Bueno quizás el binomio tasa de crecimienot posición de balance no te encaja porque habría que preguntarse cual hubiese sido realmente el crecimiento del Ebitda like for like sin adquisiciones de por medio. Díficil de saber, pero intuyo que TEF muestra una altas tasas de crecimiento no porque su negocio sea realmente un negocio de crecimiento sino porque crece apoyándose en su balance, es decir a golpe de adquisición.
Así que cuidado, que el día que no pueda adquirir más ya no podría camuflar una tasa de crecimiento mediocre.
