Las perspectiva de la bolsa según el análisis técnico son realmente positivas y para ello repasaremos algunos conceptos, que nos pueden llevar a testar los máximos históricos en el mercado americano y a la zona 2700 del Eurostoxx, contando claro está con los correspondientes ajustes. Correcciones  que nos acerquen a niveles  1200 SP y 2200 del Eurostoxx son recomendables para incrementar posiciones. Mirar los gráficos sin leer la prensa puede ser un ejercicio positivo para nuestra salud financiera.

El análisis técnico incorpora todos los días información al mercado y ahora cuando alcancemos los objetivos propuestos lo que considero probable  será el momento de plantearse nuevas metas.

Para compartir con Vds mi visión más optimista  que lo que parece ser el consenso de mercado me baso en los siguientes puntos   Leer más

Jim O’Neill presidente de Goldman Sachs y creador del concepto BRIC (Brasil, Rusia, India y China) en 2011, ha comentado sus expectativas  sobre el crecimiento chino y la economía global en una entrevista en Bloomberg TV. A continuación os presentamos un resumen de dicha entrevista:

China ha crecido un 8,9% en el último trimestre de 2011, algo que según Jim O’Neill no alegrará a los que creen que China va a tener un aterrizaje forzoso.

En la próxima década según su opinión el crecimiento chino será del 7,5%, que en dólares, supondrá una aportación superior al crecimiento de EE.UU y Europa juntos.

Sobre una posible burbuja inmobiliaria  en China, dijo que el principal problema es la interpretación errónea que se hace desde el exterior. Ya que no se puede comparar con la situación de EE.UU y Reino Unido.   Leer más

SP ha ganado la batalla a los  gobiernos europeos y es que parecía cantada tanto la bajada de calificación de Francia como la subsiguiente del FEEF. A este lo han pillado cagando, y para recuperar la solvencia, solo tiene dos alternativas para disminuir el coste de la deuda.

El aumento en el coste sería absorbido o bien mediante el balance del fondo o bien mediante un coste adicional que podría repercutirse a los países que están siendo rescatados.

La capacidad de préstamo del EFSF asciende actualmente a 440.000 M€ y, según su presidente KlausRegling, « no se verá perjudicada por el recorte de S&P ». El ministro de Finanzas de Japón, JunAzumi, ha confirmado que comprarán más bonos del EFSF a pesar de la bajada de la calificación por parte de S&P   Leer más

En este afán de recaudar para tapar los grandes agujeros que nuestros políticos y financieros  han permitido que florezcan y que ahora toca socializar, este gobierno de derechas (si es que ahora es derechas subir impuestos, al igual que anteriormente era de izquierdas bajarlos) ha adoptado una serie de medidas que afectan a la rentabilidad financiera fiscal de nuestras inversiones, por lo que es necesario replantearse los vehículos a través de las que las canalizamos.

La nueva fiscalidad de las rentas del capital

En primer lugar salen muy perjudicados los rentistas y el ahorro de nuestros mayores que son los que tienen predilección por los depósitos. Además llueve sobre mojado y la inyección masiva de liquidez del BCE hará que otra vez no valga la pena ahorrar ya que la rentabilidad real se volverá negativa.   Leer más

Atención a las rentabilidades por dividendo en el año 2012

Reducir el dividendo se está convirtiendo una necesidad a medio plazo inevitable. Los directivos de las grandes compañías del IBEX tienen que volver a la realidad, aunque sea a costa de incumplir los compromisos con los accionistas. La prioridad de algunas compañías como Telefónica, es reducir deuda para evitar nuevas rebajas de rating (que al final harían que la reducción de su dividendo en el futuro fuera mucho más radical). Hay compañías del IBEX que si hubieran mantenido los dividendos en los próximos años, hubieran tenido un Pay-out (porcentaje de los beneficios destinado a dividendos) del orden del 75-80 %. Los grandes vencimientos de deuda de todos los emisores en los próximos dos años, el incremento de diferenciales y el menor crecimiento económico, van a influir en las decisiones de los directivos de las grandes compañias del Ibex.   Leer más

Actualmente los inversores tienen la rara posibilidad de  invertir en “super”. Acciones que ofrecen una rentabilidad de dividendo que supera el 8% anual, que es el doble de la media del mercado, que es del 4% anual.  Y en estos momentos hay 43 empresas en Europa, un número inusualmente alto.

