AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Tengo la misma sensación. Pero me equivoco muchas veces.

Nueva cartera publicada en la cnmv:
http://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={a870f08f-9bd7-4ff2-9a36-a15e33ed9419}

Han comprado oro para aburrir

En realidad es una cartera muy parecida. También en oro y plata. Hemos pasado de un 23% a un 22%. 
Estas son las posiciones. No he metido otras como Buenaventura porque las considero más centradas en otros metales, como el cobre en este caso. Aún incluyéndolas, los cambios en peso no serían grandes.
 

                                                                  Q3 2022  | Q4 2022
 |   | BARRICK GOLD CORPORATION  | 5,43  | 6,01
 | | AGNICO EAGLE MINES LTD  | 3,93  | 3,74
 | | GOLD FIELDS LTD  | 3,1  | 0
 | | ENDEAVOUR MINING CORP  | 3,92  | 4,94
 | | NEW GOLD  | 2,97  | 1,56
 | | PAN AMERICAN SILVER CORP  | 1,9  | 2,96
 | | FRESNILLO PLC  | 1,13  | 1,14
 | B2Gold  | 0  | 0,41
 | | MANDALAY RESOURCES  | 0,78  | 1,19
 | | EQUINOX GOLD CORP  | 0,02  | 0,01
 
                                                                 23,18  | 21,96

Os dejo detalle de posiciones que representan el 75% de la cartera internacional a cierre de diciembre y su comparativa con el último reporting. 

¿Liquidez? 15% me parece haber visto.

en new gold  Q4--2,74(has puesto menos)

Creo que te falta buenaventura stock-1,97--creo que es de oro y plata y demas 

Me corriges pero creo que llegan al 25%

Muchas gracias

Cuantas posiciones tienen... Hay montón por debajo del 1%, imagino que forma parte del proceso de rotar valores. No obstante, sobre la rotación que hablaban, a mí la verdad me parece una cartera posicionada en la misma estrategia que hasta ahora. Personalmente me siento cómodo así con ellos, ya son unos cuantos años...

Saludos. 

Sí, tienes razón. New Gold es 2,74 y no 1,56. La diferencia entre el anterior Q a este es de 23,18 a 23,14. Básicamente se queda igual.
Sí que es cierto que las minas de Buenaventura producen tanto oro como plata, pero es una compañía muy diversificada en muchos otros metales, sobre todo cobre, y por eso no la añadí. Pero se podría añadir. 
En todo caso, sólo quería apuntar que la diferencia entre este trimestre y el anterior no es grande. Pero efectivamente, andan cerca del 25%.

Sí, es algo que siempre me ha llamado la atención. Me parece algo extraño que tengan tantas posiciones con tan poco peso. Sobre todo porque muchas de ellas no evolucionan entre un Q y el siguiente, así que no son situaciones en las que estén construyendo una posición.
Aquí abajo todas las posiciones por debajo de un 1% de peso en la cartera. Muchas, no?

¿Alguno ha hecho la suma de lo que llevan en cada sector? Oro algo os he visto poner, ¿petróleo?, ¿mineria? 

En una conferencia d clientes yo les pregunté eso mismo: por qué tanta diversificación... y contestaron q es que esas empresas las están estudiando. Pero no recuerdo si fue el año 17 o el 18... no recuerdo el año.

Otra cosa es hasta qué punto esa respuesta nos la podemos creer o no...

Usease... que tanto hablan d rotación, pero l rotación no la vemos x ningún sitio...

Lo vengo comentando sobre la tan comentada rotación de AzValor desde hace tiempo: se les sigue viendo con muy poca convicción fuera de las materias primas, teniendo menos peso en empresas fuera de materias primas que en liquidez y de manera excesivamente diversificada: cc @zackary

Por aquí movimientos del "trimestre" (ojo, no del semestre como viene en informes) de ellos y de otros value españoles: https://twitter.com/brave_pawn/status/1620521527132442624

PD: Eletrobrás ya estaba como por aquí ya sabrán (en tw nadie me pregunta), pero han incorporado igual 0,2% de la versión brasileña expuesta al real brasileño, a parte del 1,64% de la versión US en $ que es la que ya estaba.

S2

Ahora mismo el valor está todavía en las mmpps. Tanto por la futura demanda China como por la depreciación del USD como por la inflación. El riesgo, y no menor, es el efecto de una posible recesión global.

Y luego veo valor en el stock picking en el ámbito del ESG. Pero claro, azValor no se va a meter donde todavía no hay FCF.