Tablas de Valoraciones

¿A ver si estás de acuerdo conmigo? Podría parecer que la cotización bursátil de una empresa, puesto que los accionistas son sus propietarios, subiera cuando el negocio tiene buena prespectivas, es decir, que el precio siguiera el valor (con slavedades coyunturales como la disponibilidad de crédito que pueden obligar a vender por la necesidad de aumentar la tesorería). Sin embargo, los mercados son un negocio en sí en el que para que ganar dinero hace falta una de estas tessituaciones:

• Que suba de forma irracional para poder especular durante años
• Que baje para poder especular con posciciones cortas o pudiendo comprar abajo o
• Que haya mucha volatilidad para especular con ella

De esta forma, los mercados, más que un casino parecen un trile en el que la manipulación hace que la cotización suba y baje sin demasiado sentido.

En cierta forma sí que es verdad que el Precio sigue al Valor (si la separación es muy grande, no tiene mas remedio que hacerllo).

Sin embargo, no estoy tan de acuerdo en los argumentos que das para el negocio de los merrcados.-

Si inviertes en EMPRESAS ( sin hacer barbaridades), por si solas ya te van a dar negocio a muy largo plazo, puesto que ofrecen BIENES y SERVICIOS a la comunidad (por los que la comunidad siempre PAGA).- Y además a este negocio NO le afecta la Inflación.

La rentabilidad se puede estimar en un 8% anual (PER 25).- Otra cosa es que esta rentabilidad quede "distorsionada" a corto plazo por la Volatilidad del Mercado,... Volatilidad a la que ciertamente sí se le puede sacar un cierto margen adicional de rentabilidad, con una "especulación" racional y sensata (como así hace el SIGO).- Saludos.

Pero a muy largo plazo para evitar volatilidad y movimientos irracionales que poco tienen que ver con el valor. Es decir, para disminuir el impacto del azar sobre la inversión. ¿No?

Quiero decir, que sí es cierto que los valores brusátiles acaben subiendo o bajando porque el precio sigue el valor pero pero, ciertamente, a muu largo plazo. A corto plazo, poco tienen que ver, lo importante es la especulación que en el fondo es juego, es decir, azar.

Es perfectamente posible que una compañía suba y suba hasta pocos días antes de ser excluida de cotización o que nadie la quiera y sea objeto de una OPA.

.... no entiendo tu última argumentación (¿?).- Saludos.

Vengo a decir que a muy largo plazo (o sin el muy, pero sí largo: varios años), los periodos de alta volatilidad y de subidas por euforia y caídas por pánico además quedan diluidas por la lógica de que si un negocio es bueno su cotización debe subir y si es malo bajar.

Sin embargo, en plazos cortos, por ejemplo un año, la evolución de la cotización se debe más a la especulación, a la euforia o al pánico que a la racionalidad. Si la evolución no es racional es aleatoria y si se especula, realmente se apuesta, es decir, se juega, y la evolución también es aleatoria en plazos cortos (por ejemplo, repito, un año). Nadie sabe qué hara la bosa en los próximos doce meses. Ademas, si huebiera argumentos para predecirlo, eso haría que todos los inversores toamran las mismas decisiones y las órdenes no encontrarían contratrapartida y, por lo tanto, las cotizaciones no se moverían: ¿No demuestra esto la tan discutida idea de aleatoriedad de la bolsa?

En realidad la Volatilidad lo invade TODO, tanto los priodos cortos como largos (lo que ocurre es que en los cortos parece más evidente).

Yo no distinguiria entre periodos largos ni cortos, la volatilidad esta permanentemete ahí.- Otra cosa muy distinta es que haya fenómenos que nos despisten un poco (y que parezcan que la diluyen), como:

11)- Componente Deriva del Mercado: que contando con el progreso técnico industrial y comercial, y con el ajuste de la Inflación yo estimaria en un 8% anual.

22)- Regresión a la Media: que evidentemetre le quita cierta ampiltud a la Volatilidad a largo plazo (y por tanto la diluye).

El argumento que das al final, es uno más en favor de la ALEATORIEDAD (sobre la que ya sabes que yo no tengo ni la más mínima duda).- Hay varios argumentos en favor de ella,...algunos explicados en mi Blog, como el de las gráficas generadas aleatoriamente que tú mismo has planteado en varias ocasiones en este mismo foro [ https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/663809-tendencias-condicion-necesaria ].

Considero que la Volatilidad es una de las premisas básicas, sin la cual NO tiene ningun sentido participar en Bolsa,.- No en vano es una de las hipótesis fundamentales de mi Sistema SIGO.- Saludos.

Cada ve pienso más que la bolsa es aleatoria. No necesariamente porque el cambio diario sea en sï mismo aleatorio sino porque si depende de alguna causa, esta lo es.

Lo que no entiendo es, planteado de otra forma, por qué la volatilidad en plazos largos no es menor que en plazos cortos en los que sí hay volatilidad.

Por ejemplo, ¿si una acc. en una semana pasa de 100 - 107 - 112 - 105 - 104 - 115 (seis datos por la primera apertura y los cinco cierres, no es tendría que tener tener unos extremos muchísimo más pronunciados en un año para considerar que la volatilidad es similar en todo el año que en esa semana?

Claro, lo que cabe esperar en una acción sólida es que durante algún periodo la volatilidad se mucho mayo que la media y en otros menor, ¿no?

Siempre me ha sorprendido ver como una persona como tú, con tu formación técnica, duda tanto de la aleatoriedad de la Bolsa.- Pero bueno, ya veo que ya te estás convenciendo.

Efectivamente, la Bolsa es aleatoria por que los hechos que hay detrás (sociales, políticos, económicos, sicológicos, etc.) TAMBIÉN LO SON.- Mucha gente tiene una gran confusión con esto (piensan que el comportamiento humano nunca puede ser aleatorio (?!¿?!¿?!¿?!).

No entiendo muy bien la cuestión que planteas respecto a la Volatilidad de largo plazo.- En cualquier caso recuerda que la Volatilidad DISMINUYE EN PROPORCIÓN INVERSA A LA RAÍZ CUADRADA DEL TIEMPO.- Esto es lo que predice la Teoría de la Probabilidad, y se puede comprobar que los datos reales se aproximan mucho a esta Ley.

En cuanto a lo que comentas en el último párrafo, efectivamente la Volatilidad puede tener una gran dispersión de valores; pero esto es lo que suele pasar con cualquier variable estadística (y la volatilidad no es una excepción).- Saludos.
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P.D: siempre que hagas estudios y comparaciones estadísticas del tipo que aquí comentas, seria conveniente hacerlo para muchos casos, y para largos periodos de tiempo (acuérdate de la Ley de los Grandes Números).