Cómpralo ahora

Ataco por tercera vez este tema con la esperanza de que se cumpla esa frase que dice que a la tercera va la vencida.

Primero escribí un post que trajo mucha polémica titulado Un fondo comprado y uno que replique el Ibex vendido, se gana siempre . Para aclarar las dudas se hizo un coloquio con voz en la sala de Rankia. Aquí está el Archivo del coloquio con voz

Últimamente hice otro intento con la entrada Un ETF comprado y uno vendido, se gana siempre (2) con la que recolecte opiniones varias para todos los gustos: en un artículo de un blog de bolsa que luego han borrado se extrañaban de que los lectores de este blog pudieran tener tan poco criterio para creerse a pies juntillas y sin comprobar nada lo que aquí se había escrito. Otro decía que yo lo calcula mal y que los gestores de ETFs no son tontos.

Este va a ser mi último intento de demostrar que se puede ganar mucho dinero estando comprado al mismo tiempo de dos ETFs que vayan en sentido inverso referenciados al mismo subyacente.

Para evitar que me digan que lo calculo mal he cogido las cotizaciones reales de dos ETFs apalancados, uno al alza y otro a la baja sobre el índice de empresas financieras. El UYG al alza y el SKF apalancado a la baja.

En la primera columna tenemos la fecha, en la segunda el precio del SKF, en la tercera el UYG, en la cuarta el precio de los dos sumados, en la quinta el porcentaje de cambio del SKF respecto al día precedente, en la sexta el porcentaje de cambio del UYG, y en la séptima y última la desviación acumulada producida por haber subido o bajado más uno que lo que debería haber hecho el otro en sentido inverso.

