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Si miramos el gráfico largo de abajo del USD/CNH, veremos que durante siete años nunca ha sufrido un rebote superior a 10 centésimas en contra de su persistente tendencia bajista. El gráfico representa la continua bajada del dólar frente a la revalorización del yuan.

El cambio de este par de divisas está controlado por el gobierno chino, que no quiere que el yuan se revalorice más deprisa de lo que lo hace, para que no perjudique sus exportaciones. O sea, que si se dejara flotar libremente, la tendencia bajista del gráfico sería más acusada.

Teniendo en cuenta la tendencia limpia y sin rebotes en contra, y la probabilidad de que esa circunstancia no cambie, se comprende el título de este post: pescar en un barril. Fácil, seguro, sin riesgos y con unos resultados altamente probables.

Ante una relación riesgo/beneficio tan interesante, me he propuesto hacer dos estrategias a la vez sobre el par USD/CNH.

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Puede que parezca que son dos estrategias que se contradicen entre sí, pero, salvo bandadas de cisnes negros atacando a la vez, saldrán bien las dos al mismo tiempo.

 

 

Como decía  Jack el Destripador, vamos por partes. Vamos a ser igual de predecibles que el gráfico y empezaremos por la primera estrategia.

 

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

Como ya saben los que han operado este tipo de estrategias antes, se trata de añadir posiciones (bajistas, claro) sobre beneficios. O sea, cuando se tiene una posición en la que se está ganando dinero, se añade otra en la misma dirección. De esta forma, se puede llegar a tener una posición importante que nos proporcione unos beneficios considerables, sin que en ningún momento se haya tenido que asumir un riesgo alto.

Después de ver el gráfico, ya se sabe que la máxima pérdida se debe limitar a una subida de 10 centésimas desde cualquier mínimo que haya dibujado. Si se van añadiendo posiciones a medida que baja, quiere decir que sólo se podrá sufrir la máxima pérdida en la última posición. Con las posiciones intermedias la pérdida será menor y con las primeras posiciones se obtendrán beneficios incluso después de haber cambiado las circunstancias y que el gráfico empiece a tener rebotes que nunca habían ocurrido.

Los beneficios que produce la tendencia bajista no son espectaculares, pues es una tendencia suave y controlada, pero, teniendo en cuenta que el apalancamiento es de 50 a 1, la rentabilidad de la estrategia aumenta considerablemente.

Cuando haya que añadir posiciones bajistas, habría que aprovechar los pequeños rebotes que ocurren. Vendiendo después de una subida de un par de centésimas conseguimos dos cosas: vender un poco más caro y tener un stop menor, pues la pérdida máxima ya hemos dicho que se mide desde cada mínimo que se produzca y no desde el punto en el que se vende.

Añadir un lote cada vez que se ganen 3 centésimas en el lote anterior sería adecuado para una progresión de los lotes de acuerdo con las circunstancias. Para los que se lían con los pips y los decimales, de 6.02 yuanes por dólar a 6.03 yuanes por dólar va una centésima, que en términos del Forex son 100 pips.

Las posiciones bajistas abiertas con esta estrategia no se cerrarán nunca, salvo que se congele el infierno, caiga el firmamento al suelo o la cotización suba 10 centésimas.

 

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Normalmente se suele vender volatilidad de productos que suelen estar inmersos en una congestión casi permanente.

En el caso que nos ocupa, el par prácticamente está siempre en una congestión, que se va deslizando suavemente a la baja. Si la congestión se desliza, no le podemos acotar niveles permanentes de ventas y recompras como se ha hecho en otros casos. Así que, para poder visualizar la zona en la que se mueve la congestión actual, trazaremos un gráfico con barras de una hora, dibujando una media simple de 100 horas. Dicha media nos tendrá siempre actualizado el centro de gravedad de la congestión actual.

Una vez localizado el centro de gravedad de las cotizaciones, se procederá a operar a corto plazo vendiendo volatilidad de la siguiente manera:

Las operaciones se empezarán siempre vendiendo y luego recomprando esas posiciones. Sólo se recomprarán las posiciones vendidas en esta estrategia y nunca se tocarán las posiciones que se tienen abiertas con la primera estrategia. Serán dos compartimentos estancos.

Se abrirán posiciones bajistas cuando la cotización haya hecho una subida rápida y se encuentre alrededor de una centésima por encima de la media. Si todavía subiera otra centésima se vende otro lote más.

