Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles semanales e ideas sobre autonomía financiera.

¿Por qué los grandes gestores tienen siempre liquidez en sus fondos?

4
Publicado por Enrique Roca el 15 de abril de 2014

¿Por qué es bueno tener siempre liquidez? I parte

Algunos gestores de fondos de renta variable argumentan que como la bolsa es a largo plazo el activo más rentable, siempre que tengamos ahorros hay que invertirlos en ellos, sin importar valoraciones. Sin embargo, sus aportaciones a los fondos que gestionan normalmente la suelen realizar en épocas de crisis bursátiles cerca de mínimos, lo que contradice sus manifestaciones de que sus fondos siempre están baratos y tienen un enorme potencial de revalorización.

A lo largo de este artículo vamos a ver las ventajas de mantener siempre algo de liquidez en nuestros fondos y para ello nada mejor que empezar con unas citas:

"Los grandes inversores nunca se quedan sin cash" Berkowitz.

"Por qué deberíamos invertir siempre, si consideramos que el mañana puede ser más fértil que el presente"  Klarman. Baupost Group.   Leer más

Etiquetas: fondos de inversion · inversión · gestores · liquidez

Guárdense un buen cartucho, que los mercados están exagerados

4
Publicado por Enrique Roca el 11 de abril de 2014

Enrique-Roca

La semana pasada recomendábamos cierta prudencia en los mercados porque si corríamos demasiado podíamos descarrilar, también comentamos el tema de que el S&P no podía con más de 1850 y que además la bolsa española parecía algo cara.

Estacionalmente estamos en un mercado lateral bajista. Después de unas rentabilidades muy aceptables en los mercados en los últimos años, se necesitan beneficios empresariales para justificar los múltiplos que se están pagando. No obstante, tenemos que distinguir entre el medio y el largo plazo.

En el corto plazo, los mercados están sobrecomprados, hay divergencias bajistas, estamos en una estacionalidad bastante mala, por tanto, el escenario para los próximos meses es lateral bajista.

Sin embargo, a más largo plazo, el Ibex esta formando hombro-cabeza-hombro, también observamos que los mercados están por encima de la media móvil de 200 días, y por tanto, una sana corrección sería muy saludable.   Leer más

Etiquetas: niveles de compra · niveles de venta · vídeo Enrique · visión semanal mercados · fondos de inversion

¿Subirá o bajará la bolsa española?

3
Publicado por Borja Araque el 11 de abril de 2014

Analizamos la situación macroeconómica de España y la evolución del IBEX 35. De entre los factores e indicadores que afectan a la bolsa destacan la bajada del IPC hasta niveles negativos que pueden dificultar el proceso de desapalancamiento español, el rendimiento nominal del bono a 10 años, que se encuentra cerca de mínimos históricos o las rentabilidades registradas por el IBEX, superiores a las del EuroStoxx50 en lo que llevamos de año.

Recuperación más moderada

En primer lugar podemos observar que la economía española sigue su proceso de recuperación, generándose un clima de optimismo quizás excesivo sobre su crecimiento para este año. Según el Ministro de Economía y el Banco de España, los datos de los primeros meses de 2014 indican que el crecimiento será similar o mayor al que se vió en el último trimestre de 2013 pero si nos fijamos en la evolución de la mayoría de indicadores adelantados en las últimas fechas, podemos observar como en Febrero y Marzo se ha producido una desaceleración de la actividad económica. Este hecho también queda reflejado en el consumo privado, que después de jugar un papel fundamental en la salida de la recesión vemos como ahora mismo las ventas minoristas (por ejemplo) se han visto reducidas en los últimos meses a pesar de que los niveles de confianza se encuentran por encima de la media histórica.   Leer más

Etiquetas: bolsa · previsiones macroeconómicas · previsiones microeconómicas · renta variable · IBEX 35 · bono a 10 años · IPC · Eurostoxx 50 · PER · deflación · alcista · bajista · prima de riesgo · spread · consumo

¿Cómo afectaría la deflación a los ahorradores?

1
Publicado por Borja Cañete el 10 de abril de 2014

Por si la crisis económica no fuera suficiente, los ahorradores ahora tienen que sortear un nuevo obstáculo, la deflación y saber cómo puede afectar a sus ahorros. La deflación consiste en la en la bajada generalizada del precio de los bienes y servicios, y aunque desde España y sobre todo Europa lo nieguen, la tendencia que lleva nuestro país nos empuja directamente hacia ella. 

