Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Vídeo semanal: Flujos vs Fundamentales

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Publicado por Enrique Roca el 31 de marzo de 2015

Enrique-Roca

 
Los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo que tus bolsillos aguantar una pérdida.
A Keynes no le faltaba razón, pero esta afirmación tiene una parte positiva. Se está produciendo una lucha entre flujos y fundamentales, augurando estos últimos unas valoraciones de PER 17 y PER 18 porque la tasa futura de expansión de los beneficios que están descontando los mercados es superior al doble dígito. Nosotros creemos que los 60.000 millones de compra de bonos europeos por parte del Banco Central Europeo es lo que está moviendo la bolsa. Y si con una mera compra o anuncio ha supuesto subir la bolsa de los 2900 al 3700 de Eurostoxx, díganme ustedes hacia dónde vamos.
Etiquetas: fondos de inversion · Vídeo Enrique Roca · visión semanal del mercado

Cartera 2015: Asignación de fondos II Trimestre

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Publicado por Enrique Roca el 29 de marzo de 2015
Fondos y carteras adecuadas a un perfil medio de riesgo hay muchos. Aquí lo que pretendemos es intercambiar ideas y hacer un camino de ida y vuelta (lo que se llama feed-back) de forma que podamos rentabilizar nuestros ahorros en esta época de represión financiera.
 
El entorno macro que subyace a la elección es el descrito en el articulo asignación de activos para el segundo trimestre.
 
Por otra parte, he tenido en cuenta vuestras aportaciones. Por la rentabilidad que llevan los mercados y aun pensando que pueden subir, tengo que ser coherente y reducir las posiciones de riesgo, siendo consciente de que existen pocas alternativas a la bolsa.
 
Los cambios más relevantes son la subida de la liquidez que la podemos invertir en preferentes de bancos españoles que nos dan un 4% (Bankinter y Popular), un sesgo más hacia valores domésticos y de crecimiento en USA, donde preferimos en contra del mercado High Yield  frente SP500pues no creemos que la subida de tipos sea vertical. Sectorialmente nos gusta por valoración el sector energético y el bancario europeo además del de consumo discrecionalAsia ex Japón y en  lo puede seguir haciendo bien y por ello aumentamos la sobreponderación en emergentes,dada su adecuada valoración y el castigo de sus divisas.
 
Pensamos que el Eurostoxx lo va a hacer mejor que el Dax desde estos niveles por lo que compraríamos países periféricos o Eurostoxx.
Si por alguna de aquellas los mercados cayeran más de un 10% empezaríamos a incrementar posiciones. Como podéis ver en la renta fija no confío.
 
  • Monetario: 35%
  • RV Europa: 8%
  • RV España: 2%
  • RV USA: 4%
  • RV Emergentes 10% 
  • Fondos alternativos y resto: 10%
  • RV Global: 25%
  • Multiestrategia: 6%
 
Etiquetas: fondos de inversion · Cartera Enrique Roca · Fondos de inversión de Renta Variable · Fondos de inversión mixtos

Bolsas: Esta vez sí que es diferente

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Publicado por Enrique Roca el 24 de marzo de 2015

ESTA VEZ Sí QUE  ES DIFERENTE. ( Palabrita del niño Jesús)

Para los veteranos el actual mercado de acciones empieza a hacer cosas que nos hacen pensar que las manos fuertes están soltando (salidas a bolsa de empresas nuevas, colocación de grandes paquetes, préstamos al cero para recomprar acciones y así evitarse el dividendo, segregación de divisiones, venta por parte de insiders, fichajes estelares de magos gestores, cierre de fondos, etc), pero lo que me ha puesto en alerta son las consideraciones de conocidos brokers para valorar acciones y justificar precios superiores puesto que algunos se han alcanzado ya y seguramente se quedan si faena para los próximos meses. Veamos sus argumentaciones y traduzco entre comillas:

Hemos cambiado nuestra aproximación a la obtención de un valor razonable de los índices para incluir un índice objetivo para reflejar mejor el entorno actual de mercado. La Euro zona y Japón son las oportunidades más atractivas de la inversión dentro de mercados desarrollados. A corto plazo el mercado está dirigido por el momentun y el entorno favorable para las acciones que les llevan a cotizaciones superiores.   Leer más

Etiquetas: Valoraciones · Sentimiento del Mercado · fondos de inversion

Vídeo semanal: El que tiene boca se equivoca

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Publicado por Enrique Roca el 24 de marzo de 2015

Enrique-Roca

 

El que tiene boca se equivoca. 

Nosotros éramos partidarios vender bolsa española a niveles de 10.700 - 11.000. Sin embargo, ésta sigue subiendo.  Además éramos partidarios de reducir posiciones de renta variable a niveles de 3.500 al alza.