¿Pero  por qué este dividendo?

Este es el dilema, se trata de una oportunidad o es signo de agotamiento. Realmente suceden las dos cosas.

Alrededor de tres cuartas partes de las acciones "super" disminuirán su dividendo en los dos próximos años. En un análisis de empresas que han llegado a pagar una rentabilidad del 8% durante 12 meses desde 1994, se identificaron 430 empresas de las que 332 (77%) redujeron su dividendo en los dos siguientes años.   Leer más

¿Qué es el VIX?

El VIX es un índice volatilidad sobre el SP500 creado en 1993 por Chicago Board Options Exchange (Mercado de opciones de Chicago), y se ha llegado a definir como “la medida del miedo del inversor” ya que refleja las expectativas de los inversores, en el sentido que muestra la negociación de opciones PUT. Si los inversores creen que el mercado va a caer,  la negociación de opciones PUT aumentara y se verá reflejado en el índice.

Volatilidad

La volatilidad es la medida “estrella” en cuanto al cálculo del riesgo. Nos aporta la amplitud de los altibajos del fondo respecto a la evolución en media del fondo para un periodo determinado.

En definitiva es la desviación típica estimada y anualizada de las rentabilidades elementales (mensuales o semanales). Como  la desviación típica hace intervenir sumas y diferencias, se tratará de rentabilidades logarítmicas. Las cuáles serán normalizadas para evitar que el calendario cree una volatilidad artificial.   Leer más

S&P 500 publica una lista con las empresas del índice que durante los últimos 25 años han incrementado su dividendo, estas  empresas se las conoce como dividendos aristocráticos.

De la misma forma os presentamos una lista de acciones que han incrementado de forma constante su dividendo en los últimos 20 años. De hecho existe un ETF de Vanguard que está en máximos que toma como base estos parámetros.

Os adjuntamos una lista de empresa sólidas y buenos balances que están o merecen estar entre nuestras privilegiadas. Destaca abrumadoramente la presencia de empresas americanas.

Piotroski: Es un sistema de clasificación de empresas donde el valor mínimo es 0 y el máximo 9. Piotroski definió 9 criterios a los cuales se les daría una valoración de 0 o 1 en función de si se cumplían.   Leer más

Por Ricardo Santos
Analista financiero
Portfolio Manager en N+1 SYZ

Como todos sabemos, en el dominó el juego acaba cuando un jugador se ha librado de todas sus fichas o cuando nadie más puede colocarlas, en cuyo caso gana el jugador que tenga menor puntuación acumulada con la suma de sus fichas. Del mismo modo, puede decirse que dentro de la partida del dominó financiero, los credit default swaps (CDS) han jugado un papel importante a la hora de descargar de riesgo a los distintos operadores de mercado, mientras continúan con su partida en busca de la rentabilidad. 

Muchos sitúan el origen de estos instrumentos como el resultado de una convención de JP Morgan en Boca Ratón en 1994 cuyo objetivo era estudiar cómo anular la exposición crediticia que tenía la entidad a Exxon, que en esos momentos afrontaba la posibilidad de una multa millonaria por el vertido del Exxon Valdez en Alaska. Finalmente la entidad consiguió vender este riesgo de crédito al Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo reduciendo de esta manera el capital necesario que habría requerido la normativa entonces vigente de Basilea I.    Leer más

En estos momentos en los que los países industrializados no terminan de superar la crisis, e incluso en algunas zonas como Europa se habla de una nueva recesión,  los países emergentes con crecimientos positivos en los próximos años se han convertido en una alternativa.

El mundo crecerá un 3,9% en 2011 y un 4,1% en 2012 donde los países emergentes supondrán entre el 75% y el 80% del crecimiento según un estudio de BBVA Research.

Los países emergentes se han convertido en  la mejor opción de inversión,  y es que ya vimos recientemente como salvaban las cuentas de Telefónica.  Por estas razones os presentamos una cesta de valores de empresas  con grandes  dividendos y que tiene una fuerte presencia en  países emergentes (más del 30% de su negocio).   Leer más