Hemos publicado los resultados de la cartera correspondiente al tercer trimestre, que bate claramente tanto al Eurostoxx 50 como al Ibex 35. La cartera lleva una rentabilidad de más del 5% en lo que llevamos de año, lo cual no está nada mal sabiendo que se trata de una cartera de carácter moderado (con un 20-25% de liquidez).
Hemos publicado también la cartera correspondiente al último trimestre del año. Hemos intentado hacer los menos cambios posibles y, de ella, destacamos los siguientes aspectos fundamentales:
- Hemos incrementado el peso en emergentes, ya que creemos que lo peor ya ha pasado. Los populismos se están desvaneciendo y, sobre todo, pensamos que Asía puede tener un buen performance en los próximos trimestres ayudado por China e India principalmente.
- Hemos añadido tecnología, que es el motor de la economía. Pensamos que tanto este sector como la robótica son elementos a considerar en un futuro.
Los fondos de nuestra cartera son fondos en los que los gestores, cuando no lo tienen claro, se cubren o aumenta la liquidez. Por lo tanto, vemos que no siempre estamos totalmente invertidos en bolsa.
El mercado sigue aburrido, anónimo, tranquilo...y pensamos que es la calma que precede a la tempestad. Los resultados de las elecciones americanas y los resultados empresariales afectarán a los mercados y la volatilidad en la última semana ha descendido ligeramente.
Nuestra visión es que el mercado se comportará de la misma forma que el sector bancario. Europa está atravesando momentos difíciles y, si no se arregla la situación pronto, el problema puede extenderse como una mancha de aceite. ¿Soluciones? Parece ser que las grandes empresas del DAX están intentando hacer un pool para comprar las acciones de los bancos, intentado así que el rescate no lo paguen los de siempre, los ciudadanos.
El mercado americano bailará al son de los resultados empresariales. Pensamos que la bolsa está en unos niveles relativamente altos y si operan en bolsa, es conveniente tener un porcentaje relativamente elevado en liquidez. Muchas veces para ganar en bolsa hay que ser pacientes y dejar de ganar.
Por último, recomiendo el libro de Francisco García Paramés: Invirtiendo a largo plazo. Es un compendio de lo que un inversor a largo plazo puede esperar de los mercados.
| Fecha | Índice | Niveles de compra | Niveles de Venta | Comentarios | Vídeo semanal |
| 19/09/2016 | Ibex 35 | Deshacer posiciones en niveles superiores a los 9.000 | Refugiarse en la liquidez, tanto en el mercado americano como en el europeo | Los toros se ven mejor desde la barrera | |
| Eurostoxx 50 | Deshacer posiciones en niveles superiores a los 3.100 | ||||
| 26/09/2016 | Ibex 35 | Comprar tanto en niveles de 8.600 como de 8.200 | Deshacer posiciones en niveles superiores a los 9.200 | Los rebotes son para vender | Esperar sin desesperar |
| Eurostoxx 50 | Comprar en niveles de 2.900 | Deshacer posiciones en niveles superiores a los 3.150 | |||
| 03/10/2016 | Ibex 35 | (Mientras dure el rango 8.500- 9.200) 8.500 | (Mientras dure el rango 8.500- 9.200) 9.200 | El QE no funciona | El mercado hará lo que el Deutsche Bank |
| Eurostoxx 50 | (Mientras dure el rango 2.900 - 3.100) 2.900 | (Mientras dure el rango 2.900 - 3.100) 3.100 | |||
| 10/10/2016 | Ibex 35 | - | - | El mercado se comportará de la misma forma que el sector bancario | |
| Eurostoxx 50 |
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