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Etiquetas: fondos de inversion · QE Europeo · Fondos de inversión de Renta Variable · fondos de rentabilidad por dividendo

Asignación de activos: Un segundo trimestre lleno de dudas

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Publicado por Enrique Roca el 23 de marzo de 2015
Antes de hacer la cartera de fondos para un inversor moderado para el II trimestre, me gustaría compartir las ideas que van a subyacer en la misma, distinguiendo entre el corto plazo que lo veo incierto y el medio plazo con alguna idea más estructural y clara, donde la inversión en acciones siempre tiene un papel preponderante.
  • ¿Qué ha pasado para qué en tres meses hayamos pasado del 2900 del Eurostoxx al 3700?
  • ¿Es sostenible este ritmo o habrá alguna corrección superior al 5%?
  • ¿Puede la bolsa europea ser autónoma en relación a la americana?
  • ¿Cómo reaccionará ésta ante la subida de tipos?
  • ¿Qué riesgos asumimos?
  • ¿Está descontado todo lo positivo en el corto plazo?
 

SITUACION ACTUAL

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Etiquetas: fondos de inversion · Renta variable · renta variable europea · renta fija · renta variable estadounidense

Nos han nacionalizado norteamericanos

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Publicado por Enrique Roca el 21 de marzo de 2015

Cada vez estoy más convencido de que existe un gobierno en la sombra que guía los destinos de la humanidad y así, sin quererlo y beberlo, a los españoles nos han nacionalizado norteamericanos sin comerlo ni beberlo y además sin poder votar allí.

La decisión de liquidar B. Madrid es una prueba de ello. Aquí en BABIA y el gobierno de coalición PP_PSOE, el B. España, la CNMV y a todos los organismos de blanqueo y oscurecimiento del dinero les ha pillado cagando, sin saber qué hacer y mira que hemos tenido precedentes desde la época de Sofico, Forum, Gescartera, Preferentes......

Solución: Que paguen todos, justos por pecadores, ya que somos incapaces de prever y resolver los problemas. Por el camino, comisiones, puertas giratorias, regeneración demoqué.... silencio absoluto.....se prepara el proximo puff. Esto se parece cada vez más al programa electoral del Podemos de Pablo Iglesias, pero haciendo ricos a unos cuantos inútiles.   Leer más

Etiquetas: fondos de inversion · Cnmv · Banco Macro · Banco de España (BdE)

Subida de tipos USA Activos donde invertir

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Publicado por Enrique Roca el 07 de marzo de 2015

Uno que es perro viejo, sabe que cuando suben los tipos se inicia un ciclo de tensionamiento y que rara vez suben en una ocasión y además se adelantan a lo que piensa el mercado.

Las  bolsa suelen sufrir y de promedio bajan entre un 5-10% pero  al cabo de seis meses superan máximos porque la gente asocia subida de tipos con crecimiento y las cíclicas suben no así las proxi-bonos (utilites) . Sin embargo puede que en esta ocasión no sea así pues los benefiicos empresariales ,tipos de interes, costes laborales, precio de la energía han ayudado muchísmo a la subida de la bolsa, así como los sucesivos QE. La participación de los salarios en el PNB está en minimos.

¿Se acaba el ciclo bursátil positivo? ¿Incrementamos liquidez? ¿Compramos commodities? ¿Compramos bonos flotantes? ¿Harán los países emergentes QE y empezamos a comprar?   Leer más

Etiquetas: fondos de inversion · Tipos de interés · subida tipos

Vídeo semanal: Fumando espero... a que las bolsas bajen

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Publicado por Enrique Roca el 06 de marzo de 2015

Enrique-Roca

 

Los mercados siguen su tendencia claramente alcista y los que estamos esperando una bajada parece ser que  perderemos la apuesta y nos llamarán conservadores. Pero para el que suscribe los dineros cuestan demasiado ganar para hacer apuestas sin ton ni son, siguiendo a la masas.

Fumando espero a que las bolsas bajen.

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Etiquetas: Vídeo Enrique Roca · fondos de inversion · renta variable europea · Bestinver

Club inversores value Valencia

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Publicado por Enrique Roca el 06 de marzo de 2015

Estimados amigos:

Algunos rankianos que nos vemos con cierta frecuencia nos hemos planteado la idea de organizar una reunión mensual para hablar de los principios de value investement, intercambiar ideas y lo que queramos nosotros.

En principio las reuniones serían en Valencia aunque con la posibilidad de extenderla a otras provincias posteriormente o conectarse con medios telemáticos.

¿Quien se apunta?

¿Quien organiza la primera reunión?

 

 
Etiquetas: Inversor · value · Valencia

Españoles malgastadores. II edicion.

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Publicado por Enrique Roca el 01 de marzo de 2015

Españoles malgastadores.

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Publicado por Enrique Roca el 03 de abril de 2013

Cuando durante varios días los telediarios abren con inundaciones y sus secuelas  (destrozos por doquier en las construcciones barranquiles, pérdidas en la agricultura, carreteras cortadas, etc) y examina un poco los datos,observa que hay una diferencia considerable de daños entre los rios con presas y los que carecen de ellas.

El socialista Indalencio Prieto en la época de la II República  diseño un plan de construcción de pantanos que inició.Paco Rana lo siguió  si bien con obras faraónicas.

¿Qué hemos hecho desde el advenimiento de la democracia en esta materia?. Hemos puesto el acento en racionalizar el consumo de agua ,potenciando el riego por goteo, el consumo de agua embotellada (la otra es no recomendable),pero eso no es suficiente. Es necesario seguir construyendo embalses (mayores o pequeños) con la participación de todos los afectados.   Leer más

Etiquetas: españoles · edicion
Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.




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