Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.

Aceptar

ETFs - PM

ETFs y panorama mundial

Indicador Pronosticando Recesiones Pronosticando Recesiones

Number of civilians unemployed for 5 to 14 weeks quarterly foro

La gran ventaja de no mostrar un track record o backtest es que a todos nos puedes decir que sí puedes, pero nunca nos dices cuándo.

 

 

Una de las mejores webs para encontrar y estudiar indicadores económicos es la de FRED. Usualmente una vez al mes me pongo a jugar en ella con los indicadores para ver si por pura serendipia y suerte encuentro algo útil.

 

Hace poco encontré un indicador con 83% de aciertos para señalar recesiones. No es el único pero es de los mejores que he encontrado entre cientos que he probado. Al igual que todo en esta vida, no es perfecto porque la mayoría de las señales suelen aparecer cuando ya estamos un trimestre dentro de la recesión. Aun así, creo que es muy buen timing.

 

El indicador es el “Number of Civilians Unemployed for 5 to 14 Weeks Quarterly,” graficado con sus cambios porcentuales anuales. La señal de Recesión aparece cuando la Media Móvil de dos años es cruzada hacia arriba. Para eliminar varios falsos positivos cuando el indicador no subía lo suficiente, he añadido que también se cumpla la condición de que el indicador esté por arriba  de ½ de su desviación estándar.   Leer más »

Indices Mundiales: Tendencias, Techos y Suelos

First derivative test foro

Hace tiempo que he estado investigando y jugando con varios algoritmos que me ayuden, no a pronosticar el futuro, sino a proteger o  cubrir  mi portafolio de la mejor forma posible aunque sea con retraso y algunos fallos ocasionales. Ya sabemos que la mejor protección es un amplio Margen de Seguridad y un buen analisis pero este post lo escribo para regresar un poco a mi vena wannabe quant y como complemento a mi post Valuar países, regiones y sectores con ETFs.

Tuve que pasar por varios sistemas fallidos de los que aprendí mucho y una de las key lessons es que ningún indicador (no importa si es técnico, fundamental, histórico o psicológico) funciona todo el tiempo, ni funciona aislado. Es imperativo usar una combinación de varias herramientas de ramas diversas (checks&balances), para no caer en el problema del “man with a hammer” del que hablaba Munger:   Leer más »

Utilizando ETFs para valuar y evaluar Países, Regiones y Sectores

Pbv   pe by country 6may16 foro

Cansado de estar mirando varios índices , ratios , rendimientos y volatilidades de manera individual e ir saltando de ventana en ventana, he decidido programar mi propia hoja de excel para traer, calcular y graficar todos los datos que comúnmente sigo de los países, regiones y sectores mas relevantes para mi. Como este blog va de ETFs y gracias a su inmensa variedad, he decidido utilizarles como representantes de los Mercados de los distintos países, regiones y sectores a analizar. Sé que uno puede hacer su propio MarketWatch o Screener en internet o con el broker y ver todas las variables que uno desea de muchos instrumentos, pero algunas veces una imagen dice mas que mil palabras y además es mas rápida para digerir que una tabla de 10x10.

 
 
 
La composición de la canasta de activos de los ETFs está determinada por sus Índices, que son elaborados por casas de análisis reconocidas y ampliamente utilizadas como MSCI-Barra. Estos índices tratan de replicar mercados específicos de la forma mas representativa posible, por ende, dichos ETFs podrían ser la herramienta mas cercana y de fácil acceso para que el inversionista pueda conocer de manera rápida y grosso modo la situación del Mercado de un País, Región o Sector.
 
Debo aclarar que las valuaciones sobre estos ETFs no son una réplica exacta de la realidad de sus Mercados y mucho menos de la economía correspondiente, ya que no abarcan su totalidad ni toman en cuenta variables como el GDP, Balanza Comercial o Recaudación Fiscal; son sólo una muestra de las empresas mas representativas según ciertos criterios y al calcular el PER o el P/B lo estoy haciendo basándome en los datos de ese conjunto pequeño de empresas solamente. Ésto sin duda alguna es una desventaja, pero es más fácil y rápido calcular los ratios y demás parámetros para un ETF y pocas empresas que hacerlo para miles y al mismo tiempo recabar las variables macro. Confieso que estoy incurriendo en el error de la simplicidad, pero visto de manera histórica éste método, con todas sus imperfecciones, es bastante confiable para retratar la Big Picture.
 
A continuación están las gráficas mostrando todos los datos. Las de barras muestran el P/E , P/B , P/S , P/Cash-Flow y el Cambio porcentual mensual de posiciones cortas ( Short Interest ). Las gráficas cuadriculadas representan el desempeño y volatilidad para los diferentes activos.
 