20070403.... 74.1 ..... 65.55 .... 139.65 ....-2.460981 ..... 2.3579 .....-.1030803
20070409.... 74.77 .... 65.12 .... 139.89 .... .9041786 ....-.6559908 .... .1451075
20070410.... 74.3 ..... 65.7 ..... 140 .......-.6285846 .... .8906603 .... .4071832
20070411.... 75.47 .... 64.51 .... 139.98 .... 1.574695 ....-1.811254 .... .1706243
20070412.... 75.28 .... 64.56 .... 139.84 ....-.2517581 .... 7.749796E ....-3.635883
20070413.... 74.66 .... 64.82 .... 139.48 ....-.8235872 .... .4090786 ....-.4181445
20070416.... 72 ....... 67.78 .... 139.78 .....-3.56282 .... 4.559887 .... .5789218
20070417.... 71.56 .... 68.15 .... 139.71 ....-.6111145 .... .5458832 .... .5136905
20070418.... 70.3 ..... 69.55 .... 139.85 ....-1.760751 .... 2.054298 .... .8072374
20070419.... 70.65 .... 69.06 .... 139.71 .... .4978657 ....-.7045388 .... .6005643
20070420.... 70 ....... 69.8 ..... 139.8 ....-.9200275 .... 1.071537 .... .7520733
20070423.... 70.41 .... 69.48 .... 139.89 .... .585723 ....-.4584551 .... .8793411
20070424.... 70.74 .... 68.98 .... 139.72 .... .4686713 ....-.7196307 .... .6283818
20070425.... 69.29 .... 69.49 .... 138.78 ....-2.049756 .... .739336 ....-.6820383
20070426.... 68.98 .... 70.01 .... 138.99 ....-.4473925 .... .7483125 ....-.3811183
20070427.... 69.67 .... 69.73 .... 139.4 .... 1.000285 ....-.3999412 .... .2192257
20070430.... 70.22 .... 69.42 .... 139.64 .... .7894397 ....-.4445791 .... .5640862
20070502.... 69.81 .... 69.93 .... 139.74 ....-.5838871 .... .734663 .... .7148621
20070503.... 69.01 .... 70.47 .... 139.48 ....-1.145959 .... .772202 .... .3411052
20070504.... 68.73 .... 71.19 .... 139.92 ....-.4034281 .... 1.025963 .... .96364
20070509.... 67.86 .... 71.84 .... 139.7 .....-1.268119 .... .908792 .... .6043134
20070511.... 68.72 .... 70.85 .... 139.57 .... 1.281893 ....-1.378059 .... .5081473
20070515.... 69.89 .... 71.41 .... 141.3 ..... 1.68792 .... .7904053 .... 2.986473
20070516.... 68.84 .... 69.9 ..... 138.74 ....-1.488197 ....-2.114552 ....-.6162765
20070518.... 68.91 .... 71.07 .... 139.98 ..... 8.72969 .... 1.673818 .... 1.144838
20070522.... 68.08 .... 71.51 .... 139.59 ....-1.204473 .... .6191135 .... .5594788
20070524.... 69.99 .... 70.13 .... 140.12 .... 2.819181 ....-1.929808 .... 1.448852
20070529.... 69.14 .... 70.9 ..... 140.04 ....-1.227582 .... 1.097965 .... 1.319235
20070530.... 68.02 .... 71.2 ..... 139.22 ....-1.619905 .... .4231215 .... .1224516
20070605.... 68.62 .... 71.31 .... 139.93 .... .8821011 .... .1544952 .... 1.159048
20070606.... 69.85 .... 69.98 .... 139.83 .... 1.792479 ....-1.865089 .... 1.086438
20070607.... 72.20 .... 67.89 .... 140.09 .... 3.377235 ....-2.986574 .... 1.477098
20070608.... 71.01 .... 68.67 .... 139.68 ....-1.660454 .... 1.148915 .... .9655592
20070611.... 70.09 .... 70.02 .... 140.11 ....-1.295602 .... 1.965916 .... 1.635873
20070612.... 72.00 .... 69.31 .... 141.31 .... 2.72522 ....-1.013994 .... 3.347099
20070613.... 69.88 .... 69.77 .... 139.65 ....-2.944583 .... .6636858 .... 1.066202
20070614.... 69.9 ..... 70.17 .... 140.07 .... 2.86221 .... .5733133 .... 1.668137
20070615.... 69.35 .... 70.65 .... 140 .......-.786841 .... .6840587 .... 1.565355
20070618.... 69.77 .... 70.05 .... 139.82 .... .605619 ....-.8492529 .... 1.321721
20070621.... 71.44 .... 68.69 .... 140.13 .... 2.393592 ....-1.941472 .... 1.77384
20070622.... 73.54 .... 66.75 .... 140.29 .... 2.939522 ....-2.824289 .... 1.889073
20070625.... 74.76 .... 65.19 .... 139.95 .... 1.658964 ....-2.337074 .... 1.210963
20070626.... 74.11 .... 64.99 .... 139.1 .....-.8694529 ....-.306803 .... 3.470731
20070709.... 72.26 .... 67.1 ..... 139.36 .....-2.496284 .... 3.246653 .... .7850761
20070710.... 75.54 .... 63.78 .... 139.32 ..... 4.539168 ....-4.944855 .... .3793893
20070711.... 74.95 .... 63.9 ..... 138.85 ....-.7810474 .... .1850009 ....-.2166572
20070712.... 71.98 .... 66.12 .... 138.1 ......-3.962636 .... 3.474176 ....-.7051173
20070713.... 71.3 ..... 67.21 .... 138.51 ....-.9447098 .... 1.655471 .... 5.644322
