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Seguimiento del Rentamarkets Narval (Fondo de José María Díaz Vallejo)
El fondo Narval se queda sin sus dos gestores estrella y lo llevará el equipo...
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| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
112,17 EUR
|
-8,62% | 19,53% |
Información general
| Divisa | EUR |
|---|---|
| Tipo | Renta variable |
| Área geográfica | Global |
| Fecha de creación | 22/11/2017 |
| Índice de referencia | Otros |
| Distribución o acumulación | Acumulación |
Opiniones y análisis del fondo
Su proceso de inversión se fundamenta en el análisis macroeconómico, respaldado por el uso de tecnología para identificar las mejores compañías con sólidas culturas de innovación a largo plazo, permitiendo al fondo capitalizar el crecimiento y desarrollo económico mundial. Además, integra criterios ESG en su enfoque, lo que le permite obtener la clasificación de artículo 8.
Proceso de inversión
- Visión Macro: comités semanales donde se analiza el entorno macro y sus principales tendencias cíclicas y seculares (p.ej.: indicadores adelantados, actividad industrial, inflación, tipos, datos de empleo, etc.)
- Tecnología y Big Data: uso de Pentagon, herramienta para el análisis cuantitativo y de valor relativo de empresas líderes (compañías de calidad y con momentum)
- Gestión activa: monitorización de las posiciones y diferentes estrategias
- Gestión del riesgo: control de riesgos exhaustivo con especial hincapié en la preservación de capital
No presenta restricciones de estilo, sectoriales, geográficas (a pesar de estar centrado en Europa Large Cap.) o de capitalización de mercado, lo que le permite invertir en cualquier tipo de empresa e industria.
El objetivo del fondo es obtener una rentabilidad a largo plazo superior a la bolsa europea, medida por el MSCI Europe NR, asumiendo un nivel de riesgo inferior.
Datos clave (31/03/2024)
- Categoría Morningstar:
- RV Europa Cap. Grande Blend
- Índice de referencia:
- MSCI Europe NR
- Lanzamiento:
- 14/02/2018 (nuevo gestor desde junio de 2022)
- Tamaño del fondo (€ Millones):
- 8,7M
- Divisa:
- Euro
- Número de posiciones:
- 63
- Clasificación SFDR:
- artículo 8
- Comisión de depositaría:
- 0,10% (hasta 15,0M) / 0,085% (de € 15,0 a € 30,0M) / 0,075% (> € 30,0M)
- Costes de transacción:
- N/D (compra/venta o brokerage de las inversiones subyacentes)
| Clase A | Clase C | Clase F
ISIN | ES0173367048 | ES0173367055 | ES0173367030
Mínimo de inversión (€) | 100 | 100 | 100
Comisión de gestión | 1,20% | 0,65% | 0,45%
Comisión de éxito* | 9,0% | 9,0% | -
Gastos corrientes (OCF)** | 1,50% | 0,80% | 0,60%
Tipo de clase | Clase Retail. Clientes sin contrato de gestión o asesoramiento | Clase limpia.Clientes con contratos de gestión discrecional o asesoramiento conpago explícito, con entidades no pertenecientes al grupo de la Gestora | Clase limpia.Clientes con contratos de gestión discrecional o asesoramiento conpago explícito con entidades del grupo gestora y Sociedades/IIC, empleados y sus familiares hasta 2º grado, de la gestora o de su grupo
*Sobre la rentabilidad absoluta obtenida. Cuenta con marca de agua con reseteo a los 3 años. Si el fondo presenta un comportamiento negativo de forma continuada y no logra revertirlo en 3 años, se reiniciará el momento de referencia a partir del cual se empieza a comparar su evolución.
**La cifra de gastos corrientes se basa en los gastos de los últimos 12 meses. Dicha cifra puede variar de un año a otro. Incluye las comisiones de gestión y otros costes administrativos y operativos. No incluye las comisiones de rentabilidad ni los costes de transacción de la cartera.
Equipo gestor
El fondo está gestionado por el equipo de Miralta AM. Al frente de él lidera Ignacio Fuertes, Socio y actual Director de Inversiones de Miraltabank.
