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Hola Francisco, ya te dejé esta consulta pero la pongo aquí también por si

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2 Burbujo
22 de mayo de 2012 (14:13)

Hola Francisco,

ya te dejé esta consulta pero la pongo aquí también por si alguien se anima a comentarla:

Me gustaría saber tu opinión sobre la siguiente operación que me planteo con opciones sobre ZSL. Para los que no lo sepan, ZSL es un ETF inverso doble apalancado sobre la plata:

Mi idea parte de una expectativa bajista para ZSL, aprovechando que la plata está cerca de sus últimos mínimos desde los máximos del año pasado.

Vendo 1 call OTM jun12.
Compro 1 call ATM ene13.

Se trata de dejar vencer sin valor la call vendida e inmediatamente vender otra a la que falte también un mes para vencimiento, y así sucesivamente. Como cada vez que sube la plata alguien le pega un zapatazo y la bajan de golpe, la call comprada serviría para cubrir el riesgo de esas bruscas bajadas de la plata (subidas de ZSL).

Haría esas ventas mensuales mientras pudiera. Y faltando 5 ó 6 meses para el vencimiento de la call comprada, haría el rolo a una call más lejana para continuar.

ZSL acaba de hacer un contrasplit de 1:5 que lo ha dejado en unos $67, desde donde espero vaya bajando. Pero no sé si será por eso que apenas veo open interest en las opciones, con unas horquillas enormes.

Hoy mismo (15 de mayo) podría plantear la operación así:

Vendo 1 call 70 jun12, precio $4,00.
Compro 1 call 68 ene13, precio $13,50.

Si comprara una call más lejana todavía (ene14) el precio sería $20,40.
Me gustaría vender la call más OTM, pero el strike más alto es 70 (ahora sí que hay más strikes).

Un saludo

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