Hola de nuevo Francisco.
Hemos pescado las del B. Austria. Mañana pongo 40 de Natixis y a ver que pasa. Quería hacerte algunos comentarios (es decir darte la lata). Estuve viendo los datos de la emisión que informa la Bolsa de Frankfurt y tengo un par de dudas que me gustaría compartir.
Primero, vemos que no se han cruzado operaciones en los últimos 3 meses; o al menos eso es lo que se informa. Si esto es así, y tomando como referencia lo que has dicho en el coloquio con Fernan2, la evolución de los precios en estos últimos 90 días probablemente haya sido marcada por las posiciones de demanda sin cruzar ¿Sabrías si es correcta esta información o tal vez existan operaciones de menor cuantía que por su pequeñez no se ven reflejadas en estas estadísticas? ¿O tal vez existan operaciones en otro mercado y alguien se limite simplemente a replicar con posiciones de demanda esos precios cruzados en otra parte?
Segundo, si fuera cierto que no hubo operaciones en estos últimos 3 meses; y fijándonos en los últimos 6 meses, vemos que en el período A-S-O/97 se han cruzado 6.000 títulos, con un volumen negociado de 4.218.000€. Esto sale a una media no ponderada de 70,30%. Si nos fijamos en el cierre informado de estos últimos 6 meses, vemos que curiosamente también marca 70,30%. Si vamos al gráfico, vemos que efectivamente las últimas operaciones cruzadas son dos en Septiembre y ambas a ese mismo precio, 70,30%. No podría ser de otra manera. O una sola en ese período, o varias pero al mismo precio. Posteriormente ha habido un goteo a la baja de posiciones no cruzadas hasta hoy, que alguien demanda comprar a 55 y de momento no se las dan.
Si bien no tengo forma de ver la profundidad del mercado, debo entender que tontos ya no quedan, y si quedan, ya dejaron de serlo. Por tanto, deberá ser cierto que si algunos aunque sin cruzar demandan cada vez mas bajo, es porque otros ofrecen también cada vez mas bajo. Estoy seguro Francisco que tendrás muchos argumentos para concluir que si ofrecemos 3 puntos mas, 58%, las operaciones probablemente se crucen. Bien, no lo dudo porque ya has demostrado que así es. Lo que me sorprende de todo esto es que me parece como mucho amagar y poco dar. Es decir, que unos y otros vengan desde Septiembre/07 jugando al gato y al ratón y no terminen de cerrar ni una sola operación hasta hoy Febrero/08. Y también solo dos desde Julio a hoy. Me cuadraría mucho mas ver una línea horizontal, que no esta persecución escaleras abajo ¿Cuál es el truco? ¿Tal vez no hay nadie del otro lado y no es más que desinterés por comprar? No podría serlo, sino tú no concluirías que con apenas 3 puntos más los vamos a encontrar. Me cuesta entender este cambio permanente de posiciones con unos cruces tan esporádicos, pero que tres puntos arriba pueda existir papel.
Disculpa por haberme alargado y gracias Maestro por todo lo que nos estas enseñando.
Nerua.
