

    Muchas gracias de antemano,

  4. #17
    Anonimo
    20/05/09 22:30

    Hola Francisco

    Si se rompen los 940-950 del SP500 se consideraría que la tendencia primaria bajista habría acabado?
    O debería romperse los 1000 del SP500 para que empiece la primaria alcista?

    En caso de que baje mas de 870 indicaría que la tendencia primaria bajista continua?

    Saludos.

  5. Top 100
    #16
    20/05/09 16:38

    Juanjo, no creo que cambie el cartelito en breve plazo.

    Miguel, en el vencimiento del ibex no pasó nada porque a nadie le interesaba mover ficha, ya que el mismo mercado se lo había puesto fácil.

    Veo que a la mayoría no le ha gustado la estrategía para coger el dinero y no arriesgar ni un duro. Como afortunadamente no es obligatorio hacerla nadie saldrá lastimado.

    ONO ha pagado el cupón.

    cazagangas, eso está muerto y enterrado. La primera vez que lo dije si había posibilidades.

    FJ, aunque no tengo información al respecto, puede que al recibir las acciones gratis de la empresa se considere como rendimiento del trabajo bajo ciertos supuestos.

    De todas formas eso no cambia nada, ya que se pueden mantener el tiempo necesario cubiertas por los futuros que además te reintegran el interés del dinero desembolsado.

    Como aclaración diré que esta estrategia intenta aprovechar el regalo de la empresa sumándole una venta de volatilidad de telefónica para sacarle un rendimiento extra al dinero muerto durante el tiempo obligatorio de permanencia.

    Incluso en ciertos supuestos las acciones que todavía no se tienen se venden anticipadamente a un precio más caro.

    Otra forma de hacer lo mismo y más fácil de entender sería vender calls durante todos los trimestres del año de las acciones que se poseen y de las que te regalarán, pero lo propuse de esta manera más sencilla para los que no saben que quiere decir la palabra "call", que por cierto no es un diminutivo de "callo"

  6. #15
    Anonimo
    20/05/09 15:55

    A los que no entienden la estrategia a ver si ayudo un poco:

    El beneficio sale lógicamente de que a los empleados de TEF les regalan el segundo paquete de acciones. Para amarrar el precio tal cual basta con vender futuros o CFDs por lo tanto da igual a cómo estén dentro de un año, las tendrás vendidas al precio que consigas vender los futuros o los CFDs

    En cuanto al tema fiscal, creo que todo eso de los 3 años ya lo quitaron hace bastante tiempo, ahora cualquier beneficio va aparte de los rendimientos del trabajo, al tipo fijo del 15% (o 18% según comunidades) lo hayas tenido 3 años o solo 3 días. Que alguien me corrija si me equivoco.

  7. #14
    Anonimo
    20/05/09 15:43

    Francisco, el tema fiscal es importante. Normalmente las acciones si se venden en menos de 3 años se imputan como rendimiento de trabajo, una vez pase ese plazo ya no.

  8. #13
    Anonimo
    20/05/09 15:23

    Toy de acuerdo con los que no ven los 1.500 "seguros". Dependerá del precio de TEF dentro de 1 año.
    Tampoco se dice que el minimizar riesgos (buena opción), también corta los posibles beneficios.

    F.J: también vigilo el asunto de los cerditos, ahora están a casi -12.
    Veremos si el lobo decide un doble suelo y se puede entrar al alza (yo ahora no entraria aún)

  9. #12
    20/05/09 15:23

    Hola,


    Aunque no tenga que ver con el contenido de este post, quisiera saber la opinión de Llinares sobre el spread GasNatural,UniónFenosa.

    ¿Hay posibilidades en uno u otro lado del tablero de juego?


    Gracias
    Un saludo,

  10. #11
    Anonimo
    20/05/09 15:00

    Sr Llinares no entiendo su estrategia. Si compro 100 acciones de telefonica al contado a 15€ me gasto 15 x 100=1500€. Si vendo un futuro a 15€.Significa que tengo que vender mis acciones a 15€ y por tanto me aseguro que voy a cobrar 15 x 100 = 1.500€. Lo que pasa es que telefonica me regala 100 acciones. Pero el beneficio sería el precio al que yo pueda vender las acciones dentro de un año, y no las 1.500 euros que vd propone????.
    un empleado de telefonica

  11. #10
    Anonimo
    20/05/09 13:56

    Tengo un conocido que trabaja en TEF, le pasaré la URL de esta entrada.

    disculpad el fuera de tema, pero el asunto porcino se está poniendo interesante. El gráficoya señala un techo en -9,5 aprox. Lo único que no se es si llegaremos al vencimiento de Junio para verlo superado o si habría que pensar en operar con otros vencimientos. El de Agosto 09 está casi $4 por encima. No sé si tenéis alguna opinión por ahí al respecto.

