Gracias Antoine. Aunque no estoy del todo de acuerdo en que solo dependan los ingresos de esas dos variables...ni en que su equipo directivo poco pueda hacer, han sacado nuevas divisiones y sacarán más.
Si es verdad que los resultados del primer trimestre no han sido buenos y muestran que este año, será difícil.
Un s2 compy

Excelente análisis (como de costumbre) de una excelente empresa. La tengo a 19 € y en cuento tenga más liquidez compro unas poquitas más, a estos precios (en torno a PER 8 o cosa así madre mía)...
Pero claro es que a los precios actuales veo bien a TEF, e incluso a REP o ELE (eso sí las 3 con bastante más sustos y menos foso) ...
... o MDF o BDL o ...

Muchas gracias amigo Manolok. "PERO" será PER ¿no? ;-) jeje.
Si me das a elegir a estos precios esta y si acaso esas dos de abajo me parecen muy interesantes también...aunque hay algunas más...
Un s2 compy

Editao, si PER 8, no me refería a "PERO a 8€" jajaja

¿por que crees que he puesto a aparte a las dos de abajo? ;-)
BDL sí que tengo, pero pocas es lo que tiene no ser muy líquida, a pesar de que se dedique a los líquidos jeje)

A 8€ vendemos hasta el perro ;-) para pillar a manos llenas jeje.
Si BDL es de las pocas joyitas del Continuo que no esta en la cartera familiar...
En unos días pondré una lista con varias de las que considero mejores oportunidades a estos niveles.
Un s2 compy

Gracias, Kcire

Sl2 Kcire,

por poner un par de notas de contrapunto, que constituyen información de este valor:

1). BME podría ganar bastante más pasta de la que gana si quisiera interponerse como una especie de central de liquidación entre el inversor final español y las distintas Haciendas europeas, de forma que se eliminase la doble imposición. Y al revés, actuar de central de liquidación de los inversores extranjeros y la Hacienda española. De hecho lo tienen fácil y podrían ganarse un buen dinerito por ahí vía, “módica comisión de intermediación”.

Es absurdo que al inversor español le sea fiscalmente más conveniente operar con valores ingleses o americanos que con valores alemanes, franceses, etc. con los que comparte la misma moneda.
Me sorprende que no se explote esa vía de negocio. La necesidad a cubrir está ahí y la apertura de esa vía generaría nuevo flujo de operaciones para BME.

2).BME no gana más pasta porque no les da la gana. Un ejemplo de ello es lo que comentaba en el párrafo previo y otro lo tenéis en lo penosa que es la web del Latibex, mercado al que se le podría sacar un pastón si se dedicasen a promocionarlo y a darlo a conocer, también al pequeño inversor, con un poco más de mimo y cariño.

En ese sentido, es increíble que un mismo ratio financiero (el PER, por ejemplo) de una misma empresa cotizada en una sección de la web tenga un valor y en otra sección otro distinto; en una sección de la misma expresan el BPA con 2 decimales y al lado lo expresan con 3, 5, 8 ó 10 decimales. Los BPAs se reportan a veces en moneda local, cuando el mercado se cotizan en euros.

El pastón que están cobrando los jefazos de BME-Latibex y ni siquiera se han molestado en validar que su web sea amigable y fácil de usar, que los datos financieros que se ofrecen sean veraces, que los formatos de la información sean homogéneos en toda la web, que sea fácil cotejar ratios financieros de 2 empresas, saber su valor en libros, su precio sobre ventas, etc.

BME gana demasiada pasta y de ahí el que no tenga interés en potenciar esas dos vías.

Sl2.

Hola Sire... Ya eres un maestro del análisis.
Prometo leer todos los comentarios, cuando pueda, porque seguro que también son jugosos..

