Blog Invirtiendo en empresas

El Banco de Santander ha publicado los resultados del 2.012, mientras espero la publicación del informe anual y ante la posibilidad de que este haya sido el último año de bajas cotizaciones, puede resultar interesante hacer unas reflexiones sobre como se han comportado y la relación que ha habido entre la cotización, el valor contable neto en el banco y el valor obtenido por un inversor.

¿Porqué hacemos el seguimiento de la inversión mirando la evolución de los precios en la bolsa? ¿Por qué medimos la rentabilidad según la evolución de los precios en bolsa? Si el estudio se ha hecho calculando el valor ¿porqué no medimos la rentabilidad en base a la creación de valor?.

En mi caso cuando analizo una empresa es para decidir si invierto en ella, para ello busco que tenga alguna ventaja competitiva y también que tenga un buen precio, con Duro Felguera, una vez hecho el análisis numérico veo que la empresa me gusta, pero las sensaciones no son las que deberían ser y después de reflexionar, he dejado el análisis inacabado, con muchas dudas, con muchas preguntas pendie

Me gustaría que los artículos sobre análisis fundamental tuvieran un tratamiento especial, de forma que estuvieran más tiempo visibles y expuestos al debate. Un análisis fundamental lleva detrás un gran esfuerzo y mucho tiempo para la persona que lo hace, en consecuencia se publican relativamente pocos y precisamente por eso, creo que debería haber algún sistema en Rankia para darles

Creo que la mayor parte de la gente esta mas dispuesta a endeudarse para comprar una vivienda, un coche, un electrodoméstico o simplemente consumir a crédito con tarjeta que para invertir, cuando debería ser al contrario.

El 25 de Octubre publicó resultados el Santander. Como cada trimestre hago un seguimiento para saber como ha evolucionado la inversión, el seguimiento lo hago para ver la evolución del Valor Contable y la capacidad de generar beneficios de la empresa.

El día 31/10/2.012 BBVA ha publicado sus resultados y la pregunta que me hago, como cada trimestre es, si la inversión se habrá deteriorado o no, se trata de hacer un seguimiento a la inversión para saber si se mantiene la hipótesis que me llevó a invertir en BBVA en su día.

Cuando una persona decide invertir y tiene definido su estilo, debe ser capaz de abstraerse de todo el ruido y tener muy presente que según el tipo de inversor que sea, necesitará una información distinta, si se trata de un trader operando en acciones, necesitará saber las cotizaciones de la bolsa en tiempo real, porque su objetivo es comprar y vender rápidamente.

Visto lo visto, creo que podemos afirmar que la empresa en su conjunto es buena, pero de los datos se deduce que el negocio no está en los seguros que es su actividad, el negocio está en las inversiones y por eso MAPFRE debería darle mas importancia a la gestión de las mismas

A principios de los 60 Buffet comenzó a comprar acciones de Berkshire Hathaway, cuando tuvo las suficientes para controlar la compañía, cambió la dirección asumiéndola él mismo y a finales de los 60 comenzó a convertir aquella empresa textil en un conglomerado de empresas enormemente rentable

He estado dándole un vistazo a su empresa y la verdad es que me gusta, tiene buenos fundamentales, buen crecimiento, buena financiación, buenos resultados, pocas empresas tienen un 18% de margen bruto y un 14% de beneficio neto sobre ventas, también pocas empresas son capaces de financiar un crecimiento en ventas tan grande como tiene Inditex

En cualquier inversión que hagamos existirá el riesgo, es imposible evitarlo, entonces hay que aprender a convivir con el. Cuando compramos una empresa de crecimiento, lo normal es que la bolsa si no la ha detectado al menos la intuye y probablemente el precio al que compramos será mayor que el que pagaríamos por una empresa similar de valor

En determinados momentos notamos que algo se está moviendo en algún sector y se ve claramente porque todo el mundo sabe que va a ocurrir algo, por ejemplo mirando la historia reciente cuando se sustituyó el SEAT 600 por los modelos que empezaban a salir (SEAT 127, R5, …) se notaba que algo ocurría, si querías comprar cualquier coche tenías que esperar meses.

La ultima subida fuerte de la bolsa fue en 2.009 entonces pasó de 6.817 a 9/3/2.009 a 12.035 a 29/12/2009,nadie pensaba solo unos días antes del 9 de Marzo, bueno realmente nadie pensaba ni después del mes de marzo que la bolsa casi doblaría en este tiempo, el comportamiento de la bolsa es impredecible, o al menos sigue una “lógica” caprichosa que exagera y tal vez según dicen anticipa la economía

Estamos intentando ver si es posible encontrar algún indicio que sea suficiente para motivarnos a pagar más que el precio máximo de compra según el valor de la empresa y por lo tanto asumir un riesgo mayor por una empresa que previo estudio, la consideramos razonadamente excelente y por lo tanto esperamos rendimientos extraordinarios.