20070716.... 71.82 .... 67.5 ..... 139.32 .... .7293105 .... .4246116 .... 1.159566
20070717.... 71.41 .... 66.66 .... 138.07 ....-.5708635 ....-1.244438 ....-.6557348
20070718.... 73.67 .... 64.87 .... 138.54 .... 3.164816 ....-2.685273 ....-.1761916
20070719.... 74.19 .... 65.9 ..... 140.09 .... .7110119 .... 1.587784 .... 2.122605
20070720.... 77.14 .... 62.06 .... 139.2 ..... 3.970945 ....-5.82701 .... .2665398
20070723.... 77.2 ..... 62.3 ..... 139.5 ..... 7.77721 .... .3867149 .... .7310269
20070724.... 81.83 .... 58.36 .... 140.19 .... 5.99742 ....-6.324238 .... .4042082
20070725.... 80.58 .... 59.65 .... 140.23 ....-1.52756 .... 2.211094 .... 1.087742
20070726.... 84.14 .... 56.35 .... 140.49 .... 4.417968 ....-5.531222 ....-2.551127
20070727.... 86 ....... 56.16 .... 142.16 .... 2.210605 ....-.3389478 .... 1.846146
20070730.... 84.69 .... 56.34 .... 141.03 ....-1.52325 .... .320518 .... .6434138
20070731.... 87.39 .... 54.69 .... 142.08 .... 3.199792 ....-2.928651 .... .9145553
20070801.... 87.94 .... 54.99 .... 142.93 .... .6179691 .... .5485535 .... 2.081078
20070802.... 86.5 ..... 55.29 .... 141.79 ....-1.637483 .... .5455494 .... .9891446
20070803.... 92.36 .... 51.11 .... 143.48 .... 6.781495 ....-7.548559 .... .2220807
20070806.... 85.5 ..... 54.99 .... 140.49 ....-7.433468 .... 7.578004 .... .3666163
20070807.... 83.54 .... 56.43 .... 139.97 ....-2.292395 .... 2.618659 .... .6928801
20070808.... 80.31 .... 58.28 .... 138.59 ....-3.866416 .... 3.278399 .... .1048625
20070809.... 85 ....... 55.71 .... 140.71 .... 5.839873 ....-4.409748 .... 1.534987
20070810.... 84.93 .... 55.17 .... 140.10 ....-8.234978 ....-.9678662 .... .4847706
20070813.... 87.5 ..... 54.23 .... 141.73 .... 3.026021 ....-1.705247 .... 1.805544
20070814.... 91.48 .... 51.05 .... 142.53 .... 4.548574 ....-5.863911 .... .4902067
20070815.... 92.57 .... 50.25 .... 142.82 .... 1.191509 ....-1.56709 .... .1146259
20070816.... 86.5 ..... 54.1 ..... 140.6 ......-6.557203 .... 7.661689 .... 1.219112
20070817.... 81.44 .... 56.64 .... 138.08. ....-5.849707 .... 4.69501 .... 6.441498
20070820.... 82.08 .... 56.75 .... 138.83 .... .7858515 .... .1942158 .... 1.044482
20070821.... 80.51 .... 57.08 .... 137.59 ....-1.912767 .... .581503 ....-.2867816
20070822.... 80.01 .... 57.90 .... 137.92 ....-.6103635 .... 1.453924 .... .5567791
20070823.... 80.78 .... 57.38 .... 138.17 .... .9639025 ....-.8994996 .... .621182
20070824.... 79.94 .... 57.83 .... 137.77 ....-1.051986 .... .768447 .... .3376427
20070827.... 82 ....... 56.59 .... 138.59 .... 2.576935 ....-2.127099 .... .787479
20070828.... 87.01 .... 52.8 ..... 139.81 .... 6.109762 ....-6.713617 .... .1836243
20070829.... 83.55 .... 54.57 .... 138.12 ....-3.976554 .... 3.352463 ....-.4404662
20070830.... 85.5 ..... 53.72 .... 139.22 .... 2.333927 ....-1.557809 .... .3356519
20070831.... 83.3 ..... 55.8 ..... 139.1 .....-2.573097 .... 3.87193 .... 1.634485
20070904.... 81.45 .... 56.68 .... 138.13 ....-2.220893 .... 1.577067 .... .9906592
20070905.... 84.45 .... 54.84 .... 139.29 .... 3.683376 ....-3.233063 .... 1.440972
20070906.... 85.25 .... 54.13 .... 139.38 .... .9471774 ....-1.308173 .... 1.079977
20070907.... 86.89 .... 53 ....... 139.89 .... 1.923752 ....-2.087569 .... .9161594
20070910.... 87.89 .... 52.67 .... 140.56 .... 1.150882 ....-.6188691 .... 1.448173
20070911.... 85.94 .... 53.35 .... 139.29 ....-2.218682 .... 1.28721 .... .516701
20070912.... 85.74 .... 53.36 .... 139.1 ....-.2327263 .... 1.875162 .... .3027263
20070913.... 83.81 .... 55.1 ..... 138.91 ....-2.250993 .... 3.260863 .... 1.312596
20070914.... 83.15 .... 55.29 .... 138.44 ....-.7874906 .... .3448367 .... .8699419
20070917.... 84.54 .... 54.51 .... 139.05 .... 1.671672 ....-1.410747 .... 1.130867
20070918.... 77.28 .... 59 ....... 136.28 ....-8.587652 .... 8.237028 .... .780243
20070919.... 76.2 ..... 59.29 .... 135.49 ....-1.39752 .... .4915238 ....-.1257536