Me dirijo a tí, porque Fernando ha convocado una kedada como la del año pasado en Valencia, para charlar un poco y celebrar que "estamos vivos".
Está en el foro de preferentes, por si puedes y te apetece venir... La verdad es que sería un placer verte de nuevo (sobre todo ahora que eres "gurú", jajaja como yo vaticinaba). Bueno, en serio... las personas son lo importante para mí.. hay algunas, que aunque sean muy inteligentes, como es el caso, me gustan también; jajaja.
Si puedes... encantado. Si no puedes.... espero que haya otras ocasiones.
Un saludo cordial y repito mis felicitaciones

Hola 1755. Estamos de acuerdo, hay varias cosas que aún podrían mejorar bastante...lo de Hacienda ni me lo había planteado y no se hasta que punto es factible, pero si parece muy interesante.
El mismo SEND esta en pañales y así varias cosas más que cuando mejoren su potencial es muy grande, el MAB si consiguiera un incentivo fiscal por parte del gobierno y ellos rebajarán el coste de salida de las compañías creo que explotaría mucho antes.
UN s2 compy

Jajajaja gracias amigo Pelos, tu si que estas hecho un crack.
Pues muchas gracias Pelos, si no fuera por ti, ni me hubiera enterado, hace tiempo que no entraba en el foro preferentes jeje...bueno voy a intentarlo casualmente me pilla el día de mi cumpleaños...y viene justo después de mis vacaciones por Madrid-Dominicana y digamos que la pela no sobra...
Lo mismo digo nada más que por verte a ti y Fernan y cia ya merece la pena...espero poder...
Gracias por lo de inteligente, pero no te hagas el humilde a mi no me engañas, tu eres un sabueso que sabe tela y con gran sentido común, algo vital en este mundillo.
Intentaré ir, porque creo que a la Conferencia de Noviembre me parece que me será muy difícil ir.
Un s2 compy y gracias por avisar.

Una variante que se podria producir y que en tiempos no muy lejanos ya se rumoreo es una posible OPA...
Como ves ese tema,Kcire...???
Podia ser bueno de cara a una subida pero nos quedariamos sin un tesoro del ibex ??
Un saludo y espero lo proximo...jeje.

Muchas gracias por el analisis, para los novatos como yo nos viene muy bien una informacióno que no esté interesada-/manipulada.
Bme estuvo en mi cartera al principio pero a estos precios y con la perspectiva que la situación actual se arreglará en 1/2 años es una clara acción para el largo plazo.
Gracias de nuevo

Excelente análisis. Le felicito. Vista la situación me pregunto: ¿habría posibilidad de que BME recibiera una OPA de alguna bolsa extranjera? En ese hipotético caso ¿qué consecuencia tendría para los accionistas? Le agradecería algún comentario cuando tenga tiempo.

Saludos.

Hola Careto. Yo creo que a corto plazo no. A medio plazo si es una posibilidad bastante alta, no es algo único, la mayoría de grandes bolsas están en un proceso de unión. Es un sector donde es muy difícil competir en campo contrario, es decir en países en los que uno no esta, por ello, las grandes se fusionan entre si, ganan cuota de mercado y se hacen aún más fuertes. A medio plazo, 5 años, más o menos, BME fue, es y será una gran oportunidad, pues es la Bolsa con el modelo de negocio más integrado de las que hay y es muy rentable. Personalmente prefiero que no fuera OPADA, pero una oferta a 40€ por ella, en pocos años, es otra gran rentabilidad.
Un s2 compy

Muchas gracias amigo Rankeitor...aunque creo que tu de novato poco ;-)
Si eso creo yo también, para mi es "La Compañía".
Un s2 compy

Hola Skeptical y gracias. Bueno como ya he respondido anteriormente, creo que a corto plazo no. A medio plazo, 5 años o más, si creo que puede ser "tentada" por otras Bolsas.
Las consecuencias pueden ser dos bajo mi punto de vista:
1- Que se pague un sobreprecio "aceptable" por la compañía, pero que los accionistas piensen que es poco en consideración con lo que vale BME y crean que le están quitando una joyita.
2- Que realmente se pague, un gran sobreprecio por BME que aunque los accionistas pierdan una gran compañía, reciban una recompensa muy grande y en un plazo bastante corto una gran rentabilidad, haciendo que la operación de BME haya sido todo un éxito.
Un s2 compy

Muy bueno tigre. Te has hecho de rogar pero ha merecido la pena la espera.