    Y el BOBL va por buen camino, a ver si rompe como su primo el BUND y todos contentos.

    Saludos y gracias a todos.

  12. #9
    Anonimo
    20/05/09 13:31

    ¿Alguien sabe si ONO pago cupon?

  13. #8
    Anonimo
    20/05/09 12:00

    Francisco,
    ¿para los no-empleados de telefónica se te ocurre alguna otra táctica? Hace poco se publicó un informe (Ranking mejores empresas europeas) que dice que es la 2ª mejor empresa europea después de Basf.
    En RF he visto que sus bonos y participaciones estan por las nubes:
    TEF emisiones SAUTEF Europe BVTEF SAUn saludo

  14. #7
    Anonimo
    20/05/09 11:42

    Maty, gracias por el apunte. Banco de Austria a final de abril también ha pagado y de momento ninguna de las que tengo me ha fallado. Parecen buenas noticias.
    Sería conveniente saber si alguna emisión no ha pagado cupón este año, mas que nada para poder decidir mejor en el caso de plantearse nuevas compras. Por lo que he leido creo que solo Kaupthing ha fallado en el pago.
    ¿sabeis si los cupones que se pagan ahora dependen de los resultados de 2007 o de 2008?
    Saludos a todos.

  15. #6
    Anonimo
    20/05/09 00:30

    Si compro 100 al contado y vendo 100 con CFDs no gano 1500 euros seguros.
    Lo que tengo seguro es que gano lo que valgan las 100 acciones de regalo en el momento de su venta.

  16. #5
    Anonimo
    20/05/09 00:17

    Muchas gracias MAty por el comentario, tengo esas 2 que citas y aún no sabía si las habían pagado o no, tengo que reconocer que con el KBC tenía mis dudas después de la que ha caído pero si este año en el que iba a "quebrar y reordenarse el sistema bancario", "redefiniciones del sistema " y demás cataclismos han pagado las preferentes, algo más tranquilo ( dentro de un margen ) me quedo para los próximos años con el KBC, ahora se cumple el primer año desde que tengo algunas de las recomendadas en el blog y han pagado todas, esperemos que ahora suban un poco de aquí a unos años. Saluods y gracias de nuevo. Manuel.

  17. #4
    Anonimo
    19/05/09 23:56

    Tengo que comprar las acciones, su precio es una incognita lo mismo son a 14 que a 15, luego tengo que mantenerlas 1 año y me dan otras 100, al final el precio dentro de un año tambien es incognita.
    Si compro 100 y mantengo al final mis ganancias son:
    si el precio es mayor al de compra gano en las 100 mias y en las 100 que me regalan.
    Si el precio es igual ganamos solo las 100 nuevas.
    Si el precio es menor pierdo en las mias y gano con las nuevas.
    Con tu estrategia estoy en las mismas y la ganancia que dices de 2000 seguros es ciencia ficcion.
    .

  18. #3
    Anonimo
    19/05/09 22:19

    Buenas...

    Podrías comentar como viste la expiración de los contratos de futuros del IBEX del pasado viernes, dado que creo que no hubo mucha manipulación....

    Un saludo y gracias por tu blog
    Miguel

  19. #2
    Anonimo
    19/05/09 18:32

    Aunque no se corresponda a la anotación, creo que a muchos les interesará saber:

    Desde BANIF me acaban de avisar por correo:

    [ "Informarte que las preferentes de Deutsche Bank y KBC han pagado cupón el 14 y 15 de mayo respectivamente" ]

  20. #1
    Anonimo
    19/05/09 17:57

    Hola Francisco,

    por lo que veo estimas que TEF alcance la cota de los 16.30, lo cual le da un recorrido del 10% desde estos niveles...en que momento de la etapa bajista crees que estamos??? en una tendencia alcista secundaria o un posible inicio de etapa alcista primaria??

    crees que dentro de poco tendrás que cambiar el cartelito de rojo a verde??

    Gracias y un saludo,
    Juanjo