¿Cómo afecta la deflación a los ahorradores?

En los últimos meses, el IPC en España es extremadamente bajo y cercano al 0%, lo que alimenta aún más la incertidumbre y provoca que

según la directora del FMI, Christine Lagarde, España es el país con más riesgo de caer en la deflación

Con la deflación aumenta el valor de las deudas y disminuye la oferta (producción de bienes y servicios), y según el informe semestral de las Perspectivas de la Economía Mundial del Fondo Monetario Internacional (FMI), España tiene el nivel más alto de caer en deflación, es decir, en una escala de 0 a 1 (mide el riesgo de caer en deflación), España tiene más de un 0,6, lo que supone el nivel más alto que recoge el informe. Para hacernos una ligera idea, Irlanda tiene un 0,4 y Grecia tiene un 0,45.

Leer más
Etiquetas: deflación · ahorradores · dinero · Economía · FMI · tasa interés · España · Christine Lagarde · IPC · Banco Central Europeo · expansion cuantitativa

Pon tus talentos a trabajar: Con tres días de trabajo al mes basta

14
Publicado por Enrique Roca el 10 de abril de 2014

A la hora de rentabilizar nuestras inversiones existen dos escuelas principales: Los que piensan que hay que comprar buenos activos a precios baratos y tener paciencia porque al final el mercado reconocerá su infravaloración, y otros que quieren batir al mercado aprovechando mediante el análisis técnico diversos patrones de comportamiento repetitivos.

Conforme he adquirido experiencia en los mercados, me he hecho más escéptico al considerar ambos aisladamente, sobre todo si el horizonte temporal o la capacidad de aguantar pérdidas no es la que creemos, y ahora que como señalaba la semana pasada hay que adoptar una postura algo más defensiva (sobreponderando petróleos, telecos, utilities, salud y alguna aseguradora) debido a la subida del precio del oro negro y al previsible tensionamiento monetario, les voy a proponer alguna estrategia para que amplíen su diversificación, y puedan sacarse algún dinero extra.

Espero que les sirva a los jornaleros de la bolsa y a los cada vez mayor número de prejubilados que se dedican a estos menesteres.

La estrategia que pueden examinar en el Stock Trader´s Almanac (la biblia del factor temporal en la bolsa), consiste en comprar el último día hábil de cada mes y vender al final del primero o segundo del mes siguiente.

Como señala Richard Milne en su columna del 2 de marzo en el F.T, desde setiembre del 97 hasta febrero de este año, la estrategia de comprar el último día del  mes y vender el primero ha logrado 6.021 puntos en  162 días  de negociación, mientras que los restantes  3.215 nos recompensan con una pérdida de 1.604 puntos.

Leer más
Etiquetas: ciclo · SP500 · Stock Trader´s Almanac · análisis técnico

Cartera 2014: asignación de fondos II Trimestre

13
Publicado por Enrique Roca el 07 de abril de 2014

El propósito de la cartera de fondos que publico trimestralmente está enfocado para que un inversor moderado saque a medio plazo una rentabilidad de cuatro o cinco puntos por encima de los depósitos pero con la premisa de dormir tranquilo.

Factores como el acceso a la información de los fondos, diversificación y un horizonte de tres años priman sobre la rentabilidad rabiosa. Sé que para muchos no servirán pero par mi son apropiados.

Creo que la cartera ha cumplido aceptablemente estos principios así que vamos a seguir con nuestra tarea y para lo que quieren comparar su composición con la propuesta para el trimestre aquí tienen el enlace.

La composición de la cartera para el primer trimestre de 2014 después de los cambios introducidos quedaba de la siguiente manera:   Leer más

Etiquetas: cartera 2014 · Renta 4 Gestora · EDM Asset Management · Fidelity · Bestinver · BlackRock · Robeco · Abante Asesores · Nordea · Alken · MFS · Shroders · JP Morgan · Ignis

La bancamafia sigue queriendo esclavizarnos

3
Publicado por Enrique Roca el 06 de abril de 2014

Al igual que algunos de Vds,estoy recibiendo mensajes  acerca  ofreciéndome la posibilidad de conseguir tarjetas de crédito y un préstamo semi- automático o pre concedido  y  que nos quieren vender como una especie de favor o contraprestación por la vinculación con la entidad financiera .Cuando inquiero sobre el tipo  de interés , me dicen la cuota, y al insistir al final consigo que me lo digan ,entre el  9 -13 % el crédito y un 1,5% mensual la tarjeta (alrededor del 20%) la tarjeta.