Ignacio cuenta con más de 20 años de experiencia en mercados de capitales y trading, comenzando su carrera en el área de Renta Fija Institucional en Merril Lynch Capital Markets en Londres. Trabajó en Vega Asset Management como responsable del área de ejecución y trader en el fondo macro Vega Global. Posteriormente fue gestor en el fondo Accurate Global Asset, un vehículo de inversión basado en estrategias algorítmicas de la gestora Próxima Alfa. Ignacio es ingeniero de Sistemas por la Universidad de Richmond (Reino Unido) y Máster en gestión de carteras por el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB).
Además, está al frente de la gestión de Miralta Sequoia FI, fondo especializado en renta fija, con un enfoque global flexible. Por esta gestión, Ignacio ha recibido varios premios y galardones. Desde abril de 2022, cuenta con acreditación triple A por Citywire. Miralta Asset Management ha conseguido la denominación Platinum por Citywire, galardón que tan solo poseen 4 gestoras a nivel global.
Análisis del fondo y posicionamiento
Dada la naturaleza activa y flexible del fondo, su posicionamiento puede experimentar cambios significativos a lo largo del tiempo en función de la visión macroeconómica y los datos estadísticos. Sin embargo, para comprender su estilo de gestión, examinaremos su posicionamiento hasta la fecha más reciente disponible.
El fondo invierte principalmente en multinacionales europeas líderes en sus respectivos sectores, destacando por su alta calidad, atractivos perfiles de crecimiento y un fuerte compromiso con la innovación. Además, busca activamente compañías que estén a la vanguardia en sostenibilidad, así como acciones con buen momentum y a precios razonables.
Posicionamiento sectorial, geográfico y por divisas
El fondo generalmente mantiene entre 40 y 65 posiciones en cartera, principalmente grandes compañías. Sin embargo, destaca su posición principal, representando el 11% de la cartera, en futuros sobre el índice Russell 2000, que comprende empresas estadounidenses de pequeña capitalización (clasificadas como medianas en el gráfico de distribución).
También es relevante el peso asignado a empresas vinculadas a la evolución de las criptodivisas, especialmente Bitcoin. Por ejemplo, destacan posiciones significativas en MicroStrategy (5%, segunda mayor posición) y Coinbase Global Inc. (5%).
MicroStrategy posee actualmente alrededor de 205.000 Bitcoins, lo que equivale aproximadamente al 1% de toda la oferta circulante de Bitcoin (19,7M), con un valor actual de alrededor de 13.000 millones de euros (a un precio de 62.000 euros por Bitcoin).
MicroStrategy posee actualmente alrededor de 205.000 Bitcoins, lo que equivale aproximadamente al 1% de toda la oferta circulante de Bitcoin (19,7M), con un valor actual de alrededor de 13.000 millones de euros (a un precio de 62.000 euros por Bitcoin).
Además, presenta una apuesta importante a la evolución del oro, mediante un ETF físico y otro de compañías mineras cotizadas, ambos ocupando posiciones destacadas en la cartera. Por último, la cartera, al igual que su índice de referencia, MSCI Europe, cuenta con un peso significativo en el sector financiero (17% del fondo).
En cuanto a su distribución geográfica, aunque el fondo tiene un enfoque europeo, aproximadamente un cuarto de la cartera está expuesta a Estados Unidos. Quitando el 11% de la posición en pequeñas compañías estadounidenses, el resto hasta el 23%, corresponde a compañías globales cotizadas en este país, como MicroStrategy, Eli Lilly o Coinbase.
El 75% restante se divide principalmente entre países europeos, siendo España la posición más destacada con aproximadamente un 15% de la cartera (en comparación con el 4% del MSCI Europe).
No se proporcionan detalles sobre posibles coberturas para mitigar el riesgo de tipo de cambio a divisas distintas al euro. En consecuencia, es posible que el fondo mantenga un riesgo de tipo de cambio abierto, especialmente dado su notable exposición a Estados Unidos (23%), lo que implica una exposición equivalente a la evolución del dólar estadounidense.
