Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

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TEF: ¿has visto el FCF?. Si lo quieren mantener lo mantienen (el dividendo) pero creo que lo bajarán un 25%.
MAP: Pueden dar el dividendo que quieran porque tienen +1.000m€ en plusvalías no realizadas en el holding.

El IBEX está muy barato. Puede estarlo más pero hay precios muy baratos.

Entiendo al que quiera pillarlo en mínimos.

lo expliqué en el hilo de Telefónica para el caso de Carnival cruceros, que en Seeking Alpha hay un 90% de artículos de gente recomendando comprarla por el buen dividendo -imagino que jubilatas que van en sus cruceros porque les dan un descuento por ser accionistas-  y solo  2 gatos advirtiendo de la realidad. 
Resulta que genera 4.000 millones de caja operativa, deprecia 2.000 de sus barcos, y paga mil y pico de dividendo, y la gente dice: maravilloso, el dividendo está cubierto de sobra, 0,50$ cada trimestre, como un depósito:  un 5% sobre la cotización (cuando estaba a 40$, claro, ahora piñazo a 18$, sería más de un 10%). 
Y resulta que lees el informe y te advierten de que van a gastar en los próximos años (incluyendo este) 6.000 millones anuales en nuevos barcos que solo le van a aumentar la capacidad un 5%, luego es reposición de activos. Y encima tiene que hacer frente a los costes de combustible con el IMO 2020, que se comerá cualquier eficiencia de los nuevos barcos. 
Se tiene que endeudar para pagar los barquitos, ya me dirás para el dividendo.
Esto lo ha comentado Buffet mismamente con el ejemplo de su empresa de trenes, Burlington: "a ver cuánto me tengo que gastar cuando haya que cambiar el material rodante o reparar las vías", refiriéndose que la depreciación histórica no le vale como guía.
Esto mismo le ha pasado a las telcos -Vodafone, BT, o a Telefónica antes-, que no les llegaba para pagar el dividendo, y a cortarlo. En Telefónica, pues a ver cuánto tiene que gastarse para montar el 5G, que necesita el triple de antenas.  Aunque se lo monte Cellnex, tendrá que asumir un contrato a largo plazo.

Arriba ese ánimo compañeros !!!

Cuánto creéis que se tardará en recuperar los 100 en cobas?? Si se recupera claro. Creéis que saldrán ahora de barcos, panadera,...para meterse en otras cosas de más calidad??

FCF de telefonica ? 5.700 millones de euros en 2019. 

Para que telefonica mantenga el dividendo, debe cubrir divisas, sino se va el payout al 100% como se les caigan de lleno. 

En caja tienen para hacer 1 año extra de pago de dividendos, haria subir la deuda neta, pero no la bruta, simplemente seria salir de caja.., mas o menos si mañana telefonica se detiene, tiene mas o menos unos 0.80 € por accion en dividendos. 

Respecto a la recompra de acciones.., telefonica tiene la oportunidad de sus vidas y de su historia, de hacer literalmente historia, con la compra del 10% de la compañia, unos 2.000 millones de euros, que tienen en caja no comprometida, rebajarían tanto el payout, que es como si los hibridos, los 9.000 millones de hibridos, no existieran en el payout, 

Lo acercarian al 50% .., no hay mas valor para telefonica que esa operacion ahora mismo..., hasta veria con muy buenos ojos, que emitan un bono de 2.000 millones a tipo fijo a 20 años, al 2% anual, para recomprar otro 10% de la empresa. 

Lo que deberian hacer caixabank a traves de criteria, y el mismo bbva, es recomprar acciones a estos precios.... 

He vuelto a revisar el grafico comparativo del crack del 29 con el de ahora y tan apenas le queda un 10% adicional al nivel de ahora. El que este suscrito a Estrategias de Inversión puede verlo.

Tiene sentido 

Pero... ¿Y tu les ves haciendo alguna de las cosas que comentas?