Después de varias semanas con tendencia alcista en los mercados, necesitaremos catalizadores para mantener el ritmo de subidas que llevaba. Nosotros pensamos que la primera fase de recuperación de los mercados ya se ha producido, con la bajada de los tipos de interés y la prima de riesgo, sin embargo, el tránsito a la segunda fase alcista del mercado que debe ser dirigida por beneficios empresariales aún  tardará. Además, pensamos que el próximo movimiento alcista vendrá por las empresas cíclicas. 

Somos relativamente positivos en el mercado en un periodo de unos 6-9 meses, aunque puedan producirse ciertas correcciones.

¿Por qué somos positivos?

• Caída de las materias primas, como el petróleo y el cobre, lo que incrementa el poder adquisitivo de los consumidores y mantiene la inflación. 
• No creemos que la economía norteamericana vuelva a la recesión en el corto plazo, las empresas mantienen el empleo incluso están incrementando beneficios. 
• Cierta calma en los mercados periféricos, sobre todo hasta las elecciones alemanas. 
• Y los tipos de interés se mantendrán bajos durante un tiempo. 

Los siguientes gráficos muestran un movimiento desde los fondos monetarios y la liquidez, hacia los bonos y la renta variable.    Leer más

La bajada de tipos de interés del BCE ayuda a las bolsas y en contra de lo que suele pasar el mercado no ha retrocedido. El mercado se encuentra muy tranquilo, no hay crecimiento pero tampoco hay alternativas a la inversión. 

La economía norteamericana necesita poco crecimiento para que sus empresas generen beneficios, lo que resulta muy positivo.  

La macroeconomía no ha presentado aconteciemntos inesperados durante la última semana, parece que el mercado está haciendo los deberes y puede que al final del año se produzca cierta aceleración económica. Las autoridades europeas se han dado cuenta de las consecuencias de la austeridad y piensan que hay que acompañar estas medidas con otras de crecimiento económico. 

Los activos con riesgo están en un buen momento y sobre todo las acciones de consumo estable o utilities que le permita pagar unos dividendos aceptables.   Leer más

El mercado sigue enrangado. Cuando el IBEX baja de 8000 se compra y cuando sube alrededor de 8300-8500 la gente empieza a vender. Cuando el Eurostoxx está 2600- 2570 se compra y cuando supera 2670-2725 se vende.

Vamos a continuar enrangados por diversos factores: 

• No hay crecimiento económico en Europa. 
• No hay alternativas a la inversión. 
• Los Bancos Centrales pueden introducir nuevas medidas de estímulo. 

Los mercados estadounidenses están teniendo unos flujos constantes, las empresas están ganando dinero y mantienen sus cifras de beneficios. 

¿Qué se está comprando? empresas muy ligadas a los bonos, es decir, que se comportan como los bonos, como empresas farmacéuticas, empresas de alimentación... Esto es, empresas con poca volatilidad.    Leer más

Comisiones Depositaria.Represion financiera.

Tengo compradas varias titulizaciones  muy por debajo de la par indiciadas a euribor. El banco donde las tengo depositadas me ha duplicado las comisiones de depositaria pasando de cobrar sobre la cotización a cobrar sobre el nominal. Al paso que va el euribor y las comisiones pronto éstas superaran a los intereses líquidos.En España hay mucha renta fija comprada por debajo del nominal.

Puesto en contacto con el banco  me cita una obligación del Banco de España plasmada en una circular.

Uno que es mal pensado piensa en la comunión entre los intereses de los partidos politicos, la banca y el Estado en contra de los ciudadanos siendo éste un episodio más de la represión financiera para favorecer a los que han y siguen quebrando nuestro sistema financiero.   Leer más

Fondo Rankia: Pasos a seguir II

Gracias a todos por vuestras sugerencias. Todas son muy válidas y vamos a empezar por las más fáciles y sencillas de llevar a la práctica.

a) Tipologia del fondo.

Bien global o de inversion libre sujeta a dos condiciones: Valor liquidativo diario, y que no se exija al partícipe conocimientos especiales o test adicionales para ser inversor. Participacion minima a mantener: 100 o 1000 euros. Sin comisión de suscripcion ni reembolso.

b) Benchmark.

Nadie ha hablado del mismo. Parece que Euribor +400 podria ser un objetivo a cumplir.

c) Consejo asesor.

Pienso que el fondo debe ofrecer ideas a través de sus blogeros al gestor oficial. Podriamos asignar responsabilidades y elegir a aquellas personas (nos pondremos en contacto con ellas) en las siguientes materias.: Análisis fundamental, sistemas, renta fija, opciones y futuros, fondos y etfs, asset allocation... Esperamos vuestras sugerencias.   Leer más

Situación de los mercados

Estamos en una zona de soporte, tanto en el Eurostoxx (2560 aprox.), como en los índices chinos. Esto es importante para saber si rebota, lo que puede ocurrir esta semana.  

