Si, lo he comentado alguna vez con Helmz, la liquidez viene la mar de bien cuándo el mercado flojea y aparecen gangas, también implica un coste de oportunidad ya que el cash no rinde, cada uno debe decidir en función de su perfil.
Un saludo Corredor,
Cesc
La verdad que es un tema complicado, a todo el mundo le gusta comprar barato, pero como bien dices esto puede suponer un coste de oportunidad, esperando precios que quizás nunca lleguen.
Como en muchos temas de la vida, el término medio puede ser lo mejor, intentando no comprar en mercados sobrevalorados pero sin esperar tampoco a precios de derribo.
Hola, 4 ejemplos de como se puede tener éxito implementando estrategias distintas en cuanto al balanceo cash/equity. Obviamente los procesos de los fondos no son comparables, con lo que no tiene sentido valorar en función de la rentabilidad:
1) Cash por encima del 30%: http://quotes.morningstar.com/fund/f?t=FPACX®ion=USA&culture=en-us
2) Cash entre el 10-20%: http://quotes.morningstar.com/fund/sgiix/f?t=SGIIX
3) Cash entre 0-10%: http://quotes.morningstar.com/fund/f?t=TBGVX®ion=USA&culture=en-us
4) Cash 0 o casi 0: http://quotes.morningstar.com/fund/f?t=OAKGX®ion=USA&culture=en-us
Muy buenos ejemplos Helmz, el FPA Crescent del gran Steve Romick me recuerda un poco al First Eagle en cuánto a la flexibilidad de su asset allocation, entiendo que son aún más flexibles y tienen por allí algunos shorts que es una estrategia -corrígeme si me equivoco- que no usan los de First Eagle.
Romick afirma que quiere "equity returns" pero con menos riesgo, y lo consigue, que gran gestor -igual que el resto de los que mencionas- has sacado la cremme de la cremme Helmz, la artillería pesada de la industria de los fondos, la némesis de los amigos de la "efficient market theory" que ante esta avalancha de calidad están a punto de soltar aquello de "no vale cañardo".
Que cracks.
Un saludo,
Cesc
Pregunta de novato: lo que has puesto son ETFs, verdad ??
Saludos
No vale cañardo ni punterón y de portería a portería, chulería jjjj
No podría corregirle aunque quisiera Mr Nowitzki, sabe usted más que yo sobre el tema. En efecto el Crescent es mucho más flexible, porque aunque el First lo sea, al final el proceso es el que describe "Value Investing: form Graham..." y más o menos sabes lo que te vas a encontrar dentro, más el 10% de oro para la cobertura en los descalabros (http://www.morningstar.es/es/videocenter/videoCenter.aspx?id=598382), más el cash para después del resbalón. Pero con el de Romick:
"Manager Steve Romick uses a big tool kit, looking across asset classes, market caps, sectors, geographies, and public and private markets in pursuit of equitylike returns. Romick, who also will short securities, is an absolute value investor who views risk as the possibility of suffering a permanent loss, not of underperforming a benchmark or peer group. As such, Romick seeks securities trading at a substantial discount to what he believes they're worth. When opportunities are scarce, he will let cash pile up.
The fund's asset allocation varies based on where value resides. In the late 1990s and early 2000s, Romick favored small caps that had lagged in the 1990s bull market. In 2008, he turned to high-yield and distressed debt, believing they were cheaper than stocks. In 2009, Romick shifted to large caps, attracted to their moderate price tags and high-quality businesses. In an example of how macroeconomic factors color his perception of risk, he raised cash in the mid-2000s, believing market valuations didn't compensate investors for the dangers of the era's credit boom."
Sin ánimo de faltar el respeto a nadie y deseando a todos los rankianos lo mejor en sus inversiones, cada vez estoy más convencido de lo exitoso de la estategia. En cuanto haya un poco de movimiento, todo el que no conozca la naturaleza de los activos subyacentes y no esté psicológicamente preparado, va a echar por piernas, lo técnicos van a detectar la tendencia y van a freir a todo quisqui a cortos... cuando nos vayamos a dar cuenta, vuelve a haber duros a 4 pesetas... llegado el momento quiero tener dry power para cargar de nuevo...
En otro orden de cosas, para mí son 4 de las mejores propuestas que existen. Yo situaría al mismo nivel Bestinver, por lo peculiar de su proceso. No sé si ha salido alguna vez en Rankia, pero, por lo visto, rotan siempre las mismas empresas.
TurtleAbrazo
Hola Dyna, no, son fondos de inversión, pero norteamericanos. El First Eagle es el Amundi International Sicav en Europa y el Oakmark Global el Harris Associates Global Equity, el Tweedy Browne sólo se puede pillar en Suiza creo (Rudered es el que maneja este tema) y el FPA Crescent, hasta donde yo sé, no se comercializa en Europa. Un saludo
Jo jor, que tiempos aquellos, también podríamos decir "sell in may and f*** yourself"
Creo que uno podría elegir como único activo el FPA Crescent y acciones de Berkshire, e hivernar durante cuatro décadas para despertarse mucho más rico.
Rommick es un tío muy brillante, si lees cualquier entrevista suya (te adelanto que no pierdas el tiempo buscándolas en Baidu) verás que es un tío que a nivel asset allocation lo toca prácticamente todo -no recuerdo si había destacado su flexibilidad al respecto-, en serio, es alguien que es totalmente averso al riesgo en modo 24/7/365, sinceramente sería el único fondo de retorno absoluto (First Eagle estaría cerca para mi gusto) en el que veo sentido confiar en el criterio del gestor para que lea el mercado en su totalidad y busque las mejores oportunidades diponibles.
Bestinver es una de las mejores gestoras del planeta long only, creo que podrían hacerse un hedge fund un poco más hedge fund, con más variedad de activos, tamibén es cierto que si llevas media vida diciendo a l/p las acciones son el mejor activo disponible, dispersarte en el resto de activos puede percibirse como un poco raro;
Estoy contigo con el tema volatilidad, posiblemente un montón de inversores van a vender sus mejores activos, unos lo harán antes y otros después -para mi gusto si uno tiene que desmontar su cartera por lo menos que sea perdiendo poco dinero-,
Si te interesa conocer a fondo la rotación de cartera de Bestinver, míralo en Baidu, las conclusiones son asombrosas.
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Cesc