Banco Caixa Geral, entidad financiera española perteneciente al Grupo Caixa Geral de Depósitos, ha lanzado el nuevo Depósito Revalorización Dólar. Con el 100% del capital garantizado y autocancelable, ofrece rentabilidades del 4%, 8% ó 12% en función del año en el que se cumplan las siguientes condiciones y plazos.
Si a fecha de 8 de junio de 2011 el tipo de cambio EUR/USD fuese inferior a 1,2750, se abonará un cupón del 4% del nominal y el depósito se cancelará automáticamente. De no alcanzarse este tipo de cambio, el depósito se renovaría automáticamente un año más.
¿Qué haría yo si fuera este banco?
Muy fácil: cogería el dinero que me dieran los impositores y lo metería en otro banco de los muchos que hay que pagan el 4% a un año.
Luego compraría un put del euro/dólar con vencimiento junio del 2011 y precio de ejercicio 1.3250. Inmediatamente vendería el put 1,2750 del mismo vencimiento.
Este put spread comprado me costaría en cifras redondas un 2% del capital.
Dentro de un año pueden pasar tres cosas:
1 - La paridad euro/dólar está a 127.50 o menos.
Cojo el 4% que me ha pagado el otro banco y se lo doy al cliente. Cobro el 4% que me paga el put spread comprado. Le resto el 2% que pagué al comprarlo, y me queda limpio un 2% de todo el dinero depositado por los clientes, sin correr ningún riesgo.
2 – La paridad euro/dólar está por encima de 1.3250.
Cojo el 4% que me ha pagado el otro banco. Pago el 2% del put spread que ahora no vale nada, y me queda limpio un 2% de todo el dinero depositado por los clientes, sin correr ningún riesgo.
3 – Tengo suerte y la paridad del euro/dólar esta a 1.28
Cojo el 4% que me ha pagado el otro banco. Cobro el 3.50 % que me paga el put spread comprado. No le pago nada a nadie, y me queda limpio un 5.50 % de todo el dinero depositado por los clientes, sin correr ningún riesgo.
Al año siguiente repito la misma operación, pero procurando no reírme.
Recomiendo la lectura del análisis de estos productos referenciados en el momento de su emisión