Mi contestación es la misma :Contesto con el nombre del presidente ,digo que es un usurero y que se confiese pues irá al infierno.

No me extraña que los españoles sigan desconfiando de los bancos, huyan de los bancos y no pidan prestamos ni para comprar un coche.

Cuando uno  lee entrevista y asiste a los seminarios sobre el sistema bancario  financiado por organismos públicos y por la banca con asistencia de profesionales del sector y reputados catedráticos expertos en la “puerta giratoria” y pregunta  inocentemente sobre la crisis financiera obtiene las  siguientes  repuestas comunes de bastantes de ellos:   Leer más

Etiquetas: banca · Usura · tipos de interes · mafia

Sell in May and go away. Entramos en unos meses dificiles

1
Publicado por Enrique Roca el 05 de abril de 2014

Dado que las bolsas no estan baratas, que sube por la bajada de los tipos, que la deuda publica no para de crecer, que los beneficios no suben tan rapido como las cotizaciones, que todo el mundo es optimista, que hemos subido muy aprisa, que todo el mundo ya esta invertido ,que estacionalmente se acercan meses dificiles ,   mi consejo de abuelo es que vayan reduciendo posicione  o se vuelvan mas defensivos,sin dejar de estar en el mercado mas rentable para los proximos tiempos,

La pregunta clave es para cada uno ¿si la bolsa bajara un 10% ,dormiria tanquilo, añadiria posiciones?

 
Etiquetas: bolsa · comportamiento estacional · sell in may and go away

Aunque la tendencia es alcista si corremos demasiado podemos descarrilar

1
Publicado por Enrique Roca el 04 de abril de 2014

Enrique-Roca

El mercado ha recogido las palabras de Draghi y las ha anticipado porque cada vez está más cerca que el Banco Central aplique medidas que estimularán la economía financiera y esperemos que lleguen a la economía real. 

Leer más
Etiquetas: niveles de compra · niveles de venta · vídeo Enrique · visión semanal mercados · fondos de inversion

¿Habrá expansión cuantitativa (QE) en Europa? "SuperMario" habla de nuevo..

0
Publicado por Borja Cañete el 04 de abril de 2014

Mario Draghi volvió a "engatusar" a los mercados con su oratoria y sus buenas palabras y aunque no anunció ninguna medida, sólo con su sola presencia y oratoria consiguió "calmar" los mercados, y dejó bien claro que el Banco Central Europeo está preparado para realizar cualquier política monetaria no convencial que sea necesaria gracias a la Unanimidad y el respaldo que ha obtenido del Consejo de Gobierno.

¿Habrá expansión cuantitativa en Europa?

A pesar de que no tocó nada, dijo lo que quería escuchar el mercado y dio la sensación de que la posibilidad de que haya una expansión cuantitativa en Europa es mayor ahora que antes, y prueba de ello es que "SuperMario" destacó la Unanimidad que hay en el Consejo de Gobierno acerca de tomar las medidas que sean necesarias si se prolonga la baja inflación en el tiempo y se incrementa el riesgo de deflación. 

Las palabras de Jens Weidmann apoyando la posibilidad de que el BCE apliqué tipos de interés negativos o active un programa de activos de compra, ha sido fundamental para que las palabras de Darghi hayan tenido tanto éxito, pues en el pasado ya se opuso de manera clara y contundente a que el BCE hiciera operaciones monetarias de compraventa.

Leer más
Etiquetas: expansion cuantitativa · europa · Mario Draghi · Economía · politica monetaria · Reserva Federal (FED) · Banco Central Europeo · inflación · deflación
Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio.




RSS
e-Mail









Rankia utiliza cookies propias y de terceros, con ellas obtenemos información sobre tus pautas de navegación y así podemos ofrecerte una mejor experiencia de uso y servicio mostrándote información relacionada con tus preferencias e intereses. Si continúas navegando aceptas nuestra política de cookies.