Por cierto la frase “disfrutando entre burbujas” va con doble sentido, por una parte la de disfrutar de las deliciosas burbujas del champán y por otra la de disfrutar de las burbujas bursátiles que permiten a BME ganar un pastizal y que logran llenar su caja a raudales para luego en los tiempos de vacas flacas poder pagar un dividendo superior a su Beneficio pues tienen ese dinero ocioso.

Estupendo análisis , como siempre.

Voy metiendo unas botellitas en el frigo .
Saludos.

La tuve en cartera hace algún tiempo y he vuelto a reincorporarla recientemente ya que por debajo de 15 euros la considero una ganga y si España saliese del euro muy probablemente BME sería la mejor empresa en la que estar posicionado. En cuanto al ROE… Para una empresa que no tiene deudas es sencillamente estratosférico.

Por cierto, buen analisis.

Muchas gracias Siperono. Bueno si al final pasa lo que digo, invítame a una de esas que tengas bien fresquitas jeje...
Un s2 compy

Muchas gracias Beltzo. Yo creo que por debajo de 20€ hay pocas oportunidades mejores que BME actualmente...desde luego a menos de 15€ es casi una ocasión única y casi inmejorable para lo que hay en el mercado.
Todos los números de BME son de fantasía, he visto pocas compañías que reunieran tal combinación de extraordinarias cifras.
Un s2 compy

Cojonudo Kacire,jeje.
Lo que mas me ha sorprendido es el Beneficio Neto y que tenga dinero en caja.
En los tiempos que corren eso es una rareza.
Pero lo de el Beneficio...48%...impresionante,ojala algunos...
Ya le hechare mañana un ojo con tiempo,ya sabes que me cuesta,jej.
Solo una pregunta.
El dividendo sera sostenible en el tiempo.(importantisimo para mi)
Yo las tengo caras a dia de hoy,las compre a 19,70 creo.
Te he visto en el otro hilo,jeje,buen estreno,amigo.
Un saludo y nos vemos pronto.

Hola Kcire, muchas gracias por tu aportación.
Nunca he comprado una acción y estoy pensando en empezar a meter algo en este campo. había pensado en TEF y BME, ya que de BME solo oigo maravillas, pero es que las oigo desde que estaba a 20 no hace muchos meses. TEF no me atrevo por que no sé por que se me ha metido en la cabeza que las tengo que ver a 7 o aprox, sin embargo BME he leido en algún otro post de rankia (no sé si tuyo o de BDL33 ) que su valor en libros es de 5 eur aprox. Perdó9n por la consulta de novato, pero mi duda es: si nos siguen bajando la credibilidad como pais via ratings, el capital extranjero se sigue marchando y el ibex puede irse a los 5300 (esto es un supuesto de opinión de novato) BME tendría que bajar aún mucho más su valor no?
Gracias si puedes darme alguna respuesta que me ayude a despejar mis dudas.
Saludos.

"y con un BPA estimado de 1,72€ (seguramente será menor)"

Si esto fuese asi y yo creo que lo será, que tendrá menos beneficios los proximos años que esa cantidad, la pregunta es: seguiran dando un dividendo de 1,97 aprovechando la caja que hay? Porque si asi fuese, lo que ganemos via dividendo es de suponer que se perdera via cotizacion ya que la caja ira disminuyendo, por lo tanto es una compañia que no valdria lo mismo.

hola kcire
sencillamente perfecto tu analisis...tanto que estaba mirando entre repartir ferrovial y bme y creo que voy a empezar por bme a 10 anos claro...
me gustaria que alguna vez pudieras analizar algunas del dow como general electric y procter ya que las sigo y no se si estan baratas o caras un saludo.

Me he perdido la última bajada por debajo incluso de 14 por avaricioso , pero a la que juntemos 2 dias en rojo , pienso aumentar mi cacho del "foso" . Gracias por el curro como siempre .