Estas posiciones bajistas se recomprarán cuando después de una bajada rápida, los precios se situen más de una centésima por debajo de la media. Si se tienen dos lotes vendidos, el segundo se recomprará a dos centésimas por debajo de la media.

Todo apunta, salvo sucesos extraordinarios, que los chinos nos pueden arreglar el sueldo de este año.

Si hay dudas que no están contempladas aquí, las resolveremos en los comentarios.

 

Los que tienen la plataforma Marketmaker de CMC, aunque les saldrá el par, no podrán operar con él. Este par sólo se puede operar en CMC con la nueva plataforma a través de la web, que se llama Next Generation. Otro cambio que han hecho es que ya no regalan mi libro a la apertura de una cuenta, como ocurría antes.

 

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Lecturas relacionadas
  1. #140
    18/02/14 08:35

    Alguien podría decirme dónde encontrar un histórico del USD/CNH de al menos los últimos 10 años?

    S2.

  2. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #139
    17/02/14 21:56

    Gracias Francisco, está interesante ese broker.

    Por lo que veo paga el swap a 0.17 pips por dia cuando uno se pone corto:
    http://www.activtrades.es/index.aspx?page=forex_swaps

    El spread es 26 pips (http://www.activtrades.es/index.aspx?page=forex_spreads_mt5 )

    Alguien por aquí lo ha probado?

  3. en respuesta a Igasor
    -
    Top 100
    #138
    17/02/14 21:04

    Fiable no me parece ninguno. En los últimos tiempos han quebrado unos cuantos de los gordos y los clientes han sido expoliados. Los reguladores son una panda de sinverguenzas. Pero hay que elegir entre lo malo y lo peor.

    Aquí en este post que he plagiado hablan de otro broker que lo hace. Habrá que preguntar que cobra o paga de intereses.

    https://www.rankia.com/blog/divisas-y-forex/2161117-nuevas-oportunidades-trading-divisas-usd-cnh

  4. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #137
    17/02/14 20:39

    He investigado un poco mas y he descubierto que FXOpen tiene tambien sede en Londres y esta regulado por la FCA(aqui http://www.fxopen.co.uk)
    Mismo spread y swap para el USD/CNH
    ¿Te parece mas fiable este?
    Dentro de lo fiable que es hoy cualquier broker, vamos!!!!
    Gracias

  5. en respuesta a Roypi
    -
    #136
    17/02/14 20:26

    Deslizamientos, deslides, retrasos en la entrada de la órden, cancelaciones de la orden porque en ese momento no le interesaba al broker, etc...

    Yo mismo he estado al menos un año operando con CMC sin darme cuenta de estas cosas, hasta que probé R4 e IB, donde puedes ver profundidad de mercado en tiempo real y cómo aparece tu orden. Desde entonces (y desde que me cerraron unilateralmente los cortos de Bankia durante la crónica de una muerte anunciada) he dejado de operar con ellos y solo opero con DMA.

    Para quien no lo entienda, si por ejemplo SAN tiene la horquilla en 6.541-6.547, hay veces que esa horquilla se mantiene y se alternan los cruces a 6.541 y 6.547. Pues bien, si tú quieres comprar a 6.541, es posible que te entre con un broker DMA pero no con CMC que es OTC, y te obliga a que ataques la contrapartida o a que baje la horquilla lo que finalmente resulta otra horquilla adicional que te comes.

  6. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #135
    17/02/14 19:26

    En real, por una operacion de 20000 en CMC, me han cobrado -0.31€ el 14/02, -0.31€ el 15/02 y -0.31€ el 16/02. Eso son 113.15€ al año.

    Saludos

  7. en respuesta a Rankapino
    -
    #134
    17/02/14 18:57

    como es?... ah! si... el deslizamiento de los precios, no?... ;-)

  8. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #133
    17/02/14 17:34

    Hola Francisco,

    tengo cuenta real en Fx Open, hasta ahora no he tenido nunca problema con órdenes de ejecución ni con transferencias, este brocker está regulado por la Australian Securities and Investments Commission o ASIC me gusta mucho porque no he encontrado spreads mejores que en este, curiosamente a mi me pasa un poco al revés, si puedo tener algo de dinero lejos de mi país estoy mas tranquilo.

    No he operado todavía la estrategia en real aquí, aunque no he visto por ahora diferencias entre la demo y la real, digo esto por la veracidad de los datos que muestra la demo.