Yo adquirí BME a 19€, fue mi segunda compra en bolsa y la primera acertada. Tras cobrar dos dividendos trimestrales me ví olí el bajón de Abril y las vendí en torno a 22,5. Hoy ya he decidido que vuelvo a entrar.

Enhorabuena.

Gracias Solrac.¡¡¡Felicidades por esa niña!!!
Bueno pues entonces has hecho buena jugada, que al final es lo que importa saber ganar dinero.
Aunque yo con esta me gusta dormir tranquilo ;-)
Un s2 compy

Gracias de nuevo por la pronta respuesta. Pido disculpas de antemano si insisto demasiado en el tema, pero tengo entendido que recientemente se están introduciendo en España ciertas operadoras de bajo coste (low cost) que, aparentemente, ya se han hecho con el 6% de la parte del mercado (market share) y que pretenden llegar a hacerse con un tercio del mercado como ya han conseguido hacer en otros países europeos. También parece que el LSM está ofreciendo rebajas en sus comisiones para los clientes que quieran operar con valores españoles. En definitiva, parecería que hay una ofensiva para desplazar a BME y hacerse con el suculento pastel de la bolsa española. ¿Qué piensas de esto? ¿Hasta qué punto podría afectar la rentabilidad futura de BME tal como la describías en tu excelente post? Te agradecería tus valiosos comentarios cuando puedas.

PS. Por cierto, ¿qué fue del proyecto PAVE?

Salu2

Hola Skeptical. Disculpas ninguna hombre, pregunta lo que quieras y lo intentaremos responder.
Primero "recientemente" es algo relativo, llevan años, intentando penetrar en el mercado Español y de momento son solo eso expectativas...Si 6% entre todas las competidoras, pues si mal no recuerdo son más de una actualmente, ¿a cuanto tocan? Y aquí es donde entra en juego la Liquidez estas plataformas pueden ofrecer muy poca liquidez, debido a su escasa cuota de mercado y solo en los valores más grandes y líquidos como Telefónica o Santander algo más, pero para el resto su liquidez será muy reducida, entonces la diferencias entre las horquillas de precios ofrecidas por las competidoras, pueden salirte mucho más cara incluso teniendo unos canones más baratos...además de la falta de contrapartida en muchos momentos en valores poco líquidos, así que te diría que les va costar mucho, mucho más de lo que la gente imagina.
Ya que aparte de todo lo dicho, todas estas competidoras tienen unos costes muchos más elevados que BME y tienen que ofrecer unos precios más económicos que BME, con lo cual muchas lo único que hacen es producir perdidas y al final quebrar o ser absorbidas por otras más grandes a precio de saldo.
Ahora a 10 años vista, no es descartable que logre establecerse alguna competidora fuerte que le quitará un % significativo de cuota de mercado, y esto será más negativo o menos, uno dependiendo del momento del ciclo en que nos encontremos, dos de las nuevas divisiones que tenga BME y lo que produzcan y tres dependiendo del tamaño de cuota perdida. Ahora algo que muchos no valoran, si a BME le pueden hacer más fácilmente la competencia aquí, ella también estará más preparada para hacer la competencia en otras Bolsas, así que lo que pueda perder aquí, lo puede ganar con creces en otros lugares y quizás la competencia no sea algo realmente malo.
Sobre el "proyecto" PAVE, pues ya ni me acordaba que era, me sonaba y tal pero he tenido que buscar información:
http://www.cotizalia.com/en-exclusiva/2011/pave-bolsa-alternativa-bme-20110228-65502.html
http://www.cincodias.com/articulo/D/Aspiramos-capturar-negocio-Bolsa-espanola/20101009cdscdicnd_7/cdspor/
Pues no se, pero creo que se quedo en eso en un "proyecto" como otros muchos y si sigue por ahí, ya no he escuchado nada de ellos, de todas formas su números y proyecto me parecían algo "irreales" y "optimistas".
Un s2 compy