Hola amigo careto, gracias ;-)...si los márgenes de Bme son increíbles...
Para mi no la tienes cara, ni mucho menos...por debajo de 20€ para mi es compra clara, claro dependiendo también de las otras que sigamos y como se encuentren.
El dividendo será sostenible si en los próximos 3-4 años, consigue unos beneficios como los del 2011. Ya que ha ese nivel las salidas de caja, da para ¡Décadas! así que si lo veo sostenible...Aunque este año, parece que será bastante malo.
Un s2 compy

Gracias Rafaytere. Bueno vamos por partes:
Sobre lo de empezar a comprar acciones, creo que es un momento bastante "propicio" para ello, si lo que pensamos es en invertir con un horizonte temporal a 10 años vista mínimo, por supuesto en buenas compañías.
Si estas empezando lo mejor es tener las cosas lo suficientemente claras antes de hacer nada, así que te aconsejo este post:
http://www.rankia.com/blog/small-is-more/1004560-guia-para-principiantes
Donde recojo varias guías muy buenas para novatos.
Ha día de hoy creo que BME es mucho mejor opción y más segura que TEF(que no quita que TEF no este a un precio "atractivo" incluso con los problemas que tiene)...es más casi diría que es la acción "ideal" para empezar en la Bolsa Española.
Si supongo que sería el último análisis de BDL333...y si el valor contable de BME es de 5,24€ pero eso no tiene por que ser algo malo, ni mucho menos, no todas las compañías necesitan de grandes activos, ni todas el valor contable es una referencia para saber cuanto de infravalorada esta, etc...
Esta claro que a corto plazo todo lo que sea malo para España en cierta medida es malo para BME y el conjunto de la Bolsa, economía, etc...Y creo que este año, puede ser el mínimo de beneficios dentro del valle de BME, también creo que en un escenario conservador, los años 2013-14 y quizás incluso hasta 2015, BME este "estancada" en unos beneficios similares a los alcanzados en los años 2009-10-11...o lo que es lo mismo sobre un BPA de 1,85€. Pero si pensamos en una inversión a 10 años mínima, y OJO estamos hablando hasta el 2022....pues tiene muchos años, para ganar, ganar mucho más de lo que actualmente gana.
Por cierto perdón por nada, pregunta todo lo que quieras y en lo que pueda te ayudaré.
Espero haberte ayudado a despejar algo tus dudas.
Un s2 compy

Hola Michi87. Yo creo que este año si será más malo que los anteriores, ahora creo que incluso en los 3 próximos años siendo regulares, puede conseguir los mismos beneficios que en 2011.
Así que DPA= 1,97 - BPA= 1,85 = 0,12€
Caja actual de 3,60€/0,12€= 30 años!!!! "solo 3 décadas" puede ir pagando con la caja, el resto del dividendo superior al beneficio, siempre y cuando estemos en beneficios similares como los del año 2011.
Ahora creo que hay un error de base, creer que los beneficios de BME serán "estáticos" durante lustros, no es un escenario ni normal, ni regular, si no catastrófico...así que a poco que esto mejore en 3 años, por ejemplo, uno el dividendo habrá sido perfectamente sostenible y más si tenemos en cuenta que ese dinero es ocioso y poco productivo si no se utiliza, dos a los precios actuales habremos recuperado la inversión vía dividendos en menos de ¡8 años! pocas, muy pocas inversiones pueden ser igual de rentables y tres que si miramos más allá del 2015 por ejemplo y dando un tiempo prudencial de estancamiento, los beneficios solo pueden hacer una cosa crecer no se si al ritmo del año 2003-2007 pero si fuertemente.
Por supuesto todo esto son solo predicciones basadas en "probabilidades" nada más, el futuro es impredecible.
Un s2 compy

Y yo que no quería aumentar en BME ni en bolsa española. :)

Unas cuantas mas han ido al zurrón.

Yo ahora mismo veo el principal riesgo en la composición de los valores integrantes de la bolsa española.
¿donde estarán los valores bancarios dentro de 10 años?.¿ Que sustitutos pueden cubrir las bajas que habran en el ibex?.
Y digo valores que sean apetecibles desde el punto de vista de tamaño y apetito para inversores extranjeros.
Sal-u2.

Hola tirikos y muchas gracias.
Más conservadora si creo que es BME vs Ferrovial...
Esas las tengo pendiente pero más adelante, de momento hay varias joyitas del continuo mismo que no he publicado, más alguna cosa más del Ibex tanto para mostrar lo bueno, como algunas que son "dangerous"
Un s2 compy
PD: PG cara no se, pero barata no. GE sigue interesante...

Hola Coxme, quiero decir "Don Vito" jeje.
Gracias a ti por comentar...no seas avaricioso, a las buenas no se las puede rechazar cuando te hacen una proposición ;-) aunque a 13€ más o menos, la diferencia es que puedes hasta triplicar la inversión...casi nada y sin contar dividendos.
Un s2 compy

Hola amigo Mystery...ya sabes que siempre esta la excepción a la regla y de España, esta es una de ellas.