    Por un lote de 10000$ en el par usdcnh a día de hoy:

    Garantias: 25$
    Swap: 0,79$ día (se cobra, si tenemos en cuenta que estos diferenciales atienden a los tipos de interés de cada divisa y no a otras cosas que los brockers no explican con claridad, en este par se habría de cobrar mas o menos, pero por ahora siempre, compras en una divisa que está al 6% y vendes en una que está al 0,25%)

    Comisión por operación (Solo una vez)= 0,36$

    Un saludo

  9. #132
    17/02/14 17:02

    Cualquier inversión hay verla en su conjunto financiero-fiscal. Veamos cual hubiera sido en el año 2013:

    Precios de cierre el 31/12/2012 según I.B.: 6,2225
    Precios de cierre el 31/12/2013 según I.B.: 6,05725
    % Beneficio: 2,656% que aplicados a 100.000 $ hubieran sido 2.656$

    Si descontamos al menos un 21% que debemos darle a Hacienda nos queda limpios 2.098,24$

    Por otro lado I.B. nos hubiera cobrado 1.560$, cantidad que Hacienda NO permite deducir como gastos.

    Resultado: 2098,24-1560 = 538,24$, o dicho de otro modo, una rentabilidad financiera-fiscal en el año 2013 de un 0,54%

    Debemos recordar que, aunque el apalancamiento permite invertir con poco dinero, el riesgo es sobre el total de los 100.000$.

  10. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #131
    17/02/14 15:16

    Gracias por la aclaración.

    Como complemento a las comisiones en CMC, cabe comentar que es un broker creador de mercado y por lo tanto sus órdenes no se lanzan al mismo. Esto en la práctica implica que nunca te va a entrar una orden de venta si no atacas la demanda ni de compra si no atacas la oferta lo que añade un coste adicional a la operación. Además a veces hace "cosas raras" y yo por ejemplo he visto como no se me han ejecutado órdenes que en el mercado real sí se habían cruzado. Esto puede parecer una tontería pero tiene su importancia cuando se afina mucho y se hacen muchas operaciones como en la estrategia nº2.

  11. Top 100
    #130
    17/02/14 13:25

    Vamos a hacer un resumen de los brokers que se han puesto.

    COMISIONES

    Interactive Brokers cobra 2$ por operación. Sobre una operación de 25.000$ supone 8 pips entrar y otros 8 salir, más una horquilla aproximada de 3 pips, cada operación completa cuesta 19 pips aproximadamente en IB.

    CMCMarkets tiene una horquilla de 10 pips, este es el gasto total de entrar y salir.

    En FXDD parece ser que la horquilla son 22 pips.

    En FXOpen dicen que la horquilla son 5 pips.

    Por tanto, el más barato sería FXOpen, seguido por CMCMarkets.

    Para operar con FXOpen hay que mandar el dinero a Australia. Me da un poco de miedo si al mandar el dinero a las antipodas, al pasar por el centro de la tierra se pueda quemar con el magma incandescente del nucleo terrestre.

    En los tiempos que corren y después de varias quiebras de Brokers mucho más importantes, perfiero pagar algo más de comisiones.

    INTERESES DIARIOS

    El problema con esto es que no tenemos datos históricos.

    Interactive brokers cobra el 1.57% anual a piñon fijo.

    CMCMarkets ha fluctuado desde los 0.45% que me pagó el 29 de enero hasta los 0.90% que me ha cobrado el 11 de febrero. Hoy está en el 0.76%.

    FXOPen dicen que paga, ruego a quien tenga cuenta real que lo confirme. También hay que saber si lo que paga es variable o es bastante fijo.

    Resumiendo: el promedio de los últimos años de subida del Yuan frente al Dólar es de aproximadamente el 4% anual. Mientras el promedio de lo que se paga no exceda del 1% me parece una operación muy interesante (hace poco se cobraba, puede que vuelva a ocurrir).

    El 3% de beneficio anual no es mucho, aunque los plazos fijos dan menos, pero usando un apalancamiente de 50 a 1 es altamente rentable.

    Si el pago de los intereses subiera y se quedara persistentemente por encima del 2%, siempre estaríamos a tiempo de aprovechar alguna bajada rápida para deshacerlo todo.

    Todo esto que he dicho es referente a la primera estrategia. respecto a la segunda, es altamente rentable sin ningún género de dudas.

  12. en respuesta a Rankapino
    -
    Top 100
    #129
    17/02/14 12:51

    NI el nominal ni las garantías se cambian a euros, sólo se cambia a euros la pérdida o ganancia. Por tanto, el cambio euro/dolar no hace falta tenerlo en cuenta.

  13. en respuesta a Otilonam
    -
    #128
    17/02/14 11:02

    OK, muchas gracias por la aclaración.