Aunque puede haber exposición a otras divisas, es probable que estas representen una parte menos significativa de la cartera. El riesgo de tipo de cambio está cubierto al 100% a los niveles actuales.
Aunque puede haber exposición a otras divisas, es probable que estas representen una parte menos significativa de la cartera. El riesgo de tipo de cambio está cubierto al 100% a los niveles actuales.
Desde su lanzamiento en 2018, la clase A del fondo ha generado una rentabilidad acumulada cercana a +60%, que, a cierre de marzo de 2024, es similar al índice de referencia MSCI Europe NR.
No obstante, hay que destacar que en junio de 2022 se produjo un cambió en el equipo gestor, con la salida de los dos co-gestores anteriores. Desde entonces, el equipo de inversiones de Miralta Asset Management ha asumido las riendas del fondo, liderado por Ignacio Fuertes y con una evolución muy positiva (+46%), como se observa en el gráfico inferior.
El reciente fuerte tirón del oro, Bitcoin y los bancos europeos ha contribuido en gran medida a los beneficios obtenidos por la cartera en este periodo. El fondo cuenta actualmente con cerca de 9 millones de euros de activos bajo gestión.
El reciente fuerte tirón del oro, Bitcoin y los bancos europeos ha contribuido en gran medida a los beneficios obtenidos por la cartera en este periodo. El fondo cuenta actualmente con cerca de 9 millones de euros de activos bajo gestión.
Estrategia de inversión
El
fondo se basa en un estilo de inversión “Global Macro” altamente flexible, un enfoque popularizado por los
Hedge Funds con el propósito de no limitar el universo invertible y poder así capturar oportunidades de inversión allí donde aparezcan.
Miralta Narval Europa sigue esta
misma filosofía, desde el cambio del equipo gestor en julio de 2022, pero en un
formato UCITS, lo que implica una
regulación más estricta, con un
requisito mínimo del 75% de inversión en renta variable.
Rentabilidad y riesgo
Evolución
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Fuente: TechRules.
Análisis de rendimiento
| Rendimiento(1) | Volatilidad(2) | |
|---|---|---|
| 2019 | - | - |
| 2020 | -11,27% | 8,62% |
| 2021 | 8,12% | 10,45% |
| 2022 | 16,79% | 24,00% |
| 2023 | 15,52% | 11,47% |
| 2024 | -11,32% | 18,86% |
Fuente: TechRules.
(1) El valor acumula desde el 31 de Diciembre una rentabilidad superior al MSCI EUROPE NR. La tendencia del rendimiento relativo de Miralta Narval B FI vs índice MSCI EUROPE NR es alcista.(2) La volatilidad actual de Miralta Narval B FI es 18.69 %. La volatilidad de Miralta Narval B FI es mayor a la de MSCI EUROPE NR. La volatilidad está decreciendo en este mes. Por tanto, ahora, este es un activo de alto riesgo.
Rendimiento acumulado
| Semanal | 1 mes | 3 meses | 1 año | 3 años | 5 años | Año actual |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -3,15% | -2,85% | 3,92% | -8,62% | 19,53% | - | -11,32% |
Otros fondos de MiraltaBank
Miralta Sequoia A FI
| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
109,92 EUR
|
6,82% | 5,06% |
Miralta Sequoia C FI
| Valor liquidativo | 12 meses | 3 años |
|---|---|---|
|
112,88 EUR
|
7,32% | 6,36% |
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Preguntas frecuentes sobre Rentamarkets Narval
La inversión mínima para entrar en Rentamarkets Narval es de 1 participación (250.000€ si es la clase G).
- Comisión de gestión: 0,00 - 1,10%, dependiendo de la clase del fondo.
- Comisión de depósito: 0,075 - 0,1% dependiendo del patrimonio gestionaod.
- Hasta 15.000.000€ inclusive: 0,1%,
- De 15.000.000,01 a 30.000.000€: 0,085%
- A partir de 30.000.000,01: 0,075%