Yo ahora mismo veo el principal riesgo en la composición de los valores integrantes de la bolsa española.
¿donde estarán los valores bancarios dentro de 10 años?.¿ Que sustitutos pueden cubrir las bajas que habran en el ibex?.
Y digo valores que sean apetecibles desde el punto de vista de tamaño y apetito para inversores extranjeros.

Ese para mi, es el principal peligro para el negocio de BME, y su posible mayor debilidad.
Pues diría que algunos bancos estarán y los gemelos supongo seguirán entre las más grandes del IBEX...aún así hoy mismo ya hay varias compañías buenas que perfectamente podrían estar en el IBEX si se hiciera una selección más "convencional" y menos por otros intereses...
Además de las que saldrán a Bolsa en los próximos años, más algunas pequeñas que crecerán, más algunas que se recuperarán, más el MAB y su futuro, etc...otras muchas no estarán o si están serán "walkead dead" llenas de ampliaciones de capital, que habrán diluido en el océano a sus accionistas...en definitiva creo que habrá renovación...y BME sabrá ganar por la recuperación del volumen y por la nuevas divisiones y su crecimiento.
Un s2 compy

gracias amigo:
espero ansioso las siguientes empresas del continuo que vayas a analizar...
Estoy armando mi cartera de a poquito para el muy largo plazo y no me interesan los pelotazos por eso analizo muy paciente tus articulos y muchos me ayudan mucho a decidir.
gracias

excelente documentación y muy útil. mi enhorabuena.

añado:

BME publica resultados mejores de lo esperado
Beneficio cae un 14,4% a 35,5 millones de euros
Jueves, 26 de Abril del 2012 - 8:28:02

Bolsas y Mercados Españoles ha publicado una caída del 14,4% en su beneficio neto del primes trimestre hasta los 35,5 millones de euros vs 33,4 millones esperado.

El EBITDA cayó un 13,4% a 52,3 millones de euros y los ingresos un 8,9% a 77,4 millones de euros. El consenso de analistas esperaba un EBITDA de 47,7 millones y unos ingresos de 72,4 millones.

BME dijo que el resultado del trimestre se ha visto condicionado por un contexto de menores volúmenes en los mercados de renta variable y derivados, debido a la situación económica internacional, la normativa regulatoria sobre la negociación y una corrección general a la baja de los precios de cotización.
http://www.capitalbolsa.com/articulo/91965/bme-publica-resultados-mejores-de-lo-esperado-beneficio-cae-un-144-a-355-millones-de-euros.html

BME: Volumen negociado en bolsa cae un 19% interanual en abril

Jueves, 3 de Mayo del 2012 - 11:50:53

La Bolsa española ha negociado en Renta Variable en abril 65.760 millones de euros, un 7,25% más que en el mes anterior y un 19% inferior al mismo mes del pasado año.

Durante los cuatro primeros meses del año el volumen se ha situado en 242.701 millones de euros, un 26% inferior al del primer cuatrimestre de 2011.

El volumen de negociación registrado en el mes de abril en el mercado de Derivados se ha situado en 4,25 millones de contratos, con un incremento del 16,7% respecto al mismo mes del pasado año.

La negociación registrada en el mercado de Deuda Corporativa en el mes de abril ha sido de 79.653 millones de euros, con una disminución del 76,8% respecto del mismo mes del pasado año, si bien el número de operaciones ha sido de 180.490, más de tres veces superior al registrado en abril de 2011 (+262,8%).
http://www.capitalbolsa.com/articulo/92453/bme-volumen-negociado-en-bolsa-cae-un-19-interanual-en-abril-.html

Aunque todos los analistas recomiendan comprar mientras no pierda los 14€, analizando un poco es fácil ver como el beneficio depende de dos variables exógenas a BME:

- Volumen negociado. Tendencia bajista dada la importante caída en la capitalización de todos los valores, si bien esta disminución de volumen se ve algo compensada por las políticas de scrip divident (por ejemplo en mayo la negociación de derechos telefónica supuso un 1,7% del total).

- % de comisión en las operaciones. este % viene fijado por el BOE, por lo que la cotización de la acción depende de un simple R.D que fácilmente puede por tanto hacerla subir o bajar.

Como digo, son dos variables exógenas las que determinan el beneficio y cotización de BME, el equipo gestor poco puede influir salvo en la optimización de costes: gastos generales e inversiones en sofware. saludos.

Gracias tirikos...me parece la manera correcta de formar una cartera pacientemente y conociendo bien las compañías en las que invertimos.
Un s2 compy