¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

El 30 de junio hay un dividendo complementario de 0.59€.
Supongo que en septiembre será el adelantado de enero.

Gas Natural, a pasito lento.

MADRID, 29 (EUROPA PRESS)

Standard & Poor's ha confirmado el rating a largo plazo de Gas Natural Fenosa en 'BBB', dos escalones por encima del considerado como 'bono basura' o de alto riesgo, con perspectiva 'estable'.

La agencia de calificación, que mantiene también la nota a corto plazo de la compañía en 'A-2', destaca que Gas Natural Fenosa ha demostrado "un fuerte rendimiento financiero" en 2015 a pesar de las difíciles condiciones del mercado, manteniendo tanto su resultado bruto de explotación (Ebitda) como los fondos operativos (FFO, por sus siglas en inglés).

Asimismo, considera que la calificación refleja "el sólido" perfil de riesgo del negocio de Gas Natural, basado en una parte importante en el conjunto de actividades reguladas de gas y electricidad, así como su "resiliente" modelo de negocio y su diversificación internacional, con fuerte presencia en Latinoamérica.

Para S&P, la nueva propuesta de dividendo anunciada por el grupo para el ejercicio 2015, que supone destinar 1.000,7 millones de euros a la retribución a los accionistas, un 10,1% más que el año anterior, tiene un impacto "limitado" en el perfil crediticio.

Además, abre la puerta a la posibilidad de una mejora en el largo plazo de su calificación que podría reflejar la visibilidad del grupo de su 'cash flow' y su "prudente" estrategia operativa.

S&P subraya que la perspectiva 'estable' refleja su opinión de que la empresa mantendrá una métrica financiera acorde con su perfil de riesgo financiero, a pesar de los desafíos presentes en las actividades de generación de gas y de electricidad y el aumento

la incertidumbre relativa a los márgenes del gas natural licuado (GNL).

Así, cree que el equilibrado modelo de negocio de Gas Natural será resistente a las duras condiciones en sus actividades no reguladas y que la fuerte diversificación geográfica del grupo, con importante presencia en Latinoamérica, y un negocio del GNL cada vez más flexible contribuirá a la generación de 'cash flow' y a reducir su deuda, aunque subraya que "esto ocurrirá a un ritmo más lento que en el pasado".

http://www.eleconomista.es/economia/noticias/7450759/03/16/SP-confirma-el-rating-de-Gas-Natural-en-BBB-con-perspectiva-estable.html

Telefónica, Gas Natural e Iberdrola, las grandes beneficiadas por el BCE.

Negocios.com
Viernes, 1. Abril 2016 - 10:24
Mario Draghi comprará deuda corporativa no financiera por primera vez. Se beneficiarán de los tipos en niveles mínimos históricos.
Telefónica, Gas Natural e Iberdrola serán las grandes beneficiadas de las compras masivas de deuda que ha puesto en marcha el Banco Central Europeo. Por primera vez, el organismo presidido por Mario Draghi beneficiará directamente a las empresas no financieras al comprarles su pasivo.
Se estima que la compra supere los 50.000 millones de los 70.000 millones de euros que tienen en sus balances las empresas del IBEX 35 con este tipo de deuda.
A la espera de conocer los requisitos oficialmente el próximo 21 de abril, "serán susceptible de adquisición el papel corporativo en grado de inversión por lo menos por alguna de las cuatro grandes agencias –S&P, Moody’s, Fitch y DBRS–", según Joaquín González-Llamazares, responsable de renta fija de Deutsche Asset Management en España, a Cinco Días.
De esta forma, el BCE aliviaría el coste financiero de grandes pesos pesados del IBEX 35. Las tres compañías más beneficiadas serían Telefónica, Gas Natural e Iberdrola, con un total de 48.304 millones de euros, el 91% del total de la deuda admitida previsiblemente por el BCE.
Entre las empresas que también se beneficiarán está Abertis y su filial Cellnex, que cuenta con emisiones de bonos por valor de 600 millones de euros susceptibles de ser comprados ya que cumplen con la nota establecida.
De esta forma, el programa del BCE podría comprar directamente la deuda en el mercado primario, es decir, en la propia emisión, ahorrándose así los vaivenes del mercado. El organismo no puede hacer esto con los países de la Eurozona, ya que incumpliría la ley.
La principal característica de esta operativa del BCE es el ahorro de coste de financiación para las empresas, por lo que pueden destinar este dinero a la inversión o creación de empleo, o también a engordar las reservas.

http://negocios.com/noticias/telefonica-gas-natural-e-iberdrola-grandes-beneficiadas-bce-01042016-1024

En los últimos días he leído que GAS subirá el dividendo hasta un pay-out del 70%  (1€ aprox.). También he leído que el dividendo pasará a ser dividendo flexible. Entiendo que será al estilo de ACS, haciendo amortización de acciones posterior, no sería muy buena noticia que no la hiciera. ¿Alguien lo sabe con mayor claridad?

Yo apostaría a que es dividendo en efectivo y simplemente dejaron caer en la nota lo del scrip para tenerlo como una opcionalidad a futuro por si el paid out se les dispara demasiado.

Esperemos que sea así, una de las cosas buenas que tenía GAS es el dividendo en efectivo y muy regular durante todos los años.

Un saludo