 

Actualización 1 (18mar12)

 
He agregado y modificado algunas cosas. En la primera gráfica de barras añadí un Indicador de Premio o Descuento, que muestra si el valor está subvaluado o sobrevalorado cogiendo como referencia el promedio de un año. Además quité el cambio porcentual mes a mes del Short Interest y en su lugar coloqué el Short Interest Ratio o Days to Cover como también se conoce.
 
Igualmente anexo una tabla con algunos Ratios Combinados que habéis sugerido junto con el Sharpe Ratio y Beta para cada valor.
 
Por último agregué algunos Activos mas para el gráfico de Risk-Reward por Sectores como son los de Mínima Varianza, Metales y otras Materias Primas.
 

Actualización 7 (29apr12)

Lo más interesante ha sido que el Short-Interest Ratio de España ha bajado casi a la mitad de 14,81 a 6,98, lo cual puede indicar que las caídas ya podrían haber acabado, es decir, estamos frente a un posible suelo.
 

Actualización 9 (13may12)

Los movimientos mas relevantes que he observado son: El ratio P/S de Hong Kong ha saltado 25%, y el de África ha caído 20%. El Sector Consumer Staples ha aumentado su ratio P/B en 14%.   Leer más »

La cartera del Gestor Catastrofista Bill Gross

Important decisions foro

 

Vamos a poner a trabajar un poco nuestra curiosidad y escepticismo para analizar si las palabras de algunos gurúes catastrofistas tienen concordancia con lo que hacen dentro de las carteras que gestionan. Para esto vamos a utilizar dos modelitos mentales que San Munger nos ha enseñado: La Tendencia a la Curiosidad y La Tendencia a Contrastar.

 

No voy a hacer una recopilación exhaustiva y obviamente el post  tendrá muchos sesgos y hoyos* porque en esta vida nada se libra de ellos.

 

Si contrastamos lo que estos gestores catastrofistas han expresado versus los holdings de sus carteras, entonces podremos entender si verdaderamente están siendo 100% coherentes entre lo que transmiten y lo que compran.

 

Muchos critican al abuelo Buffett por hacer una cosa y decir otra. Está bien, yo no tengo problema con eso y he escrito sobre el tema. Muchos critican a la inversión indexada, al B&H y al Largo Plazo. Está bien, yo también he escrito sobre ello y aun me falta terminar esa serie de posts.   Leer más »

La sabiduría Financiera del Talmud

Foto contenido default foro

For wisdom is a defence, and money is a defence[1]

 

Una de las mejores cosas que he aprendido es tratar de imitar las buenas prácticas de aquellos que admiras. No siempre soy capaz pero trato. La cuestión es que hace unos días salió nuevamente el tema de la Cartera Talmud en uno de los mejores hilos de Rankia. Si no recuerdo mal, esta cartera la dio a conocer en Rankia Valentín hace tiempo. Yo me enteré de ella por él. Desde ese momento yo sólo había leído lo que otros habían dicho o publicado sobre ella, pero jamás sentí la curiosidad de investigar y leer la fuente directa.

 

La cuestión es que Valentín comentó que él había leído el Talmud (“lo correspondiente a la asignación de activos”). Esto activo mi curiosidad y me di a la tarea de imitarlo y leérmelo yo también. El problema fue que el primer Talmud que encontré fue el llamado “Talmud de Jerusalén”, y este mis queridos lectores no es el que habla sobre la famosa frase de dividir en tres partes el dinero: tierra, negocios y dinero en mano.   Leer más »

Interesante Nuevo Índice a seguir: Compañías Familiares Globales

Sucesion foro

Solactive es un proveedor de Índices para varios ETFs y recientemente sacó un índice llamado Solactive Global Family Owned Companies. Personalmente me parece interesante por dos razones:

  1. Las empresas familiares que han tenido buen desempeño suelen ser candidatas para Fusiones y Adquisiciones, o Spinoffs. Esto puede ser un catalizador para aumentar su capitalización y tal vez su valor. Por lo tanto son buenas candidatas para jugar a las situaciones especiales. Tal vez este índice pueda proporcionar algunos nombres interesantes para investigar.
  1. La segunda razón es porque el índice ha tenido buen desempeño. Por ejemplo, desde 2005 a día de hoy, y tomando en cuenta dividendos, ha tenido un retorno acumulado de 201% Vs un 103% del World MSCI. Si tomo el World IMI MSCI (que incluye small cap) tenemos un retorno de 109%, lo cual sigue estando bastante lejos. Puede ser que no se estén tomando en cuenta costes friccionales y comisiones, pero aun así es una amplia diferencia que puede estar señalando algo importante.

    Leer más »

Cómo disminuir el Remordimiento/Arrepentimiento de Nuestras Inversiones

Estrategia vix foro

 

Desde hace tiempo había querido escribir un post relacionado al Remordimiento y Arrepentimiento que sentimos (i)cuando una oportunidad se nos ha pasado y ahora el precio ha subido mucho, o (ii)cuando hemos comprado algo que pensamos estaba barato y resulta que ha caído aún más.