La bolsa está en máximos históricos en EE.UU. y en algunos sectores europeos, por lo que tenemos que ser cautos. Para que veamos que la bolsa resurge con fuerza necesitamos que se incrementen los beneficios por acción y, también que los sectores cíclicos empiecen a presentar posibilidades de recuperacion y subir las tires de los bonos.

Los tipos de interés sería interesante que rebotarán, pero es cuestionable. A estos niveles compensa hacer una cartera, pero claramente sesgada a la baja, es decir niveles de 2580-2450 del Eurostoxx y niveles de 7800-7000 del Ibex.

Alemania puede verse un poco arrastrada por la depreciación del yen, ya que Japón es un competidor importante de Alemania. Y Francia tiene una economía muy anquilosada y necesita reformas.   Leer más

Ayer asistí como en los últimos años a la conferencia anual de Bestinver, ya que soy partícipe de sus fondos y creo que es necesario mantenerse informado de la rentabilidad de los ahorros en esta época de represión financiera.

Cuando selecciono una inversión, intento obtener una información fácil, accesible y exhaustiva de la misma, buscando la comunión de intereses con otros inversores que arriesgan su puesto de trabajo y su patrimonio conmigo. Y eso es lo que me sucede con la gestora de Bestinver. Información, transparencia (a veces demasiada, pues más de una vez les copian la cartera) e inteligibilidad de sus ideas de inversión.

Para mi estos parámetros son más importantes que unas decimas adicionales de rentabilidad que dicho de paso, son bienvenidas pero que no les hacen falta, pues a medio plazo su buen hacer se traslada tarde o temprano a la rentabilidad. Y sobre todo duermo muy tranquilo pues después de bastantes años de conocerlos, el roce hace el cariño y para mi forman parte de mi ámbito de actuación y decisión.    Leer más

• Renta Variable Española: Bestinver, Edm, Aviva, Mirabaud, Abante, Gesconsult, Gaesco entre otros tienen buenos fondos. Me inclinaría por Bestinver y Fidelity Iberian y entre los dos pesan un 10% de mi inversión en fondos.
• Renta Variable Europea: Alken European Opportunities, MFS European Small caps, Allianz Growh, Agresor y Bestinver International. 15% patrimonio.
• Fondos alternativos: Renta 4 Pegasus, Alken Total Retun, Black Rock European Absolute Return funds.10% patrimonio.
• Renta variable emergente: First State Global Emerging Markets Sustainability Fund, Vontobel Emerging y, Banque Luxemburg Emerging, Aberdeen Global Asian Pacific, Aberdeen Global Asian Smaller, MFS latinoamerican, Invesco Asian Consumer, HSBC emerging europa del este y africa. 30% patrimonio. 
• Renta fija mixta: M&G optimal Income, Arty e Invesco Risk global allocation. 10% patrimonio.
• Renta variable global: Robeco Consumer trend, Amundi International Sicav, M&G Global Dividend. 10% patrimonio.
• Renta fija emergente: aquí es lo único que compraría en moneda local, el resto lo compraría cubierto a euro. Investec, Pictet y MFS. 5% tienen fondos de deuda emergente en moneda local.
• Bonos indiciados a la inflación: M&G y AXA. 10% cartera.

Posteriormente, realizamos una valoración sobre la evolución que habían presentado los fondos seleccionados durante el primer trimestre de 2013 y, tras analizar la situación del mercado global, hemos decidido realizar algunas modificaciones:    Leer más

El Ayuntamiento de Buñol, donde se celebra la mundialmente fiesta de la TOMATINA ha decidido cobrar 10 euros de entrada a los participantes en la fiesta con el fin de reducir el numero de participantes de 50.000 a 20.000 y dar un mejor servicio de seguridad a los participantes (se va a triplicar el numero de efecivos policiales y sanitarios) a pesar de reducirse a menos de la mitad el número de participantes. Igualmente pretende animar a los lugareños a participar en la fiesta que han ido abandonando según ellos por la masificacion. Lo que se pretende en líneas generales es que la gente se quede mas contenta (será la que pague a partir de ahora y no toda) que todo el mundo pueda disfrutar de la fiesta segun el responsable de Comunicación y Tomatina del Ayuntamiento.

Hasta aquí la noticia y a partir de ahí mi valoración como asistente a la fiesta participando y disfrutando con mi primo José, durante los últimos años y que he recomendado a mis amigos.   Leer más