20070920.... 78.75 .... 57.96 .... 136.71 .... 3.346455 ....-2.243215 .... .9774866
20070921.... 78.9 ..... 57.99 .... 136.89 .... .1904726 .... 5.176068 .... 1.21972
20070924.... 80.3 ..... 56.98 .... 137.28 .... 1.774395 ....-1.738238 .... 1.255876
20070925.... 80.5 ..... 55.91 .... 136.41 .... .249064 ....-1.876909 ....-.3719685
20070926.... 79.33 .... 56.79 .... 136.12 ....-1.453412 .... 1.569426 ....-.255954
20070927.... 78.23 .... 57.65 .... 135.88 ....-1.386613 .... 1.514351 ....-.1282153
20070928.... 78.8 ..... 57.30 .... 136.10 .... .7286191 ....-.5993068 .... 1.096964
20071001.... 75.82 .... 59.5 ..... 135.32 ....-3.781229 .... 3.831291 .... 5.115891
20071002.... 74.2 ..... 60.59 .... 134.79 .....-2.137154 .... 1.831937 ....-.2540586
20071003.... 74.3 ..... 60.7 ..... 135 ....... .134778 .... .1815438 .... 6.22632
20071004.... 73.85 .... 60.93 .... 134.78 ....-.6056607 .... .3789067 ....-.1644907
20071005.... 72.55 .... 62.68 .... 135.23 ....-1.760316 .... 2.872145 .... .9473386
20071008.... 73.83 .... 61 ....... 134.83 .... 1.764298 ....-2.680284 .... 3.135228
20071009.... 72.04 .... 62.58 .... 134.62 ....-2.424491 .... 2.590168 .... .1970294
20071010.... 73.54 .... 61.57 .... 135.11 .... 2.082181 ....-1.606906 .... .6723049
20071011.... 73.9 ..... 61.16 .... 135.06 .... .489533 ....-.6665111 .... .4953268
20071012.... 74.12 .... 60.77 .... 134.89 .... .2977014 ....-.6441713 .... .1488569
20071015.... 76.63 .... 58.56 .... 135.19 .... 3.38639 ....-3.636664 ....-.1014171
20071016.... 79.83 .... 56.48 .... 136.31 .... 4.175913 ....-3.551918 .... .522578
20071017.... 80.01 .... 55.91 .... 135.92 .... .2254844 ....-1.009208 ....-.2611456
20071018.... 81.42 .... 55.11 .... 136.53 .... 1.762271 ....-1.413167 .... 8.795881
20071019.... 86.7 ..... 52.15 .... 138.85 .... 6.48489 ....-5.387891 .... 1.184959
20071022.... 85.1 ..... 53.08 .... 138.18 ....-1.845443 .... 1.802111 .... 1.141626
20071023.... 83.92 .... 53.60 .... 137.52 ....-1.386607 .... .9627104 .... .7177296
20071024.... 84.99 .... 50 ....... 134.99 .... 1.275027 ....-6.718159 ....-4.725403
20071025.... 85.63 .... 52.44 .... 138.07 .... .7530332 .... 4.879999 .... .9076299
20071026.... 82.06 .... 54.79 .... 136.85 .....-4.169101 .... 4.481316 .... 1.219845
20071029.... 82.04 .... 54.75 .... 136.79 .....-2.436638 ....-6.461144 .... 1.130867
20071030.... 82.08 .... 54.3 ..... 136.38 .... .0487566 ....-.830251 .... .3493726
20071031.... 81.5 ..... 55.43 .... 136.93 .....-.706631 .... 2.081037 .... 1.723778
20071101.... 88.08 .... 50.5 ..... 138.58 ..... 8.073616 ....-8.894104 .... .9032902
20071102.... 92.16. .... 49.17 .... 141.33 .... 4.632151 ....-2.633667 .... 2.901775
20071105.... 93.96 ..... 47.76 .... 141.72 .... 1.953125 ....-2.867603 .... 1.987296
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20081111.... 154.26 .... 7.47 .... 161.73 .... 3.094292 ....-3.737122 ....-23.54816
20081112.... 174.85 .... 6.54 .... 181.39 ...... 13.3476 ....-12.4498 ....-22.65035
20081113.... 148.6 ..... 7.5 ..... 156.1 ......-15.01287 .... 14.6789 ....-22.98432
20081114.... 164.98 .... 6.7 ..... 171.68. .... 11.02827 ....-10.66667 ....-22.62272
20081117.... 180.81 .... 6.05 .... 186.86 ...... 9.59009 ....-9.701484 ....-22.73412
20081118.... 183.24 .... 5.93 .... 189.17 ..... 1.343679 ....-1.983476 ....-23.37392
20081119.... 222.83 .... 4.63 .... 227.46 ..... 21.60554 ....-21.92242 ....-23.6908
20081120.... 262.45 .... 3.74 .... 266.19 ..... 17.78038 ....-19.22246 ....-25.13288
20081121.... 245.12 .... 3.98 .... 249.1 .......-6.60317 .... 6.417108 ....-25.31894
20081124.... 173.99 .... 5.09 .... 179.08 .....-29.01844 .... 27.88946 ....-26.44792
20081125.... 156.12 .... 5.51 .... 161.63 ....-10.27071 .... 8.253431 ....-28.4652
20081126.... 141.9 ..... 6.05 .... 147.95 ....-9.108376 .... 9.798372 ....-27.77521
20081128.... 135.05 .... 6.3 .... 141.35 .....-4.827338 .... 4.132235 ....-28.47031
20081201.... 174.65 .... 4.3 .... 178.989 .... 29.32247 ....-31.12698 ....-30.27482