 

En el primer caso (i) no hicimos nada y aunque sentimos remordimiento, tendemos a justificarnos o racionalizar nuestra inacción a través del omission bias diciendo que también pudo haber resultado al revés, ie, que en lugar de rebotar y subir pudo seguir cayendo. En el segundo caso (ii) hemos roto el status quo, pero ahora nos enfrentamos a un resultado adverso (aunque sólo sea temporal) que nos hace arrepentirnos. A esto se le conoce como regret bias.

 

El problema es que no importa si realmente hemos experimentado la situación o si sólo nos la hemos imaginado/anticipado, para nuestro cerebro, y específicamente la amígdala, son casi lo mismo.   Leer más »

Las Inversiones de Warren Buffett: 20 Casos

Foto contenido default foro

It should be said that Buffett, even in his early work, was not just a one-trick pony focused only on finding cheap companies.

 

En mi último post mencioné que iba a leer el libro “Inside the Investments of Warren Buffetty la verdad no me decepcionó a pesar de que he leído bastante sobre el abuelo, su evolución y sus inversiones.

 

Ya sabemos que hay muchos libros que sobre el abuelo Buffett y millones de artículos hablan sobre sus inversiones. La pregunta es ¿qué diferencia o qué cosas nuevas aporta este libro? La respuesta es que el autor analiza las empresas con la información disponible al momento de la compra de Buffett pero sin utilizar el beneficio de la retrospectiva, es decir, no habla sobre lo obvio que hubiera sido invertir en Coca-Cola en los 90s o en American Express en 1964 después del escándalo del Salad Oil. La contribución que hace el autor es investigar las causas que pudieron llevar a Buffett a invertir en esas empresas sin realmente saber cuál iba a ser su desempeño décadas después, y en el camino aclara y desvela muchas razones y variables que la mayoría de otros análisis (que usan la retrospectiva) pasan por alto.   Leer más »

Mis Lecturas de Verano: Colapso, Buffett, Fisher y Asset Allocation

Foto contenido default foro

El verano está aquí y yo voy atrasado 5 libros de mi propósito de 36 para este año. He estado muy liado leyendo papers y libros[1] para mi Master, pero espero poder reponerme en estas vacaciones. Es por esta razón que este post será un poco diferente a los anteriores donde he recomendado algunos libros. Ahora mencionaré libros que quiero y me interesa leer pero honestamente no sé si me van a gustar o no, o si valdrá la pena por más que haya leído buenas reseñas que me llevaron a comprarlos.

 

Comienzo con el tema Colapso haciéndole honor al recientemente fallecido Alvin Toffler, autor del genial libro “El Shock del Futuro”. Yo leí este libro hace años y por lo que recuerdo Toffler ha tenido bastante razón en la forma en la que la sociedad, la cultura, la economía y el gobierno han cambiado debido, en parte, a los avances en las tecnologías y la comunicación. Fue de los primeros autores que recuerdo hablaban de la posible desorientación que sufriríamos a causa del “information overload” y de cómo el conocimiento y la información serían más importantes y más valorados que el trabajo físico y el resto de factores de producción. En fin, comienzo con mi lista de libros.   Leer más »

Los tres lenguajes de la Política

Foto contenido default foro

Los Tres Lenguajes de la Política

 

Many extremists listen only to one another. They live in self-reinforcing information cocoons. (How to Humble A Wingnut by Cass R. Sunstein[1])

 

En los cinco años que llevo escribiendo este blog jamás he hablado de política ni de partidos y tampoco lo haré ahora, es una de mis reglas. Este post va de Ciencia Política y de un modelo que, aunque sigue siendo hipótesis, puede ser de utilidad para mejorar el actual impasse en el que se encuentran muchos partidos políticos de todo el mundo, pero sobre todo para disminuir la polarización que existe entre los feligreses simpatizantes de las diferentes corrientes políticas.

No quiero romper esa regla que para mí es de Oro. Por lo tanto, aquellos que creíais que este iba ser un post para verter vuestras frustraciones/logros o para indicar quién es el bueno, el malo o el feo de la película, por favor absteneos. Realmente no es necesario pavonear nuestros sesgos cognitivos aquí porque existen lugares más apropiados como los bares, Facebook y Twitter.

 

Los Tres Lenguajes de la Política  es un librito escrito por el economista Arnold Kling con apenas 54 páginas. Pero no os dejéis engañar, la verdad es que son 54 páginas llenas de información muy interesante y extremadamente útil. He leído libros con mucho mayor número de páginas que al final podrían haberse escrito en una sola.

Leer más »

Autor del blog

  • Gaspar

    Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

Envía tu consulta

  • Más leído
  • Más recomendado
Creative Commons License
Este Blog esta bajo la licencia de Creative Commons.

Conoce la otra comunidad del grupo Emergia.

Verema: Vinos, Restaurantes, Enoturismo y Club de Vinos