    Sí, cuando me has dicho lo del apalancamiento ya intuía por dónde ibas. Es cierto que si únicamente te cogen los euros transformados a dólares de las garantías, el cambio influye mucho menos.

    Con el apalancamiento sí estoy familiarizado pero de otros productos. No sabía que con las divisas te permitieran tanto, supongo que será porque fluctúan muy poco.

    Saludos.

  14. en respuesta a Rankapino
    -
    #127
    17/02/14 10:56

    Creo que es junto al revés estamos vendiendo -25.000$ y estamos comprando +151.000 yuanes, eso a 6,04 yuanes por dolar. Me parece que alguien preguntaba antes que cuanto son las garantias en IB, por lo que he visto en la cuenta paper son unos 470 euros por cada 25.000$.

    Un saludo.

  15. en respuesta a Rankapino
    -
    #126
    17/02/14 10:53

    Saber qué es y cómo funciona el apalancamiento es algo básico si vas a trabajar con él.

    Si vas a vender 25.000$ del par USD/CNH tu bróker no te va a pedir que desembolses 25.000$, te pedirá sólo un tanto por cierto de esa cantidad. Dicha cantidad se denomina garantía. Si IB, por ejemplo, te pide una garantía del 2%, quiere decir que tendrás que desembolsar 500$ para abrir esa posición. En dicho caso el apalancamiento es de 1:50 porque con cada dólar estás moviendo 50. Cuando IB convierte tu posición en dólares a euros no emplea apalancamiento puesto que el cambio es 1 euro por cada dólar, así que puedes hacerte una idea de lo poco que influye el cambio EUR/USD.

    Si vendes 25.000$ del par USD/CNH quiere decir que estás comprando 25.000$ en yuanes al cambio que esté el par en ese momento.

    Espero haber aclarado tus dudas.

    S2.

  16. en respuesta a Otilonam
    -
    #125
    17/02/14 10:37

    Gracias por el comentario.

    ¿Podrías explicarme de que forma se emplea el apalancamiento aquí? Está en las garantías no? que supongo que serán mucho más reducidas de lo neceario.

    Por ejemplo cuando en IB vendemos 25.000 a 6,04. ¿Qué estamos vendiendo realmente? Estamos vendiendo yuanes comprados en dólares?? Es decir, vendemos 25.000 yuanes?? que suponen 25.000/6,04=4139 $???

    Saludos.

  17. en respuesta a Rankapino
    -
    #124
    17/02/14 10:31

    Con el apalancamiento que se usa debería variar muchísimo el par EUR/USD para que influyera de forma significativa en la estrategia.

    Yo estoy haciendo backtests para ver si interesa la primera estrategia con los costes de mantenimiento (o mejor dicho, si hubiera interesado en los últimos años)

    CMC cobra 10pips de horquilla y 1,55 €/día por cada 100.000 $ como costes de mantenimiento en cuenta real (todos los días, incluidos sábados y domingos).

    Compartiré conclusiones cuando las tenga.

    S2.

  18. en respuesta a Rugobal
    -
    #123
    17/02/14 03:09

    0.19 perdón. 6.24 máximo 6.05 mínimo

    Hasta mitad de enero/14 si son 0.23.

  19. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #122
    16/02/14 22:32

    Me parece muy interesante la estrategia, a falta de la mencionada aclaración de los brokers y comisiones, que parece que en este caso es muy relevante.

    Supongo que en caso de que la estrategia nº1 no fuese rentable por las comisiones, sí lo seguiría siendo la nº2.

    Otro aspecto que me genera dudas es el cambio EUR/USD para la estrategia nº1 a largo plazo. Entiendo que cuando compramos yuanes en dólares, al tener nuestra cuenta en euros, se hace el automático a euros, por lo que a largo puede con el cambio EUR/USD se pierda (o se gane más) lo que se gane con el USD/YUAN. Entiendo entonces que lo que nos interesa a largo plazo es directamente el cambio EUR/YUAN, aunque nunca he operado con divisas...

  20. Top 100
    #121
    16/02/14 20:36

    Como veo que algunos se están perdiendo por las ramas, mañana haré un resumen en un comentario, para centrar el asunto de los brokers y comisiones.

    De momento, esta noticia dice que el hombre del saco se está acercando a nuestra casa. En cada pago habrá que demostrar que no es dinero negro. Viva la presunción de inocencia.

    http://www.zerohedge.com/news/2014-02-16/money-launderer-until-proven-innocent-italy-imposes-20-tax-withholding-all-inbound-m