Después de ver las cotizaciones podemos sacar varias conclusiones:

1 – Comprando los dos ETFs se llega a doblar el dinero el 20 de noviembre del 2008 (precios de mercado real no sujetos a error de cálculo). Por si sirve de algo decirlo por tercera vez, esto ocurre porque el EFT que va perdiendo nunca puede valer cero, en cambio el que va ganando puede llegar a cuadruplicarse, y de hecho ocurre el 20 de noviembre.

2 – Los cuidadores y emisores de estos dos ETFs hacen trampa. Podemos observar un 30% de desviación al final.

3 – Mi conclusión es que hay una posibilidad de que estos ETFs no tengan en cartera lo que deberían tener, o tengan mucho menos, porque los emisores confiaban en que lo que ganara uno lo perdería el otro. Pensaban igual que algunos lectores que no se creían que se pueda ganar dinero comprando los dos. Al ser apalancados deberían tener un crédito y pagar unos intereses, pero si no hacen el crédito, los gestores se ahorran los intereses de los créditos de los dos ETFs y se los meten en el bolsillo. Si realmente se compensaran uno al otro ganarían ese dinero sin riesgo, pero como eso no ha ocurrido así, les ha salido mal la jugada.

Cuando han visto que habían metido la pata, se han dedicado a ir restando un porcentaje al fondo que subía poco a poco para ir amortizando la pérdida producida por no haber tenido las posiciones correctas en los dos ETFs.

Como se puede ver, el diferencial acumulado está muy igualado hasta mitad de septiembre del 2008, que es cuando se les fue el asunto de las manos. A partir de ahí empieza el mangoneo suave pero persistentemente.

Si supiéramos cuanto porcentaje les queda por mangonear podríamos vender el caro y comprar la misma cantidad de dinero del barato, pero no creo que nos lo digan.

Moraleja: no se debe atribuir a la malicia todo aquello que se pueda explicar por la estupidez humana.