Re: Pulso de Mercado: Intradía
Buenas:
Cuatro valores baratos con baja volatilidad y elevados dividendos
Aunque el Ibex 35 está viviendo un fuerte rebote desde sus mínimos de febrero, los analistas siguen optando por la cautela y los valores defensivos. En su cartera modelo, los expertos de Saxo Bank apuestan por empresas con poca volatilidad, y que estén infravaloradas, ofrezcan una rentabilidad por dividendo elevada y tengan un negocio sólido.
Aitor Atozqui / www.invertia.com
Martes, 23 de Febrero de 2016 - 8:40 h.
La Bolsa española, al igual que el resto de las plazas europeas, se ha convertido en una montaña rusa, en la que la selección de valores y los nervios de acero son fundamentales. En este escenario, los analistas de Saxo Bank orientan su cartera defensiva hacia inversores con un perfil de riesgo medio-alto, y buscan empresas con baja volatilidad que ofrezcan un cierto perfil defensivo, ya sea por la solidez de su negocio, su rentabilidad por dividendo o por su infravaloración. El 20% de esta cartera está destinada a liquidez.
Ferrovial (20%): La empresa de infraestructuras es uno de los grandes favoritos de las firmas de análisis para 2016, por la calidad de sus activos concesionarios y la fortaleza de su negocio (su beneficio neto se disparó un 79% entre enero y septiembre). La compañía se está beneficiando de la mejora de las cifras de tráfico aéreo y en autopista, así como de un tipo de cambio favorable. Además, se encuentra inmersa en una fase de expansión internacional, cuyos últimos ejemplos son la OPA por Broadspectrum, que ya ha obtenido el visto bueno de los reguladores, o la adquisición de una planta de tratamiento de residuos urbanos en Polonia, un país que se está convirtiendo en su tercer mercado, tras España y Reino Unido.
Mapfre (20%): La aseguradora es otra compañía que se está haciendo un hueco en las carteras de las firmas de análisis, tras perder un tercio de su valor en bolsa desde comienzos de noviembre. Mapfre se está viendo penalizada por su exposición a Latinoamérica, que representa un 11,4% de su cartera de inversión, y un negocio en España que no termina de despegar. Sin embargo, aunque el momento para entrar en el valor quizá no sea el más indicado, las valoraciones actuales son muy atractivas (el consenso de analistas le concede un precio objetivo de 3,8 euros, aunque es probable que haya revisiones a la baja) y su rentabilidad por dividendo ronda el 8%.
Gas Natural (20%): La compañía acumula una caída del 14% en bolsa desde comienzos de año, penalizados por la debilidad de algunos de sus negocios, como el abastecimiento de gas, y por el riesgo de que Repsol emprenda fuertes desinversiones. Pese a todo, los resultados de 2015, presentados a comienzos de mes, reflejan que la evolución del negocio aún es sólida, especialmente en el área regulada. La solidez de las cuentas, el fuerte castigo en bolsa, la elevada rentabilidad por dividendo (superior al 5%) y la posibilidad de un incremento del pay-out son los principales atractivos del valor.
Merlin Properties (20%): De la noche a la mañana, las socimis se han convertido en los valores de moda. A diferencia de las inmobiliarias tradicionales, estas empresas adquieren activos no residenciales (oficinas, centros comerciales, hoteles, etc) para vivir de las rentas y tienen la obligación legal de repartir casi todo su beneficio a través de dividendos. No todas las socimis son aptas para el minoritario, pero Merlin es la que cuenta con más apoyo entre los analistas, gracias a su tamaño (1.020 activos en propiedad, con una renta anual de 300 millones), sus altas tasas de ocupación (94,5% con contratos a 10 años) y la calidad de sus activos. El segmento más defensivo de su negocio es Tree Inversiones Inmobiliarias, propietaria de cerca de 900 oficinas del BBVA.
Saludos
